福邦證券 (6026) 2024Q2 法說會簡報
公司簡介
公司概況
- 公司名稱：福邦證券股份有限公司 (Grand Fortune Securities Co., Ltd.)
- 成立日期：1989年9月5日
- 董事長：黃炳鈞
- 總經理：林瑛明
- 實收資本額：39.6億元 (截至2024年6月)
- 母公司淨值：56.2億元 (自結每股淨值14.2元) (截至2024年6月)
- 全體員工：245人 (截至2024年6月)
- 主要業務：
- 承銷、股務代理
- 財務顧問
- 創投管理、投資顧問
- 自營、經紀、債券
公司治理及其他
| 項目 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 |
|---|---|---|---|---|
| 公司治理評鑑 | 第一級距(85.92分) | 第二級距(85.82分) | 第二級距(92.12分) | 第二級距(90.54分) |
| 惠譽信評 | 長期A-、短期F1 | 長期A-、短期F1 | 長期A-、短期F1 | 長期A-、短期F1 |
| 永續報告書 | 出具永續報告書 | 出具永續報告書 | 出具永續報告書 |
轉投資架構 (資料日期: 2024年6月)
- 福邦證券 (Grand Fortune Securities)
- 管理自有資金 (100%)
- 福友資本(股)公司 (Grand Fortune Capital Co., Ltd.)
- 一般投資
- 福友資本(股)公司 (Grand Fortune Capital Co., Ltd.)
- 管理外部資金 (100%)
- 福邦證券投資顧問(股)公司 (Grand Fortune Securities Investment Consulting Co., Ltd.)
- 證券投顧
- 全權委託投資
- 福邦創業投資管理顧問(股)公司 (Grand Fortune Venture Capital Management Consulting Co., Ltd.)
- 投資管理顧問
- 創投投資
- 私募基金投資
- 倍利生技創業投資(股)公司 (Benefit Biotech Venture Capital Co., Ltd.) (24.39%)
- 生技投資
- 福友創業投資有限合夥 (Grand Fortune Venture Capital Limited Partnership) (9.62%)
- 一般投資
- 福友私募股權有限合夥 (Grand Fortune Private Equity Limited Partnership) (10.0%)
- 六大核心投資
- 福邦證券投資顧問(股)公司 (Grand Fortune Securities Investment Consulting Co., Ltd.)
- 管理自有資金 (100%)
經營特色與定位
- 核心客戶
- 發行公司：協助市值美金20億元以下之優質發行公司，進入資本市場做大做強。
- 投資人：協助優質之資產管理客戶，提升投資報酬率。
- 各公司定位
- 福邦證券：承銷募資、股務代理、財務顧問
- 創投管顧：創投投資、私募基金、併購重組
- 投資顧問：一般案件、客製化、特殊專案
- 核心業務
- 承銷股代：承銷募資、股務代理、財務顧問
- 資產管理：自營+債券、創投+PE、投顧+研究
- ECM (Equity Capital Markets)：法人業務發展、配售渠道建立、資產管理客戶
核心業務
- 承銷、股代
- 企業公開發行、興櫃、上市(櫃)之規劃、輔導與承銷。
- 國內(外)CB、海外存託憑證及現金增資等籌資案規劃與發行。
- (至2024年6月主辦達189件)
- 協助發行公司股務處理。
- (至2024年6月家數達322家)
- 資產管理
- 發掘及投資具有成長潛力之發行公司。
- 為企業客製化提供所需之營運策略。
- 陪伴企業成長，提升其能見度與市場評價。
- 總資產管理部位逾1.5億美元 (統計至2024年6月)。
- 財務顧問
- 提供企業發展策略建議、專案評估及併購交易。
- 協助企業進行資產及股權轉受讓。
- 協助外國企業來台投資策略規劃。
- 引進策略性股東。
- (至2024年6月累計91件)
營運成果
營運成果
- 2024年前6月自結表現(個體)
- 收入：794,774仟元
- 稅後淨利：397,403仟元
- 綜合損益：430,333仟元
- 主辦承銷(2024年前6月)
- 2件IPO主辦送件，下半年預計3~4件主辦送件。
- 8件SPO主辦送件，下半年預計4~6件主辦送件。
- 2件主辦登錄興櫃，下半年預計1~2件主辦登錄興櫃。
- 財顧服務(2024年前6月)
- 7件財顧案。
- 股務代理(2024年前6月)
- 服務家數達322家，服務股東人數超過578萬人。
- 下半年預計至少7件以上上市(櫃)公司的股代移轉。
- 創投/全委業務(2024年前6月)
- 福邦創投及資本等資產管理，NAV相較去年底增長約5%。
- 福邦投顧報酬率約5%。
ESG
- 福邦證券ESG發展主軸：Worth (客戶價值創造)、Green (綠色低碳營運)、Sustainability (永續經營)、Opportunity (機會與創新)、Keepers (利害關係人)。
- 與CUSTOS新創公司合作推動辦公室低碳生活運動，減碳1.26公噸。
- 獲天下雜誌頒發企業減碳溫度計「符合1.5℃溫控目標」標章，展現力行減碳承諾。
- 自主完成2023年溫室氣體內部盤查258.84公噸CO2e。
- 持續輔導優質企業進入資本市場，提供投資人多元投資產品。
