TECO (東元) 2025年第一季法人說明會 (2025 Q1 Investor Conference)
日期: 2025. 5. 15
1. 公司概覽與重要資訊
- 公司名稱: TECO (東元)
- 標語: together, we empower the Future
- 免責聲明:
- 本資料可能包含對於未來展望的表述。該類表述是基於對現況的預期，但同時受限於已知或未知風險或不確定性的影響。因此實際結果將可能明顯不同於表述內容。
- 除法令要求外，公司並無義務因應新資訊的產生或未來事件的發生，主動更新對未來展望的表述。
2. 財務亮點與關鍵指標
合併財務資料 - 2025年第一季 (新台幣佰萬元)
| 指標 (Metric) | 2025年第一季 | 2024年第四季 | 季度變動 | 2024年第一季 | 年度變動 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 13,617 | 13,522 | 0.7% | 13,730 | -0.8% |
| 營業毛利率 (Gross Margin) | 24.2% | 25.3% | -110bps | 25.9% | -170bps |
| 營業利益率 (Operating Margin) | 8.7% | 10.0% | -130bps | 11.9% | -320bps |
| 基本每股盈餘 (EPS) (新台幣元) | 0.54 | 0.56 | -3.6% | 0.55 | -1.8% |
關鍵財務數據點
- 2025年第一季營收: 新台幣136.17億元，較2024年同期減少約0.82%，主要因「機電系統」於歐洲及亞太市場營收減少所致。
- 2025年第一季營業毛利率: YoY減少1.7%，QoQ減少1.1%，主因「機電系統」營收占比下降。
- 2025年第一季營業利益率: YoY減少3.2%，QoQ減少1.3%，主要係營業毛利率下降及本年度因應策略發展進行人力資本投資所致。
- 2025年第一季EPS: 為新台幣0.54元，較上一季減少0.02元；較去年同期減少0.01元。
3. 近期績效與成果
營業收入及營業毛利率 (新台幣十億元)
| 季度 | 營業收入 | 營業毛利率 |
|---|---|---|
| 2024 Q1 | 13.7 | 25.9% |
| 2024 Q2 | 14.5 | 25.2% |
| 2024 Q3 | 13.5 | 26.0% |
| 2024 Q4 | 13.5 | 25.3% |
| 2025 Q1 | 13.6 | 24.2% |
營業利益及營業利益率 (新台幣佰萬元)
| 季度 | 營業利益 | 營業利益率 |
|---|---|---|
| 2024 Q1 | 1,634 | 11.9% |
| 2024 Q2 | 1,612 | 11.1% |
| 2024 Q3 | 1,633 | 12.1% |
| 2024 Q4 | 1,352 | 10.0% |
| 2025 Q1 | 1,184 | 8.7% |
三大事業群營收表現 - 2025年第一季 (新台幣十億元)
| 事業群 | 2024年1~3月 | 2025年1~3月 |
|---|---|---|
| 機電系統 | 7.3 | 7.0 |
| 智慧能源 | 2.6 | 2.6 |
| 智慧生活 | 1.5 | 1.7 |
| 其他 | 2.3 | 2.3 |
- 機電系統: 營收較去年同期減少3.7%，主因歐洲及亞太市場需求衰退所致。
- 智慧能源: 營收較去年同期持平。
- 智慧生活: 營收較去年同期增加10.1%，主因空調營收成長所致。
- 註: 自2025年第一季起，宅配通、東捷、東訊營收調整至「其他」類別。
三大事業群營收趨勢 (新台幣十億元)
| 事業群 | 2024年Q1 | 2024年Q2 | 2024年Q3 | 2024年Q4 | 2025年Q1 |
|---|---|---|---|---|---|
| 機電系統 | 7.3 | 7.5 | 7.2 | 7.0 | 7.0 |
| 智慧能源 | 2.6 | 3.0 | 2.6 | 2.6 | 2.6 |
| 智慧生活 | 1.5 | 1.8 | 1.7 | 1.7 | 1.5 |
| 其他 | 2.3 | 2.3 | 2.2 | 2.4 | 2.3 |
2025年第一季營收分佈 - 依事業群
| 事業群 | 2025年第一季 | 2024年第四季 | 2024年第一季 |
|---|---|---|---|
| 機電系統 | 51.7% | 52.0% | 52.8% |
| 智慧能源 | 12.3% | 18.9% | 18.9% |
