熙特爾新能源股份有限公司 (SEETEL) [7740] 2025 Q2 法人說明會

公司概況 (Company Overview)

• 公司名稱: 熙特爾新能源股份有限公司 (SEETEL)
• 股票代號: 7740
• 公司標語: 儲能的領航者 (The Navigator of Energy Storage)
• 公司定位: 專注開發全方位儲能應用技術服務 (Dedicated to developing comprehensive energy storage application technology services)
• 核心專精領域:
  • 電池模組 & BMS 研發設計 (Battery Module & BMS R&D Design)
  • 智慧EMS 系統 / EPC 工程 / 維運管理 (Smart EMS System / EPC Engineering / O&M Management)
  • 擁有全自主設計開發能力的儲能系統集成公司 (An energy storage system integration company with full independent design and development capabilities)
• 基本資料:
  • 設立年月: 民國106年09月 (September 2017)
  • 實收資本額: 新台幣 532,000,000元
  • 掛牌上市年月: 民國114年6月 (June 2025)

公司沿革 (Company History)

• 2017~2021 研發/設計:
  • 2019年9月: 建立首座表後儲能案場 700 V / 600 KWh
  • 2021年8月: 經濟部能專計畫 (智慧電網)
  • 2021年9月: 中科院標案得標
• 2022~2023 系統整合/EMS 開發/EPC:
  • 2022年9月: 首座2 MW dReg 上線
  • 2022年11月: 首場光儲得標
  • 2022年12月: 熙特爾自研 EMS 系統上線
  • 2023年7月: 南港軟體園區 EMS 雲端中心成立
  • 2023年8月: 取得 100 MW E-dReg 併聯意見書
• 2024~2025 電池工廠商轉,擴大事業規模:
  • 2024年1月: 取得第二座 100 MW E-dReg 併聯意見書
  • 2024年5月: 廠區整地工廠完成
  • 2024年8月: 辰熙第一條電池模組產線建置完成
  • 2024年9月: 取得 CNS 安規證書
  • 2024年9月: 辰熙第二條電池模組產線建置完成
  • 2024年10月: 正式量產出貨
  • 2025年3月: 簽約能源管理量體超過510MW
  • 2025年6月: 累積電池出貨超過1,167MWh
  • 2025年6月: 與Volvo Penta 簽署策略性合作備忘錄
  • 2025年6月: 與加拿大Energy Plug 建立戰略合作聯盟
  • 2025年8月: 辰熙產線優化整改

核心技術團隊 (Core Technology Team)

• 董事長: 林聖澤 (Lin Sheng-Tse)
  • 喬信電池共同創辦人
  • 投入鋰電池產業20多年,專精電池模組設計開發、電源管理技術
• 總經理: 陳伯勳 (Chen Bo-Xun)
  • 雲豹能源共同創辦人,BVI Genesis Capital Limited 創辦人,Cascade capital management l.p. 創辦人
  • 財務金融管理與再生能源創業經驗豐富,專注台灣再生能源產業生態系打造
• 技術中心副總經理: 溫泯毅 (Wen Min-Yi)
  • EMS 能源管理專家,專長微電網電力調控技術,自研開發雲平台與智慧調控技術
• 事業中心副總經理: 詹軍盛 (Zhan Jun-Sheng)
  • 天宇工業股份有限公司 總經理
  • 專長儲能電池模組製造、儲能系統整合、動力電池模組、消費性電子電池模組
• 辰熙精密副總經理: 張傑成 (Zhang Jie-Cheng)
  • 主導美商 POWIN 生產在地化交流與電池 Pack 技術移轉
  • 建立生產線外銷超過500 MWH,專長電池模組等貨櫃集成檢測生產技術
• 研發處協理: 陳仕晃 (Chen Shi-Huang)
  • 電池研發領域20年資歷,參與新能源汽車、儲能電池研發及生產製造

投資架構 (截至2025 Q2)

產品、服務及技術 (Products, Services & Technology)

