大樹醫藥股份有限公司 (Great Tree Pharmacy Co.,Ltd.) 2024Q4 法說會簡報
公司簡介
大樹醫藥股份有限公司 (Great Tree Pharmacy Co.,Ltd.) 成立於 2001 年 5 月 15 日，股票代號為 6469。公司主要經營藥局、寵物商品零售及寵物美容等相關零售服務。
公司沿革
- 1993 年：榮譽董事長劉玉騰藥師在內壢開設第一家藥局。
- 2000 年：共同創辦人盧山峰藥師加入團隊。
- 2001 年：共同創辦人鄭明龍加入啟動藥局連鎖規模化。
- 2002 年：業界創先合法開立統一發票，導入庫存管理系統實現自動補貨。
- 2005 年：完成連鎖化經營，店數達 7 家。
- 2007 年：完成管制藥品電子簿冊系統。
- 2010 年：建構獲利經營模式，店數達 14 家。
- 2011 年：啟動跨區經營，展現全台拓點能力。
- 2014 年：獲得國家發展基金投資，同年正式登錄興櫃。
- 2015 年：達成股票 IPO 計畫，店數達 46 家。
- 2016 年：股票上櫃，營收 28 億，店數達 67 家。
- 2018 年：第 100 家店雲林北港店開幕。
- 2019 年：整併博登藥局。
- 2020 年：成為全台最大藥局，店數達 191 家。
- 2021 年：第 200 家店水上中興店開幕，同年營收破百億。
- 2023 年：第 300 家店中壢領航店開幕。
- 2025 年：啟動三跨計畫，店數達 385 家。
市場分析
藥局整體市場成長趨勢
- 2024 年藥局整體市場規模已達 2132 億。
- 進入超高齡社會需求增加，市場規模持續成長。
- 台灣整體藥局市場規模：
- 2015 年：172.2 億
- 2016 年：177.6 億
- 2017 年：182.4 億
- 2018 年：188.9 億
- 2019 年：193.7 億
- 2020 年：193.9 億
- 2021 年：190.8 億
- 2022 年：201.9 億
- 2023 年：206.8 億
- 2024 年：213.2 億
藥局連鎖率
- 2024 年連鎖率已達 28.8%，仍遠低於美國和日本。
- 台灣藥局連鎖率：
- 2022 年：25.8%
- 2023 年：27.6%
- 2024 年：28.8%
- 美國（2021 年）：71.0%
- 日本（2023 年）：72.0%
整體市場競爭強度
- 藥局市場成長，低連鎖率，不同領域的業者加入，讓市場競爭激烈。
- 新聞分享：藥局店數堪比超商，競爭強度持續增加。
台灣藥局整併潮
- 第三波【行業內的人在賣，行業外的人在買】的藥局整併潮。
- 高強度競爭下，藥局整併潮一波波湧現。
- 整併潮參與者：
- 第一波：優盛、佑全、杏一、達康、美伊
- 第二波：生達、盛弘、躍獅、裕利、全聯、藥安康、健喬、優盛、大樹、博登
- 第三波（2021 年~迄今）：承業醫、佳世達、SUGI 杉藥局、康是美、屈臣氏、札幌藥妝、寶佳建設、神腦國際、諾貝爾
營業實績
重點績效報告
- 2023~2024 年競爭激烈，大樹保守展店。
- 毛利率、費用率微幅提升，營業利益率微幅下降。
- 2023 年營收：161.4 億
- 2024 年營收：172.7 億
重點績效報告 - 大樹寵物
- 暫緩開店、調整體質。
- 營收提升、毛利率提升、費用率下降、虧損縮小。
重點績效報告 - 店數、營收、淨利、淨利率
- 自 2018 年 Q3 起，藥局店數排名第一。
- 2023 年淨利：8.4 億
- 2024 年淨利：8.5 億
營運展望
營運展望 - 五年計畫（2021~2025）
- 25 年展店規劃以 24 年的 15% 為低標，朝 20% 努力。
- 2024 年市場出現不理性競爭，採取保守展店，店數達成 386 家。
- 規劃：
- 發展年：2016
2020 年每年 30% 成長，21222324~25 年 20%~15%~20%。 - 核心目標（90%）：店數、核心競爭力的延伸、跨品類、跨產業。
- 海外發展（10%）：跨海外，馬來西亞啟動，大陸啟動。
- 發展年：2016
三跨計畫 - 跨品類
- 跨品類導入門店，專業人員服務，为藥局增量，增加單點營收。
- 專業人員與服務：藥師 + 美容師、藥師 + 保母、藥師 + 聽力師、藥師 + 獸醫師。
三跨計畫 - 跨產業、跨海外
- 大樹寵物、馬來西亞啟動第二階段，大陸發展需測試兩年。
- 階段規劃：
- 第一階段：測試（期間：0~24 個月）。
- 第二階段：布局（期間：25~36 個月）。
- 第三階段：推廣（期間：五年計畫）。
- 大樹寵物：第一階段現金流轉正達標，第二階段寵物健康導入藥局。
- 馬來西亞：第一階段損益轉正達標，第二階段銷售渠道布局。
- 大陸發展：第一階段啟動示範店。