正隆股份有限公司 (CHENG LOONG) 2025 法人說明會
公司概況與業務概覽
日期： 2025-08-22
公司標語： 自然永續,紙向淨零 (Love Paper & Our Earth)
重要榮譽與認證
- 國際 CDP SEA A級名單 (International CDP SEA A-list)
- 全球首批 TNFD先行者 (Global first batch TNFD pioneer)
- 世界200大潔淨企業 (Top 200 Clean Companies in the World)
公司願景/使命
- 永續智慧造紙:追求產業和社會『善的循環』,紙為世界的美好前進,TOGETHER FOR A GREENER FUTURE (Sustainable Smart Papermaking: Pursuing the 'Virtuous Cycle' for Industry and Society, Paper for a Better World, TOGETHER FOR A GREENER FUTURE)
公司沿革與里程碑
- 奠定基石：
- 1959年：公司成立。
- 1961年：建置造紙、紙器一貫化產銷。
- 1971年：台灣證交所上市。
- 1990-1993年：跨足文化用紙、家庭用紙。
- 1995年：集團總部「正隆廣場」落成。
- 海外擴展：
- 2002-2010年：積極佈建中國、越南產銷據點。
- 2005年：取得全球第一張溫室氣體盤查 ISO 14064-1證書。
- 2008年：成立中隆紙業控股有限公司，統轄中國工廠營運。
- 2008年：台灣第一家國際碳權企業。
- 創新加值：
- 2011年：領先業界建置綠色低碳工紙機 (台灣后里 BM10)。
- 2015年：台灣竹北 BM16 投產，拓展家紙營運。
- 2016年：台灣第一個防塵潔淨紙器廠投產。
- 2018年：越南平陽造紙廠落成，擴大東協佈局。
- 2019年：成立60周年，深化循環經濟，轉型低碳綠能新紙業。
- 2020年：啟動 60+計畫，聚焦創新 循環 綠能。
- 2021年：推動S.M.A.R.T.低碳智紙，布局全循環經濟藍圖。
- 2022年：打造3R PLUS 資源全循環。
- 2023年：深化以「紙」為本的淨零解方，開創「淨零智紙」新賽局。
- 2024年：成立65周年，自然永續「紙」向淨零。
公司規模與市場地位
- 台灣最大工紙/紙器公司。
- 全球百大紙業，世界200大潔淨企業 (根據加拿大企業騎士Corporate Knights發布之《CLEAN 200》報告，2022-2024年)。
- 生產據點：23+ 全球。
- 全球員工：6,858人 (截至2024.12)。
- 年再生166萬公噸回收紙，全台No.1 (台灣)。
- 市場滲透率 (台灣地區)：每2個紙箱用紙，每4包衛生紙，有1個由正隆生產。
投資架構
- 正隆集團
- 100% 持有：OMIS (BVI)
- 100% 持有：東南亞控股
- 100% 持有：中隆控股
- 100% 持有：轉投資公司
- OMIS (BVI)
- 84.18% 持有：中隆控股
- 東南亞控股
- 100% 持有：越南越隆紙器廠
- 100% 持有：越南1個造紙廠
- 100% 持有：越南4個紙器廠
- 中隆控股
- 100% 持有：中國6個紙器廠
- 100% 持有：台灣4個造紙廠
- 100% 持有：台灣7個紙器廠
產品、服務與技術
- 主要產品類別：
- 工業用紙
- 紙器 (瓦楞紙箱)
- 家庭用紙
- 白卡紙板
- 家庭用紙品牌： 蒲公英、雪柔、春風
- 技術平台/系統：
- SAP-ERP 八大模組 (SD銷售及儲運、PP生產管理、MM物料採購、CO會計管理、FI財務管理、PM工廠維護、QM品質管理、BW商業智慧)
- 智紙4.0 (Smart Paper 4.0)
- AI應用元年 (Year One of AI Applications)
- 專業術語/概念：
- S.M.A.R.T.低碳智紙 (S.M.A.R.T. Low-Carbon Smart Paper)
- 3R PLUS 資源全循環 (3R PLUS Full Resource Circularity)
- 淨零智紙 (Net-Zero Smart Paper)
- 循環經濟 (Circular Economy)
財務亮點與關鍵指標
合併營收：
- 2024年度：新台幣 451.8億元
- 2025年1H：新台幣 210.5億元
淨值及EPS趨勢 (新台幣元)：
| 年度 | EPS | 每股淨值 |
|---|---|---|
| 2015 | 1.06 | 17.79 |
| 2016 | 1.17 | 17.68 |
| 2017 | 1.29 | 17.99 |
| 2018 | 3.38 | 20.27 |
| 2019 | 2.08 | 21.41 |
| 2020 | 3.36 | 22.92 |
| 2021 | 3.58 | 24.59 |
| 2022 | 2.27 | 25.57 |
| 2023 | 0.83 | 26.04 |
| 2024 | 0.55 | 26.65 |
| 2025 1H | 0.03 | 25.11 |
股利政策 (新台幣元)：
| 年度 | 現金股利 | EPS |
|---|---|---|
| 2020 | 1.8 | 3.36 |
| 2021 | 1.9 | 3.58 |
| 2022 | 1.1 | 2.27 |
| 2023 | 0.5 | 0.83 |
| 2024 | 0.45 | 0.55 |
近期績效與成果
合併損益表 (單位：新台幣百萬元)：
| 指標 | 2025 1H | 2024 1H | YoY% | 2024 | 2023 | YoY % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 21,051 | 20,783 | 1% | 45,178 | 42,165 | 7% |
| 營業成本 | 17,507 | 16,980 | 3% | 37,811 | 34,505 | 10% |
