光紅建聖股份有限公司 法說會簡報

Disclaimer

本次法說會所提供之簡報內容包括對於未來狀況之預測及評估，這些關於未來狀況之陳述乃基於公司目前可得資料所做的預測，涉及風險及不確定性，並可能發生實際結果與預期狀況有重大差異的情形，提醒各位不要過度依賴這些資訊，另除非法律要求，本公司將不負責更新或公告這些預測的結果。

Company Overview

公司沿革

• 1996: 成立光紅光電股份有限公司
• 2002: 設立寧波廠，為中國生產營業據點
• 2003: 合併建聖，更名為光紅建聖
• 2005: 併購德國英飛凌 (Infineon) 光纖通訊部門
• 2006: 設立德國子公司EZconn Europe GmbH
• 2007: 設立淡水廠，生產RF連接器
• 2013: 設立捷克孫公司EZconn technologies CZ s.r.o.
• 2014 3/17: 興櫃掛牌
• 2015 7/14: 上市掛牌

基本資訊

• 資本額: 6.6億元
• 公司人數: 約1,237人

主要產品

• RF產品: RF連接器、電子裝置
• OP產品: 主動、被動元件、傳輸模組、光通訊設備

營運據點

• 捷克Trutnov (研發)
  • 人數: 26人
  • 前英飛凌研發團隊
  • 半導體封裝技術客製化應用
  • 光通訊高階產品研發
• 寧波 (主要製造)
  • EZconn 量產基地
  • 人數: 796人
  • 面積: 34,982m²
  • 產能:
    • 光次模組 1,000,000 顆/月
    • 光跳接線 2,000,000 條/月
• 台灣 (研發、產品工程、高階製造、主要製造)
  • 北投、淡水、紅樹林
  • 人數: 415人
  • RF 產品研發、量產
  • RF 產品產能:
    • 機構零件 3,000,000 個/天
    • 連結器 1,000,000 個/天
  • 光通訊主動、被動產品研發、試量產
  • 光通訊模組產品研發、量產

Financial Highlights

營收與獲利 (新台幣仟元)

107年前三季營運狀況 (單位: 新台幣仟元; %)

財務分析

Products & Technologies

RF產品簡介及應用

• 同軸連接器功能介紹:
  • 纜線與設備以及不同類型線纜之間一般採用可拆卸的射頻連接器進行連接。
  • 射頻同軸連接器(RF連接器)通常是裝接在同軸電纜上或安裝在儀器上的一種元件，作為傳輸線電氣連接或分離的元件。
  • 屬於機電一體化產品，主要功用為橋樑作用，工作在多兆赫無線電頻率範圍。
• 應用範圍:
  • 消費性電子: 有線電視系統、筆記型電腦、平板電視、數位機上盒
    • 產品範例: 窗型可繞折同軸連接線、G型連接器、F型連接器加遮蔽罩
  • 通訊: 基地台、終端機房設備、通訊用設備
    • 產品範例: 2.92 連接器 / SMP 模組、Fiber Sync
  • 電腦及週邊設備: All-in-one電腦、機房通訊設備
    • 產品範例: 同軸連接線組
  • 汽車: 車用影音、GPS、車用通訊信號連接
    • 產品範例: HDMI E型 連接器

