定穎投控 (Dynamic Holding) 2025 Q1 法說會簡報
- 公司名稱: 定穎投控 / Dynamic Holding Co., Ltd.
- 報告日期: 2025年5月7日
公司概覽
- 報告標題: 定穎投控2025年第一季營運成果報告
市場資訊
全球經濟現況
- 全球經濟正在經歷重置過程，進入新的時期，現有規則受到挑戰。
- 美國及全球關稅大幅上升，相比百年以來最高水平。
- 2025年美國關稅措施進一步提高，尤其針對中國。
- 主要交易夥伴採取反制措施，全球政策不確定性加劇。
全球經濟展望 (IMF 2025年4月更新)
- 全球增長率預測: 下調至2.8% (2025年) 和3% (2026年)。
- 施加關稅國家影響:
- 美國: 增速下調至1.8%，通脹上調至3%。
- 主要交易夥伴影響:
- 中國: 增長率下調至4%。
- 歐元區: 增長率下調至0.8%。
- 新興市場經濟體: 增長率下調至3.7%。
- 匯率影響: 美國政策不確定性可能壓制美元，但長期影響仍待觀察。
關稅及匯率對定穎的影響
關稅影響
- 定穎直接輸美占比僅約5%，關稅由買方支付影響有限。
- 大環境不確定性影響客戶需求，需審慎關注政策變化。
- PCB產品: 為電子零組件中段，需求仍穩定。
- AI伺服器與相關市場保持高度擴張。
- 客戶推動「中國與台灣+1」佈局，定穎泰國產能供應逐步提升。
台幣升值影響
- 匯率波動影響主要集中在人民幣及泰銖兌美元，台幣影響較小。
- 美金升/貶值1%對毛利率影響約0.3%。
2025年第一季營運概況
銷售分析 - 技術別
| 技術 | Q4 2024 | Q1 2025 | 季變化 |
|---|---|---|---|
| HDI | 33% | 35% | +2% |
| 多層板 | 67% | 65% | -2% |
產品別概況
- 汽車板佔比減少5%，顯示面板增加2%，網路通訊及伺服器增加2%，電腦及周邊增加1%。
財務表現
- 營收: 較上一季減少1.8%。
- 毛利率: 增加0.2%；泰國量產初期成本仍較高。
- 營業費用: 減少18.2%。
- 稅後淨利: 2.66億元。
- 每股盈餘 (EPS): 0.96元。
財務亮點與數據
合併損益表
| 項目 | 1Q25 | 季增% | 年增% |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 45.56 | -1.8% | +9.2% |
| 營業毛利率 | 19.0% | +0.2% | -3.7% |
| 稅後淨利 | 2.66 | +55.9% | -6.0% |
| 每股盈餘 (元) | 0.96 | +57.4% | -5.9% |
資產負債表
| 資項 | 1Q25 | 1Q24 | 變化% |
|---|---|---|---|
| 資產總計 | 330.74 | 243.72 | +35.7% |
| 負債總計 | 249.79 | 174.04 | +43.5% |
| 股東權益 | 80.95 | 69.68 | +16.2% |
現金流量表
| 項目 | 1Q25 | 4Q24 | 1Q24 |
|---|---|---|---|
| 自由現金流量 | -9.98 | -8.32 | -10.46 |
未來展望與指引
2025 Q2 展望
- 營收: 預計持平或微幅增長。
- 營運費用: 持續管控，泰國廠虧損有望收斂。
- 全年展望:
- 高階新產品下半年量產。
- 主要成長動能包括網路通訊與伺服器、儲存裝置及汽車業務。
ESG / 永續發展
ESG 成就
- 公司治理評鑑: 榮獲上市公司前5%排名。
- 永續獎項: 入圍「遠見」永續獎，並獲得鴻海-富士康永續獎。
- SBTi (科學減排目標): 到2030年減排42%，2050年實現淨零排放。
泰國廠綠色認證
- 證書: 泰國工業部綠色產業三級證書。
- 有效期: 2025年4月28日至2028年4月27日。
產品、服務與技術
產品類別
- PCB，HDI，多層板，汽車板，顯示面板，網路通訊、伺服器，儲存裝置，電腦及周邊。
技術與服務
- 技術: HDI、高階伺服器、多層板製造。
- 客戶彈性支援，如出貨到不同地點。
策略性舉措與計畫
- 「中國與台灣+1」佈局: 積極推動泰國產能供應。
- 學習曲線突破: 泰國廠高階伺服器產品認證進展順利。