廣隆光電科技股份有限公司 (KUNG LONG BATTERIES INDUSTRIAL CO., LTD.) [1537] 法說會簡報
Company Overview
1.1 公司簡介 (Company Introduction)
- 設立日期 (Establishment Date): 1990年1月25日 (January 25, 1990)
- 上市日期 (Listing Date): 2002年1月22日 (January 22, 2002)
- 實收資本額 (Paid-in Capital): 新台幣8.21億元 (NTD 821 million)
- 員工人數 (Number of Employees): 約3,694人 (Approx. 3,694 people)
- 生產基地 (Production Bases):
- 臺灣-廣隆廠 (Taiwan - Guanglong Plant) (1990年)
- 利隆廠 (Lilong Plant) (1995年)
- 越南-濱瀝廠 (Vietnam - Ben Luc Plant) (1996年)
- 德和廠 (Dehe Plant) (2007年)
- 核心價值 (Core Values):
- 品質 (Quality)
- 成本 (Cost)
- 交期 (Delivery)
- 服務 (Service)
- 創新 (Innovation)
1.2 產品、服務與技術 (Products, Services & Technology)
- 主要產品類別 (Main Product Categories):
- High Power: For Telecommunication, UPS System
- Backup Power: For UPS, Security, Fire Alarm System
- Green Power: For Solar and Renewable Energy, Deep Cycle
- Electric Vehicle Power: For Mobility Scooter, Electric Vehicle, Golf Trolley, Medical
- Long Life Power: For Telecommunication, UPS System
- Cyclic Power: For Multi-Purpose
- 具體產品範例 (Specific Product Examples):
- UPS (不斷電電池): Uninterruptible Power Supply Battery (e.g., LONG WP72-12, WP10-12SE)
- Automotive (汽車啟動用電池): Automotive Starting Battery (e.g., LONG UGN6)
- ISS Battery (機車啟停用電池): Idling Stop System Battery for Motorcycles
- Electric Tools (電動工具用電池): Electric Tool Battery
- Electric Vehicle (電動代步車用電池): Electric Mobility Scooter Battery
- Telecom (通信用電池): Telecommunication Battery
- 特定型號 (Specific Model): HTP12100A/HTP12100AV0 (Battery model)
1.3 越南廠營運狀況 (Vietnam Plant Operating Status)
- 濱瀝廠 (Ben Luc Plant):
- 面積 (Size): 36,500 平方公尺 (square meters)
- 設立年份 (Established): 1996年
- 德和廠 (Duc Hoa Plant):
- 面積 (Size): 350,000 平方公尺 (square meters) (其中200,000平方公尺已開發 - 200,000 square meters developed)
- 設立年份 (Established): 2007年
- 越南銷售辦事處 (Vietnam Sales Offices):
- Hanoi 河內 Sale Office
- Danang 峴港 Sale Office
- Ho Chi Minh 胡志明市 Sale Office
1.4 銷貨品牌別 (Sales by Brand)
- 自有品牌 (Own Brand): LONG (全球 - Global), GLOBE (越南 - Vietnam)
- 2025年第二季品牌銷售比例 (2025 Q2 Brand Sales Proportion):
- 自有品牌 (Own Brand): 50%
- OEM 品牌 (OEM Brand): 50%
Financial Highlights
2.1 獲利能力-歷年合併損益 (Profitability - Historical Consolidated Income Statement)
- 單位 (Unit): 新台幣百萬元 (NTD Million)
| 項目 (Item) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 7,119 | 5,798 | 7,319 | 6,417 | 8,138 | 3,414 |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 1,655 | 1,221 | 1,526 | 1,241 | 1,789 | 744 |
| 毛利率 (Gross Margin) | 23% | 21% | 21% | 20% | 22% | 22% |
