台光電子材料股份有限公司 (Elite Material Co., Ltd. - EMC) 2024Q2 法說會簡報
公司概覽與重要資訊
- 公司名稱：台光電子材料股份有限公司 (Elite Material Co., Ltd. - EMC)
- 公司標語/願景：全球環保暨高階基材的領航者
- 活動類型：法人說明會簡報
- 發佈日期：113年8月 (August 2024)
- 企業社會責任：
- 發佈《2023 台光電子永續報告書》(2023 Sustainability Report)。
- 獲得BSI (British Standards Institution) 認證。
- 免責聲明：
- 本簡報內容可能包含基於各項來源資訊所取得的營運、財務狀況與企業發展情形之前瞻性預估。
- 實際營運、財務狀況與企業發展情形可能因市場需求、價格波動、競爭態勢、供應鏈變動、全球經濟局勢、匯率波動及其他公司無法控制的風險等因素，與預測中明示或默示的敘述存在差異。
- 本簡報中對未來之前瞻性預估僅反映公司於發佈當時的看法，公司並無義務於日後情況變更時更新前瞻預估。
產品、服務與技術
- 主要產品：
- CCL (Copper Clad Laminate, 銅箔基板)：
- 高階CCL (High-end CCL)
- 高速高頻CCL (High-Speed High-Frequency CCL)
- 無鹵環保基材 (Halogen-Free Environmental Substrate)
- 應用領域：HDI (High Density Interconnect)
- CCL (Copper Clad Laminate, 銅箔基板)：
財務亮點與關鍵指標
損益表摘要 (單位：新台幣百萬元)
| 項目 | 2Q24 | 1Q24 | QoQ | 2Q23 | YoY | 1H24 | 1H23 | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 15,449 | 12,902 | 19.7% | 9,180 | 68.3% | 28,352 | 16,540 | 71.4% |
| 營業毛利 | 4,235 | 3,738 | 13.3% | 2,525 | 67.7% | 7,973 | 4,097 | 94.6% |
| 營業利益 | 2,924 | 2,536 | 15.3% | 1,619 | 80.6% | 5,459 | 2,388 | 128.6% |
| 繼續營業部門稅前淨利 | 2,975 | 2,614 | 13.8% | 1,588 | 87.3% | 5,589 | 2,317 | 141.2% |
| 所得稅費用 | (542) | (637) | -14.9% | (588) | -7.9% | (1,178) | (837) | 40.7% |
| 稅後淨利 | 2,434 | 1,977 | 23.1% | 1,000 | 143.3% | 4,411 | 1,480 | 198.0% |
| 基本每股盈餘(新台幣元) | 7.08 | 5.76 | 22.9% | 3.00 | 136.0% | 12.83 | 4.45 | 188.3% |
| 營業毛利率(%) | 27.4% | 29.0% | 27.5% | 28.1% | 24.8% | |||
| 營業利益率(%) | 18.9% | 19.7% | 17.6% | 19.3% | 14.4% | |||
| 稅後淨利率(%) | 15.8% | 15.3% | 10.9% | 15.6% | 8.9% |
資產負債表摘要 (單位：新台幣百萬元)
| 項目 | 2Q24 金額 | 2Q24 百分比 | 1Q24 金額 | 1Q24 百分比 | 2Q23 金額 | 2Q23 百分比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 13,514 | 20.7% | 12,625 | 21.3% | 13,951 | 29.1% |
| 應收帳款+應收票據 | 20,724 | 31.8% | 17,963 | 30.3% | 11,657 | 24.3% |
| 存貨 | 7,771 | 11.9% | 6,668 | 11.2% | 3,980 | 8.3% |
| 不動產、廠房及設備 | 18,399 | 28.2% | 17,838 | 30.1% | 15,385 | 32.1% |
| 資產總計 | 65,184 | 100.0% | 59,277 | 100.0% | 47,962 | 100.0% |
| 短期借款 | 10,969 | 16.8% | 10,859 | 18.3% | 8,103 | 16.9% |
| 應付帳款 | 12,970 | 19.9% | 10,648 | 18.0% | 7,180 | 15.0% |
| 長期借款 | 1,634 | 2.5% | 1,881 | 3.2% | 4,292 | 2.0% |
| 業主權益 | 28,644 | 43.9% | 25,965 | 43.8% | 20,293 | 42.3% |
