瀚荃集團 (CviLux Group) 2024年Q2&H1 財務表現與營運展望

公司概覽

• 公司名稱: 瀚荃集團 (CviLux Group)
• 股票代碼: #8103.TT
• 企業願景/標語: Connect the world, Connect the future. (連接世界，連接未來。)
• 永續經營標語: 連接世界、減碳地球 ESG (Connect the world, Reduce carbon earth ESG)

免責聲明

• 本簡報中所提及之預測性資訊包括營運展望、財務狀況以及業務預測等內容，是建立在本公司從內部與外部來源所取得的資訊基礎。
• 本公司未來實際所發生的營運結果、財務狀況以及業務展望，可能與這些明示或暗示的預測性資訊有所差異。其原因可能來自於各種因素，包括但不限於市場風險、供應鏈、市場需求，以及本公司持續推出產品與服務之能力等等因素。
• 本簡報中對未來的展望，反映本公司截至目前為止對於未來的看法。對於這些看法，未來若有任何變更或調整時，本公司並不負責隨時提醒或更新。

財務亮點與關鍵指標 (2024年Q2 & H1)

• 單位: 仟元/新台幣 (NTD Thousands) | 項目 (Metric) | 2023 Q2 | 2024 Q2 | YOY | 2023 H1 | 2024 H1 | YOY | | :------------ | :------ | :------ | :-- | :------ | :------ | :-- | | 營業收入 (Net Sales) | 758,308 | 802,655 | 6% | 1,426,495 | 1,475,666 | 3% | | 營業成本 (Cost Of Goods Sold) | 524,618 | 491,428 | -6% | 967,783 | 951,288 | -2% | | 營業毛利 (Gross Profit) | 233,690 | 311,227 | 33% | 458,712 | 524,378 | 14% | | 毛利率% (Gross Profit Margin%) | 31% | 39% | | 32% | 36% | | | 營業費用 (Operating Expenses) | 181,156 | 187,006 | 3% | 350,243 | 357,900 | 2% | | 費用率% (Operating Expense Ratio%) | 24% | 23% | | 24% | 25% | | | 營業淨利 (Operating Income) | 52,534 | 124,221 | 136% | 108,469 | 166,478 | 53% | | 營益率% (Operating Income Margin%) | 7% | 15% | | 8% | 11% | | | 業外收支 (Total Non-Op. Inc&Exp.) | 64,352 | 48,466 | -25% | 55,420 | 127,026 | 129% | | 稅前淨利 (Earnings Before Tax) | 116,886 | 172,687 | 48% | 163,889 | 293,504 | 79% | | 所得稅 (INCOME TAX EXPENSE) | 51,712 | 58,742 | 44% VS. 32% | 70,937 | 96,307 | 43% VS. 33% | | 稅後淨利 (Net Income) | 65,174 | 113,945 | 75% | 92,952 | 197,197 | 112% | | 每股盈餘 (EARNINGS PER SHARE) | 0.84 | 1.4 | 67% | 1.2 | 2.46 | 105% |

產品、服務與技術

產品組合 (2024年Q2)

• 伺服器&網路通訊: 33% (+27% YOY vs 2023Q2)
• 筆電產業: 23% (-8% YOY vs 2023Q2)
• 工業電子: 19% (+0% YOY vs 2023Q2)
• 消費電子: 9% (-9% YOY vs 2023Q2)
• 光電: 10% (29% YOY vs 2023Q2)
• 車用電子: 6% (16% YOY vs 2023Q2)
• 物聯網AIOT: 0% (-64% YOY vs 2023Q2)

產品組合 (2024年1-7月)

• 伺服器 & 網路通訊: 32% (+23% YOY vs 2023 1-7月)
• 筆電產業: 24% (-6% YOY vs 2023 1-7月)
• 工業電子: 18% (-10% YOY vs 2023 1-7月)
• 消費電子: 9% (-4% YOY vs 2023 1-7月)
• 光電: 10% (+33% YOY vs 2023 1-7月)
• 車用電子: 5% (+25% YOY vs 2023 1-7月)
• 物聯網AIOT *SI+Smart Home: 2% (-18% YOY vs 2023 1-7月)

