晟田科技 (MAGNATE) 2025年5月 法說會簡報

Company Overview

• 公司名稱: 晟田科技 (MAGNATE)
• 簡報日期: 2025 年 5 月
• 聯絡資訊:
  • 電話: 07-695 5331
  • 網址: http://www.maicl.com
  • E-mail: magnate@maicl.com
  • 地址: 高雄市路竹區(821)北嶺二路11號
• 價值主張: 快速有效 實現客戶設計 (Fast and effective, realizing customer designs)

Financial Highlights and Key Metrics

• 2024 營業額比例 (2024 Revenue Proportion)
  • 前十大客戶 (Top Ten Customers):
    • 漢翔 (AIDC): 41%
    • E社 (E Company): 13%
    • SLS: 11%
    • SPP: 7%
    • MOOG: 4%
    • 三菱食品 (Mitsubishi Foods): 3%
    • 亞洲航空 (Asia Airlines): 3%
    • 豐兆航太 (Fengzhao Aerospace): 3%
    • 長榮航太 (Evergreen Aviation Technologies): 2%
    • Proterial Ltd: 2%
    • 其他 (Others): 11%
  • 航太客供料 (Aerospace Customer Supplied Materials)
    • 航太客供料: 52%
    • 航太自購料: 23%
    • 半導體: 15%
    • 食品機械&其他: 10%

Recent Performance and Results

• 市場近況 (Market Recent Status)
  • 航空客運需求持續增加，油價下跌，航空公司2025年Q1營收與獲利可望大幅提升。
  • IATA表示航空製造業供應鏈需長期改善以因應2025年及之後客運需求增長。
  • AI應用驅動2025年先進製程半導體資本支出持續增加 (台積電)。
  • 波音對中國交機暫停，多個國家航空公司願提前接收飛機。
  • GE Aerospace CEO Larry Culp呼籲適用1979年《民用航空器協定》下的免關稅體系，以穩定美國航太產業長期競爭力。
• 產業近況 (Industry Recent Status)
  • 空巴 (Airbus):
    • 全力加速生產，目標2027年A320/321月產75架 (目前40+)。
    • 目標2028年A350月產12架 (目前4+)。
    • 2025年預計交付820架。
  • GE:
    • 2025年Q1營收9.9B USD，年增11%。
    • 2025年Q1利潤2.2B USD，年增13%。
    • 持續性每股盈餘 1.83 USD，年增16%。
    • 2025年Q1總訂單12.3B USD，年增12%。
  • CFM International:
    • 2024年交付1,407具LEAP引擎。
    • 預測2025年產量增加15%~20%，約達1,650具引擎。
    • Q1交付319具LEAP引擎。
  • RTX:
    • 2024年交付空巴約700具PW1000G引擎 (市場估計)。
    • 預測2025年增產14%。
  • 關稅衝擊: 細節仍待談判結果確認，目前未受影響。
  • 半導體設備市場
    • SEMI報告: 2024年半導體設備市場回穩，2025-26年擴大成長。
    • A&P Equipment (US$ Billion): 4.03 (2023), 4.94 (2024F), 5.73 (2025F), 7.07 (2026F)
    • Test Equipment (US$ Billion): 6.27 (2023), 7.14 (2024F), 8.18 (2025F), 9.71 (2026F)
    • Wafer Fab Equipment (US$ Billion): 95.61 (2023), 100.75 (2024F), 107.56 (2025F), 122.64 (2026F)
• 2025年1~4月營收統計
  • 營收: 4.58億，年增19.83%。
  • 營收比例 (航太客供:航太自購:半導體:其他) = 50:19:21:10。
  • 航太客供料零組件營收: 2.29億，年增3.89%。
  • 航太自購料零組件營收: 0.88億，年減6.88%。
  • 半導體設備零組件營收: 0.98億，年增151.71%。
  • 其他精密零組件營收: 0.43億，年增52.74%。

