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晟田 2025Q3 法人說明會
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法人說明會
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晟田 2025Q3 法說會簡報重點與營運摘要

晟田科技 (MAGNATE) 2025年法說會簡報

公司概覽

  • 公司名稱: 晟田科技 (MAGNATE)
  • 簡報日期: 2025年8月
  • 聯絡資訊:
  • 價值主張: 快速有效，實現客戶設計
  • 參與產業: 航太製造產業，供應商於波音 (Boeing) 和空中巴士 (Airbus)

管理系統認證

晟田科技已獲得多項管理系統認證，確保其品質、航太和職業健康安全管理符合國際標準。

  • 品質管理:
    • ISO 9001:2015 (License No.: QMS41042, Certification Body: SAI Global)
  • 航太品質管理:
    • Aerospace AS9100D (License No.: AERO40052, Certification Body: SAI Global)
  • 職業健康與安全管理:
    • ISO 45001:2018 (License No.: TW16/01155, Certification Body: SGS)

航太特殊製程認證

晟田科技獲得 Nadcap 認證，並在多項航太特殊製程方面具備能力，包括：

  • 非破壞性檢測 (NDT):
    • 螢檢 FPI (Fluorescent Penetrant Inspection)
    • 磁檢 MPI (Magnetic Particle Inspection)
  • 化學處理 (CP):
    • 酸蝕 (Acid Etching)
    • 鈍化 (Passivation)
  • 熱處理 (HT):
    • 熱處理 (Heat Treatment)
  • 機械加工 (CM):
    • 孔加工 (Hole-making)
  • 非傳統加工 (NM):
    • EDM (Electrical Discharge Machining)
  • 表面強化處理 (SE):
    • 珠擊 (Shot Peening)

財務亮點與關鍵指標

2024年營業額比例

  • 前十大客戶:
    • 漢翔 (AIDC): 41%
    • E社 (E Company): 13%
    • Safran Landing Systems: 11%
    • SPP: 7%
    • MOOG: 4%
    • 三菱食品 (Mitsubishi Food): 3%
    • 亞洲航空 (Asia Air): 3%
    • 長榮航太 (Evergreen Aviation Technologies Corp.): 2%
    • 豐兆航太 (Feng Zhao Aerospace): 2%
    • Proterial Ltd: 2%
    • 其他 (Others): 11%
  • 業務板塊比例:
    • 航太客供料 (Aerospace Customer Supplied Materials): 52%
    • 航太自購料 (Aerospace Self-Purchased Materials): 23%
    • 半導體 (Semiconductor): 15%
    • 食品機械&其他 (Food Machinery & Others): 10%

2025年累計至7月營收統計

  • 總營收: 8.90億 (NT$890 million), 年增率 (YoY) = 18.44%
  • 營收比例: 航太客供:航太自購:半導體:其他 = 50:19:24:7
  • 航太客供料零組件營收: 4.48億 (NT$448 million), YoY = 8.71%
  • 航太自購料零組件營收: 1.66億 (NT$166 million), YoY = -13.20%
  • 半導體設備零組件營收: 2.09億 (NT$209 million), YoY = 129.36%
  • 其他精密零組件營收: 0.67億 (NT$67 million), YoY = 17.18%
  • 軍工相關營收: 6001萬 (NT$60.01 million)

近期表現與成果

航太產業市場近況

  • IATA 預測: 航空製造業供應鏈需長期改善，以應對2025年及之後持續增長的客運需求。
  • 波音與空中巴士訂單:
    • 截至2025/6，波音未交貨訂單為6,590架 (預計消化時間18.9年)，空中巴士為8,754架 (預計消化時間11.4年)。
    • A320/220 積壓訂單至2025/6為7699架。
    • 737 積壓訂單至2025/6為4873架。
    • 截至2025Q2，民航機交付285架，較2024年同期增加175架。
  • 空巴生產加速:
    • 目標2027年A320/321月產75架 (目前40+)。
    • 目標2028年A350月產12架 (目前4)。
    • 2025年預計交付820架飛機。
  • GE 財務表現 (2025 Q2):
    • 營收: 11.0B USD (+21%)
    • 利潤: 2.39B USD (+65%)
    • 持續性每股盈餘 (Continuing EPS): 1.87 USD (+56%)
    • GE 同時調高2025與2028財測。
    • 商用引擎服務 (CES) 營收成長29%。
  • 美歐關稅協議: 美國與歐盟於7/27達成關稅協議，將民用飛機及其零部件排除在關稅清單之外，以避免衝擊供應鏈。

