AirTAC (亞德客) [1590] 法說會簡報
公司概況
集團概況 (Group Overview)
- 1988: 設立於台灣。
- 1998: 於廣州成立第一座生產基地。
- 2002: 於寧波成立生產總部及營運總部。
- 2009:
- 於開曼成立控股公司亞德客國際集團。
- 義大利銷售中心正式成立。
- 2010: 在台申請第一上市。
- 2012:
- 於佛山成立生產基地。
- 新加坡銷售中心正式營運。
- 2013:
- 日本銷售中心正式成立。
- 成立馬來西亞銷售中心。
- 2015:
- 台灣分公司台南廠第一期工程完工，開始試量產。
- 成立泰國銷售中心。
- 2016: 成立美國銷售中心。
- 2018: 微型線軌正式上市。
- 2020: 寧波第二生產基地投入使用。
集團架構與營運功能 (Group Structure and Operations)
- 亞德客國際集團 (開曼) (Airtac International Group (Cayman)) 為控股公司。
- 主要子公司及持股比例:
- 香港亞德客貿易有限公司 (100%)
- 香港亞德客實業有限公司 (100%)
- Airtac Holding (Singapore) Pte. Ltd. (100%)
- 迅達國際有限公司 (BVI) (100%)
- 亞德客工業股份有限公司 (台灣) (69.435%)
- 亞德客國際集團 (台灣分公司) (台南廠)
大陸境內營運實體 (Mainland China Operating Entities)
- 亞德客 (中國) 有限公司 (銷售)
- 亞德客 (江蘇) 自動化有限公司 (銷售)
- 寧波亞德客自動化工業有限公司 (生產)
- 廣東亞德客自動化工業有限公司 (生產)
- 廣東亞德客智能裝備有限公司 (銷售)
- 亞德客 (天津) 智能科技有限公司 (銷售)
- 福建亞德客智能裝備有限公司 (銷售)
- 亞德客 (山東) 自動化有限公司 (銷售)
海外營運實體 (Overseas Operating Entities)
- Airtac USA Corporation (銷售)
- Airtac International (Singapore) Pte. Ltd. (銷售)
- Airtac 株式會社 (日本) (銷售)
- ATC (Italia) S.R.L. (組裝&銷售)
- Airtac Industrial (Malaysia) Sdn. Bhd. (銷售)
- Airtac Industrial Co., Ltd. (泰國) (銷售)
公司經營理念 (Company Business Philosophy)
- 責任承諾: 追求股東最大利益化；承擔社會責任。
- 以人為本: 大陸現場員工年收入RMB12萬元 (不含加班費)；員工薪資為當地基本薪資的2倍以上。
- 利潤共享: 高額員工績效獎金；設有專案創新獎金。
- 共同發展: 結合公司發展目標，為專業和管理人才提供最好的發展空間。
股權結構 (Shareholding Structure)
- 經營層及親屬: 32%
- 其他國外法人: 57%
- 其他國內法人: 7%
- 其他自然人: 4%
財務亮點與關鍵指標
營收及稅後純益 (Revenue and Net Profit After Tax) (單位: 人民幣百萬元)
- 營業收入:
- 2017: 3,045
- 2018: 3,418
- 2019: 3,558
- 2020: 4,465
- 2021: 5,853
- 2022: 5,896
- 2023: 6,788
- 2024: 6,883
- 1Q24: 1,650
- 1Q25: 1,794 (年增 9%)
- 稅後純益:
- 2017: 733
- 2018: 621
- 2019: 610
- 2020: 1,132
- 2021: 1,484
- 2022: 1,360
- 2023: 1,585
- 2024: 1,712
- 1Q24: 419
- 1Q25: 429 (年增 2%)
獲利趨勢圖 (Profitability Trends Chart)
- 毛利率 (Gross Profit Margin):
- 2016: 51.20%
- 2017: 52.00%
- 2018: 48.30%
- 2019: 46.70%
- 2020: 49.50%
- 2021: 48.57%
- 2022: 45.61%
- 2023: 46.12%
- 2024: 46.69%
- 1Q25: 44.15%
- 營業利益率 (Operating Profit Margin):
- 2016: 25.60%
- 2017: 30.20%
- 2018: 26.60%
- 2019: 25.30%
- 2020: 31.24%