| 智慧生活 | 17.0% | 11.1% | 12.1% |
| 其他 | 19.0% | 18.0% | 16.2% |
- 2025Q1合併營收: 與前一季相比增加0.7%，較去年同期減少0.8%。
- 註: 自2025年第一季起，宅配通、東捷、東訊營收調整至「其他」類別。
合併損益表 - 2025年第一季 (新台幣佰萬元)
| 指標 (Metric) | 2025年第一季 | 2024年第四季 | 季成長率 | 2024年第一季 | 年成長率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | 13,617 | 13,522 | 0.70% | 13,730 | -0.82% |
| 營業毛利淨額* (Gross Profit Net*) | 3,293 | 3,422 | -3.77% | 3,557 | -7.42% |
| 營業利益 (Operating Income) | 1,184 | 1,352 | -12.46% | 1,634 | -27.54% |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income & Expenses) | 459 | 276.359 | 66.09% | 136 | 237.50% |
| 稅前淨利 (Profit Before Tax) | 1,643 | 1,629 | 0.87% | 1,770 | -7.18% |
| 所得稅利益(費用) (Income Tax Benefit (Expense)) | -440 | -329.235 | 33.64% | -483 | -8.90% |
| 本期淨利** (Net Income**) | 1,203 | 1,300 | -7.43% | 1,287 | -6.53% |
| 基本每股盈餘 (EPS) (新台幣元) | 0.54 | 0.56 | -3.57% | 0.55 | -1.82% |
- *包含關聯企業未實現/已實現利益 (Includes unrealized/realized gains/losses from associates)
- **不包含非控制權益 (Excludes non-controlling interests)
合併資產負債表 - 2025年3月 (新台幣仟元)
| 指標 (Metric) | 2025年3月31日 (金額) | 2025年3月31日 (%) | 2024年12月31日 (金額) | 2024年12月31日 (%) | 2024年3月31日 (金額) | 2024年3月31日 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 (Cash and Cash Equivalents) | 27,267,580 | 21% | 26,055,287 | 21% | 25,132,695 | 20% |
| 應收款項 (Accounts Receivable) | 10,376,848 | 8% | 10,262,364 | 8% | 12,344,188 | 10% |
| 存貨 (Inventory) | 14,747,603 | 12% | 13,482,866 | 11% | 11,671,382 | 9% |
| 資產總額 (Total Assets) | 128,085,112 | 100% | 124,310,117 | 100% | 126,467,406 | 100% |
| 應付款項 (Accounts Payable) | 10,392,048 | 8% | 10,184,817 | 8% | 8,963,333 | 7% |
| 短期借款 (Short-term Borrowings) | 1,237,636 | 1% | 1,137,121 | 1% | 1,202,704 | 1% |
| 長期借款(含一年內到期長期借款) (Long-term Borrowings (incl. current portion)) | 11,842,969 | 9% | 10,794,576 | 9% | 4,241,417 | 3% |
| 應付公司債(含一年內到期公司債) (Bonds Payable (incl. current portion)) | 0 | 0% | 0 | 0% | 5,000,000 | 4% |
| 負債總額 (Total Liabilities) | 49,340,179 | 39% | 42,637,064 | 34% | 45,672,684 | 36% |
