望隼科技股份有限公司 (Vizionfocus Inc.) [VIZIONFOCUS INC.] 2025Q1 法說會簡報
公司概況 (Company Overview)
- 公司名稱 (Company Name): 望隼科技股份有限公司 (VIZIONFOCUS INC.)
- 公司設立 (Company Establishment Date): 2012.05.10
- 公司住址 (Company Address): 臺灣苗栗縣竹南鎮友義路66號3樓 (3F, No. 66, Youyi Rd., Zhunan Township, Miaoli County, Taiwan)
- 資本額 (Capital): 新臺幣5.8億元 (NT$580 million)
- 董事長/總經理 (Chairman/General Manager): 黃修權 / 石安 (Huang Xiu-quan / Shi An)
- 公司定位 (Company Positioning): 隱形眼鏡之研發、製造及銷售 (R&D, manufacturing, and sales of contact lenses)
- 製造廠區 (Manufacturing Plants):
- 竹南總部 (Zhunan Headquarters)
- 竹南2廠 (Zhunan Plant 2)
- 江蘇河陽廠 (Jiangsu Heyang Plant)
- 臺灣竹南新總部 (2026完工) (Taiwan Zhunan New Headquarters - 2026 Completion)
- 產能 (Capacity): 5,400萬片/月 (54 million pieces/month)
2024 財務績效 (2024 Financial Performance)
1. 全年營收及成長率 (Annual Revenue and Growth Rate)
| Year | 營業收入 (Revenue) (NT$mn) | 成長率 (Growth Rate) |
|---|---|---|
| 2021 | 1,420 | 66% |
| 2022 | 1,834 | 29% |
| 2023 | 2,572 | 40% |
| 2024 | 3,002 | 17% |
| 2025Q1 | 811 | 6% |
- 2021~2024年營收CAGR (Revenue CAGR 2021-2024): 28.3%
2. 全年毛利率及營業利益率/淨利率 (%) (Annual Gross Profit Margin & Operating Profit Margin/Net Profit Margin (%))
| Year | 毛利率 (Gross Profit Margin) | 營業利率 (Operating Profit Margin) | 淨利率 (Net Profit Margin) |
|---|---|---|---|
| 2021 | 35% | 23% | 20% |
| 2022 | 38% | 17% | 20% |
| 2023 | 40% | 32% | 25% |
| 2024 | 39% | 30% | 24% |
| 2025Q1 | 41% | 29% | 25% |
3. 每股盈餘 (EPS)
| Year | 每股盈餘 (EPS) (NT$) |
|---|---|
| 2021 | 4.64 |
| 2022 | 6.02 |
| 2023 | 10.77 |
| 2024 | 11.81 |
| 2025Q1 | 3.32 |
- 2021~2024年 EPS CAGR: 40.1%
4. 股東權益報酬率 (%) (ROE (%))
| Year | 股東權益報酬率 (ROE) |
|---|---|
| 2021 | 18% |
| 2022 | 17% |
| 2023 | 32% |
| 2024 | 25% |
| 2025Q1 | 20% |
營業概況 (Business Overview)
營收市場佔比 (Revenue Market Share by Region)
- 日本市場 (Japan Market): 54%
- 2024年YOY +28%
- 2025年Q1 YOY +37%
- Product Examples: FLANMY, CARAMEL PIE
- 大陸市場 (Mainland China Market): 41%
- 2024年YOY +11%
- 2025年Q1 YOY -20%
- Product Examples: 优瞳 youto (youto), 日拋 (Daily disposable)
- 台灣市場 (Taiwan Market): 5%
- 2025年Q1 YOY +18%
- Product Examples: RêVIA (透明 抗藍光鏡片 - transparent blue light barrier lenses)
- 東南亞市場 (Southeast Asia Market): (Presence indicated on map)
- 美國市場 (US Market): (Presence indicated on map)
- Product Examples: REVEAL, ALTIUS
產品營收占比 (Product Revenue Share)
| Product Category | 2021年 (NT$1.42億) | 2022年 (NT$1.83億) | 2023年 (NT$2.57億) | 2024年 (NT$3.00億) | 2025年Q1 (NT$0.81億) |
|---|---|---|---|---|---|
| 透片 (Clear Lenses) | 34% | 53% | 43% | 48% | 48% |
| 美瞳片 (Color Contact Lenses) | 65% | 46% | 56% | 49% | 50% |
| 功能型鏡片 (Functional Lenses) | 0.7% | 0.10% | 0.5% | 1% | 2% |