半導體產業市場近況

  • AI應用驅動: 以AI運用為主的需求，驅動2025年先進製程半導體資本支出持續增加 (台積電)。
  • SEMI 設備預測 (2025年中):
    • 2025年半導體設備市場回升，2026年擴大成長。
    • 設備銷售預測 (單位: 十億美元):
      類別202320242025F2026F
      A&P Equipment4.035.055.446.25
      Test Equipment6.277.549.309.77
      Wafer Fab Equipment95.61104.27110.77122.10

未來展望與指導

2025年展望

  • 客機引擎及起落架零件需求: 持續提升，訂單確認度高。
  • 半導體設備零件需求: 2025年持續提升。
  • 預計營收比例: 航客:航自:半導體:其他 = 51:18:24:7
  • MRO市場成長: 由於MRO (Maintenance, Repair, and Overhaul) 市場成長，各項引擎零件需求持續上升。

戰略舉措與計劃

航太特殊製程發展

  • 近期開發完成:
    • 非破壞性檢測 (NDT): MPI 線圈新增蛤殼線圈 (MPI Coil → Add Clam Shell Coil)。
    • 化學處理 (CP): 巨觀組織蝕刻新增硝酸蝕刻塗裝 (Macrostructure Etching → Add Nital Painting)。
    • 熱處理 (HT): 真空、空氣熱處理新增油淬 (Vacuum, Air → Add Oil Quenching)。
    • 表面強化處理 (SE): 珠擊鈦合金新增300M材料 (Shot Peening Ti → Add 300M)。
  • 開發中:
    • 化學處理 (CP): 硬膜陽極處理 (Hard film anodizing)。
    • 化學處理 (CP): 鋅鎳電鍍 (Zn-Ni Plating) (預計2025年Q2完成)。
    • 塗層 (Coatings): 熱噴塗 (HVOF Coating)。

軍工契機

  • 起落架維修業務:
    • 2021年開啟維修相關計畫，並於2023年啟動新機型維修計畫。
    • 2023年11月新增鍍鉻製程，用於起落架維修。
    • 2025年累計至7月維修相關營收達2037萬 (NT$20.37 million)。
  • 整體軍工相關營收:
    • 2024年: 9305萬 (NT$93.05 million)。
    • 2025年累計至7月: 6001萬 (NT$60.01 million)。

CMMC2.0 進度

  • 認證目標: 網路安全成熟度模型認證 (CMMC) 2.0，所有美國國防部承包商需在2026年前通過此認證。
  • 自評申報: 依客戶端要求，自評申報將在採購整合企業環境 (PIEE) 供應商績效風險系統 (SPRS) 網站進行 Level 2 自評申報。
  • Level 2 範圍: 包含14個資安領域，110個控制項，320個稽核目標。
  • ISO 27001: 2024年5月完成首次驗證並通過。
  • CMMC2.0 驗證: 2025年9月將進行資安架構與系統安全計畫 (SSP) 驗證。

產品、服務與技術

晟田科技提供多種航太產品應用，涵蓋飛機結構、引擎零件、起落架、致動器等，具備多種材料加工能力。

航太產品應用 (飛機結構)

  • 發動機零件:
    • 耐熱機匣/環 (Heat-Resistant Casing/ Ring)
    • 附件傳動系統組件 (Accessory Drive Train Components)
    • 渦輪噴嘴/吊架/罩 (Turbine Nozzle/ Hanger /Shroud)
  • 起落架 (Landing Gear):
    • 扭力連桿 (Torque Link)
    • 主接頭 (Main Fitting)
    • 側撐桿 (Side Stay)
    • 材料: 300M, 15-5PH, Aluminum (鋁), Titanium (鈦)
    • 應用機型: A350, A320/321, A320XLR, CRJ700/900/1000, MRJ, Honda Jet, Challenger 300
  • 引擎拖掛架 (Engine Pylon/Hanger):
    • 材料: Ti 6-4, Inconel 718, TA6V
    • 產品: CF 34 Yoke, CF 6 Mount, CF 6 Links, SaM146 Engine Mount Assembly, CF 6 Yoke
    • 應用引擎型號: SaM146, CF 34, CF 6
  • 致動器: 飛航控制 (Actuators: Flight Control):
    • 擾流板 (Spoiler)
    • 副翼 (Aileron)
    • 油缸/尾架 (Cylinder/Tailstock)
    • 連桿匹配組 (Link Match Sets)
    • 連桿踢動組 (Link Kick Family)
    • 耳軸組 (Trunnion Family)
    • 耳軸環組 (Trunnion Ring Family)
    • 材料: 15-5PH & Ti-based alloy
    • 應用機型: Boeing 787, 777X, Embraer E2

