日成控股股份有限公司 (REGAL HOLDING CO., LTD) [TW.4807] 2025Q2 法說會簡報

Company Overview

• 股票代號 (Stock Code): TW.4807
• 公司名稱 (Company Name): 日成控股股份有限公司 (REGAL HOLDING CO., LTD)
• 上市日期 (Listing Date): 2017.06.26
• 董事長 (Chairman): Phacharapon Phaiboonsuntorn
• 發行股數 (Issued Shares): 38,396,032 股
• 資本額 (Capital): 新台幣 383,396 仟元
• 集團員工人數 (Group Employee Count): 約 2,500 人
• 主要營運地 (Main Operating Location): 泰國 (Thailand)
• 生產基地 (Production Base):
  • 面積 (Area): 65,896 平方公尺
  • 三棟珠寶金工廠房 (Three jewelry metalworking factories)
  • 一幢珠寶電鍍廠中廠 (One jewelry electroplating factory-in-factory)
  • 一幢金屬回收廠 (One metal recycling plant)
• 特殊認證 (Special Certifications):
  • Responsible Jewelry Council (RJC) - Sedex Member
  • amfori BSCI
  • Disney International Labor Standards
  • ISO 9001
  • ISO 14001
  • Sustainable Apparel Coalition - 2022 Higg Facility Verified Module

Financial Highlights

2025年Q1 綜合損益表 (2025 Q1 Comprehensive Income Statement)

• 單位: 新台幣千元 (Thousand NTD)
• 主要亮點 (Key Highlights):
  • 營收 (Operating Revenue): 525,716 千元 (較2024Q1成長81%)
  • 營業毛利 (Operating Gross Profit): 70,759 千元 (毛利率 13.46%，較2024Q1成長101%)
  • 稅後淨損 (Net Loss After Tax): -3,252 千元 (稅後淨損率 1%)
  • 每股盈餘(虧損) (EPS (Loss)): -0.25 元

2025年Q1 資產負債表 (2025 Q1 Balance Sheet)

財務比率 (Financial Ratio Analysis)

• 償債能力 (Solvency):

  • 利息保障倍數 (Interest Coverage Ratio):
    • 2024Q1: -14.93 倍
    • 2024Q2: -11.95 倍
    • 2024Q3: -9.00 倍
    • 2024Q4: -4.19 倍
    • 2025Q1: 0.79 倍

• 經營能力 (Operating Capability):

  • 應收帳款週轉率 (Accounts Receivable Turnover Rate):

    • 2024Q1: 5.01 次
    • 2024Q2: 5.12 次
    • 2024Q3: 4.11 次
    • 2024Q4: 4.82 次
    • 2025Q1: 6.05 次

  • 存貨週轉率 (Inventory Turnover Rate):

    • 2024Q1: 2.60 次
    • 2024Q2: 2.71 次
    • 2024Q3: 3.16 次
    • 2024Q4: 3.48 次
    • 2025Q1: 4.21 次

• 獲利能力 (Profitability):

  • 營業毛利率 (Operating Gross Profit Margin):

    • 2024Q1: 12.08%
    • 2024Q2: 12.02%
    • 2024Q3: 12.25%
    • 2024Q4: 13.06%
    • 2025Q1: 13.46%

  • 營業利益率 (Operating Profit Margin):

    • 2024Q1: -13.75%
    • 2024Q2: -10.77%
    • 2024Q3: -6.58%
    • 2024Q4: (接近0%)
    • 2025Q1: 0.07%

  • EPS:

    • 2024Q1: -0.72 元
    • 2024Q2: -0.66 元
    • 2024Q3: -0.77 元
    • 2024Q4: 0.59 元
    • 2025Q1: -0.25 元

Business Segments

• 上游 (Upstream):

  • 金屬開採與生產 (Metal mining and production)
  • 原石開採與生產 (Rough stone mining and production)

• 中游 - 1 (Midstream - 1):

  • 寶石切割與拋光 (Gemstone cutting and polishing)
  • 寶石批發 (Gemstone wholesale)
  • 珠寶設計與品牌營銷商 (Jewelry design and brand marketing)
  • 加工設備與物料供應 (Processing equipment and material supply)

• 中游 - 2 (Midstream - 2):