主力產品變化趨勢 (2020-2024)

• 伺服器&網路通訊: 2020 (22%) -> 2021 (24%) -> 2022 (26%) -> 2023 (29%) -> 2024 (33%) (持續成長)
• 筆電產業: 2020 (36%) -> 2021 (30%) -> 2022 (28%) -> 2023 (27%) -> 2024 (23%) (持續下降)
• 工業電子: 2020 (20%) -> 2021 (22%) -> 2022 (25%) -> 2023 (19%) -> 2024 (19%) (相對穩定)

2024年 H1毛利區間

• 高毛利: 伺服器網通 > 工業
• 中毛利: 汽車 > 光電
• 低毛利: 物聯網 > NB > 消費電子
• 平均毛利: Average %

AI PC/NB 趨勢與產品

• 普及預期: 未來2-3年普及
• 技術架構: NPU + ARM架構
• 核心需求: 多點算力、訴求電源效能
• AI PC/NB CAGR: 133.3%
  • AI PC佔比預測: 2023 (0%) -> 2024E (1%) -> 2025F (2%) -> 2026F (9%) -> 2027F (26%) -> 2028F (51%)
• 相關產品: CP 62系列 (Minitek pwr PCIe for NPU)

CSPs基礎建設驅動伺服器

• 2024年整體伺服器出貨量預估: 1363萬台，YOY +1.88%
• 市場趨勢: 通用 Server 與AI Server帶動零組件採購量提升
• 伺服器出貨量 (仟台):
  • Total: 2023 (13,380), 2024 (13,632) / YOY: 2023 (-6%), 2024 (1.9%)
  • AI Server: 2023 (1,180), 2024 (1,670) / YOY: 2023 (34.5%), 2024 (41.5%)
• 通用 Server VS. AI Server市場出貨預估佔比:
  • 2023: AI Server 8.8%, 通用 Server 91.2%
  • 2024(E): AI Server 12.2%, 通用 Server 87.8%

伺服器零組件與設計變化

• 通用伺服器: 電源模組瓦數要求較低
• AI 伺服器: 依機櫃及運算效能設計電源模組
• 產品影響: 提升連接器產品用量 (CB CH CU CI系列)
• 設計變化: 高瓦數帶動設計變化: 伺服器電源方塊磚增加、電源主板多樣變化

公司治理與ESG

公司治理成績

• 【評鑑結果列為6%至20%,計142家上市公司】 (瀚荃集團未在此類別中被特別標示)
• 【市值未達50億元類別 - 評鑑結果列為前1%,計8家上市櫃公司】
  • 瀚荃 (8103) 名列其中，與揚秦 (2755)、盛達 (3027)、德淵 (4720)、湯石照明 (4972)、新鼎 (5209)、建國 (5515)、尖點 (8021) 並列。

永續經營 ESG

• 核心理念: Environmental (環境)、Social (社會)、Governance (治理)
• 關鍵指標: EPS、Sustainable (永續)、Governance
• 報告書: 已發布2021、2022、2023年永續報告書

營運展望與策略倡議

1. 營運復甦與毛利優化: 營運持續線性復甦，產品組合優化使整體毛利趨優。
2. CSPs驅動產品轉型: CSPs的驅動伺服器電源零組件業務，主力客戶上半年帶動產品轉型，多產品已導入自動機量產，產品生命週期可期。
3. 產能利用與成本優化: 韓系客戶訂單使東協廠產能利用率滿載，有利成本優化。
4. 可擴充產能: 視客戶需求，東協廠尚有可擴充產能。
5. 東南亞擴廠效益: 配合客戶東南亞擴廠效益持續。