華擎科技 ASRock Inc. [3515] 法說會簡報
公司概覽
- 公司名稱: 華擎科技 ASRock Inc.
- 股票代碼: 3515
- 創立日期: 2002年05月
- 2025年實收資本額: 新臺幣1,235,741千元
- 董事會與管理團隊:
- 董事長: 童旭田
- 總經理: 許隆倫
- 主要產品:
- 主機板 (Motherboards)
- 伺服器 (Servers) (由子公司永擎電子 ASRock Rack 負責)
- 工業電腦 (Industrial PCs) (由子公司東擎科技 ASRock Industrial 負責)
- 迷你電腦 (Mini PCs)
- 顯示卡 (Graphics Cards)
- 電競顯示器 (Gaming Monitors)
產品、服務與技術
華擎科技的產品組合涵蓋消費性與非消費性市場。
-
消費性產品:
- 迷你電腦 系列
- 顯示卡 系列
- 主機板 系列 (例如: Z690 Taichi, X570 AQUA, Fatal1ty Z170 Gaming K4)
- 電競顯示器 系列 (例如: PHANTOM GAMING)
- 電源供應器 系列
-
非消費性產品:
- 伺服器/工作站 系列 (由永擎電子 ASRock Rack 提供)
- 工業電腦 系列 (由東擎科技 ASRock Industrial 提供)
-
技術與產品里程碑:
- 2005: 業界第一個符合歐盟環保法規 (RoHS) 的主機板製造商。
- 2010: 全球首款支援前置 USB 3.0 主機板。
- 2013: 永擎電子 (ASRock Rack) 成立。
- 2014: M8 Series (產品)。
- 2016: Fatal1ty Z170 Gaming K4 (產品); 東擎科技 (ASRock Industrial) 成立。
- 2018: X299E-ITX/ac (產品); 榮獲 BC Best Choice AWARD。
- 2019: 全球首款原生整合 Razer Chroma RGB 燈效主機板; 榮獲 HARDWARE EDITOR'S CHOICE 2019。
- 2020: X570 AQUA (產品); 榮獲 EDITOR'S CHOICE AWARD。
- 2021: Z690 Taichi (產品); 榮獲 HKEPC Editor's Choice。
- 2022: 全球首款 AMD 水冷主機板; 榮獲 EDITOR'S CHOICE AWARD。
- 2023: Z790 Taichi (產品); 榮獲 OC Dream OCinside.de。
- 2024: 全球首款內建 eDP 接頭主機板; 榮獲 RECOMMENDED AWARD。
- 2025: Radeon RX 9070 XT Taichi 16GB OC (產品); 榮獲 MUST HAVE EDITOR'S CHOICE AWARD!
財務狀況與近期績效
單位: 新台幣百萬元 (NT$ Million)，除非另有註明。
合併損益表 (2024 Q1 vs 2025 Q1)
| 項目 | 2024 Q1 | 2025 Q1 | YoY |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,953 | 10,462 | 111% |
| 營業成本 | (3,941) | (8,916) | 126% |
| 營業毛利 | 1,012 | 1,546 | 53% |
| 營業費用 | (712) | (889) | 25% |
| 營業利益 | 300 | 657 | 119% |
| 營業外收入及支出 | 126 | 64 | -49% |
| 稅前淨利 | 427 | 721 | 69% |
| 本期淨利 | 346 | 556 | 61% |
| 淨利歸屬母公司業主 | 308 | 442 | 44% |
| 每股盈餘(元) | 2.53 | 3.58 | 42% |
| 毛利率 | 20% | 15% | |
| 營業利益率 | 6% | 6% | |
| 淨利率 | 7% | 5% | |
| ROE | 4% | 5% |
合併資產負債表 (2024/3/31 vs 2025/3/31)
| 項目 | 2024/3/31 | % | 2025/3/31 | % |
|---|---|---|---|---|
| 資產 | ||||
| 現金及約當現金 | 2,679 | 18% | 3,979 | 19% |
| 應收帳款(含關係人) | 2,053 | 14% | 2,838 | 13% |
| 存貨 | 6,815 | 45% | 10,572 | 50% |
| 流動資產合計 | 14,343 | 95% | 19,223 | 91% |
| 非流動資產 | 823 | 5% | 1,900 | 9% |
| 資產總計 | 15,167 | 100% | 21,123 | 100% |
| 負債與權益 | ||||
| 短期借款 | - | - | 1,000 | 5% |
| 應付帳款(含關係人) | 3,375 | 22% | 5,629 | 27% |
| 應付股利 | 842 | 6% | 851 | 4% |
| 流動負債合計 | 6,506 | 43% | 10,817 | 51% |
| 負債總計 | 6,599 | 44% | 10,899 | 52% |
| 股本 | 1,216 | 8% | 1,236 | 6% |
| 保留盈餘合計 | 3,354 | 22% | 4,135 | 20% |
| 權益總計 | 8,568 | 56% | 10,224 | 48% |
| 負債及權益總計 | 15,167 | 21,123 | ||
| 每股淨值(元) | 63.90 | 74.49 |
合併現金流量表 (2024 Q1 vs 2025 Q1)
| 項目 | 2024 Q1 | 2025 Q1 |
|---|---|---|
| 營業活動之現金流量 | ||