| 營業利益 (Operating Income) | 1,199 | 795 | 942 | 744 | 1,138 | 468 |
| 稅前損益 (Income Before Tax) | 1,186 | 818 | 1,177 | 867 | 1,329 | 421 |
| 稅後損益 (Net Income After Tax) | 879 | 620 | 882 | 609 | 963 | 303 |
| 淨利歸屬母公司 (Net Income Attributable to Parent Company) | 879 | 620 | 882 | 609 | 963 | 303 |
| 每股盈餘(元) (EPS (NTD)) | 10.75 | 7.58 | 10.77 | 7.43 | 11.75 | 3.70 |
| 平均鉛價(USD) (Average Lead Price (USD)) | 1,824 | 2,205 | 2,153 | 2,137 | 2,072 | 1,959 |
2.2 經營實績 (Operating Performance)
- 單位 (Unit): 新台幣百萬元 (NTD Million)
| 年度 (Year) | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 合併營業額 (Consolidated Operating Revenue) | 7,773 | 8,490 | 7,933 | 7,115 | 5,798 | 7,319 | 6,417 | 8,138 |
| LME均價(USD/MT) (Average LME Price (USD/MT)) | 2,318 | 2,244 | 1,998 | 1,824 | 2,205 | 2,153 | 2,137 | 2,072 |
| 毛利率 (Gross Margin) | 22% | 22% | 24% | 23% | 21% | 21% | 20% | 22% |
| 稅後EPS (EPS After Tax) | 11.04 | 12.03 | 12.32 | 10.75 | 7.58 | 10.77 | 7.43 | 11.75 |
- 平均毛利率 (Average Gross Margin): 21.88% (2017-2024)
2.3 股利政策 (Dividend Policy)
- 單位 (Unit): 元 (NTD)
| 股利所屬年度 (Dividend Year) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EPS | 8.09 | 9.42 | 11.31 | 11.04 | 12.03 | 12.32 | 10.75 | 7.58 | 10.77 | 7.43 | 11.75 |
| 現金股利 (Cash Dividend) | 6.5 | 7.5 | 9 | 9.5 | 10 | 10 | 10 | 7 | 10 | 7 | 10.5 |
| 配息率 (Payout Ratio) | 80% | 80% | 80% | 86% | 83% | 81% | 93% | 92% | 93% | 94% | 89% |
2.4 營業活動現金流量 (Operating Cash Flow)
- 單位 (Unit): 新台幣百萬元 (NTD Million)
- 2021: 590
- 2022: 854
- 2023: 974
- 2024: 596
2.5 鉛價與毛利率比較 (Lead Price & Gross Margin Comparison)
- 參考資料 (References): LME-倫敦金屬交易所 (London Metal Exchange), SMM-上海金屬交易中心 (Shanghai Metals Market)
| Quarter | 20'Q4 | 21'Q1 | 21'Q2 | 21'Q3 | 21'Q4 | 22'Q1 | 22'Q2 | 22'Q3 | 22'Q4 | 23'Q1 | 23'Q2 | 23'Q3 | 23'Q4 | 24'Q1 | 24'Q2 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LME (USD/噸) | 1,903 | 2,020 | 2,127 | 2,341 | 2,331 | 2,334 | 2,203 | 1,976 | 2,100 | 2,140 | 2,118 | 2,170 | 2,119 | 2,076 | 2,166 |
| SMM (USD/噸) | 2,217 | 2,333 | 2,350 | 2,353 | 2,391 | 2,406 | 2,298 | 2,186 | 2,157 | 2,226 | 2,162 | 2,205 | 2,229 | 2,228 | 2,458 |
| 毛利率 (%) | 25 | 23 | 21 | 17 | 21 | 24 | 21 | 19 | 18 | 19 | 19 | 20 | 19 | 21 | 23 |
Recent Performance and Results
3.1 2024年產品銷售別 (2024 Product Sales Breakdown)
| 產品 (Product) | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| UPS 不斷電系統用電池 | 66% | 66% |
| Motorcycle 機車啟動用電池 | 12% | 13% |
| Electric Vehicle 電動代步車用電池 | 14% | 12% |
| Other 其他 | 6% | 6% |