| 負債及權益 | 65,184 | 100.0% | 59,277 | 100.0% | 47,962 | 100.0% |
近期業績與成果
- 2024年第二季營運成果摘要：
- 合併營收：新台幣154.5億元，較上季增加19.7%，較2023年第二季增加68.3%。
- 合併毛利率：27.4%，較上季減少1.6%，較2023年第二季減少0.1%。
- 合併營益率：18.9%，較上季減少0.8%，較2023年第二季增加1.3%。
- 歸屬母公司淨利：新台幣24.3億元。
- 每股普通股獲利 (EPS)：新台幣7.08元，較上季增加23.1%，較2023年第二季增加136.0%。
- 總結：2Q24營收達154.5億元，每股盈餘7.08元，皆創下歷史同期單季新高的營運佳績。
- 2024年上半年營運成果摘要：
- 合併營收：新台幣283.5億元，較去年同期增加71.4%。
- 合併毛利率：28.1%，較去年同期增加3.3%。
- 合併營益率：19.3%，較去年同期增加4.9%。
- 歸屬母公司淨利：新台幣44.1億元。
- 每股普通股獲利 (EPS)：新台幣12.83元，較去年同期增加188.3%。
- 總結：上半年營收達283.5億元，營業毛利率28.1%，營業利益率19.3%，稅後淨利率15.6%，每股獲利12.83元，皆創下歷史同期新高的營運佳績。
未來展望與指引
- 市場預期：
- 高階CCL市場預計在2024-2026年以25%的複合年增長率 (CAGR) 增長。
- 整體CCL市場預計在2024-2026年以8%的複合年增長率 (CAGR) 增長。
- EMC預期其增長將超越高階CCL市場。
策略性舉措與計劃
- 產能擴張：
- 現有生產基地：
- 台灣總部 (HQ, TW)
- 中國昆山 (Kunshan, CN)
- 中國中山 (Zhongshan, CN)
- 中國黃石 (Huangshi, CN)
- 美國加州 (California, US) - ARLON ELECTRONIC MATERIALS (EMC為其亞洲CCL獨家供應商，具備美國生產能力)
- 2024年總月產能 (Laminate, SHTs/mon)：4.3 M
- HQ (TW): 0.65 M
- Kunshan (CN): 1.80 M
- Zhongshan (CN): 0.95 M
- Huangshi (CN): 0.90 M
- 2025年預計總月產能 (Laminate, SHTs/mon)：5.50 M
- 馬來西亞檳城 (Penang, Malaysia) [Phase1]: 0.60 M (預計2025年第二季量產)
- 中國中山 (Zhongshan, CN) [Phase1]: 0.60 M (預計2025年末量產)
- 現有生產基地：
關鍵圖表與數據點
- 營收成長趨勢 (2002-2023)：
- 2002年營收：新台幣19.04億元。
- 2023年營收：新台幣412.96億元。
- 2002-2023年複合年增長率 (CAGR)：15.8%。
- 圖表顯示營收呈現穩定成長趨勢。
- 每股盈餘 (EPS) 成長趨勢 (2003-2023)：
- EPS從2003年的1.36元波動成長至2023年的16.35元。
- 圖表顯示EPS整體呈現穩定成長趨勢。
- 現金股利與股息配發率 (2011-2023)：
- 現金股利從2011年的1.80元成長至2023年的10.00元。
- 股息配發率在60%左右波動，顯示穩定性。
- 無鹵環保基材市佔率 (2023)：
- 按價值 (TOTAL: $3,437M)：EMC佔33.0% ($1,134M)，全球第一。
- 按面積 (TOTAL: 163.7M m²)：EMC佔22.1% (36.1M m²)，全球第一。
- 主要競爭者包括：ITEQ、TUC、SYTECH、Nan Ya Plastics、Panasonic、Doosan、Kingboard、Zhejiang Huazheng New Material。
- 資料來源：PRISMARK, June 2024; 2023 Halogen-Free Market (Including HF high-speed)。
- 高速CCL市場市佔率 (2017 vs. 2023)：
- 2017年：EMC市佔率為0%。
- 2023年：EMC市佔率躍升至28%，成為市場領導者。
- 主要競爭者包括：ITEQ、TUC、Panasonic、Doosan、King Board、Nanya、SYTech、Isola、Asahi Glass (Taconic)。
- 成長驅動力：HSD (High-Speed Digital) 和 HDI 需求。
- 資料來源：Goldman Sachs Global Investment Research, July 2024。
- 整體CCL市場與高階CCL市場成長預測：
- 整體CCL市場 (2016-2026E) 預計以8% CAGR成長。
- 高階CCL市場 (2017-2026E) 預計在2024-2026年以25% CAGR成長 (2017-2021年為23% CAGR)。
- 資料來源：Goldman Sachs Global Investment Research, May 2024。