志聯工業股份有限公司 (CHIH LIEN INDUSTRIAL CO., LTD.) 2025第二季法說會簡報
1. 公司概覽與業務板塊
- 公司名稱： 志聯工業股份有限公司
- 公司標誌： CL 志聯工業
- 業務板塊 (2025年第二季銷售分析 - 產品別)：
- 鋼棒 (Steel Bar)
- 鋼線 (Steel Wire)
- 加工 (Processing)
- 其他 (Other)
2. 財務亮點與關鍵指標
2.1. 損益表 (單位：新台幣千元)
| 項目 | 2025H1 | 2024H2 | YoY |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 506,779 | 542,133 | (35,354) |
| 營業毛利 | 35,768 | 37,672 | (1,904) |
| 營業利益 | 6,625 | 4,266 | 2,359 |
| 營業外收入及支出 | (14,123) | 2,663 | (16,786) |
| 稅前淨利 | (7,498) | 6,929 | (14,427) |
| 所得稅費用 | 272 | 1,386 | (1,114) |
| 稅後淨利 | (7,770) | 5,543 | (13,313) |
| EPS(新台幣元) | (0.08) | 0.06 | (0.14) |
| 毛利率 | 7.06% | 6.95% | 11bps |
| 營業利益率 | 1.31% | 0.79% | 52bps |
| 淨利率 | (1.53%) | 1.02% | -255bps |
2.2. 資產負債表 (單位：新台幣千元)
| 項目 | 2025Q2 | % | 2024Q4 | % | 2024Q2 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 88,474 | 5% | 106,069 | 6% | 126,278 | 7% |
| 應收帳款及應收票據淨額 | 193,260 | 11% | 220,715 | 12% | 238,056 | 13% |
| 存貨淨額 | 458,864 | 27% | 454,738 | 25% | 402,873 | 22% |
| 不動產廠房及設備 | 925,817 | 53% | 950,643 | 53% | 974,711 | 54% |
| 資產總計 | 1,730,843 | 100% | 1,792,030 | 100% | 1,795,579 | 100% |
| 短期借款 | 123,738 | 7% | 164,399 | 9% | 127,508 | 7% |
| 應付帳款 | 109,784 | 6% | 109,722 | 6% | 128,975 | 7% |
| 長期借款 | 245,055 | 14% | 256,917 | 14% | 295,167 | 16% |
| 負債總計 | 617,723 | 36% | 671,199 | 37% | 689,225 | 38% |
| 權益總計 | 1,113,120 | 64% | 1,120,831 | 63% | 1,106,354 | 62% |
2.3. 現金流量表 (單位：新台幣千元)
| 項目 | 2025.1.1~2025.6.30 | 2024.1.1~2024.6.30 |
|---|---|---|
| 期初現金 | 106,069 | 118,616 |
| 營業活動之淨現金流入(出) | 30,580 | 120,301 |
| 投資活動之淨現金流入(出) | 3,311 | 4,691 |
| 籌資活動之淨現金流入(出) | (51,225) | (117,253) |
| 匯率影響數 | (261) | (77) |
| 期末現金 | 88,474 | 126,278 |
| 資本支出 | (1,312) | (8,930) |
| 自由現金流量 | 31,892 | 129,231 |
2.4. 普通股每股盈餘與股利配發
| 項目 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 | 0.28 | 1.47 | 0.48 | (0.56) | 0.16 |
| 現金股利 | 0.25 | 1.20 | 0.35 | 0.00 | 0.00 |
| 股票股利 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 股利配發率 | 89% | 82% | 73% | 0% | 0% |
3. 近期表現與成果
3.1. 2025Q2 銷售分析 - 產品別
- 產品銷售分佈 (圓餅圖)：
- 鋼棒：69%
- 鋼線：27%
- 加工：3%
- 其他：1%
- 年度比較 (長條圖，單位：千元)：
- 2025年第二季：
- 鋼棒：349,958
- 鋼線：134,473
- 加工：17,055
- 其他：5,293
- 2024年第二季：
- 鋼棒：381,773
- 鋼線：137,126
- 加工：16,447
- 其他：6,787
- 2025年第二季：
3.2. 2025Q2 銷售分析 - 市場別
- 市場銷售分佈 (圓餅圖)：
- 台灣：73%
- 中國：13%
- 印尼：5%
- 馬來西亞：5%
- 其他：4%
- 內外銷佔比 (長條圖，單位：千元)：
- 2025Q2： 外銷 138,951，內銷 367,828
- 2024Q2： 外銷 170,813，內銷 371,320
- 2023Q2： 外銷 158,848，內銷 268,954
- 2022Q2： 外銷 226,373，內銷 453,829
- 2021Q2： 外銷 226,123，內銷 554,024
4. 未來展望與指引
- 未來展望：
- 美國自8月起關稅落定，渴望有助鋼價止跌，然下游市場需求仍趨疲軟，故後勢須再觀望。
- 歐洲於第三季進入傳統淡季鋼價有下修趨勢，且亞洲鋼品出口行情亦呈現弱勢，全球鋼市短期仍趨於低檔盤整期。
- 台幣升值削弱出口競爭力，國外終端訂單因關稅政策之不確定性呈現觀望態勢。
5. 策略性舉措與計劃
- 營運計劃：
- 內外銷結構調整：
- 內銷： 優化中高附加價值產品線，導入差異化設計，以提升單價與訂單穩定性。
- 外銷： 強化與現有貿易商合作，推動東南亞接單與合作。
- 策略： 建立「內銷穩定現金流 + 外銷擴張潛力」雙軌策略。
- 產能利用率提升方案：
- 優化產線排程，降低機台閒置與換線損耗。
- 擴充接單來源，將產能稼動率提升至80%以上為目標。
- 依訂單與關鍵製程彈性調配，縮短交期、提升接單信心。
- 成本結構強化與生產精實：
- 持續汰換高耗能、低效率製程。
- 簡化作業流程，逐步降低單位成本。