- 2021: 32.34%
- 2022: 28.93%
- 2023: 29.67%
- 2024: 29.45%
- 1Q25: 28.07%
- 淨利率 (Net Profit Margin):
- 2016: 19.10%
- 2017: 24.10%
- 2018: 18.20%
- 2019: 17.20%
- 2020: 25.36%
- 2021: 25.36%
- 2022: 23.06%
- 2023: 23.35%
- 2024: 24.87%
- 1Q25: 23.91%
簡明損益表 (Condensed Income Statement) (單位: 人民幣百萬元)
| 項目 | 2022 | % | 2023 | % | 2024 | % | 2025 Q1 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $5,896 | 100% | $6,788 | 100% | $6,883 | 100% | $1,794 | 100% |
| 成本 | 3,207 | 54% | 3,658 | 54% | 3,669 | 53% | 1,002 | 56% |
| 銷貨毛利 | 2,689 | 46% | 3,130 | 46% | 3,214 | 47% | 792 | 44% |
| 營業費用 | 984 | 17% | 1,116 | 16% | 1,187 | 17% | 288 | 16% |
| 營業利益 | 1,705 | 29% | 2,014 | 30% | 2,027 | 30% | 504 | 28% |
| 營業外收入及費用 | 64 | 1% | 11 | -% | 137 | 2% | 43 | 2% |
| 稅前純益 | 1,769 | 30% | 2,025 | 30% | 2,164 | 32% | 547 | 30% |
| 所得稅費用 | 409 | 7% | 440 | 7% | 452 | 7% | 118 | 6% |
| 稅後淨利 | $1,360 | 23% | $1,585 | 23% | $1,712 | 25% | $429 | 24% |
資產負債表 (Balance Sheet) (單位: 人民幣百萬元)
| 項目 | 2022 | % | 2023 | % | 2024 | % | 2025 Q1 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 資產 | ||||||||
| 現金 | $1,499 | 12% | $2,326 | 17% | $1,924 | 15% | $1,456 | 12% |
| 應收款項 | 2,053 | 17% | 2,285 | 17% | 2,170 | 17% | 2,530 | 20% |
| 存貨 | 1,645 | 13% | 1,509 | 11% | 1,519 | 12% | 1,428 | 11% |
| 其他流動資產 | 78 | 1% | 77 | 1% | 63 | 1% | 62 | 1% |
| 固定資產及其他資產 | 7,111 | 57% | 7,218 | 54% | 7,178 | 55% | 7,096 | 56% |
| 總資產 | $12,386 | 100% | $13,415 | 100% | $12,854 | 100% | $12,602 | 100% |
| 負債及股東權益 | ||||||||
| 銀行借款 | $2,560 | 21% | $2,631 | 20% | $1,253 | 10% | $625 | 5% |
| 其他流動負債 | 828 | 6% | 795 | 6% | 780 | 6% | 1,707 | 13% |
| 其他長期負債 | 166 | 2% | 145 | 1% | 125 | 1% | 121 | 1% |
| 總負債 | $3,554 | 29% | $3,571 | 27% | $2,158 | 17% | $2,453 | 19% |
| 股東權益 | $8,832 | 71% | $9,844 | 73% | $10,696 | 83% | $10,149 | 81% |
| 負債&股東權益 | $12,386 | 100% | $13,415 | 100% | $12,854 | 100% | $12,602 | 100% |
股利發放率 (Dividend Payout Ratio)
- 2016: 55.7%
- 2017: 41.2%
- 2018: 35.3%
- 2019: 35.0%
- 2020: 35.0%
- 2021: 40.0%
- 2022: 44.9%
- 2023: 50.2%