  • 珠寶金工製造 (Jewelry metalworking manufacturing)
  • 珠寶電鍍加工 (Jewelry electroplating processing)
  • 珠寶配件加工 (Jewelry accessories processing)
  • 珠寶貴金屬回收 (Jewelry precious metal recycling)

• 下游 (Downstream):

  • 珠寶品牌店 (Jewelry brand stores)
  • 百貨公司 (Department stores)
  • 折扣商場 (Discount stores)
  • 無實體商店 (型錄商及B2C電商) (Non-physical stores - catalog merchants and B2C e-commerce)
  • 社群團購 (Social group buying)

Products & Technologies

• 產品類別 (Product Categories):

  • 鑽石耳環 (Diamond earrings)
  • 輕珠寶 (Light jewelry): 項鍊 (necklaces), 網球手環 (tennis bracelets), 疊戴戒指 (stackable rings)
  • 雙色首飾 (Two-tone jewelry)

• 服務提供 (Service Offerings):

  • OEM (Original Equipment Manufacturer)
  • ODM (Original Design Manufacturer)
  • 珠寶金工製造 (Jewelry metalworking manufacturing)
  • 珠寶電鍍加工 (Jewelry electroplating processing)
  • 珠寶配件加工 (Jewelry accessories processing)
  • 珠寶貴金屬回收 (Jewelry precious metal recycling)

• 技術平台與系統 (Technology Platforms and Systems):

  • LEAN Project (精實專案)
  • 智慧製造系統 (Smart manufacturing systems)
  • IoT (物聯網)
  • Regal Management System (日成管理系統)
  • 知識管理平台 (Knowledge management platform)
  • 數位系統和雲端平台 (Digital systems and cloud platforms)
  • 自動化檢測設備 (Automatic inspection equipment)

Clients & Markets

客戶比重 (Customer Weight)

• 客戶地理分佈 (Geographical Distribution of Customers):

  • 全球性 (Global): 58.35%
  • 北美 (North America): 17.45%
  • 英國與歐洲 (UK & Europe): 11.68%
  • 澳洲 (Australia): 8.44%
  • 其他地區 (Other Regions): 4.08%

• 客戶型態與佔比 (Customer Type and Proportion):

  • 全通路 (Omni-channel): 94.17%
  • 線上 (Online channel): 5.59%
  • 線下 (Offline channel): 0.24%

ESG / Sustainability

• ESG 永續發展深化 (ESG Sustainable Development Deepening):
  • 推進太陽能發電二期工程，預計 2025 年底將再生能源使用率提升至30%。
  • 取得 ISO 50001 和 ISO 14064-1 認證，完善能源管理體系，實現節能減排目標。
  • 擴大回收銀生產規模，將 RJC 認證的回收銀推廣至外部市場，強化企業在綠色供應鏈領域的競爭力。
  • 導入 ESG 教育培訓計劃，促進全員環保意識，積極參與社區公益和社會責任活動。

Outlook & Strategy

未來展望與指引 (Future Outlook and Guidance)

• 2025年Q3 珠寶銷售前景樂觀 (Positive outlook):

  • 市場預估: 2025年第三季婚慶與假期旺季，預估許多珠寶愛好者與高端買家將繼續投資經典百搭的珠寶商品。
  • 鑽石耳環、各類輕珠寶（如項鍊、網球手環和獨特的疊戴戒指）銷售可望保持溫和成長。

• 銷售管道 (Sales Channels):

  • 線上珠寶商品導購在2025年成長迅速。

Additional Data

泰國 7113 產品前十大出口 (2021-2024)

• 主要出口國家 (2024年1-5月) (Major Export Countries (Jan-May 2024)):
  • USA: 567.43 百萬美元
  • Hong Kong: 258.60 百萬美元
  • Germany: 191.90 百萬美元
  • India: 115.52 百萬美元
  • Italy: 77.80 百萬美元
  • Switzerland: 55.75 百萬美元
  • Australia: 53.57 百萬美元
  • China: 28.33 百萬美元
  • Singapore: 23.91 百萬美元
  • Cambodia: 11.50 百萬美元
  • Belgium: 4.88 百萬美元
• 總出口額 (2024年1-5月) (Total Exports (Jan-May 2024)): 1,389.19 百萬美元

現金流與費用分析 (Monthly Operating Revenue)

Q&A

Thank You

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