FORMOSA LABORATORIES, INC. (TWSE 4746) 2025年8月15日 法說會簡報
公司概覽
- 公司名稱： FORMOSA LABORATORIES, INC. (台灣福爾摩莎醫藥股份有限公司)
- 日期： 2025年8月15日
- 股票代碼： TWSE 4746
- 核心價值： Hope, Passion, Innovation, Sustainability (希望、熱情、創新、永續)
免責聲明
本簡報及相關訊息中的預測性資訊（包括營運展望、財務狀況及業務預測）基於公司內部及外部資訊。實際營運結果、財務狀況及業務成果可能與預測資訊存在差異，原因可能包括但不限於價格波動、競爭情勢、國際經濟狀況、匯率波動、市場需求及其他公司無法掌控的風險。簡報中對未來的展望反映公司截至目前為止的看法，若未來有任何變更或調整，公司不負責隨時提醒或更新。
財務亮點與關鍵指標
營運表現
營收 2025 up to July 年增 3% (單位：百萬新台幣 NTD)
| 年度/期間 | 營收 (百萬 NTD) | 年增率 |
|---|---|---|
| 2020 | 3,075 | |
| 2021 | 3,142 | |
| 2022 | 3,766 | |
| 2023 | 4,360 | |
| 2024 | 4,731 | 8% |
| 2024 up to July | 2,676 | |
| 2025 up to July | 2,763 | 3% |
營收 2025 up to July 細項 (單位：百萬新台幣 NTD)
| 產品/服務名稱 | 營收 (百萬 NTD) | 年增率 (YoY) |
|---|---|---|
| 膽固醇磷酸鹽結合劑 | 956 | 0% |
| 維他命D衍生物 | 421 | 14% |
| 類固醇 | 368 | 251% |
| 呼吸系統用藥 | 306 | -8% |
| 委託研發代工生產 | 255 | -4% |
| 抗癌活性成份 | 188 | 45% |
| 其他 | 268 | -48% |
| 營收總計 | 2,763 | 3% |
產品營收比重 (百分比)
| 產品/服務名稱 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 UP TO JULY |
|---|---|---|---|---|---|
| 膽固醇磷酸鹽結合劑 | 33% | 34% | 36% | 35% | 35% |
| 維他命D衍生物 | 19% | 19% | 19% | 17% | 15% |
| 類固醇 | 6% | 9% | 11% | 12% | 13% |
| 呼吸系統用藥 | 14% | 16% | 12% | 10% | 11% |
| 委託研發代工生產 | 3% | 3% | 6% | 4% | 9% |
| 抗癌活性成份 | 6% | 6% | 5% | 7% | 2% |
| 消炎止痛劑 | 5% | 3% | 2% | 2% | 3% |
| 免疫調節劑 | 13% | 9% | 9% | 12% | 6% |
| 其他 | 0% | 1% | 1% | 3% | 6% |
獲利狀況 (個體)
2025 1H 獲利狀況
- 每股稅後淨利： -0.25元
- 每股淨值： 60.64元
年度獲利指標 (百分比)
| 年度/期間 | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 31% | 6% | 39% |
| 2022 | 37% | 14% | 11% |
| 2023 | 44% | 22% | 3% |
| 2024 | 42% | 20% | 3% |
| 2025 1H | 42% | 20% | -1% |
季度獲利指標 (個體) (百分比)
| 季度 | 營業毛利 | 營業利益 | 稅後淨利 | 營業費用 |
|---|---|---|---|---|
| 2024Q2 | 43% | 22% | 23% | 21% |
| 2024Q3 | 41% | 16% | 2% | 25% |
| 2024Q4 | 41% | 22% | -4% | 19% |
| 2025Q1 | 42% | 20% | 11% | 22% |
| 2025Q2 | 42% | 19% | -12% | 23% |
策略性倡議與計畫
整合式研發與生產服務
- Generic API (學名藥原料藥)
- 高品質生產標準
- 穩定原物料供應鏈
- 擴大效率與產能滿足客戶需求
- CDMO (委託開發製造服務)
- DS to DP (藥物原物料到藥物製劑) 一站式服務
- ADC (抗體藥物複合體)
- Peptide (胜肽)
- Injectable (針劑)
- 製劑開發
- 臨床及商業化生產
- 自有產品開發授權
多角化結盟經營以其商機最大化
- 生物藥 (Biologics)
- 與台康生技股份有限公司 (FirGenix) 合作
- ADC 奈米化藥物 (ADC Nanoparticle Drugs)
- 與台新藥股份有限公司 (FORMOSA PHARMACEUTICALS, INC.) 合作
- 原料藥、ADC、針劑、CDMO
- FORMOSA LABORATORIES, INC.
