APC 公司簡介與產品介紹 2025Q1 法說會簡報

Company Overview

• APC 產品:
  • LDPE / EVA 廠
  • 亞聚 LDPE 產品主要應用:
    • 中高端市場
    • 醫療器材
    • 食品彩藝
    • 衛材
    • 化妝品軟管
  • 亞聚 EVA 主要應用及市場佔比

Financial Highlights

• 2025年第一季合併財務資訊:
  • 亞聚損益表
  • 亞聚合併財務分析

Market Overview

市場行情回顧

• 乙烯 / 原油行情回顧:
  • 資料來源: Platts
  • 2025 / 2024
    • 原油: 貿易衝突延燒，全球經濟成長帶來隱憂，OPEC+ 4~5月份擬增產，原油1月中旬漲達高點後逐步滑落。
    • 乙烯: 1~2月現貨價格堅挺；3月初隨著油價下跌及韓廠恢復開工，乙烯價格走跌。
• EVA行情回顧:
  • 資料來源: ICIS
  • 2023 / 2024 / 2025
• LDPE行情回顧:
  • 資料來源: Platts
  • 2025 / 2024

Recent Operations

近期營運回顧

• LDPE 營運回顧 (2024年1~3月):

  • 大陸塗覆級LDPE主要生產廠傳Q2檢修後可能會停產，貿易商趁機炒作，大陸塗覆級LDPE進口料行情一度漲達US$1,450/噸以上。
  • 調整生產組合，增加LDPE生產量，2025Q1 LDPE銷售量較去年同期增加40%。
  • 內銷LDPE產品主要應用於彩藝包裝、咖啡杯與衛材等應用，受美國關稅政策影響較小。

• EVA 營運回顧 (2025年1~3月):

  • 2025Q1 EVA行情基本延續去年底反彈態勢。2024Q4市場過度看空後市，石化廠、貿易商、光伏膠膜廠庫存都很低，Q1雖為光伏淡季，但廠商補庫買盤仍推升行情上揚。
  • EVA毛利率較去年Q4明顯好轉，Q1生產線除必要檢修外，維持滿產，銷售順暢。
  • 持續拓展塗覆級EVA市場，Q1銷售量再創同期新高。
  • 部分產線轉產LDPE，2025Q1 EVA銷量較去年同期減少14%。

Outlook & Strategy

2025年第二季營運展望

• 原油、乙烯、醋酸乙烯市場展望:

  • 原油：美國對等關稅暫緩90天，美中貿易衝突似有好轉，近期原油跌勢趨緩，但OPEC+將在5、6月加快增產，原油仍有供過於求壓力。
  • 乙烯：4月初乙烯價格隨油價跌落，近期油價止跌，為乙烯行情帶來支撐，但下游衍生物需求低迷，預期亞洲乙烯價格仍難擺脫與輕油保持低利差走勢。
  • 醋酸乙烯：大陸新產能投產，歲修潮結束，預期Q2供應將轉寬鬆。

• PE與EVA市場面與策略:

  • 美國對等關稅影響，市場不確定性導致下游觀望，4月初外銷買氣縮手，訂單萎縮。
  • 光伏搶裝潮即將進入尾聲，大陸虹景Q1、Q2各有一套新產能投產，大陸EVA供需壓力漸增。
  • 鞋業淡季提前到來。
  • 持續拓展利基型產品：如塗覆級LDPE、塗覆級EVA與高性能發泡、電纜市場。

Clients & Markets

• 受到美國關稅政策影響較小的內銷LDPE產品主要應用於彩藝包裝、咖啡杯與衛材等應用。

感謝各位投資人蒞臨及對本公司之支持！