台灣高速鐵路股份有限公司 [2633] 2025年第一季營運報告
報告日期: 2025年6月13日
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1. 公司概況與業務概況
公司名稱: 台灣高速鐵路股份有限公司 (Taiwan High Speed Rail Corporation)
營運規模:
- 營運路線: 350 公里
- 營運涵蓋區域: 11 縣市
- 車隊: 34 組
- 營運車站: 12 座
- 維修基地: 5 座
- 最高運轉速度: 300 Km/hr
班次資訊:
- 表定每週班次: 1,128
- 每日雙向班次 (WEEKEND): 182
- 每日雙向班次 (WEEKDAY): 148
車站與基地列表:
- 車站:
- 台北站 (Taipei)
- 板橋站 (Banqiao)
- 桃園站 (Taoyuan)
- 新竹站 (Hsinchu)
- 苗栗站 (Miaoli)
- 台中站 (Taichung)
- 彰化站 (Changhua)
- 雲林站 (Yunlin)
- 嘉義站 (Chiayi)
- 台南站 (Tainan)
- 左營站 (Zuoying)
- 南港站 (Nangang)
- 基地:
- 新竹六家基地 (Liouchia Depot)
- 台中烏日基地 (Wurih Depot)
- 嘉義太保基地 (Taibao Depot)
- 高雄燕巢總機廠 (Yenchao Main Workshop)
- 高雄左營基地 (Zuoying Depot)
- 其他設施: 台灣高鐵探索館 (THSR Museum)
業務板塊:
- 運輸事業:
- 高速鐵路客運服務: 提供直達、半直達及站站停之列車停站模式。
- 附屬事業:
- 商業空間租賃: 包含便利商店、餐飲、服務櫃檯。
- 媒體銷售: 包含燈箱、柱面、牆面、商品展覽、彩繪列車。
- 零售事業
- 推車販售
- 車站附設停車場
- 註: 附屬事業營收主係租金收入、廣告收入及車販收入。
2. 財務報告與關鍵指標
2.1. 營運實績 - 運能 (Capacity)
| 指標 | 單位 | 1Q'24 | 2Q'24 | 3Q'24 | 4Q'24 | 1Q'25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 發車班次 | 班次 | 14,416 | 14,122 | 14,539 | 14,652 | 14,780 |
| 座位公里 | 百萬公里 | 4,644 | 4,556 | 4,691 | 4,722 | 4,747 |
成長率 (1Q'25):
- 發車班次數:
- QoQ: +0.9%
- YoY: +2.5%
- 座位公里數:
- QoQ: +0.5%
- YoY: +2.2%
表定每週班次增班趨勢 (班次數):
- 2022/1/4: 1,016
- 2023/7/1: 1,025
- 2023/10/16: 1,039
- 2024/1/3: 1,060
- 2024/7/1: 1,103
- 2025/7/1: 1,128
2.2. 營運實績 - 運量 (Volume)
| 指標 | 單位 | 1Q'24 | 2Q'24 | 3Q'24 | 4Q'24 | 1Q'25 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 旅客人數 | 千人 | 19,479 | 19,245 | 19,501 | 20,024 | 19,830 |
| 延人公里 | 百萬公里 | 3,369 | 3,301 | 3,320 | 3,362 | 3,360 |
| 平均日運量 | 千人次/日 | 214 | 211 | 212 | 218 | 220 |
| 座位利用率 | % | 72.5% | 72.4% | 70.8% | 71.2% | 70.8% |
運量成長率 (1Q'25):
- 旅客人數:
- QoQ: -0.97%
- YoY: +1.80%
- 延人公里:
- QoQ: -0.06%
- YoY: -0.27%
- 平均日運量:
- QoQ: +1.23%
- YoY: +2.93%
2.3. 近五年運轉實績
| 指標 | 單位 | '20 | '21 | '22 | '23 | '24 | 1Q'25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營運列車準點率 | % | 99.71% | 99.00% | 99.47% | 99.58% | 99.50% | 98.58% |