- 2024: 54.7%
- 2024年度預計配發現金股利每股人民幣4.68元 (約當每股新台幣21.13956001元)。
產品、服務與技術
主要產品 (Main Products)
- 執行元件 (Actuators): 包含各類氣缸、旋轉氣缸等。
- 產品範例: AIRTAC HFY25
- 控制元件 (Control Components): 包含各類電磁閥、機械閥等。
- 產品範例: AIRTAC MECHANICAL VALVE Model: S, AIRTAC VALVE Model: 4V210-08 (壓力: 0.15-0.8MP, 電壓範圍: DC10.8V-13.2V, DC12V 2.5W, IP65, CE)
- 氣源處理元件 (Air Preparation Units): 包含過濾器、調壓閥、給油器等。
- 線性滑軌 (Linear Guides): 用於精密運動控制。
氣動元件運作流程 (Pneumatic Components Operation Flow)
- 空壓機 (Air Compressor) 提供壓縮空氣。
- 壓縮空氣經由 氣源處理元件 (Air Preparation Unit) 進行過濾、調壓、潤滑。
- 處理後的空氣由 控制元件 (Control Components) (如閥門) 控制流向。
- 受控空氣驅動 執行元件 (Actuators) (如氣缸) 進行直線或旋轉運動。
產品主要應用行業 (Main Application Industries)
- 亞德客產品主要應用於各產業自動化設備機台，營收成長穩健，不受單一產業景氣波動影響。
- 應用領域:
- 環保處理機械
- 建築機械
- 電子業之自動化裝配線
- 自動機械手臂
- 汽車製造
客戶銷售產業別 (Customer Sales by Industry)
2024年度:
- 電子設備: 28%
- 包裝機械: 9%
- 電池行業: 8%
- 汽車製造: 8%
- 通用機械: 7%
- 機床設備: 7%
- 能源與照明設備: 6%
- 紡織及服裝機械: 5%
- 其它: 22%
2025年第一季:
- 電子設備: 28%
- 電池行業: 13%
- 汽車製造: 10%
- 包裝機械: 8%
- 通用機械: 7%
- 機床設備: 7%
- 紡織及服裝機械: 5%
- 能源與照明設備: 4%
- 其它: 20%
競爭優勢與策略
亞德客競爭優勢 (Airtac Competitive Advantages)
- 自有品牌:
- 以AirTAC品牌行銷全球。
- 為大中華地區品牌及規格制定者。
- 自有通路:
- 於中國市場擁有直營銷售通路。
- 於中國市場提供24小時到廠維修及聯合服務。
- 生產垂直整合:
- 產品組成零部件自製率達八成以上。
- 精準掌控生產成本提升產品毛利。
- 生產技術創新:
- 密封件技術維持產品高品質。
- 持續工藝改良使毛利不斷攀升。
全球佈局自有通路 (Global Layout of Own Channels)
- 大陸地區: 2個生產基地、3大區域銷售中心、4家直銷分公司和120家營業所。
- 台灣地區: 1個生產基地和3家辦事處。
- 歐洲: 義大利設有1個銷售中心及組裝產能。
- 亞洲: 日本、馬來西亞、泰國各設有1個銷售中心。
- 美洲: 美國設有1個銷售中心。
- 海外市場: 擁有超過300家穩定配合的經銷通路，建立全球銷售網絡。
位居中國市場市佔第二大 (Ranks Second in China Market Share)
- 亞德客營收來源分布圖: 大陸地區 94%, 海外市場 4%, 台灣市場 2%。
- 中國氣動市場市佔率:
- SMC: 33%
- 亞德客: 30%
- Festo: 13%
- 其他內地品牌: 13%
- 其他海外品牌: 8%
- 台灣及韓國品牌: 3%
生產及管理優勢 (Production and Management Advantages)
- 亞德客採一條龍生產模式 (即相關重要零組件均採自製)，並搭配彈性之管理制度，有效降低生產成本。
- 對上游產業鏈的整合: 自主進行原材料、零配件的生產 (如擠型、壓鑄、注塑、線圈、橡膠、機械加工、表面處理)。
- 優勢: 生產量化、生產週期縮短、產品成本降低。
- 研發與工藝 貫穿整個生產流程。
未來展望與策略
亞德客未來發展目標及計畫 (Airtac Future Development Goals and Plans)
- 產品線的擴增 (Expansion of product lines)
- 擴展銷售通路 (Expansion of sales channels)
- 拓展外銷市場 (Expansion into export markets)
- 進入全球前三強 (Enter the global top three)