藍天電腦 (Clevo) (TWSE: 2362) 2025Q1 法說會簡報
公司簡介
- 公司名稱: 藍天電腦 (Clevo)
- 股票代碼: TWSE: 2362
- 董事長: 許崑泰 (Xu Kuntai)
- 總經理: 蔡明賢 (Cai Mingxian)
- 成立日期: 1983年10月4日
- 上市日期: 1997年4月2日
- 股本: NTD 63.23億元 (扣除庫藏股後股數: 585,216仟股)
- 企業淨值 (截至2024年12月31日): NTD 445億元
- 不動產市值 (截至2024年12月31日): NTD 1,325億元 (含群百)
- 集團商用不動產 (截至2024年12月31日): 約56萬坪 (計37個項目,含群百)
主要事業體
- NB事業群 (Notebook Business Group) (100% 持股)
- 業務: NB代工設計/製造 (NB OEM/ODM design/manufacturing)
- 營運據點: 台北接單 (Taipei order taking), 昆山製造 (Kunshan manufacturing)
- 品牌: Qu@liquiC (Quality & Quick)
- 百腦匯 (Buynow) (100% 持股)
- 業務: IT複合式商場 (IT complex mall)
- 市場地位: 中國大陸IT商場第一品牌 (China's No.1 IT mall brand)
- 群百廣場 (Chicony Plaza) (30% 持股)
- 業務: 百貨商場 (Department store), 酒店 (Hotel)
- 主要據點: 武漢 (Wuhan), 成都 (Chengdu)
- 酒店: 成都君悅酒店 (Chengdu Grand Hyatt Hotel)
- 台北雙星 (Taipei Twin Towers) (50% 持股)
- 項目: 台北車站C1、D1 (Taipei Main Station C1, D1)
- 大埕 (Dachen) (24.5% 持股)
- 項目: 台北車站E1、E2街廓公辦都更案 (Taipei Main Station E1, E2 urban renewal project)
第四季營運成果
2024年Q4營運概況
| 指標 (Metric) | 2024Q3 金額 | 2024Q4 金額 | 季成長 % | 2023Q4 金額 | 年成長 % |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 7,094 | 7,341 | 3 | 6,751 | 9 |
| 營業成本 | 5,727 | 5,902 | 3 | 5,443 | 8 |
| 營業毛利 | 1,367 | 1,438 | 5 | 1,308 | 10 |
| 營業毛利率 (%) | 19% | 20% | 19% | ||
| 營業費用 | 832 | 803 | (3) | 879 | (9) |
| 營業利益 | 535 | 636 | 19 | 429 | 48 |
| 營業利益率 (%) | 8% | 9% | 6% | ||
| 營業外收入(支出) | (492) | (154) | (69) | (633) | 76 |
| 稅前淨利(淨損) | 43 | 482 | 1,021 | (204) | 336 |
| 所得稅費用 | (19) | 4 | (121) | (412) | 101 |
| 本期淨利(淨損) | 62 | 478 | 671 | 208 | 130 |
| 淨利率 (%) | 1% | 7% | 3% | ||
| 稅後每股盈餘 (EPS after tax) | 0.11 | 0.82 | 0.35 | ||
| 加權平均流通在外股數(百萬股) | 585 | 585 | 585 |
2024年營運概況
| 指標 (Metric) | 2024年度 金額 | 2024年度 % | 2023年度 金額 | 2023年度 % | 年成長 % |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 26,583 | 100 | 24,380 | 100 | 9 |
| 營業成本 | 21,309 | 80 | 19,494 | 80 | 9 |
| 營業毛利 | 5,273 | 20 | 4,886 | 20 | 8 |
| 營業毛利率 (%) | 20% | 20% | |||
| 營業費用 | 3,091 | 12 | 3,152 | 13 | (2) |
| 營業利益 | 2,183 | 8 | 1,734 | 7 | 26 |
| 營業利益率 (%) | 8% | 7% | |||
| 營業外收入(支出) | (360) | (1) | (632) | (3) | 43 |
| 稅前淨利(淨損) | 1,823 | 7 | 1,102 | 5 | 65 |
| 所得稅費用 | 55 | 0 | 42 | 0 | 31 |
| 本期淨利(淨損) | 1,768 | 7 | 1,060 | 4 | 67 |
| 淨利率 (%) | 7% | 4% | |||
| 稅後每股盈餘 (EPS after tax) | 3.02 | 1.81 | |||
| 加權平均流通在外股數(百萬股) | 585 | 585 |
筆電事業群
- 市場定位: 專攻CLONE市場 (Specializing in CLONE market)
- 產品策略: 高度客製化 (中高階&電競產品) (Highly customized (mid-to-high end & gaming products))
- 生產線特性: 少量多樣, 具高度彈性 (Small batch, diverse, highly flexible)
- 客戶群: 區域性通路商 (Local King客戶群100多個) (Regional distributors (over 100 Local King customers))
- 品牌: Qu@liquiC (Quality & Quick)
- 營運模式: 台北研發&接單 & 昆山廠製造出貨 (Taipei R&D & order taking, Kunshan factory manufacturing & shipping)
百腦匯
- 市場地位: 中國大型科技商場第一品牌 (China's Largest Technology Mall Brand)
- 歷史:
- 1998年第一家百腦匯在上海開幕 (First Buynow opened in Shanghai in 1998)
- 係藍天電腦100%持有子公司 (100% owned subsidiary of Clevo)
- 曾榮獲商標局「中國馳名商標」認定，並穩居中國科技智能廣場第一品牌 (Recognized as "China Famous Trademark" by Trademark Office, and ranked as China's No.1 brand for technology intelligent plazas)
- 已在全中國18個中心城市開設有大型複合式IT商場 (Operates large-scale integrated IT malls in 18 central cities across China)