| 平均延誤時間 | 分鐘 | 0.13 | 0.29 | 0.24 | 0.19 | 0.20 | 0.56 |
| 營運責任事故數 | 件 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- 備註: 準點率定義為延誤小於5分鐘，含天災。
2.4. 損益與財務指標 (新台幣百萬元)
| 指標 | 1Q'25 | 4Q'24 | QoQ | 1Q'24 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 13,374 | 13,435 | 0% | 13,378 | 0% |
| 營業毛利 | 6,218 | 5,794 | 7% | 6,333 | -2% |
| 營業淨利 | 5,734 | 5,303 | 8% | 5,887 | -3% |
| 利息費用 | (1,628) | (1,641) | -1% | (1,631) | 0% |
| 平穩額度挹注(費用) | (1,873) | (2,119) | -12% | (1,720) | 9% |
| 稅後淨利 | 1,862 | 1,351 | 38% | 2,107 | -12% |
| EPS (元) | 0.33 | 0.24 | 38% | 0.37 | -11% |
| EBITDA | 9,158 | 8,925 | 3% | 9,504 | -4% |
| EBITDA Margin(%) | 68.5% | 66.4% | - | 71.0% | - |
EBITDA (新台幣十億元):
- '16: 29.4
- '17: 31.7
- '18: 32.9
- '19: 34.5
- '20: 26.0
- '21: 17.6
- '22: 23.6
- '23: 34.2
- '24: 36.0
- 1Q'25: 9.2
EBITDA Margin (%):
- '16: 72.4%
- '17: 72.9%
- '18: 72.5%
- '19: 72.6%
- '20: 66.4%
- '21: 58.1%
- '22: 63.4%
- '23: 68.7%
- '24: 67.6%
- 1Q'25: 68.5%
2.5. 營收結構及獲利
營收結構 (1Q'25):
- 鐵路運輸票務營收: 96.3%
- 附屬事業營收: 3.7%
營收結構 (1Q'24):
- 鐵路運輸票務營收: 96.4%
- 附屬事業營收: 3.6%
營收細項 (新台幣百萬元):
| 項目 | 1Q'25 | 4Q'24 | QoQ | 1Q'24 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 鐵路運輸票務營收 | 12,883 | 12,945 | -0.5% | 12,902 | -0.2% |
| 附屬事業營收 | 491 | 490 | 0.2% | 476 | 3.1% |
| 合計 | 13,374 | 13,435 | -0.5% | 13,378 | 0.0% |
獲利率趨勢 (%):
| 指標 | 1Q'24 | 2Q'24 | 3Q'24 | 4Q'24 | 1Q'25 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 47.3% | 44.0% | 41.9% | 43.1% | 46.5% |
| 營業利益率 | 39.6% | 38.5% | 38.5% | 39.5% | 42.9% |
| 淨利率 | 15.8% | 12.3% | 10.5% | 10.1% | 13.9% |
獲利率比較 (%):
| 指標 | 1Q'25 | '24 | '23 |
|---|---|---|---|
| 毛利率 | 46.5% | 43.9% | 44.6% |
| 營業利益率 | 42.9% | 40.4% | 41.2% |
| 淨利率 | 13.9% | 12.1% | 15.7% |
2.6. 現金流量 (新台幣百萬元)
| 項目 | 1Q'25 | 4Q'24 | 1Q'24 |
|---|---|---|---|
| 營業活動之淨現金流入(出) | 6,793 | 8,631 | 1,867 |
| 投資活動之淨現金流入(出) | (4,526) | (9,078) | (8,397) |