• 產品與服務概況:
  • 產品與服務 (基本資料):
    • ① 再生能源調節 (Renewable Energy Regulation)
    • ② 表前儲能應用 (Front-of-meter Energy Storage Applications)
    • ③ 動力應用 (Power Applications)
    • ④ 運算中心儲能 (Data Center Energy Storage)
  • 雲熙國際認證 (Yunxi International Certification):
    • 服務內容: 鎖定儲能場域的認證需求,提供客戶儲能案場一站式的安規認證服務。
    • 產品與服務:
      • ① SAT現地認證 (SAT on-site certification)
      • ② VPC設計審查 (VPC design review)
      • ③ 儲能電池系統 CNS/IEC安規認證 (Energy storage battery system CNS/IEC safety certification)
    • 取證實績:
      • ① 8場儲能案場的SAT測試通過及VPC證書取證
      • ② 3款儲能電池系統的VPC安規測試及VPC證書取證
  • 辰熙精密 (Chenxi Precision):
    • 服務內容: 電池模組設計、電源管理技術研發,為客戶量身訂做各式電池解決方案提供儲能系統一站式服務。
    • 產品與服務:
      • ① 併網型儲能系統 (Grid-connected energy storage systems)
      • ② 用電大戶義務容量解決方案 (Large power consumer mandatory capacity solutions)
      • ③ 電池模組設計製造 (Battery module design and manufacturing)
      • ④ 各式儲能需求 (Various energy storage needs)
    • 港區優勢: 台中港自由貿易港區地勢廣闊,毗鄰工業區、加工出口區及中科園區,具保稅優勢有利於擴展海外業務。
  • 電池模組研發生產製造:
    • 自動化生產: AGV搬運系統,提升效率與安全。
    • 履歷管理: 全生命週期追蹤,提高可靠度。
    • 在地優勢: 零時差支援,打造即應即修的維運韌性,提升市場競爭力。
    • 研發實力: 電池模組設計,電源管理技術。
    • 產品: 5MWh 儲能貨櫃。

儲能系統集成專家 (Energy Storage System Integration Expert)

• 原物料 (上游): 正極材料、隔離膜、負極材料、結構件、電解液、PCBA、韌體開發、半導體元件、IGBT、器件、電源晶片。
• 系統建置 (中游): 電池、BMS、PCS、EMS、電器元件、儲能系統安裝 (SEETEL)、儲能系統維運 (QUROSI)。
• 應用場景 (下游):
  • 發電側儲能應用: 風儲、光儲。
  • 輸配電網儲能應用: dReg、E-dReg。
  • 用戶端儲能應用: 用電大戶、即時運轉、需量調節、AI 運算用電調節、不斷電系統 (UPS)、RE 100。

產品服務及應用 (Products, Services & Applications)

• 表前儲能應用: 再生能源削峰填谷 (風/光儲/地熱發電應用)。
• 表後儲能應用:
  • AI用電: 雲端伺服器/不斷電系統。
  • 工商用戶: 工廠/用電大戶義務儲能。
  • 動能應用: 無人載具/電動遊艇/電動巴士/電動車。
  • 虛擬電場: 分散式/家戶用電。

主要產品 (Main Products)

• 儲能案場統包工程 (EPC Turnkey Project): 案場開發/饋線申請、單線/工程規劃、設計審查、設備採購、工程建置/設備進場調適、現地認證、能力測試、上線營運。
• 儲能案場維運代操 (O&M Management): 透過GridLink EMS系統,實現設備運行數據的即時監控與預警機制; 9名符合台電交易平台資格人員。
• 能源整合管理 (Energy Integration Management): 自研EMS、BIM、AI大數據分析。
• 儲能電池櫃 (Energy Storage Battery Cabinet): 兩條電池模組產線,電池櫃之生產製造及加工。

儲能案場工程實績 (Energy Storage Site Project Achievements)

• 新店寶興 dReg示範案: 地點:新店,裝置容量:2MW,上線日期:2022/09。
• 林口一 dReg專案: 地點:林口,裝置容量:4.9MW,上線日期:2023/02。
• 林口二 dReg專案: 地點:林口,裝置容量:4.9MW,上線日期:2023/02。
• 林口三 dReg專案: 地點:林口,裝置容量:4.9MW,上線日期:2023/02。
• 林口四 dReg專案: 地點:林口,裝置容量:4.9MW,上線日期:2023/02。
• 嘉義 dReg專案: 地點:嘉義,裝置容量:2.8MW,上線日期:2024/02 (註:2024/06轉為1MW E-dReg)。
• 彰化 dReg專案: 地點:彰化,裝置容量:2.5MW,上線日期:2025/02。
• 高雄一 E-dReg專案: 地點:高雄,裝置容量:100MW,上線日期:2026 Q2 (預計)。
• 高雄二 E-dReg專案: 地點:高雄,裝置容量:100MW,上線日期:2026 Q2 (預計)。
• 雲林光儲專案: 地點:雲林,併網容量:6.4MW,上線日期:2026 (預計)。