| 本期稅前淨利 | 427 | 721 |
| 應收帳款含關係人(增加)減少 | (108) | (367) |
| 存貨(增加)減少 | (439) | (583) |
| 應付帳款含關係人增加(減少) | 160 | (401) |
| 營業活動之淨現金流入 | (47) | (282) |
| 投資活動之現金流量 | ||
| (取得)處分按攤銷後成本衡量之金融資產 | (486) | (82) |
| 處分不動產、廠房及設備 | - | 16 |
| 收取之利息 | 37 | 31 |
| 投資活動之淨現金(流出)流入 | (473) | (36) |
| 籌資活動之現金流量 | ||
| 短期借款增加 | - | 1,000 |
| 短期借款減少 | - | (361) |
| 租賃本金償還 | (16) | (17) |
| 籌資活動之淨現金(流出)流入 | (16) | 659 |
| 匯率變動對現金及約當現金之影響 | 169 | 56 |
| 本期現金及約當現金增加(減少)數 | (368) | 398 |
| 期初現金及約當現金餘額 | 3,046 | 3,581 |
| 期末現金及約當現金餘額 | 2,679 | 3,979 |
營運分析與關鍵數據點
營收趨勢 (NT$ 百萬)
| 季度 | 營收 (約值) | YoY (%) |
|---|---|---|
| 2020Q1 | 3,500 | 27.4 |
| 2020Q2 | 5,800 | 64.9 |
| 2020Q3 | 5,000 | 34.4 |
| 2020Q4 | 4,500 | 13.9 |
| 2021Q1 | 4,500 | 14.0 |
| 2021Q2 | 4,500 | -21.7 |
| 2021Q3 | 4,000 | 28.2 |
| 2021Q4 | 3,500 | 7.7 |
| 2022Q1 | 2,500 | -32.7 |
| 2022Q2 | 3,000 | -12.4 |
| 2022Q3 | 3,000 | -13.1 |
| 2022Q4 | 3,000 | -12.8 |
| 2023Q1 | 3,500 | 13.0 |
| 2023Q2 | 4,500 | 37.5 |
| 2023Q3 | 4,500 | 14.4 |
| 2023Q4 | 4,500 | 12.7 |
| 2024Q1 | 5,000 | 27.8 |
| 2024Q2 | 6,000 | 27.8 |
| 2024Q3 | 6,500 | 64.2 |
| 2024Q4 | 9,000 | 111.2 |
| 2025Q1 | 10,500 | 111.2 |
產品別銷售分析 (佔總營收百分比)
| 季度 | MB (主機板) | IPC (工業電腦) | Server (伺服器) | Others (其他) |
|---|---|---|---|---|
| 2020Q1 | ~55% | ~5% | ~5% | ~35% |
| ... | ||||
| 2024Q4 | ~38% | ~5% | ~10% | ~47% |
| 2025Q1 | ~25% | ~5% | ~10% | ~60% |
- 趨勢: 主機板 (MB) 仍為主要營收來源，但其佔比在2024Q4和2025Q1顯著下降。同期，「其他」產品類別（包含迷你電腦、顯示卡、電競顯示器、電源供應器等消費性產品）的佔比大幅增長，成為2025Q1最大的營收貢獻者。IPC和Server的佔比相對穩定或略有增長。
獲利趨勢 (百分比)
| 季度 | 毛利率 | 營業利益率 | 淨利率 |
|---|---|---|---|
| 2020Q1 | 18% | 6% | 5% |
| 2020Q2 | 21% | 10% | 6% |
| 2020Q3 | 23% | 13% | 10% |
| 2020Q4 | 23% | 11% | 8% |
| 2021Q1 | 25% | 14% | 11% |
| 2021Q2 | 30% | 19% | 15% |
| 2021Q3 | 28% | 15% | 13% |
| 2021Q4 | 29% | 14% | 11% |
| 2022Q1 | 27% | 12% | 8% |
| 2022Q2 | 23% | 6% | 5% |
| 2022Q3 | 18% | 1% | 1% |
| 2022Q4 | 17% | 3% | 1% |
| 2023Q1 | 17% | 2% | 2% |
| 2023Q2 | 20% | 4% | 4% |
| 2023Q3 | 20% | 6% | 5% |
| 2023Q4 | 23% | 10% | 7% |
| 2024Q1 | 20% | 6% | 7% |
| 2024Q2 | 23% | 7% | 7% |
| 2024Q3 | 20% | 6% | 5% |
| 2024Q4 | 15% | 6% | 5% |
| 2025Q1 | 15% | 6% | 5% |
- 趨勢: 毛利率在2021年達到高峰後，於2022年顯著下滑，並在2023年開始回升，但2024Q4和2025Q1再次降至15%。營業利益率和淨利率的趨勢與毛利率相似，在2022年觸底後有所恢復，並在2024Q4和2025Q1保持相對穩定。
未來展望與指引
- 簡報中未提供明確的未來展望或量化指引。
策略性計畫
- 簡報中未明確列出策略性計畫。
投資安全聲明 (免責聲明)
除簡報內所提供之歷史信息外，簡報事項係屬預測性陳述，受到風險及不確定性因素影響，可能造成實際結果與陳述內容發生顯著不符。這些不確定性因素包括：
- 受到競爭性產品及定價的影響。
- 設計是否及時被客戶接受。
- 新技術是否及時導入利用。
- 新產品大量量產之能力。
- 產業及市場對電子產品之供給及需求移轉。
- 產業及市場是否供給過剩。
- 製造產能可得利用情況。
- 終端市場之財務穩定性及其他風險等。
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