| 營業毛利 | 3,544 | 3,803 | -7% | 7,367 | 7,660 | -4% |
| 營業費用 | 2,804 | 2,856 | -2% | 5,823 | 5,672 | 3% |
| 營業淨利 | 740 | 947 | -22% | 1,544 | 1,988 | -22% |
| 營業外收入及支出 | -675 | -245 | NA | -569 | -647 | NA |
| 稅前淨利 | 65 | 702 | -91% | 975 | 1,341 | -27% |
| 所得稅費用 | 41 | 225 | -82% | 318 | 408 | -22% |
| 本期淨利 | 24 | 477 | -95% | 657 | 933 | -30% |
| 營業毛利率% | 16.8% | 18.3% | 16.3% | 18.2% | ||
| 營業淨利率% | 3.5% | 4.6% | 3.4% | 4.7% | ||
| 純益率% | 0.1% | 2.3% | 1.5% | 2.2% | ||
| 每股稅後盈餘(元) | 0.03 | 0.39 | 0.55 | 0.83 |
營業組成 (合併營收)：
- 區域別：
| 區域 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 1H |
|---|---|---|---|---|
| 台灣 | 67.5% | 64.2% | 64.8% | 68.3% |
| 中國 | 16.9% | 16.2% | 13.1% | 6.9% |
| 越南 | 15.6% | 19.6% | 22.1% | 24.8% |
- 產品別：
| 產品 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 1H |
|---|---|---|---|---|
| 紙板 | 32.4% | 35.2% | 33.0% | 32.5% |
| 紙器 | 55.7% | 52.8% | 51.0% | 52.2% |
| 紙張 | 10.5% | 10.7% | 9.9% | 10.9% |
| 其他 | 1.4% | 1.3% | 6.1% | 4.4% |
產能概況 (2025.6)：
- 集團年產能： 紙與紙板 250.2萬公噸、紙器 19.19億平方米。
- 產品別產能與市佔率 (台灣市佔率)：
- 工業用紙 (市佔率No.1)： 2,380,000公噸 (台灣: 1,680,000公噸; 越南: 700,000公噸)
- 家庭用紙 (市佔率No.3)： 72,000公噸 (台灣: 72,000公噸)
- 白卡紙板 (市佔率No.3)： 50,000公噸 (台灣: 50,000公噸)
- 紙器 (市佔率No.1)： 1,919,000千M² (台灣: 852,000千m²; 中國: 348,000千m²; 越南: 719,000千m²)
未來展望與指引
永續策略發展目標：
- 布局全循環經濟，實踐2050淨零生態系。
S.M.A.R.T. 五大智紙策略關鍵績效指標與目標：
| 指標 | 2024 成果 | 2025 目標 | 2030 目標 |
|---|---|---|---|
| 溫室氣體排放量 (台灣母公司;基準年:2018) | -9.38% | -5% | -20% |
| 工業用紙回收紙利用率 (台灣母公司) | 97.7% | >97% | >97% |
| 工業用紙回收紙利用率 (越南平陽造紙廠) | 95.1% | >94% | >94% |
| 廢棄物資源化比例 (台灣母公司) | 97.8% | >97% | >97% |
| 廢棄物資源化比例 (越南平陽造紙廠) | 98.7% | >95% | >95% |
| 替代燃料比例 (台灣母公司) | 19.58% | 20% | 25% |
| 替代燃料比例 (越南平陽造紙廠) | 18.44% | >15% | >15% |
| 工紙單位產品用水量 (台灣母公司;基準年:2019) | -20.7% | -5% | -10% |
戰略舉措與計畫
S.M.A.R.T. 五大智紙策略：
- 整合產品、能源、水等3大循環，納入農林循環。
- 集團年使用235萬公噸回收紙，貢獻減碳達1,363萬公噸 (再生利用1公噸回收紙，可貢獻減碳5.8公噸)。
全力推動數位轉型，布局數位智能管理，提升低碳營運績效：
- 數位轉型進程：
- 2004-2018年：SAP-ERP 八大模組 e化系統建置。
- 2015年：全公司導入 ISO 50001。
- 2019年：智紙4.0 啟動。
- 2024年起：AI應用元年。
- 主要成果與計畫 (台灣地區)：
- 台灣第一家產銷智能化紙業公司，結合 S.M.A.R.T. 線下巡檢智能化，完成29項轉型專案 (2019~2024)。
- 台灣溫室氣體減量9.38% (基準年:2018)，超前達成2025年短期目標；事業部溫室氣體排放強度減降，工業用紙-3.38%、家品及紙板-31.17%。
- 三度入列天下雜誌「減碳溫度計-符合巴黎協議1.5°C溫控目標」(2023-2025)。
- 推動537件智慧節能專案，節電12,797萬度、減碳88,241公噸 (2013~2024)。
- 累計取得風力再生能源憑證11,927 張；光電再生能源憑證2,160 張，共計14,087 張。
- 2025年正式取得碳權6萬4,708公噸CO₂e (環境部溫室氣體抵換專案)。
- 領先取得 ISO 27001 資訊安全管理系統驗證。
永續採購與供應鏈管理：
- 正隆永續採購金額達85億元，佔全國11%，位居製造業No.2。
- 連續五年獲國家綠色採購獎，目標2030年綠色採購占比達50%。
- 正隆於供應鏈推動「低碳、數位、激勵、賦能」四大韌性行動，加速本土產業鏈轉型升級。
- 台灣造紙業唯一：榮登CDP 供應商參與評估(SEA) A級名單 (全球僅6.22%，共1,394家入列，受評企業約22,400家)。
- 五大面向實績表現優異：氣候治理與策略、風險管理、減碳目標設定、範疇三排放管理、供應商參與。