| Automotive 汽車啟動用電池 | 2% | 3% |
3.2 2025年第二季產品銷售別 (2025 Q2 Product Sales Breakdown)
| 產品 (Product) | 2025 2Q | 2024 2Q |
|---|---|---|
| UPS 不斷電系統用電池 | 61% | 67% |
| Motorcycle 機車啟動用電池 | 13% | 12% |
| Electric Vehicle 電動代步車用電池 | 16% | 13% |
| Other 其他 | 7% | 5% |
| Automotive 汽車啟動用電池 | 3% | 3% |
3.3 2024年地區別銷售分析 (2024 Regional Sales Analysis)
- 單位 (Unit): 新台幣仟元 (NTD Thousand)
- Ps. 紅字為2023同期比例 (Red text indicates proportion for the same period in 2023)
| 地區 (Region) | 美洲 (Americas) | 歐洲 (Europe) | 亞洲 (Asia) | 台灣 (Taiwan) | 越南 (Vietnam) | 其他 (Other) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 1,331,299 | 2,389,260 | 1,866,619 | 343,914 | 1,874,425 | 332,322 |
| % | 16% (14%) | 29% (26%) | 24% (26%) | 4% (5%) | 23% (24%) | 4% (5%) |
3.4 2025年第二季地區別銷售分析 (2025 Q2 Regional Sales Analysis)
- 單位 (Unit): 新台幣仟元 (NTD Thousand)
- Ps. 紅字為2024同期比例 (Red text indicates proportion for the same period in 2024)
| 地區 (Region) | 美洲 (Americas) | 歐洲 (Europe) | 亞洲 (Asia) | 台灣 (Taiwan) | 越南 (Vietnam) | 其他 (Other) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 2Q | 618,976 | 946,810 | 643,799 | 157,865 | 932,872 | 113,724 |
| % | 18% (15%) | 28% (28%) | 19% (26%) | 5% (4%) | 27% (23%) | 3% (4%) |
3.5 集團電池出貨數量 (Group Battery Shipments)
| 項目 (Item) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 2Q |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平均月出貨數 (仟個) (Average Monthly Shipments (Thousand Units)) | 2,020 | 1,544 | 1,736 | 1,589 | 1,971 | 1,569 |
| 出貨數成長率 (Shipment Growth Rate) | - | -24% | 12% | -8% | 24% | -20% |
| 月平均營業額 (新台幣百萬) (Average Monthly Revenue (NTD Million)) | 592 | 483 | 609 | 535 | 678 | 569 |
| 營收成長率 (Revenue Growth Rate) | -10% | -18% | 26% | -12% | 27% | -16% |
3.6 越南利隆營業額 (Vietnam Lilong Operating Revenue)
- 單位 (Unit): USD仟元 (USD Thousand)
| 項目 (Item) | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 2Q |
|---|---|---|---|---|---|
| 內銷 (Domestic Sales) | 51,172 | 61,541 | 49,910 | 57,804 | 29,213 |
| 內銷月平均 (Average Monthly Domestic Sales) | 4,264 | 5,128 | 4,159 | 4,817 | 4,869 |
Future Outlook and Guidance
4.1 市場展望 (Market Outlook)
- 鉛酸電池市場規模預測 (Lead-Acid Battery Market Size Forecast):
- 預計鉛酸電池市場規模將從2024年的433.4億美元成長至2025年的455.2億美元,複合年成長率為5.17%,到2030年將達到586.6億美元。
- 市場規模 (單位: 十億美元):
- 2024: 43.34
- 2025: 45.52
- 2033: 58.66
- 資料來源 (Data Source): 日商環球訊息有限公司 (GII), 出版商: 360iResearch, 出版日期: 2025年04月01日
4.2 競爭優勢 (Competitive Advantages)
- 品質優良 (Excellent Quality): 鉛酸蓄電池生產涵蓋電化學的轉換並涉及各種製造與管理,維持長期穩定生產品質優良的電池不容易。
