中聯資源 (CHC RESOURCES) 2025 Q2 法說會簡報

• 時間: 2025年7月22日

公司概況 (Company Overview)

• 公司名稱: 中聯資源股份有限公司 (CHC RESOURCES Corporation)
• 成立日期: 1991年
• 上市日期: 1999年
• 產業類別: 綠能環保 (Green Energy & Environmental Protection)
• 營運據點: 台灣 (Taiwan)、越南 (Vietnam)
• 核心事業:
  • 高爐水泥事業: 國內規模最大爐石粉產銷業者，提供高爐水泥、袋裝水泥等建設材料。
  • 資源再生事業: 專業處理鋼鐵業副產品、應用於各式工程材料。

財務概況 (Financial Highlights)

合併營收及獲利

• 2025 Q2 成長率:
  • 營收: +13% (YoY)
  • EPS: +15% (YoY)

股價及本益比

主要財務指標

股利配發

營運展望 (Operational Outlook)

高爐水泥事業

供應鏈概覽

• 上游: 鋼廠（爐石）、水泥廠（水泥）、火力發電廠（飛灰）。
• 中游（中聯資源）:
  • 主要產品: 爐石粉、高爐水泥、袋裝高爐水泥、特殊用途材料等。
  • 用途: 營建工程、港灣海事工程、道路橋梁工程等。
• 下游: 公共工程、預拌混凝土廠、營造廠、建設公司、建材行。

國內市場展望

• 需求面:
  • 公共工程預算2025年增長11.7%，支持混凝土需求。
  • 房市降溫及國際碳費等因素導致市場不確定性。
  • 高爐石粉需求增加，公司正提高產能。
• 供給面:
  • 飛灰供應逐年減少，高爐石粉成為替代材料。
  • 公司原料來源與供應穩定，能滿足市場需求。

國外市場 - 中聯越南營運

• 現況及展望:

  • 越南營建景氣仍低迷，水泥產業競爭加劇。
  • 通過產品差異化及成本降低策略，提升爐石粉銷量與毛利。
  • 越南政府加速公共工程投資，帶動爐石粉需求。

• 營業成果:

  年度	營業額 (台幣千元)	稅後淨利 (台幣千元)	YoY 成長
  2022	908,442	-45,567	-
  2023	1,201,293	31,203	+168%
  2024	1,230,313	79,121	+154%

資源再生事業 (Resource Recycling Business)

資源循環流程

• 輸入來源:
  • 鋼廠（轉爐石、高爐石、礦泥、脫硫石）。
  • 煉鋁廠（煉鋁副產物）。
  • 半導體廠（氟化鈣副產物）。
• 產出產品與應用:
  • 骨材、細粉料：應用於水泥廠、工程建材業。
  • 人造螢石：應用於鋼廠。
  • 煤灰礦泥拌合料：應用於水泥廠。

跨界聯盟：循環經濟案例

1. 鋼鐵業至水泥業:

   • 提供鋼鐵副產物，轉化為水泥原料替代品，推動產業減碳。

2. 半導體業至鋼鐵業:

   • 提供氟化鈣副產物，製成人造螢石作鋼鐵煉鋼原料，降耗天然資源。

未來展望 (Future Outlook)

研究重點項目

• 減碳策略:

  • 低熟料膠結材技術開發。
  • 循環材料技術提升。

• 再生資材技術:

  • 開發低碳製程技術（如轉爐石安定化）。
  • 提升材料工程應用。

願景

• 資源永續與循環經濟。
• 成為卓越循環經濟企業。

免責聲明 (Disclaimer)

本簡報包含前瞻性敘述，可能受風險及不確定性影響，實際結果可能與預期有差異。本簡報信息僅供參考，不對其正確性或完整性做出承諾。