中華航空 (2610) 2025年 第二次法人說明會
- 時間: 2025年6月5日
簡報大綱
- 2025年第一季營運實績
- 產業環境暨市場展望
- 機隊規劃
- 客、貨運營運概況及策略
- 永續作為及績效
2025年第一季營運實績
營運績效 - 合併公司
2025Q1合併營收: 527.7億元
營業淨利: 56.5億元
本期淨利: 46.6億元
歸屬母公司淨利: 41.9億元
每股盈餘: 0.69元
| 項目 | 2025Q1 | 2024Q1 | 差異數 | YoY |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 527.7 | 486.5 | 41.2 | 8.5% |
| 客運收入 | 326.9 | 330.1 | -3.2 | -1.0% |
| 貨運收入 | 156.9 | 123.1 | 33.8 | 27.5% |
| 其他收入 | 43.9 | 33.3 | 10.6 | 31.8% |
| 營業淨利 | 56.5 | 38.5 | 18.0 | 46.8% |
| 本期淨利 | 46.6 | 34.1 | 12.5 | 36.7% |
| 歸屬母公司淨利 | 41.9 | 31.0 | 10.9 | 35.2% |
| 每股盈餘(元) | 0.69 | 0.51 | 0.18 | 35.3% |
| 每股淨值(元) | 14.80 | 12.78 | 2.02 | 15.8% |
財務比率 - 合併公司
2025Q1財務狀況改善
- 流動比率: +42ppt (2025 vs 2019)
- 負債比率: -8ppt (2025 vs 2019)
流動比率 / 負債比率趨勢
| 時間點 | 流動比率 | 負債比率 |
|---|---|---|
| 2019/12 | 68% | 109% |
| 2023/12 | 77% | 72% |
| 2024/12 | 79% | 73% |
| 2025/03 | 110% | 71% |
營業收入變化
- 2025Q1營業收入年增率: 8%; 較2023年同期增19%
北美航線收入年成長率: +22%
歐洲航線收入年成長率: +8%
疫情前後Q1營收變化
| 年份 | 營收(億元) |
|---|---|
| 2019 | 351 |
| 2023 | 380 |
| 2024 | 416 |
| 2025 | 450 |
區域航線營收成長率 (2025Q1 vs 2024Q1)
- 北美: +22%
- 歐洲: +8%
- 中國: +4%
- 東南亞/東北亞: +1%
營業成本組成及變化
| 項目 | 2025Q1 | 2024Q1 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 油料費用 | 31% | 33% | 油價下跌致比重減少 |
| 人事費用 | 17% | 17% | |
| 折舊/租金 | 14% | 14% | |
| 修護成本 | 15% | 14% | 航機延租增加致修護費用增 |
| 地勤/場站 | 11% | 11% | |
| 旅客成本 | 5% | 4% | 提升機上服務品質 |
| 營業管理 | 4% | 4% | |
| 其他 | 3% | 3% |
燃油成本分析
- 燃油均價: 90.9美金/桶 (-10.9% YoY)
- 用油桶數: 387.5萬桶 (+2.6%)
燃油成本合計: 125.8億元 (-3.8% YoY)
| 項目 | 2025Q1 | 2024Q1 | YoY |
|---|---|---|---|
| 燃油均價 (美金/桶) | 90.9 | 102.1 | -10.9% |
| 用油桶數 (萬桶) | 387.5 | 377.7 | 2.6% |
| 燃油成本合計數 (新臺幣億元) | 125.8 | 130.7 | -3.8% |
產業環境暨市場展望
全球經濟成長預測 (2025-2026)
| 區域/國家 | 2025四月份 | 2026 |
|---|---|---|
| 美國 | 2.1 | 1.7 |
| 歐元區 | 1.4 | 1.2 |
| 中國大陸 | 4 | 4 |
| 日本 | 0.8 | 0.6 |
| 印度 | 6.5 | 6.3 |
| 東協5國 | 4 | 3.9 |
| 臺灣 | 2.6 | 2.5 |
| 全球 | 3.3 | 3 |
桃園機場客運市場
客運量
- 2025Q1: 1174萬人次 (+5.1% YoY)
- 轉機人次: 較2019年同期增逾30%
| 年份 | 入境人次 | 出境人次 | 轉機人次 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 5.28 | 5.41 | 1.29 |
| 2025 | 4.95 | 5.07 | 1.68 |
桃園機場貨運市場
- 2025Q1貨運量: 56.9萬噸 (+13.5% vs 2019)
| 年份 | 總貨運量 (萬噸) |
|---|---|
| 2019 | 50.1 |
| 2025 | 56.9 |
機隊規劃
營運機隊
| 機型 | 架數 |
|---|---|
| 客機 | 68 |
| 貨機 | 18 |
| 總計 | 86 |
待交機
| 機型 | 架數 |
|---|---|
| 客機 | 55 |
| 貨機 | 4 |
| 總計 | 59 |
客、貨運營運概況及策略
客運表現
收入占比
- 北美: 22%
- 東北亞: 32%
| 項目 | 2025Q1 | 25'Q1 vs 19'Q1 |
|---|---|---|
| 客運收入 | 272 | +16% |
貨運表現
貨運收入占比
- 北美: 66%
- 歐洲: 10%
| 項目 | 2025Q1 | 25'Q1 vs 19'Q1 |
|---|---|---|
| 貨運收入 | 156 | +55.2% |
永續作為及績效
環境保護
- SBTi通過審查: 台灣首家航空公司
社會責任
- 華航愛心義賣
- AI航空應用
榮譽成就
| 指數 | 次數 |
|---|---|
| S&P Global | 8次入選 |
| FTSE4Good | 9次入選 |
| TCSA | 11次入選 |
| GCSA | 6次入選 |
感謝聆聽
中華航空 | 桃園市大園區航站南路一號
Tel: 03.399.8888