光通訊產品簡介及應用

• 網路架構圖: 顯示了從FIBER ACCESS到DWDM CORE的完整光纖網路，包括MOBILE BROADBAND、METRO ACCESS、METRO CORE、PACKET OPTICAL TRANSPORT、IP-Optical Convergence、DATA CENTERS等。
• 5G 的實現需要更多的頻段、頻寬和更密的無線站台(cells)與光纖網路。
• 高密度比 Densification:
  • 從3G到4G需要多25倍的光纖。
  • 從4G到5G需要多16倍的光纖。
  • 3G: 1 site every 10km, Cell density is 1 cell /100 sq km
  • 4G: 1 site every 2km, Cell density is 25 cells/100 sq km
  • 5G: 1 site every 0.5km, Cell density is 400 cells/100 sq km
  • 全球估計: 7百萬個 4G 基站
  • 結論: 較4G 時代多16倍規模以上的相關光收發模組市場潛力!!
• 光模組的商機:
  • 由於延用CPRI 架構，前傳網路頻寬太大，因此導入新的eCPRI 介面，並引入DU(分散單元)。
  • 5G 增加了中傳介面，整體網路仍將需使用更高速(25G以上)且較4G 需求更多的光收發模組。
  • 4G 網路架構: Antenna -> RRH -> CPRI -> Fronthaul Network -> BBU -> Central office
  • 5G 網路架構: Antenna -> RRH -> CPRI -> Fronthaul -> eCPRI -> DU -> CU -> Backhaul -> BBU
  • 5G AAU: Massive MIMO
• 多元的市場策略與產品組合 (光通訊產品):
  • PON:
    • 產品: 單TO封裝 (TO header, PIN-TIA, Micromodule)、OSA/Passive Assembly、XGS-PON/mini ONT、10G-EPON ONU、10G-EPON/OLT
    • 下一世代PON市場: XGS-PON已量產。下世代NG-PON2, WDM-PON和25G/100G PON的需求會由5G需求來趨動，目前還在研發階段。
  • 行動通訊:
    • 產品: EML TO-CAN、25G BOSA、SFP+ SR/LR/ER、SFP28 SR/LR/ER
  • 數據網DCI:
    • 產品: Optical engine、OSA/Passive Assembly、QSFP28 AOC、QSFP28 TRX、QSFP28 CWDM4
    • Datacenter市場: 100G SR4 已量產。另外，可用於5G 前傳及中傳的解決方案-QSFP28-LR4，尚在開發中。
• 光通訊產品研發技術與製造優勢:
  • EZconn 專利技術:
    • 微型光合波分波器: 可實現低光插入損耗的微型化4-8波長的合波分波技術，可應用於CATV/Datacenter/Mobile。
    • 矽光微模組技術: 使用矽基板將矽透鏡與雷射和光偵測器的次模組組裝自動化與微型化。
    • DWDM 致冷式雷射封裝: 整合致冷器(TEC)，可精密控制元件溫度和波長的光電構裝技術，可應用於DWDM元件，NG-PON2 光電元件等。
  • EZconn 特有研發技術: 100G 光學引擎 (Optical engine) - 整合微模組技術與微型光合波分波技術，應用於100G/400G 光收發模組的單模光學引擎構裝技術。多模則有獨特的COB LGA SR4 的光學引擎技術。
  • 設計製造整合優勢: 光機電整合、精密加工、自動化能力。
• Summary: 光聖5G相關產品:
  • Antenna-RRH: GHz RF coaxial connectors
  • RRH-BBU:
    • 光纖跳接線 Fiber Jumper
    • 高速光傳輸模組 High-speed optical transceiver (FH: CPRI/eCPRI SFP+/SFP28, BH: PON OLT transceiver, mini-ONT)
    • 光被動分合波器 Passive WDM optics

Clients & Markets

市場趨勢分析-RF產業及未來發展趨勢

• RF連接器未來發展預測:
  • RF connector market will grow by a compound annual growth rate to a value of $5.6B over the next five years.
  • RF連接器市場於未來5年 (2019~2023) 預估以年複合成長率7.6%的趨勢持續成長，產值將達56億美元。
• 各類RF連接器預估分佈:
  • Other: 26%
  • Miniature: 22%
  • Subminiature: 22%
  • Medium: 14%
  • Large: 8%
  • Microminiature: 8%
  • 資料來源: Bishop & Associates Inc.

5G is ......

• ITU 5G Key Performance Indicators:
  • Enhanced Mobile Broadband (eMBB)
  • User Experienced Data Rate (Mbit/s)
  • Area Traffic Capacity (Mbit/s/m²)
  • Spectrum Efficiency (3x)
  • Network Energy Efficiency (100x)
  • Mobility (km/h)
  • Massive Machine Type Communications (mMTC)
  • Connection Density (devices/km²)
  • Latency (ms)
  • Ultra-reliable Low Latency Communications (URLLC)
• The Landscape of 5G: 5G will differentiate itself by delivering various improvements:
  • Decrease in latency (10x): Delivering latency as low as 1ms.
  • Connection density (10x): Enabling more efficient signaling for IoT connectivity.
  • Experienced throughput (10x): Bringing more uniform, multi-Gbps peak rates.
  • Spectrum efficiency (3x): Achieving even more bits per Hz with advanced antenna techniques.
  • Traffic capacity (100x): Driving network, hyper-densification with more small cells everywhere.
  • Network efficiency (100x): Optimizing network energy consumption with more efficient processing.
  • Different characteristics, licensing, sharing and usage schemes: Carrier BW, Duplexing (FDD, TDD), Cell size (Macro, Small, Ultra Dense), Coverage, Capacity.
  • Source: Nokia, Vision & Priorities for Next Generation Radio Technology, 3GPP RAN workshop on 5G, Sep. 17-18, 2015

中國運營商的觀點: China Telecom and China Unicom

• 25G成為基本要求:
  • 採用IID和IU切分，對於100MHz頻譜，64T64R、eCPRI接口需要支持25G速率。
• 承載方法:
  • 點對點直傳
  • WDM(G.METRO等多類技術)
• 成本優先:
  • 基站數量龐大、前傳成本敏感度高。
  • 技術關鍵: 10-20km的低成本25G光模塊，波長可調激光器等。
  • 前傳光纖光纜需求量增大。
• 5G初期(低頻組網):
  • 單個基站: 3個RRH, 6根光纖(單纖單向)/3根光纖(單纖雙向BiDi)。
  • 3G/4G/5G共站: 所需光纖資源累加。
• 5G成熟期(高頻組網或低頻增點):
  • 增加更多的光纖資源。
  • 解決方案: WDM。