- 進入障礙 (Entry Barriers): 環保意識抬頭,中國對鉛酸蓄電池生產從規模、設備、到環境保護有諸多限制,這規範也被各國列入參考,因此已多年未見新的進入者,且除中國外的亞洲國家生產者少。
- 競爭門檻 (Competitive Threshold): 產品認證較長,客戶不易換供應商,且KLB有能力開發符合客戶需求產品。
- 客戶優質 (High-Quality Customers): 客戶含括各市場龍頭,故各地進口商願意經銷KLB產品,且銷售地區及客戶適當分散,較不易因單一產業或經濟因素受到劇烈影響。
- 研發卓越 (Excellent R&D): 致力於鉛酸蓄電池產品的升級與多元化創新開發,透過電池效能的提升不但可以加強獲利亦可開發新產品供客戶搶占不同產業市場;現以小密電池為主,擴大到中、大密電池的生產,積極發展起停電池並以長壽命大容量規格電池,開拓新市場。
- 深耕在地 (Deep Local Roots): 現場幹部皆越南籍,主要台籍管理人員亦能以越語開會,無溝通及文化障礙,且進入越南市場早,機車電池AM市場市佔高,為市場認同的高品質電池,品牌已建立,對獲利有極大貢獻;且越南投資環境佳,政府干擾少。
- 產業環境優勢 (Industry Environment Advantages):
- 中國《鉛酸蓄電池准入條款》限縮產業發展,淘汰落後產能,KLB作為東南亞產能最大的專業生產UPS電池第一大廠,有利於獲取更多訂單。
- 中國人工薪資高漲、人民幣升值壓力及產業限縮導致中國鉛酸蓄電池業面臨出走,KLB在越南生產具備擴大產能優勢。
- 中國自2016年起對鉛酸蓄電池徵收4%消費稅,對中國廠商造成成本負擔,KLB則無此負擔。
Strategic Initiatives and Plans
5.1 自動化設備 (Automation Equipment)
- 積極導入全面性的自動化設備,持續保有產品具有高性價比之製造優勢,兼備品質與效率,增加產能及擴大營收。
5.2 新市場推展 (New Market Development)
- 積極投入電信通訊基地台及雲端平台、數據中心(Data Center)、綠能儲能等大型電池應用的標案市場。
- 推廣及加強通訊用大型密閉式、長壽命電池和電動車電池(LEV、代步車、Golf Car、叉車、電動堆高機)、綠能儲能用電池及純鉛電池的銷售。
- 以成本合理化及高效能電池搶攻安防監控及不斷電與汽車救援啟動用電池等市場。
5.3 高能量輕量化規格 (High Energy Density Lightweight Specifications)
- 應用奈米技術開發高容量與高功率的奈米級鉛酸蓄電池材料及製程技術,解決現階段技術瓶頸。
- 對於鉛酸蓄電池主要技術,包括提升電池能量密度、降低重量與智慧型電源管理,開發高科技產業藍海市場。
5.4 產品面 (Product Aspect)
- 積極開拓新客戶與新市場,以擴展全球市場占有。
- 依鉛價浮動來調整售價,並訂定公平交易方式。
- 持續推廣自有品牌,建立產品的市場區隔定位。
- 推升大型電池銷售比重。
5.5 銷售面 (Sales Aspect)
- 持續進行自動化生產的設計變更。
- 持續開發適合再生能源用電池。
- 持續開發長壽命【通訊用大型密閉式電池】。
- 持續開發先進之起停電池。
- 持續開發高溫電池。
- 開發鉛碳電池。
- 開發大型全膠式電池。
- 開發高爾夫球車、電動叉車與2V管狀式電池。
5.6 技術面 (Technology Aspect)
- 導入【C.O.S.】及【C.F.】等製程。
- 持續進行自動化製程設備導入量產。
- 持續增設製程監控系統,可立即並有效監控各製程之變異性及產品穩定性。
5.7 風險面 (Risk Aspect)
- 國際鉛價及相關原物料成本波動 (含匯率/QE 之市場機制波動)。
- 外部競爭、法規及總體經營環境之影響。
- 國際情勢與關貿條件之變動影響 (例:貿易戰/區域性FDA/航運/英國脫歐)。
Sustainable Investment - ESG
- 環境 (Environment):
- 綠色採購 (Green Procurement)
- 能源管理 (Energy Management)
- 環保設備 (Environmental Equipment)
- 改善製程 (Process Improvement)
- 社會責任 (Social Responsibility):
- 促進地方文化 (Promote Local Culture)
- 積極推廣藝文 (Actively Promote Arts and Culture)
- 關懷社會弱勢 (Care for Disadvantaged Groups)
- 贊助學術單位 (Sponsor Academic Institutions)
- 公司治理 (Corporate Governance):
- 促進股東權益 (Promote Shareholder Rights)
- 提升資訊透明 (Enhance Information Transparency)
- 強化董事職能 (Strengthen Board Functions)
- 誠信經營企業 (Operate with Integrity)
- 總體目標 (Overall Goal): 以企業核心拓展社會責任 (Expand social responsibility with corporate core values)
Contact Information
- 聯絡人 (Contact Person): 劉晃瑋 協理 (Vincent Liu, Associate Manager)
- Email: vincent@mail.klb.com.tw
- 電話 (TEL): +886-49-2254777 #171