| 股東權益總額 (Total Equity) | 78,744,933 | 61% | 81,673,053 | 66% | 80,794,722 | 64% |
重要指標
| 指標 (Metric) | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年3月31日 |
|---|---|---|---|
| 每季應收帳款週轉率(次) (Quarterly Accounts Receivable Turnover (times)) | 5.18 | 4.97 | 4.60 |
| 每季存貨週轉率(次) (Quarterly Inventory Turnover (times)) | 2.76 | 3.09 | 3.29 |
| 流動比率 (Current Ratio) | 1.81 | 2.01 | 1.99 |
| 速動比率 (Quick Ratio) | 1.18 | 1.33 | 1.40 |
| 淨負債淨值比 (Net Debt to Equity Ratio) | -18.02% | -17.29% | -18.18% |
資產負債表關鍵說明
- 2025年3月底現金及約當現金較2024年底增加新台幣12億，主係營運產生現金流入及長期借款增加所致。
- 2025年3月底股東權益較2024年底減少新台幣29億，主因宣告現金股利、認列淨利及透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損失。
4. 未來營運展望與指引
2025Q2展望
- 機電系統 營收成長率: YoY ↑, QoQ ↑ (上升)
- 智慧能源 營收成長率: YoY ↑, QoQ ↑ (上升)
- 智慧生活 營收成長率: YoY ↑, QoQ ↑ (上升)
- 全公司營業毛利率預估水準: YoY <-> (持平/穩定), QoQ ↑ (上升)
5. 策略性倡議與計畫
四大策略重點工作項目
- 綠色能源 (Green Energy):
- 爭取離岸風電陸上變電站EPC案件。
- 儲能、氫燃料電池demo site建置完成。
- 爭取台電STATCOM案件。
- 簽署第一張綠電供應商、綠電需求企業的企業能源採購協議(CPPA)。
- 爭取太陽能EPC案件取單。
- 電氣化 (Electrification):
- 印度EV產線量產。
- 北美、歐洲及墨西哥電動巴士市場拓展。
- 台灣增設變壓器產線。
- 拓展人型機器人(機器狗)商機，預計5月出貨30套關節模組。
- 節能減碳 (Energy Saving & Carbon Reduction):
- 積極推動Super ESCO專案。
- 爭取北美電子業擴廠、data center訂單。
- 推動ONE TECO商機，開發1000噸冰水主機，預計6月試作樣機、Q3上市。
- 重點區域發展 (Key Regional Development):
- 東南亞爭取IDC案件取單。
- 墨西哥廠產能提升計畫。
- 歐洲推動ONE TECO策略，運用MTV通路交叉銷售東元產品。
6. 主要市場概況與對東元影響
美國
- 近來經濟概況:
- 政策不確定性影響企業投資意願，4月ISM PMI為48.7(前49.0)，連續兩個月萎縮。
- 關稅衝擊下，大宗商品價格明顯推升(指數攀升至69.8前為69.4)，引發通膨疑慮。
- 4月消費者信心指數連續第四個月下滑，對勞動市場狀況相對保守。
- 對東元影響:
- 關稅不確定性與消費者信心不足影響民生產業投資計畫，對低壓馬達產品取單及墨西哥工廠生產是挑戰。
- 油價與天然氣價格持續疲弱，削減企業資本投入意願，對高壓馬達產品取單短期造成壓力。
台灣
- 近來經濟概況:
- 3月景氣燈號分數較上月減少3分，主因受美國關稅政策影響，股價、製造業銷售量與批發、零售及餐飲業營業額均轉呈黃紅燈。
- 內銷市場方面，製造業銷售量指數變動率由上月下修值12.5%減為8.1%；批發、零售及餐飲業營業額變動率由上月9.4%減至7.6%，皆呈現下降，趨於保守。
- 對東元影響:
- 受惠於AI與電力暨機械產業，3月製造業機械設備PMI 59.1(前59.5)連續5個月位於榮枯線上方，有利東元相關產品取單。
- 製造業陸續規劃全球供應鏈分散製造之布局，電力暨機械設備未來六個月展望呈現擴張。
中國大陸
- 近來經濟概況:
- 兩會宣示今年GDP成長維持5%，並擴大舉債，透過寬鬆貨幣政策與提振消費專項行動以擴大內需。
- 4月官方PMI 49.0(前50.5)為2025年來首度位於榮枯線下。細項中，新訂單49.2(前51.8)、生產49.8(前52.6)亦皆轉向萎縮，顯示受美國高額關稅影響，製造業活動走弱。