| 籌資活動之淨現金流入(出) | (57) | (6,624) | (46) |
| 本期現金及約當現金增加(減少)數 | 2,220 | (7,073) | (6,576) |
| 期末現金及約當現金餘額 | 6,507 | 4,287 | 10,993 |
現金流量備註:
- 註1: 1Q'24依聯貸第六次增修契約一次性支付利息差額$57.7億元。
- 註2: 1Q'25貨幣型市場基金(MMF)及3個月期以上定存/RP之金融資產增加$30.8億元、資本支出計$14.8億元。
- 註3: 4Q'24調降免保證商業本票發行額度$66.0億元。
2.7. 財務風險管理
負債占資產比率 (%):
- '12: 92.1%
- '13: 91.4%
- '14: 91.0%
- '15: 88.1%
- '16: 86.8%
- '17: 85.7%
- '18: 84.0%
- '19: 84.0%
- '20: 83.6%
- '21: 84.2%
- '22: 83.2%
- '23: 82.3%
- '24: 81.2%
- 1Q'25: 81.0%
- 註: 負債占資產比例 = 負債總額 / 資產總額。
2016年迄今提前清償聯貸借款總額 (NT$ billion):
- '16: 21.0
- '17: 41.2
- '18: 10.0
- '20: 18.5
- '21: 15.0
- '22: 25.0
- '23: 10.0
- 合計: 140.7
2.8. 每股盈餘與股利配發 (單位: 新台幣元)
| 年度 | '16 | '17 | '18 | '19 | '20 | '21 | '22 | '23 | '24 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS | 0.74 | 0.95 | 1.90 | 1.42 | 1.04 | 0.64 | 0.67 | 1.39 | 1.15 |
| 現金股利 | 0.60 | 0.75 | 1.12 | 1.2101 | 1.05 | 0.7580 | 0.67 | 1.02 | 1.05 |
| 配息率 | 81% | 79% | 59% | 85% | 101% | 118% | 100% | 73% | 91% |
- 註: 每股盈餘之設算基於普通股加權平均股數56.28億股。
2.9. 信用評等 & 股本總市值 (Market Cap)
信用評等:
| 評鑑機構 | 長期評等 | 短期評等 | 展望 |
|---|---|---|---|
| 中華信評 | twAAA | twA-1+ | 穩定 |
| 惠譽 | AA+(twn) | F1+(twn) | 穩定 |
股本總市值:
- 2025年5月市值: 1,556 億元
- 註: 以月均價、月底發行股數(含私募)計。
3. 營運展望與策略
3.1. 2025年營運成長策略
-
運能提升:
- 定期班表增班。
- 短期彈性增班。
- 全車自由座的臨時機動調整。
-
運量成長:
- 提升離峰時間帶承載率。
- 增加異業合作模式來擴大旅客源。
-
旅遊產品:
- 擴大高鐵假期、飯店聯票、國旅聯票、航空聯票等旅遊產品。
-
會員經濟:
- 提升高鐵逾290萬名Tgo會員點數經濟效應。
- 增加會員黏著度。
-
業外收入:
- 推廣購物平台「T-Shopping高鐵線上購」商品。
- 透過聯名商品提升業外收入。
-
旅客服務:
- 更新車廂旅客資訊顯示器、遮光簾。
- 改裝列車洗手間設備。
- 發行新式QR Code紙票等旅客服務設施。
- 提升旅客搭乘體驗。
3.2. 永續發展屢獲佳績與肯定
台灣高鐵致力於成為引領進步、創造美好生活的平台，不僅在軌道運輸領域提供安全、快速、準點的服務，更透過產業合作、結盟提升專業實力；同時在生活服務領域，結合優勢科技、在地文化、環境保護，提供民眾優質且全面的體驗。
主要榮譽與獎項:
- TCSA 台灣企業永續獎:
- 連續8年入選 (2017-2024)。
- 榮獲企業永續報告「白金獎」。
- 台灣永續指數:
- 連續6年入選 (2019-2024)。
- 台灣就業99指數:
- 連續5年入選 (2020-2024)。
- 國家品牌玉山獎:
- 連續4年入選 (2020-2023)。
- 榮獲最高榮譽「傑出企業類-首獎」。
- 公司治理評鑑排名前5%:
- 連續8年榮獲臺灣證券交易所肯定 (2018-2025)。
- Corporate Knights 全球百大永續企業:
- 連續3年入選 (2022-2024)。
更多資訊請參考: 台灣高速鐵路官方網站