- 內外銷結構調整：
6. 關鍵圖表、圖形與數據點
- 2025Q2銷售分析 - 產品別
- 2025Q2銷售分析 - 市場別
- 損益表、資產負債表、現金流量表、普通股每股盈餘&股利配發
7. 重要產品名稱、術語與概念
- 產品名稱：
- 鋼棒 (Steel Bar)
- 鋼線 (Steel Wire)
- 加工 (Processing)
- 財務術語：
- 營業收入 (Operating Revenue)
- 營業毛利 (Gross Profit)
- 營業利益 (Operating Income)
- 營業外收入及支出 (Non-operating Income and Expenses)
- 稅前淨利 (Profit Before Tax)
- 所得稅費用 (Income Tax Expense)
- 稅後淨利 (Net Profit After Tax)
- EPS (Earnings Per Share)
- 毛利率 (Gross Profit Margin)
- 營業利益率 (Operating Income Margin)
- 淨利率 (Net Profit Margin)
- 現金及約當現金 (Cash and Cash Equivalents)
- 應收帳款及應收票據淨額 (Accounts Receivable and Notes Receivable, Net)
- 存貨淨額 (Inventories, Net)
- 不動產廠房及設備 (Property, Plant and Equipment)
- 資產總計 (Total Assets)
- 短期借款 (Short-term Loans)
- 應付帳款 (Accounts Payable)
- 長期借款 (Long-term Loans)
- 負債總計 (Total Liabilities)
- 權益總計 (Total Equity)
- 平均收現日數 (Average Days of Receivables)
- 平均銷貨日數 (Average Days of Inventory)
- 流動比 (Current Ratio)
- 速動比 (Quick Ratio)
- 期初現金 (Cash at Beginning of Period)
- 營業活動之淨現金流入(出) (Net Cash Inflow (Outflow) from Operating Activities)
- 投資活動之淨現金流入(出) (Net Cash Inflow (Outflow) from Investing Activities)
- 籌資活動之淨現金流入(出) (Net Cash Inflow (Outflow) from Financing Activities)
- 匯率影響數 (Effect of Exchange Rate Changes)
- 期末現金 (Cash at End of Period)
- 資本支出 (Capital Expenditures)
- 自由現金流量 (Free Cash Flow)
- 現金股利 (Cash Dividend)
- 股票股利 (Stock Dividend)
- 股利配發率 (Dividend Payout Ratio)
- 營運術語：
- 內銷 (Domestic Sales)
- 外銷 (Export Sales)
- 中高附加價值產品線 (Mid-to-high value-added product lines)
- 差異化設計 (Differentiated designs)
- 單價 (Unit price)
- 訂單穩定性 (Order stability)
- 貿易商 (Traders)
- 東南亞接單 (Order intake from Southeast Asia)
- 產能利用率 (Capacity utilization rate)
- 產線排程 (Production line scheduling)
- 機台閒置 (Machine idle time)
- 換線損耗 (Changeover losses)
- 接單來源 (Order sources)
- 稼動率 (Utilization rate)
- 關鍵製程 (Key processes)
- 縮短交期 (Shorten lead times)
- 成本結構 (Cost structure)
- 生產精實 (Lean production)
- 高耗能、低效率製程 (High-energy-consuming, low-efficiency processes)
- 作業流程 (Operational procedures)
- 單位成本 (Unit costs)
- 市場/經濟術語：
- 關稅 (Tariffs)
- 鋼價 (Steel prices)
- 下游市場需求 (Downstream market demand)
- 疲軟 (Weak)
- 傳統淡季 (Traditional off-season)
- 下修趨勢 (Downward trend)
- 亞洲鋼品出口行情 (Asian steel product export market)
- 低檔盤整期 (Low-level consolidation period)
- 台幣升值 (Taiwan dollar appreciation)
- 出口競爭力 (Export competitiveness)
- 觀望態勢 (Wait-and-see attitude)
8. 產品、服務與技術
- 產品： 鋼棒 (Steel Bar)、鋼線 (Steel Wire)、加工 (Processing)
- 技術/流程：
- 優化中高附加價值產品線 (Optimizing mid-to-high value-added product lines)
- 導入差異化設計 (Introducing differentiated designs)
- 優化產線排程 (Optimizing production line scheduling)
- 降低機台閒置與換線損耗 (Reducing machine idle time and changeover losses)
- 依訂單與關鍵製程彈性調配 (Flexible allocation based on orders and key processes)
- 持續汰換高耗能、低效率製程 (Continuously replacing high-energy-consuming, low-efficiency processes)
- 簡化作業流程 (Simplifying operational procedures)
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