耕興股份有限公司 (SPORTON LAB.) [6146] 2025 1H 法說會簡報
公司概覽
- 公司名稱: 耕興股份有限公司 (SPORTON LAB.)
- 股票代號: 6146
管理團隊
- 發言人財務協理: 潘鳳雯
- 代理發言人 董事長特助: 周煒哲
財務亮點與關鍵指標
近10年度營收與獲利表現 (2015-2024, 2025 1H)
| 年度 | 營業收入(億) | 歸屬於母公司業主稅後淨利(億) | 營業毛利率(%) | 營業淨利率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 2015 | 31.57 | 7.41 | 48.60% | 29.93% |
| 2016 | 28.31 | 6.88 | 48.92% | 31.46% |
| 2017 | 30.30 | 7.04 | 47.03% | 28.42% |
| 2018 | 29.97 | 7.00 | 45.37% | 28.44% |
| 2019 | 29.85 | 6.71 | 45.95% | 27.86% |
| 2020 | 35.14 | 7.41 | 44.80% | 28.89% |
| 2021 | 43.21 | 10.68 | 50.03% | 33.23% |
| 2022 | 50.15 | 15.38 | 54.99% | 36.49% |
| 2023 | 48.32 | 14.58 | 53.28% | 36.68% |
| 2024 | 45.55 | 12.90 | 50.21% | 33.44% |
| 2025 1H | 22.30 | 5.49 | 45.68% | 32.00% |
近10年EPS及股利分配 (2015-2024)
| 年度 | EPS | 現金股利 | 股票股利 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 8.50 | 6.0 | 0.1 |
| 2016 | 7.65 | 6.1 | 0.1 |
| 2017 | 7.71 | 6.1 | 0.1 |
| 2018 | 7.58 | 6.2 | 0.0 |
| 2019 | 7.27 | 6.0 | 0.0 |
| 2020 | 8.03 | 6.3 | 0.5 |
| 2021 | 11.01 | 9.0 | 0.0 |
| 2022 | 15.09 | 11.0 | 0.5 |
| 2023 | 14.32 | 10.5 | 0.0 |
| 2024 | 12.66 | 10.1 | 0.0 |
| 2025 1H | 5.39 |
2025 1H 區域營收占比
- 耕興: 67%
- 浩興: 14%
- 零件: 12%
- 全球: 3%
- 美國: 4%
近期表現與成果
產業趨勢與營運動態
產業趨勢:
- 主流AI終端裝置產業發展現況與檢測商機:
- 主流: 手機、平板、筆電、網通
- 新興: AI眼鏡、穿戴式裝置、無人機、機器人
- FCC限中國際轉單效應。
營運動態:
- AI眼鏡檢測機種數上半年倍增。
- 5G、Wi-Fi穿戴式裝置高度倚賴大量SAR電磁波人體吸收率檢測項目。
- 資安檢測新強制項目及CTIA OTA 6.0新版本標準持續推升單一機種檢測費用。
- 3GPP R18 5G Advanced 機種陸續到測，新版AI手機機種檢測需求高峰預計在年底發酵。
- Wi-Fi 7全面導入所有終端裝置 (Client, 用戶端)。
新規產品進入美國上市FCC首發全球第一張證書
- 行動通訊里程碑:
- 2G: 1995年
- 3G: 2003年
- 4G: 2010年
- 5G: 2019年
- 高階網通里程碑:
- Wi-Fi 5/6/6E/7/6SD 認證。
- 2024.2月協助Broadcom和Tarana取得Wi-Fi 7和AFC首張FCC證書。
未來展望與指導
耕興長期獲利之說明
耕興自2002年掛牌以來，長期獲利，保持高毛利率及高營業淨利率。
主要係:
- 投資紀律: 集中資源於創造最大價值的領域。
- 成本控管: 文化上強調精益求精。
- 維持零負債。
- 穩定現金流量: 應收帳款收款正常，並持續進行資本投資。
策略性舉措與計畫
產業競爭優勢
- 4G/5G、高階網通檢測長期市佔全球第一。
- 大廠指定: 深受國際品牌大廠信賴，願意長期合作。
- 技術門檻高: 競爭者難以進入。
- 穩定的營收來源: 檢測業務需長期穩定的需求。
長期導入三班制運作
自2007年開始，產能和檢測效率顯著提升。
積極擴增軟體測試檢驗項目
- 針對歐盟RED指令加強測試服務。
自研開發自動化測試軟體
提升檢測效率，降低人力成本。
產品、服務與技術
消費性電子產品第三方檢測的重要性
- 手機功能性測試、5G Field Trial等。
各類AI終端裝置檢測項目與檢測費用範圍 (NTD)
| 檢測項目/費用範圍 | EMC | SAFETY | RF/SAR | 5G Advanced (Performance-OTA) | 5G Advanced (Conformance-FTA) | 5G Advanced (Field Trial) | 無線 IA | 資安 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 費用範圍 (NTD) | 3萬~50萬 | 20萬~1000萬 | 1000萬~3000萬 | 1000萬~3000萬 | 1000萬~3000萬 | 1000萬~3000萬 | 3萬~200萬 | 50萬~60萬 |
| 產品類型 | ||||||||
| 手機 | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| 平板電腦 | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| 筆電 | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
| 網通 | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ (CPE/FWA/Router) | ✓ | ✓ | ✓ | ✓ |
AI檢測新商機 (AI NEXT)
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