韓國運營商的觀點: Korea Telecom

• 現有光纖資源不足，而佈建新光纖的成本是相當高的。
• 一些運營商傾向於利用現有的PON網路來建置5G無線接取網路(RAN)。
• Backhaul with PON for Small Cells: 光聖的mini ONT系列提供了一個簡單的解決方案，可以透過現有PON的光纖網路與5G small cells的光後傳網路連結。

光接入網Fiber Access的3大市場: 5G/DC/PON

• 5G 是新應用和新工業的趨動因子。
• 應用場景: eMBB (Enhanced mobile broadband), VR/AR, IoT (mMTC : Massive Machine Type Communication), URLLC (Ultra reliable and low latency communication), Robot/ self driving。
• 三大市場驅動:
  • PON (Fiber): 1G->10G->25G (Optical backhaul, Optical fronthaul (WDM-PON, NG-PON2), Fixed wireless Convergence (FMC))
  • 5G Mobile Wireless: 25G->50G->100G
  • Data center (content/Service): 100G->400G (C.O.R.D Central office Restructured as Data center)
• 光學元件 (Optical components): Reliable, Low-cost, Low power consumption, High-speed。

市場趨勢:無線接取網路RAN

• 營收趨勢 (2015-2023, Revenues $m):
  • CDMA, GSM, WCDMA/HSPA, LTE, 5G total。
  • 5G total 預計從2019年開始顯著增長。
• 營收的增長是來自於運營商在行動基站相關設備的資本支出，例如: 遠程無線電單元(remote radio units)、基站單元(base band units)、基站控制器(base station controllers)、無線網路控制器RNC(radio network controllers)和小型基地台閘道器(small cell gateways)。
• 上述營收資料的預測，是包含大型基地台(Macro Cell) 和小型基地台(small cells)。
• 資料來源: Ovum

Market trend: MBH and MFH (Mobile Backhaul and Mobile Fronthaul)

• Fronthaul expenditure ($m):
  • Wireless (microwave & other) 和 Optical fiber-based。
  • Optical fiber-based 支出預計從2018年開始顯著增長。
• Backhaul expenditure ($m):
  • Wireless (microwave & other), Copper-based 和 Optical fiber-based。
  • Optical fiber-based 支出預計持續增長。
• 結論:
  • 光纖傳輸媒介是主要的解決方案。
  • 在5G 商轉趨勢的推動下，運營商在光前傳/後傳的支出將會大幅的增加。
• 資料來源: Ovum

市場趨勢分析-PON market

• FTTx PON revenues by region/country (us$m):
  • Global, Rest of china %, china %。
  • 中國市場的需求雖逐年減少，但在新興國家與歐美地區卻是逐年成長。
• GPON市場消長: 中國市場的需求雖逐年減少，但在新興國家與歐美地區卻是逐年成長。
• PON 的整體概況: 運營商對下世代的10G PON 已有較積極且具規模的佈建，為PON的市場提供成長動力。
• 市場機會: 新興國家以及歐美市場的持續成長。10G PON 從導入測試期進入規模成長期，使得PON的整體市場至2023年仍維持穩定成長。
• 資料來源: Ovum

市場趨勢分析-Datacenter Interconnection

• Total revenue for 100G and 400G transceivers (2017-2023, $m):
  • 100 GbE 佔主導地位，400 GbE 預計從2020年後開始顯著增長。
• 市場機會: 市場研究預測至2023年，資料中心光元件需求，仍是以100G (4x25G) 的光學收發模組為主，預估市場年均複合增長率(CAGR)約為18%。400G 預計於2020年後才會進入產品導入階段。
• 資料來源: Ovum

Outlook & Strategy

RF未來發展及成長策略

• 短期目標:
  • 產品: 自動阻絕電波干擾高頻連接器、新型RF壓縮型高頻連接器、低訊號損失與抗雷擊的高頻濾波器、車用FAKRA SMB高頻連接器。
  • 終端應用產品: 汽車用連接器、通訊用產品。
• 中期目標:
  • 產品: 軍用高頻連接器、自動化生產模組設備。
  • 終端應用產品: 通訊用產品。
• 長期目標:
  • 產品: 醫療用連接器。
  • 終端應用產品: 通訊用產品。

光通訊產品研發技術與製造優勢 (強化垂直整合的產品開發技術)

• 短期目標:
  • 強化在10G-PON市場的競爭力。
  • 提升100G的產品比重。
• 中期目標:
  • 掌握行動通訊及資料中心的市場商機，如: 5G行動通訊的光纖基礎建設與資料中心100G到400G的設備升級。
• 長期目標:
  • Silicon photonic On-board/Co-packaging。
  • 開發消費性高速光傳輸(USB/HDMI) 與光電感測相關產品。