Products, Services & Technology

• 主要產品概況 (Main Products Overview)
  • 航太產品應用 (Aerospace Product Applications)
    • 發動機零件 (Engine Parts)
      • Heat-Resistant Casing/ Ring (耐熱機匣/環)
      • Accessory Drive Train Components (附件傳動系統零件)
      • Turbine Nozzle/ Hanger /Shroud (渦輪噴嘴/吊架/護罩)
    • 起落架 (Landing Gear)
      • Torque Link (扭力連桿)
      • Main Fitting (主接頭)
      • Side Stay (側撐桿)
      • 材料 (MTL): 300M, 15-5PH, Aluminum (鋁), Titanium (鈦)
    • 引擎拖掛架 (Engine Pylon/Hanger)
      • 材料 (MTL): Ti 6-4, Inconel 718, TA6V
    • 致動器: 飛航控制 (Actuators: Flight Control)
      • Spoiler (擾流板)
      • Aileron (副翼)
      • Cylinder/Tailstock (氣缸/尾架)
      • 材料 (MTL): 15-5PH & Ti-based alloy (鈦基合金)
  • 航太產品引擎應用 (Aerospace Product Engine Applications)
    • 引擎機匣 (Engine Casing)
      • Compressor Case (壓縮機機匣)
      • Combustor Case (燃燒室機匣)
      • Turbine Case/Ring (渦輪機匣/環)
      • 材料 (MTL): M152, Ti 6-4, Inconel
    • 齒輪箱、熱交換器 (Gearbox, Heat Exchanger)
      • AGB/TGB (附件齒輪箱/傳動齒輪箱)
      • Gearbox, housing (齒輪箱, 外殼)
      • 材料 (MTL): Aluminum alloy (鋁合金)
    • 引擎渦輪懸塊 (Engine Turbine Hanger)
      • Turbine Nozzle (渦輪噴嘴)
      • Hanger/Segment/Shroud (吊架/段/護罩)
      • 材料 (MTL): René 77
  • 航太民航機領域 - 引擎渦輪固定片及導片 (Aerospace Civil Aircraft Field - Engine Turbine Fixed Parts & Vanes)
    • 材料 (MTL): René 77
    • 適用引擎型號: LEAP-1A, LEAP-1B, CFM56, GE 90, GEnx, CF 34, GP7200
  • 航太民航機領域 - 飛機起落架 (Aerospace Civil Aircraft Field - Aircraft Landing Gear)
    • 材料 (MTL): 300M, Aluminum, 15-5PH, Titanium
    • 適用飛機型號: A350, A320/321, A320XLR, CRJ700/900/1000, MRJ, Honda Jet, Challenger 300
  • 航太民航機領域 - 渦輪引擎機匣 (Aerospace Civil Aircraft Field - Turbine Engine Casings)
    • 產品範例: V2500 Comp Front Case (MTL: Ti 6-4), LEAP CDN Case (MTL: Inconel 718 Plus), LEAP HPC FWD Case (MTL: M152), GE CF34 Comp Case (MTL: M152), LEAP HPC Extension Case (MTL: Inconel 718), CFM56 Turb Pressure Vessel (MTL: Inconel 718)
    • 適用引擎型號: LEAP-1A, LEAP-1B, CFM56, CT-7, CF 34, V2500
  • 航太民航機領域 - 飛行控制致動器 (Aerospace Civil Aircraft Field - Flight Control Actuators)
    • 產品範例: Inboard Spoiler (內側擾流板), Elevator (升降舵), Rudder (方向舵), Aileron (副翼)
    • 致動器組件: Link Match Sets, Link Kick Family, Trunnion Family, Trunnion Ring Family, Cylinder/Tailstock
    • 材料 (MTL): 15-5PH & Ti-based alloy
    • 適用飛機型號: Boeing 787, 777X, Embraer E2
  • 航太民航機領域 - 引擎拖掛架 (Aerospace Civil Aircraft Field - Engine Pylons)
    • 產品範例: CF 34 Yoke (MTL: Ti 6-4), CF 6 Mount (MTL: Ti 6-4), CF 6 Links (MTL: Ti 6-4), SaM146 Engine Mount Assembly (MTL: Inconel 718 & Ti 6-4), CF 6 Yoke (MTL: Inconel 718)
    • 適用引擎型號: SaM146, CF 34, CF 6
  • 航太民航機領域 - 鋁合金精密零件 (Aerospace Civil Aircraft Field - Aluminum Alloy Precision Parts)
    • MRJ 裝配治具 (MRJ Assembly Fixture) - 適用型號: MRJ
    • 引擎齒輪箱 (Engine Gearbox) - 適用型號: CFM56
      • AGB*: Accessory Gear-Box (附件齒輪箱) - 材料: Aluminium
      • TGB**: Transfer Gearbox (傳動齒輪箱)
      • Housing (外殼)

Clients & Markets

• 航太產品終端客戶 (Aerospace Product End Customers)
  • 引擎零件:
    • LEAP 1A, 1B (Boeing 737 MAX, Airbus A320neo Family, 單走道): 漢翔 (AIDC) -> GE Aviation (CFM)
    • CFM56 (Boeing 737NG, Airbus A320ceo Family, 單走道): 漢翔 (AIDC), 天陽 (Tianyang) -> GE Aviation (CFM), Hispano Suiza
    • Passport 20 (Bombardier Global 7500/8000, 商務): 漢翔 (AIDC) -> GE Aviation
    • GE90 (Boeing 777, 廣體): 漢翔 (AIDC) -> GE Aviation
    • GEnx (Boeing 787, 747-8, 廣體): 漢翔 (AIDC) -> GE Aviation
    • SAM146 (Sukhoi Superjet 100, 區間): SNC -> Safran Nacelles
    • GP7200 (Airbus A380, 大型廣體): 漢翔 (AIDC) -> Engine Alliance
    • CF34 (Bombardier Challenger, CRJ, Embraer E-Jet, Comac ARJ, 區間): 漢翔 (AIDC) -> GE Aviation
    • BR710 (Gulfstream V, Gulfstream G550, Bombardier Global Express, 商務): 漢翔 (AIDC) -> Rolls-Royce
    • Trent XWB (Airbus A350, 廣體): 漢翔 (AIDC) -> Rolls-Royce
  • 起落架系統:
    • (Bombardier Challenger, CRJ, Honda Jet, 區間、商務): SPP -> Bombardier
    • (Airbus A350, A320/321/XLR, 廣體): SLS -> Airbus
  • 致動器系統:
    • (Boeing 787, Embraer E2, 雙走道、區間): MOOG -> Boeing, Embraer