- 經營理念從「價廉又物美、服務百分百」進化為「享受科技·就是現在」的Buynow 4.0 (Business philosophy evolved from "Good quality and low price, 100% service" to "Enjoy Technology, Right Now" Buynow 4.0)
- 2025年目標: 18個IT商場, 10個出租物業 (18 IT malls, 10 rental properties)
群百廣場
- 集團持股: 30%
- 主要業務: 經營4個百貨公司及1個國際高端酒店 (Operates 4 department stores and 1 international high-end hotel)
- 房產市值: 約CNY 126億 (Approx. CNY 12.6 billion)
- 總體建築面積: 668,308m²
- 商場建築面積: 391,683m²
- 酒店建築面積: 61,961m²
- 停車位: 4,563個 (4,563 parking spaces)
集團商業不動產
- 經營性物業 (Operating Properties): 19個 (19 properties)
- 工廠 (Factories): 1
- IT商場 (IT Malls): 18
- 物業出租 (Rental Properties): 13個 (13 properties)
- 出租物業 (Rental Properties): 10
- 在建中 (Under Construction): 2
- 待租售 (For Rent/Sale): 1
- 群光百貨 (Chicony Department Store): 5個 (5 properties)
- 百貨公司 (Department Stores): 2
- 君悅酒店 (Grand Hyatt Hotel): 1
- 待租售 (For Rent/Sale): 2
- 總計: 37個物業 (37 properties)
- 總市值: NTD 1,325億 (NTD 132.5 billion)
台北雙星&大埕
- 台北雙星 (Taipei Twin Towers)
- 定位: 臺灣新門戶, 臺北新起點 (New Gateway to Taiwan, New Starting Point for Taipei)
- 預計開發總面積 (Estimated Development Area):
- 商場 (Mall): 21,889.65 坪 (ping)
- 辦公樓 (Office): 39,313.32 坪 (ping)
- 樓地板面積 (Floor Area):
- C1: 61,202.97 坪 (ping)
- D1: 86,120.62 坪 (ping)
- 合計總面積 (不含停車場) (Total Floor Area (excluding parking)): 147,323.59 坪 (ping)
- 關鍵日期 (Key Dates):
- 簽約日期 (Contract Signing Date): 2019年12月17日
- 建照取得 (Construction Permit Obtained): C1: 2022年10月25日, D1: 2022年10月21日
- 新建典禮 (New Construction Ceremony): 2022年11月11日
- 立柱典禮 (Column Erection Ceremony): 2023年11月14日
- 興建期 (Construction Period):
- C1 (53F): 動工日起算1,339天 (1,339 days from groundbreaking)
- D1 (70F): 動工日起算1,718天 (1,718 days from groundbreaking)
- 預計完工 (Estimated Completion): 2027年
- 投標時承諾土地所有權人最低分配比率 (Landowner Minimum Allocation Ratio at Bid): C1: 63%, D1: 50%
- 投資人分回產權權值 (Investor Allocation Value): C1: 37%, D1: 50%
- 本案總投資額 (Total Investment for this project): NTD 606億元 (含市府委建費NTD148.89億元) (Total Investment for this project: NTD 60.6 billion (including NTD 14.889 billion for city government commissioned construction fees))
- 大埕 (台北車站E1.E2街廓都更案) (Dachen (Taipei Main Station E1.E2 Block Urban Renewal Project))
- 預計開發總面積 (Estimated Development Area):
- 商場 (Mall): 6,052.65 坪 (ping)
- 辦公樓(東) (Office (East)): 24,899.05 坪 (ping)
- 辦公樓(西) (Office (West)): 26,768.70 坪 (ping)
- 住宅 (Residential): 6,451.82 坪 (ping)
- 汽車位 (Parking Spaces): 597個
- 總樓地板面積 (Total Floor Area): 65,589.54 坪 (ping)
- 投資人分回產權權利價值 (Investor Allocation Value): 39.75%
- 本案總投資額 (Total Investment for this project): 約NTD 300億元 (Approx. NTD 30 billion)
- 時程 (Timeline):
- 2022年9月26日與北市都更中心簽約 (Signed contract with Taipei City Urban Renewal Center on 2022.9.26)
- 預計於2025年動工、2030年完工 (Estimated groundbreaking: 2025, Estimated completion: 2030)
- 預計開發總面積 (Estimated Development Area):
未來展望
- 獲利引擎 (Profit Drivers):
- AI PC Clone No.1
- Buynow IT Mall
- 群百廣場 (30% owned, 武漢、成都) (Chicony Plaza (30% owned, Wuhan, Chengdu))
- 潛在價值 (Potential Value):
- 資產活化 (Asset Revitalization): 創造現金流入 (Create cash flow), 維護股東權益 (Protect shareholder equity)
- 台北雙星、大埕華麗登場 (Taipei Twin Towers, Dachen Grand Debut)
- 藍天每股淨值 (Clevo Net Worth per Share): NTD 76.09 (資料日期: 2024年12月31日 - Data Date: 2024.12.31)
- 2024年EPS: NTD 3.02