- 與 SynChem-Formosa 合作
拓展海外據點 積極開發各藥品市場
- 桃園, 台灣： Formosa Laboratories, Inc.
- 東京, 日本： Formosa Laboratories Japan
- 芝加哥, 美國： SynChem-Formosa
產品、服務與技術
原料藥維持市場核心地位
- 策略：
- 優化產率
- 擴大產能
- 穩定供應鏈
- 2025 銷售亮點：
- 膽固醇磷酸鹽產品市占仍維持領導地位。
- Vitamin D 有新產品開始商業化出貨，貢獻營收。
- 抗癌藥物新產品持續出貨，貢獻營收。
- 類固醇產品持續平穩出貨。
全方位 CDMO - 提供一站式服務
- 服務範圍： Research (研究) -> CMC Development (CMC開發) -> API/DS Manufacturing (原料藥/藥物原物料製造) -> Injectable Manufacturing (針劑製造) -> Labelling/Packaging/Logistics (標籤/包裝/物流)
- 亮點：
- 一站式服務需求增加，成長約 30%，涵蓋亞太及歐美地區。
- 歐美日原廠 CMO 案件持續穩定供貨。
- Synchem-Formosa 併購後穩定持續開拓北美 CDMO 業務，目前有四個臨床階段及數個小型早期研發階段專案執行中，其中兩個臨床案件已進入臨床試驗用藥生產階段。
- 提供胜肽類藥物合成服務。
- 製劑代工產品涵蓋商業化階段準備以及臨床階段案件。
一站式 ADC CDMO 服務持續拓展中
- 服務範圍：
- Linker-payload, Bioconjugation (連接子-載荷、生物偶聯) 以及製劑製程開發與生產服務。
- ADC candidate 篩選平台。
- 放大生產，ADC-DS 新產線設備已完成驗證，可提供至商業規模生產。
- 全方位分析服務。
- ADC CDMO 亮點：
- 客戶分布美國、歐洲、日本以及台灣，積極擴展中。
- 歐洲客戶已進入臨床一期試驗，並已進行放大生產。新 ADC 候選藥物開發計畫進行中。
- 日本新專案開始執行，台灣新客戶案件預計年底執行 DS 生產。
- Synchem-Formosa 擴建進行中，未來將可滿足北美 ADC 客戶 CDMO 需求。
針劑產線
- 國內外官方查廠：
- 癌症用藥產線：
- TFDA: 2022Q2 完成查廠。
- FDA: 2024年7月通過美國 FDA GMP 現場稽核。
- EMA: 2025年5月通過 EMA GMP 現場稽核。
- 一般產線：
- TFDA 2024年8月完成查廠，2025Q2 取得 GMP certificate。
- 癌症用藥產線：
- 服務：
- 提供小分子與大分子水針與凍乾產品商業化生產服務，客戶擴及全球市場。
- 數個臨床針劑藥物劑型開發以及生產製造服務，另與醫療器材廠合作產品開發。
自有針劑產品開發與授權
- Eribulin Injectable (艾瑞布林注射劑)
- 市場規模： 全球 USD 3.7億元市場，美國市場 USD 1.3 億元，歐洲市場 USD 0.8億，台灣市場 NTD 4.5 億元。
- 各地區狀態：
- 台灣： Listing 積極進行中，已經開始出貨。台北市立聯合醫院確認列標。部立醫院聯合標案進入第二階段，數家大型醫療院所積極接洽中。
- 土耳其： 授權合約簽署、註冊進行中。官方確認 2025年9月下旬現場稽核。
- 歐洲： 授權合約簽署，已完成官方查廠。
- 美國： 授權合約簽署。
- 其他市場 (新興市場)： 香港、巴基斯坦、新加坡完成合約簽署並進行註冊。其他市場洽談中。
- 加拿大： 洽談中。
- 拉丁美洲： 洽談中。
- 其他針劑產品開發中：
- 貧血藥物
- GLP-1藥物
- 慢性腎臟病相關藥物