ESG / Sustainability

• 品質系統與特殊製程認證 (Quality System and Special Process Certifications)
  • 管理系統認證 (Management System Certifications)
    • ISO 9001:2015 (Quality) - License No.: QMS41042, Certification Body: SAI Global
    • AS9100D (Aerospace) - License No.: AERO40052, Certification Body: SAI Global
    • ISO 45001:2018 (Occupational Health and Safety) - License No.: TW16/01155, Certification Body: SGS
  • 航太特殊製程認證 (Aerospace Special Process Certifications) (Nadcap Accredited)
    • 非破壞性檢測 (NDT):
      • 螢檢 FPI (Fluorescent Penetrant Inspection): SN, SLS, SPP, MOOG, Nabtesco
      • 磁檢 MPI (Magnetic Particle Inspection): SPP, MOOG, Nabtesco
    • 化學處理 (CP):
      • 酸蝕 (Acid Etching): SLS
      • 鈍化 (Passivation): SN, SLS, SPP, MOOG, Nabtesco, NGC, GEAE, MHI, HJ
    • 熱處理 (HT):
      • 熱處理 (Heat Treatment): SN, SLS, SPP, MOOG, Nabtesco
    • 機械加工 (CM):
      • 孔加工 (Hole-making): NGC, GEAE, MHI, HJ
    • 非傳統加工 (NM):
      • EDM (Electrical Discharge Machining): NGC, GEAE, MHI, HJ
    • 表面強化處理 (SE):
      • 珠擊 (Shot Peening): SN, SLS, SPP, MOOG, Nabtesco, NGC, GEAE, MHI, HJ
  • 航太特殊製程 (Aerospace Special Processes)
    • Non-Destructive Testing (NDT-FPI/MPI)
    • Chemical Processing (Acid Etching/Passivation/Cadmium brush plating/Painting)
    • Heat Treatment/Material lab
    • Hole-making
    • Electrical Discharge Machining (EDM)
    • Shot Peening
    • Hard film anodizing
  • 航太特殊製程發展 (Aerospace Special Process Development)
    • 近期開發完成 (Recently Completed Development):
      • Nondestructive Testing (NDT): MPI Coil → Add Clam Shell Coil
      • Chemical Processing (CP): Macrostructure Etching → Add Nital, Painting (steel aluminum alloy base)
      • Heat Treating (HT): Vacuum, Air → Add Oil Quenching
      • Surface Enhancement (SE): Shot Peening Ti → Add 300M
    • 開發中 (Under Development):
      • Chemical Processing (CP): Hard film anodizing
      • Chemical Processing (CP): Zn-Ni Plating* (*2025 Q2)
      • Coatings: Thermal Spray (HVOF Coating)

Future Outlook and Strategic Initiatives

• 2025年展望 (2025 Outlook)
  • 客機引擎及起落架零件需求持續提升，訂單確認度高。
  • 半導體設備零件需求2025年持續提升。
  • 2025年預計營收比例 (航客:航自:半導體:其他) = 53:20:21:6。
  • 由於MRO (Maintenance, Repair, and Overhaul) 市場成長，各項引擎零件需求持續上升。
• 軍工契機 (Military Opportunities)
  • 起落架維修業務 (Landing Gear Maintenance Business):
    • 由起落架製造全製程延伸而來。
    • 2021年開啟維修相關計畫。
    • 2023年啟動新機型維修計畫。
    • 2023年11月新增鍍鉻製程，用於起落架維修。
    • 高溫熱噴塗設備2024年1月安裝測試完成。
    • 維修相關2024年營收3531萬。
  • 2024年整體軍工相關營收9305萬。
  • 2025年1~4月軍工相關營收3400萬。
• CMMC2.0 進度 (CMMC2.0 Progress)
  • 網路安全成熟度模型認證 (Cybersecurity Maturity Model Certification) 2.0。
  • 所有美國國防部承包商需於2026年前通過此認證。
  • 依客戶端要求，將於採購整合企業環境 (PIEE) 供應商績效風險系統 (SPRS) 網站進行Level 2自評申報。
  • Level 2分為14個資安領域，110個控制項，320個稽核目標。
  • 2024年5月完成ISO 27001首次驗證通過。
  • 2025年Q4預計進行CMMC2.0資安架構與擬定系統安全計畫 (SSP) 模擬驗證。