- 2024年續獲公司治理評鑑第二級。
- 5月與公益團體合作，帶領員工投入地方生態維護及關懷弱勢照顧。
財務資訊 - 簡明綜合損益表(合併)
單位：新台幣仟元
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 第1季 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 230,782 | 1,365,859 | 395,754 |
| 支出及費用 | 438,579 | 646,556 | 159,165 |
| 營業利益 | (207,797) | 719,303 | 236,589 |
| 營業外收入及支出 | 8,345 | 18,082 | (5,662) |
| 稅前淨利 | (199,452) | 737,385 | 230,927 |
| 所得稅費用 | 75,008 | 103,682 | 34,719 |
| 繼續營業單位本期淨利 | (274,460) | 633,703 | 196,208 |
| 其他綜合損益 | 33,970 | 177,197 | 18,100 |
| 本期綜合損益 | (240,490) | 810,900 | 214,308 |
| 每股盈餘(元) | (0.73) | 1.61 | 0.50 |
財務資訊 - 簡明資產負債表(合併)
單位：新台幣仟元
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024年3月31日 |
|---|---|---|---|
| 流動資產 | 9,919,388 | 11,620,328 | 10,744,264 |
| 非流動資產 | 745,495 | 1,302,613 | 1,270,674 |
| 資產總額 | 10,664,883 | 12,922,941 | 12,014,938 |
| 流動負債 | 5,826,645 | 7,189,260 | 6,581,517 |
| 非流動負債 | 55,893 | 35,965 | 28,484 |
| 負債總額 | 5,882,538 | 7,225,225 | 6,610,001 |
| 股本 | 3,601,619 | 3,601,619 | 3,961,619 |
| 資本公積 | 147,600 | 153,832 | 153,832 |
| 保留盈餘 | 720,945 | 1,450,626 | 1,164,151 |
| 股東權益其他項目 | 312,181 | 131,639 | 125,335 |
| 股東權益總額 | 4,782,345 | 5,697,716 | 5,404,937 |
| 每股淨值(元) | 12.57 | 14.38 | 13.64 |
其他經營指標
- 風險管理 - BIS (資本適足率)
- 法令規定證券商資本適足率需達150%。
- 福邦證券：392 (2020), 445 (2021), 441 (2022), 414 (2023), 326 (2024Q1)
- 上市櫃證券業同業平均：414 (2020), 500 (2021), 494 (2022), 441 (2023), 354 (2024Q1)
- 獲利能力 - ROE (股東權益報酬率)
- 福邦證券：7.91% (2020), 27.40% (2021), -5.89% (2022), 10.93% (2023), 3.74% (2024Q1)
- 上市櫃證券業同業平均：10.33% (2020), 14.45% (2021), 0.50% (2022), 9.36% (2023), 4.22% (2024Q1)
未來展望
2024全球及台灣總經及股市展望
- 基本面 - 仍屬正向
- 今年全球持續受地緣政治風險影響，經濟前景不確定性高，主要國家貨幣政策開始轉向降息，全球GDP成長率大約與去年持平。
- 美國11月即將舉行總統大選，根據過去經驗，美國總統大選前股市多半強勢。
- 台灣GDP成長率將由去年的1.28%上升到今年3.94%，景氣已由綠燈轉黃紅燈。上半年受惠於AI新興應用需求，以及製造業各終端領域回補庫存的急單，出口明顯成長。下半年開始，由於一般消費品終端需求未見明顯改善，AI新興應用在基期逐步墊高後，成長動能趨緩趨穩，整體電子產業風險升溫。
- 長期來看，台灣電子供應鏈完整，勢必將受惠於第四次工業革命-AI相關應用，預期此波AI相關應用將從Server，蔓延到PC及手機等，AI相關應用仍為今年基本面最佳的族群。
- 評價面 - 相對高點
- 台股目前PBR約2.6倍、PER約24倍，均較近5年平均 (PBR約2.1倍、PER約18倍) 為高。
- 資金面 - 注意
- 美國預計將在今年9月開始降息，資金將流向非美國家。
- 但仍要注意股市在升息循環的終點為噴出段，一但進入降息循環將影響大盤走勢。
- 結論
- 2024年台股在基本面業績加持，國際資金流入及AI新應用題材，台股相對樂觀。
- 預估今年台股指數區間20,000~25,000點，相對高點出現在第三季，第四季相對回檔。
2024下半年營運策略與作法
- 持續加強承銷及自營之部位管理，提升資本使用效益。
- 提升財顧業務收入及加強專業服務，協助企業利用資本市場，進行各項併購及籌資。
- 深入與研究及創投合作，積極尋找有潛力的發行公司，爭取IPO及投資機會。
- 下半年將募集完成新的創投資基金，並持續尋找優質標的進行投資，提升投資績效。
- 持續推行各項ESG措施，兼顧與回饋社會、股東、員工及各利害關係人，善盡企業社會責任。