| 矽水膠鏡片 (Silicone Hydrogel Lenses) | 1% | 1% | 1% | 2% | 2% |
- 2025年Q1 YoY: +6% (Overall revenue growth for Q1 2025)
未來展望: 市場分析 (Future Outlook: Market Analysis)
全球隱形眼鏡市場 (Global Contact Lens Market)
- 2024年市場規模: 約百億美元 (approx. US$10 billion)
- 年成長率: 7.4%
- 區域成長率:
- 北美 (North America): 最大的市場 (largest market), 年成長率約5.6%。
- 歐洲 (Europe): 年成長率3%-4%。
- 日本 (Japan): 年成長率6%-7%。
- 大陸市場 (Mainland China): 線上三大平台 (online major platforms) 成長率約13%。
- 整體市場 (Overall Market): 穩健成長 (stable growth)。
中國線上銷售數據 (China Online Sales Data)
- 2025年Q1中國線上銷售數據: 成長+9%。
- 抖音 (Douyin): 維持+64%成長。
- 天貓 (Tmall) 與 京東 (JD.com): 衰退。
- 產品需求:
- 彩片 (Color Contact Lenses): 需求仍然強勁。
- 透片 (Clear Lenses): 疲軟 (25H1市場仍在去化庫存 - 25H1 market still destocking inventory)。
中國隱形眼鏡市場轉型 (China Contact Lens Market Transformation)
- 行業集中度在下降 (Industry concentration is decreasing)。
- 傳統的「四大+海昌」(Four Majors + Haichang) 占比在下降。
- 新銳品牌 (emerging brands) 的占比在快速提升。
2024年全年隱形眼鏡相關產品於線上市場-三大平台(天貓、京東、抖音)銷售數據 (RMB 億元)
| 平台/年份 | 2023 | 2024 | 成長率 |
|---|---|---|---|
| 天貓 | 89.5 | 89.1 | -1% |
| 京東 | 15.8 | 14.9 | -6% |
| 抖音 | 16.1 | 33.4 | +108% |
| 總計 | 121 | 137 | +13% |
2025年Q1隱形眼鏡相關產品於線上市場-三大平台(天貓、京東、抖音)銷售數據 (RMB 億元)
| 平台/年份 | 2024Q1 | 2025Q1 | 成長率 |
|---|---|---|---|
| 天貓 | 19.6 | 18.8 | -4% |
| 京東 | 3.6 | 2.8 | -21% |
| 抖音 | 6.7 | 11.0 | +64% |
| 總計 | 29.9 | 32.6 | +9% |
2023-24年中國隱形眼鏡品牌市占率統計 (%)
| 品牌類別 | 2023年市占率 | 2024年市占率 |
|---|---|---|
| 四大 | 29% | 23% |
| 海昌 | 15% | 14% |
| 新銳 | 38% | 47% |
| 日本 | 7% | 7% |
| 韓國 | 1% | 1% |
| 台灣 | 3% | 3% |
| 硬鏡產業帶 | 5% | 3% |
| 其他 | 2% | 2% |
- 資訊引用 (Information Sources):
- 註1.隱形眼鏡/護理液行業資訊,2024/12月, 2025/4月,視客數據運營 (Note 1. Contact Lens/Care Solution Industry Information, Dec 2024, Apr 2025, Shike Data Operations)
- 註2.行業情況綜述及分析, 2025/1月斕眸數據分析 (Note 2. Industry Overview and Analysis, Jan 2025, Lanmou Data Analysis)
望隼2025年成長動能 (Vizionfocus 2025 Growth Drivers)
- 大陸市場 (Mainland China Market):
- (a) 短鏈供應 (Short-chain supply)。
- (b) 新產品 (New products): 矽水膠產品 (Silicone hydrogel products), 半年拋美瞳片 (Half-year disposable color contact lenses)。
- 日本市場 (Japan Market):
- 以差異化產品擴大市佔 (Expand market share with differentiated products): 散光產品 (Astigmatism products), 二代濾藍光產品 (Second-generation blue light filtering products)。
- 台灣市場 (Taiwan Market):
- 價值鏈整合, 擴大出海口 (Value chain integration, expand overseas reach)。
- 美國市場 (US Market):
- 矽水膠產品 (Silicone hydrogel products)。
未來展望: 產能規劃 (Future Outlook: Capacity Planning)
月產能 (Monthly Capacity) (單位:百萬片 - Unit: Million pieces)
| Year | Monthly Capacity (Million pieces) |
|---|---|
| 2021 | 25.5 |
| 2022 | 30 |
| 2023 | 41.6 |
| 2024 | 54.25 |
| 2025 | 57.45 |
- 月產能預計 (Monthly capacity expected): >5700萬片 (>57 million pieces)