6203 海韻電子工業股份有限公司 2025 Q1 法說會簡報
公司概覽
企業簡介
- 創立年份： 1975年
- 創辦人： 張正宗先生
- 核心業務： 研發與製造高性能、高品質電源供應器，提供全球化業務整合服務。
- 歷史： 擁有超過50年專注於電源供應器的研發與製造。
集團組織與分佈
- 總部 | 台灣： Sea Sonic Electronics Co., Ltd. (台北，台灣)
- 美國子公司： Seasonic Electronics, Inc. (加州, 美國)
- 中國大陸子公司： Sea Sonic Electronics Co., Ltd. (Dongguan), Shenzhen Energy Power Electronics Co., Ltd. (廣東，中國)
- 歐洲子公司： Sea Sonic Europe B.V. (荷蘭)
重要里程碑
- 1975： 創立，開發電子測試設備，後專注於電源供應器。
- 1986： 台灣首家引進自動化測試設備的電源供應器製造商。
- 1994： 導入SMT(表面黏著技術)。
- 2000： 提供經濟高效主動式PFC解決方案。
- 2005： 獲得首個80 PLUS® 效率認證。
- 2017： 推出FOCUS系列電源。
- 2024： 發布OptiSink和OptiGuard新技術。
財務亮點
1Q25 財務摘要 (單位：新台幣仟元)
合併綜合損益表 (2025 Q1 vs. 2024 Q1)
| 項目 | 2025/1/1~3/31 | 2024/1/1~3/31 | 增減 |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 687,397 | 553,414 | 增加 |
| 營業毛利 | 229,097 | 153,755 | 增加 |
| 毛利率 | 34% | 28% | 增加 |
| 營業淨利 | 134,940 | 58,975 | 增加 |
| 營業外收入及支出 | 57,361 | 133,907 | 減少 |
| 本期淨利 | 150,514 | 155,209 | 減少 |
| 稅後淨利率 | 22% | 28% | 減少 |
| 基本每股盈餘(元) | 1.83 | 1.88 | 減少 |
合併資產負債表 (2025/3/31 vs. 2024/3/31)
| 項目 | 2025/3/31 | 2024/3/31 | 增減 |
|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 1,597,827 | 1,673,483 | 減少 |
| 應收帳款淨額 | 383,464 | 352,179 | 增加 |
| 存貨 | 709,468 | 967,238 | 減少 |
| 資產總計 | 3,802,263 | 4,279,908 | 減少 |
| 應付帳款 | 402,873 | 219,432 | 增加 |
| 一年或一營業週期內到期應付公司債 | 0 | 389,709 | 減少 |
| 流動負債合計 | 663,199 | 972,860 | 減少 |
| 負債總計 | 706,285 | 1,059,745 | 減少 |
| 權益總計 | 3,095,978 | 3,220,163 | 減少 |
| 每股淨值(元) | 37.57 | 39.08 | 減少 |
合併現金流量表 (2025 Q1 vs. 2024 Q1)
| 項目 | 2025/1/1~3/31 | 2024/1/1~3/31 | 增減 |
|---|---|---|---|
| 營業活動之現金流入 | 221,709 | 200,170 | 增加 |
| 投資活動之現金流入 | -7,194 | -42,345 | 流出減少 |
| 籌資活動之現金流入 | -4,170 | -4,083 | 流出略增 |
歷年EPS及發放股利 (元)
| 年度 | 現金股利 | EPS |
|---|---|---|
| 2015 | 2.0 | 2.46 |
| 2016 | 2.0 | 2.52 |
| 2017 | 1.2 | 1.31 |
| 2018 | 2.5 | 3.76 |
| 2019 | 2.5 | 3.7 |
| 2020 | 5.0 | 7.64 |
| 2021 | 5.0 | 9.42 |
| 2022 | 4.933 | 5.63 |
| 2023 | 4.997 | 7.58 |
| 2024 | 3.5 | 3.5 |
近期表現與成果
- 2025 Q1營業收入、毛利及淨利增加，高階顯卡上市帶動銷售。
- 匯率波動影響營業外收入下降。
- 存貨減少、應付帳款增加，反映營收成長。
- 公司債已全部到期，按債券面額收回。
未來展望與策略
市場趨勢與需求預估
- GPU功耗趨勢： RTX系列峰值功耗預估持續上升。
- AI Workstation電源需求： 1600W及2200-3200W的市場需求快速增長。
- AI發展： 高功率元件需求隨人工智能進步持續增長。
策略性舉措
- Gaming PC電源方案： 提供750W-1600W多元競爭化方案。
- AI及Edge Computing方案： PRIME PX系列及高功耗新產品研發中。
ESG / 永續發展
- 環境保護：
- 減少紙張使用，數位化產品手冊。
- 節能燈泡更換，減少用電。
- 製造材料回收再利用。
- 社會責任：
- 嚴格供應商環境社會影響篩選。
- 資訊安全團隊成立。
- 公司治理：
- 通過SGS查證永續報告。
- ISO 14064-1、ISO 50001、ISO 45001認證。
產品與技術
功耗趨勢 (RTX GPU)
| 系列 | 功耗(W) |
|---|---|
| RTX 20 | 280 |
| RTX 30 | 420 |
| RTX 40 | 420 |
| RTX 50 | 550-600 |
OptiSink 技術
- 散熱效益： 技術密度改善48%，MOSFET溫度降幅可達20%。
- 核心技術：
- SMD散熱片與MOSFET雙面導熱設計。
- 內部空間提升散熱效率。
AI伺服器電源研發中
- H100伺服器配置： 2800-3200W PSU新型號開發中。
- 專注於高功率電源產品佈局。
關鍵產品與術語
- 產品系列：
- PRIME (1300W-3200W)
- FOCUS (750W-1000W)
- CORE (550W-1000W)
- SYNCRO Q704 機箱
- MagFlow 風扇
- 技術概念：
- SMT技術、80 PLUS效率認證、SCMD線材管理裝置。
附錄：技術數據與材料導熱係數
| 材料 | 導熱係數 (W/m.K) |
|---|---|
| 鋁 | 247 |
| 銅 | 398 |
| 導熱膠 | 2 |
| 導熱矽膠片 | 6 |
| 錫 | 66.8 |