財務亮點與關鍵指標 (Financial Highlights & Key Metrics)

近年營運表現 (Recent Operating Performance) (單位:新台幣仟元)

2024-2025Q2 營運表現 (單位:新台幣仟元)

• 2024Q2:
  • 營業收入淨額: 117,215
  • 營業毛利: 564
  • EPS: (2.00)
  • 毛利率: 0.50%
• 2024年度:
  • 營業收入淨額: 428,517
  • 營業毛利: 100,551
  • EPS: (0.90)
  • 毛利率: 23.46%
• 2025Q1:
  • 營業收入淨額: 246,984
  • 營業毛利: 156,012
  • EPS: 1.36
  • 毛利率: 63.17%
• 2025Q2 (累計):
  • 營業收入淨額: 452,222 (同期成長率 285.8%)
  • 營業毛利: 212,078 (同期成長率 36,214.7%)
  • EPS: 3.44
  • 毛利率: 46.90%

經營實績-服務項目營收 (單位:新台幣仟元)

《高雄一》儲能案場工程進度

• 完成比例: 67%
• 收入認列比例: 7%
• 電池: 100% (完成)
• 其他設備: 23% (完成)
• 土木工程: 29% (完成), 29% (收入認列)
• 其他工程: 53% (完成), 53% (收入認列)

《高雄二》儲能案場工程進度

• 完成比例: 53%
• 收入認列比例: 1%
• 電池: 100% (完成)
• 其他設備: 21% (完成)
• 其他工程: 9% (完成), 9% (收入認列)

未來展望與指引 (Future Outlook & Guidance)

未來發展計畫-2024~2026 電池出貨目標

• 2024 智慧工廠商轉:
  • 電網級儲能 E-dReg
  • 規劃產品: 電池櫃 3.42 MWh, 電池櫃 2 MWh
  • 工廠 & 產線: 台中港自由貿易港區, 場地 4,000 坪
  • 2024年實際電池出貨量體: 346 MWh
• 2025 產線擴充:
  • 再生能源搭配儲能 (風/光儲/用電大戶)
  • 規劃產品: 電池櫃 4.5 MWh, 電池櫃 5 MWh, 工商儲能系統, 資料中心備援電力系統
  • 2025年預計電池出貨量體: 830 MWh+
• 2026 全球佈局:
  • 出口拓展至: 加拿大、歐洲、日本、東協
  • 規劃產品: 三電整合方案, 區域電網能源整合方案
  • 2026年預計電池出貨量體: 1,200 MWh+

長期展望-2024 ~ 2027 EMS & 儲能量體雙成長

• EMS 能源管理量體:
  • 2025年預計累積量體: 225 MW
  • 2026年預計累積量體: 525 MW
  • 2027年預計累積量體: 925 MW
• 維運量體:
  • 2025年預計累積量體: 625 MWh
  • 2026年預計累積量體: 1525 MWh
  • 2027年預計累積量體: 2725 MWh

戰略舉措與計劃 (Strategic Initiatives & Plans)

核心四軸,驅動成長引擎 (截至2025 Q2)

• EPC 簽約建置量體: 225 MW (截至2025年8月6日)
• 電池已出貨量體: 1,167 MWh (深耕本地製造,出貨量體領先市場)
• EMS 能源簽約管理量體: 535 MW (管理量體堪比 E-dReg 市場總額,截至2025年8月6日)
• 簽約維運量體: 625 MWh (維運案場數量持續增加)
• 營運據點: 台北、台中、彰化、嘉義、台南、高雄、台東。