- 對東元影響:
- 中美貿易戰影響民生消費意願，3月CPI年增率-0.1%(前-0.7%)，顯示民生消費力仍未見明確提升，低壓馬達產品銷售面臨挑戰。
- 兩會中提到的高質量發展項目如AI、EV、機械人等相關商機值得東元積極爭取。
7. 重要產品、服務與技術
產品名稱、型號與技術規格
- 電動車 (Electric Vehicles):
- 高功率高效能扁線馬達單元 (High-power, high-efficiency flat wire motor units)
- 電驅橋解決方案 (E-Axel electric drive axle solutions)
- 應用於中大型電巴 (Electric Buses)、電動貨卡 (Electric Trucks)、商用車 (Commercial Vehicles)
- 電動車充電設備:
- 30kW直流快速充電樁 (30kW DC fast charging piles)
- 60kW直流快速充電樁 (60kW DC fast charging piles)
- PowerCube (電動車充電用可攜式配電系統 - portable power distribution system for EV charging)
- 全系列充電解決方案 (Full series of charging solutions) 範圍涵蓋從30kW至480kW
- 充電樁組裝線 (Charging pile assembly line) (位於德州工廠)
- 節能設備:
- 1000噸冰水主機 (1000-ton chiller) (預計6月試作樣機、Q3上市)
- 機器人:
- 人型機器人 (Humanoid robot)
- 機器狗 (Robot dog)
- 關節模組 (Joint modules) (預計5月出貨30套)
技術平台、軟體名稱與系統指定
- EPC (Engineering, Procurement, and Construction): 離岸風電陸上變電站、太陽能EPC案件。
- STATCOM (Static Synchronous Compensator): 台電STATCOM案件。
- CPPA (Corporate Power Purchase Agreement): 企業能源採購協議。
- Super ESCO (Energy Service Company): 節能減碳專案。
- ONE TECO: 跨事業群整合商機推動策略。
- MTV通路 (MTV Channels): 歐洲地區產品交叉銷售通路。
- IDC (Internet Data Center): 東南亞地區IDC案件。
服務項目與解決方案名稱
- 載具電氣化升級方案 (Vehicle electrification upgrade solutions)
- 智慧充電功能 (Smart charging functions)
- 整合再生能源 (Integration with renewable energy)
- 企業能源採購協議 (CPPA)
- Super ESCO專案
- 電驅橋解決方案 (E-Axel)
8. 重要事件回顧
2025.04.29 美國ACT Expo開展 東元集團亮相載具電氣化升級方案
- 展示內容:
- 首度對外展示電動車之高功率高效能扁線馬達單元，專門應用在中大型電巴、電動貨卡等商用車之電驅橋解決方案(E-Axel)。
- 此方案可為車廠解決車體容量、空間及重量問題，主要鎖定歐美商用車百億美元的商機。
- 同時展示30kW與60kW直流快速充電樁，以及PowerCube(電動車充電用可攜式配電系統)，具備高功率輸出、智慧充電功能，並能整合再生能源，可大幅縮短充電時間並提升能源效率。
- 生產佈局: 東元已於德州工廠設立充電樁組裝線，以滿足包括校車車隊在內的公共機構需求；產品範圍則涵蓋從30kW至480kW的全系列充電解決方案。
2025.05.06 東元電機榮獲《遠見》ESG企業永續首獎 傳統產業組最高榮譽
- 獎項榮譽:
- 榮獲《遠見》第21屆企業ESG獎「綜合績效組- 傳統產業首獎」之最高榮譽。
- 首度參與評選，即以在環境、社會、公司治理各面向的卓越表現獲得高度肯定，展現企業深耕永續經營的堅實成果。
- 國際肯定:
- 在國際永續評比中屢獲肯定，連續五年入選道瓊永續指數(DJSI)新興市場指數，於新興市場機電類股中榮登ESG評鑑第一名。
- 五度入選標普全球永續年鑑(S&P)，躋身全球Top 1%永續企業之列，展現東元在永續治理與國際競爭力上的領導地位。