航太產品引擎應用

  • 引擎機匣 (Engine Casing):
    • 壓縮機機匣 (Compressor Case)
    • 燃燒室機匣 (Combustor Case)
    • 渦輪機匣/環 (Turbine Case/Ring)
    • 材料: M152, Ti 6-4, Inconel
    • 產品: V2500 Comp Front Case (Ti 6-4), LEAP CDN Case (Inconel 718 Plus), LEAP HPC FWD Case (M152), GE CF34 Comp Case (M152), LEAP HPC Extension Case (Inconel 718), CFM56 Turb Pressure Vessel (Inconel 718)
    • 應用引擎型號: LEAP-1A, LEAP-1B, CFM56, CT-7, CF 34, V2500
  • 齒輪箱、熱交換器 (Gearbox, Heat Exchanger):
    • AGB/TGB (Accessory Gear-Box/Transfer Gearbox)
    • 齒輪箱、殼體 (Gearbox, housing)
    • 材料: Aluminum alloy (鋁合金)
    • 產品: 引擎齒輪箱 (Engine Gearbox)
    • 應用引擎型號: CFM56
  • 引擎渦輪懸塊 (Engine Turbine Hanger):
    • 渦輪噴嘴 (Turbine Nozzle)
    • 吊架/段/罩 (Hanger/Segment/Shroud)
    • 材料: René 77
    • 應用引擎型號: LEAP-1A, LEAP-1B, CFM56, GE 90, GEnx, CF 34, GP7200

航太民航機領域-鋁合金精密零件

  • 引擎齒輪箱:
    • AGB (Accessory Gear-Box)
    • TGB (Transfer Gearbox)
    • 材料: Aluminium (鋁)
    • 應用引擎型號: CFM56
  • MRJ 裝配治具 (MRJ Assembly Fixture):
    • 應用機型: MRJ
  • 殼體 (Housing)

航太產品終端客戶

晟田科技的產品供應給多個主要客戶，最終應用於全球領先的航空製造商和引擎製造商。

  • 引擎零件:
    • LEAP 1A, 1B: 航空器型號: Boeing 737 MAX, Airbus A320neo Family (單走道), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: GE Aviation (CFM)
    • CFM56: 航空器型號: Boeing 737NG, Airbus A320ceo Family (單走道), 客戶: 漢翔 (AIDC), 天陽 (Tianyang), 終端客戶: GE Aviation (CFM), Hispano Suiza
    • Passport 20: 航空器型號: Bombardier Global 7500/8000 (商務), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: GE Aviation
    • GE90: 航空器型號: Boeing 777 (廣體), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: GE Aviation
    • GEnx: 航空器型號: Boeing 787, 747-8 (廣體), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: GE Aviation
    • SAM146: 航空器型號: Sukhoi Superjet 100 (區間), 客戶: SNC, 終端客戶: Safran Nacelles
    • GP7200: 航空器型號: Airbus A380 (大型廣體), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: Engine Alliance
    • CF34: 航空器型號: Bombardier Challenger, CRJ, Embraer E-Jet, Comac ARJ (區間), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: GE Aviation
    • BR710: 航空器型號: Gulfstream V, Gulfstream G550, Bombardier Global Express (商務), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: Rolls-Royce
    • Trent XWB: 航空器型號: Airbus A350 (廣體), 客戶: 漢翔 (AIDC), 終端客戶: Rolls-Royce
  • 起落架系統:
    • 應用機型: Bombardier Challenger, CRJ, Honda Jet (區間、商務), 客戶: SPP, 終端客戶: Bombardier
    • 應用機型: Airbus A350, A320/321/XLR (廣體), 客戶: SLS, 終端客戶: Airbus
  • 致動器系統:
    • 應用機型: Boeing 787, Embraer E2 (雙走道、區間), 客戶: MOOG, 終端客戶: Boeing, Embraer

關鍵圖表與數據點

波音 2025 CMO (商業市場展望)

  • RPK值 (Revenue Passenger Kilometers): 2018~2030年預計成長45%。
  • 年化成長率: 自1990年以來年化成長率為5%。
  • 歷史事件影響: 經濟衰退、亞洲金融危機、9/11與SARS、全球金融危機、全球疫情對客運量的影響。

空中巴士 2025 GFM (全球市場預測)

  • 現役機隊 (2024年): 24,730架。
  • 2044年機隊構成:
    • 新增 (GROW): 24,480架
    • 替換 (REPLACE): 18,930架
    • 現有 (STAY): 5,800架
    • 新交付總數 (NEW DELIVERIES): 43,420架 (新增+替換)。
  • 未來20年預測: 飛機數量將倍增，整體新機需求約43,000架。

波音與空中巴士市場規格覆蓋度

  • 各機型按座位數劃分的市場覆蓋範圍。

全球民航客機機型

  • 主要OEM的現有機型與規劃/開發中機型分類。

波音與空中巴士機型開發年表

  • 主要機型開發時間線及複合材料的應用進程。

SEMI 2025年中設備總體預測 (單位: 十億美元)

  • A&P設備、測試設備和晶圓廠設備的市場預測。

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