5 MWh BESS在地化製造

• 目標: 自主設計開發,50%在地製造。
• 進度: 2025年Q2達成率50%,預計2025年底試產完成,預計2026Q1取得安規認證。
• 原因: 出口關稅日益增高,全球市場尋求替代供應鏈; 結合製造能力與政策誘因,推動BESS在地化生產,強化MIT自製率。
• 組成部件: 變壓器&消防受信機,貨櫃主體,冷卻管路,電池模組&BMS,控制櫃,液冷壓縮機,冷卻盤,高壓箱。
• 全球市場拓展方向: 加拿大、歐洲、日本、美國。

亞太智慧儲能與電動設備快充生態系 Powered By VOLVO PENTA

• 戰略合作: 與Volvo Penta簽署MOU。
• 核心策略: 聯合開發深度技術整合,市場推廣亞太經銷網絡,品牌聯名效益加乘。
• 開發進度: 6月MOU簽署,8月開發進度30%,11月12國經銷商大會,12月預計開發完成。
• 預計經銷商國家: 日本、韓國、新加坡、印尼、馬來西亞、菲律賓、越南、泰國、柬埔寨、寮國、緬甸、汶萊。

實驗室建置目的與時程進度

• 目的: 驅動能源轉型,確保儲能建置安全; 應對儲能市場快速成長與安全要求,前瞻技術研發與驗證成為關鍵; 符合各國安規,提升外銷競爭力; 國際雙認證 (ISO TAF, ISO 17025),強化品質; 測試自動化,品管標準化,降低成本。
• 地點: 台北總部、林口、台中辰熙。
• 時程進度: | Laboratory | 2025 Q2 | 2025 Q3 | 2025 Q4 | 2026 Q1 | |------------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | 台北實驗室 | 安裝與調適 | | | | | 林口實驗室 | | 安裝與調適 | | | | 台中實驗室 | 建置 | ISO/IEC 17025、TAF認證申請 | | | | 快充儲能一體機 | | | 測試報告 | | | 5MWh 儲能貨櫃 | | | | 電池包、Rack、Container測試報告 |

儲能引擎啟動,未來動能全面加速

• 製造到管理,一條龍掌握: 自製電池模組+自研EMS,軟硬體深度整合,建立高附加價值護城河。
• 長期穩定,營收模型成形: 維運、EMS管理量體同步成長,案場維運合約長達10–15年,現金流穩健可期。
• 深耕台灣,布局全球: 在地生產,MIT製造優勢; 積極拓展加拿大、日本與東協市場,推動出口成長動能。
• 高成長產業,領先卡位: 全球儲能市場年複合成長率超過36%; 以自主技術與系統整合力,在台灣及國際市場建立領先地位。
• 展望明確,加速動能: 2026年電池出貨預計超過1,200 MWh; EMS能源管理及維運量體倍數成長,推動規模經濟與營運槓桿效益。
• 國際等級,品牌升級: 符合各國安規,提升外銷競爭力; 減少測試支出,有效掌握交期,強化品牌信任度、提升品牌價值。

關鍵圖表與數據 (Key Charts, Graphs, and Data Points)

• 台灣儲能政策方向 & 市場規模 (2030年總計): 7.75 GW / 22.1 GWh。
  • 表前: 台電輔助服務 (3 GW / 8 GWh), 風光等電站配套 (4 GW / 12 GWh)。
  • 表後工商: 用電大戶條款 (150 MW / 300 MWh by 2025), 企業責任 (100 MW / 200 MWh by 2030), 自由市場 (RE100, ESG, 用電大戶擴增 300 MW / 800 MWh; 工商業備用電源、離島、充電樁等 200 MW / 800 MWh)。
• 全球電池儲能總裝機容量2023年至2030年估算年複合成長率: 36.52%。
• 台灣累積儲能市場規模預測 (ESS Info Link): 顯示MW與MWh在2020-2030年間的強勁成長趨勢。
• 電動營建設備市場規模 (快充儲能一體機 (工地型) 540 kWh):
  • 全球 (2023-2032成長470%): 2023年 3,048億元 -> 2032年 17,385億元。
  • 亞太 (2023-2032成長553%): 2023年 1,200億元 -> 2032年 7,830億元。
• 表後儲能系統市場:
  • 台灣 (InfoLink Consulting): 2030年達 200 億元。
  • 全球 (2025-2034成長537%): 2025年 12,690億元 -> 2034年 80,850億元。

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