美利達 (Merida) 2025年8月法人說明會 (2025/8/26) 內容摘要
公司概覽與業務板塊
- 公司名稱: 美利達 (Merida)
- 集團介紹: 美利達集團 (Merida Group)
- 研發行銷及生產基地 (Marketing, R&D, and Factory Locations):
- 德國 (Germany):
- 德國廠 (Germany Factory)
- 德國研發行銷中心 (Germany Headquarter / Marketing, R&D Center)
- 功能: 貼近主要市場 (Close To Market), 市場行銷 (Marketing), 產品開發 (Product Development), 車隊管理 (Cycling Team Management)
- 中國 (China):
- 江蘇南通廠 (Nantong Factory, Jiangsu)
- 山東德州廠 (Shandong Factory, Dezhou)
- 深圳廠 (Shenzhen Factory)
- 台灣 (Taiwan):
- 台灣總部+工廠 (Taiwan Headquarter + Factory)
- 德國 (Germany):
- 品牌銷售據點 (Merida Brand Sales Network):
- 覆蓋58個銷售國家
- 歐洲是主要市場
- 目前沒有在北美銷售
- 永續報告書 (Sustainability Report - SGS Certified):
- 最新版本: 於2024年8月公布
- 英文報告連結: 2024 ESG Report (English)
- 中文報告連結: 2024 ESG Report (Chinese)
- 報告名稱: 2022 ESG SUSTAINABILITY REPORT, 2023 ESG Report, PLANET, PEOPLE AND PRODUCT REVIEW OUR IMPACT CHANGE OUR BEHAVIOUR MAKE A DIFFERENCE
- 新版本預計發布: 預計於2025年8月底公布
- 最新版本: 於2024年8月公布
財務亮點與關鍵指標
- 每股盈餘 (EPS):
- Q2 EPS: 1.32
- H1 EPS: 2.72
- 集團營業毛利率 (Merida Group Gross Margin %):
- 2022年: 17%
- 2023年: 19%
- 2024年: 18%
- 2025年H1: 16%
- 匯率 (Exchange Rate):
- USD / TWD (台灣銀行買進匯率)
- 2025年4月初: 約32.5 TWD/USD
- 2025年5月初: 約29.7 TWD/USD
- 2025年6月初: 約29.5 TWD/USD
- 2025年6月底: 約28.8 TWD/USD
- 匯率變動影響 (Exchange Rate Impact):
- Q2營收及毛利率影響: 台幣自5月起急速升值10%以上，因外銷訂單絕大部份以美金計價，導致轉換為台幣後營收及毛利率受負面影響。
- Q2匯損: 美金資產 (主要是應收帳款) 產生約台幣5.3億的匯兌損失。
- 集團庫存 (Merida Group Inventory):
- 2025年Q2庫存金額較2024年底減少19%。
近期表現與成果
- 集團營收 (Merida Group Revenue) - 單位: TWD/億元 (100 million TWD):
- 2023年:
- Q1: 84
- Q2: 75
- Q3: 67
- Q4: 46
- 2024年:
- Q1: 93
- Q2: 87
- Q3: 58
- Q4: 76
- 2025年:
- Q1: 70
- Q2: 70
- JULY: 約25
- 2023年:
- 集團營收分佈 (Merida Group Revenue Breakdown):
- 2024年:
- SUBSIDIARIES: 18%
- CHINA DOMESTIC: 32%
- TAIWAN EXPORT: 50%
- 2025年H1:
- SUBSIDIARIES: 25%
- CHINA DOMESTIC: 17%
- TAIWAN EXPORT: 58%
- 2024年:
- 台灣廠外銷區域比例 (Sales % by Markets from Taiwan Factory):
- 2024年:
- 歐洲: 55.46%
- 北美洲: 20.63%
- 亞洲: 17.52%
- 大洋洲: 3.67%
- 中南美洲: 2.72%
- 2025年H1:
- 歐洲: 57.51%
- 北美洲: 23.41%
- 亞洲: 10.93%
- 中南美洲: 5.01%
- 大洋洲: 3.15%
- 2024年:
未來展望與指引
- 匯率影響趨緩 (Easing Exchange Rate Impact):
- 近期匯率趨向穩定, 加上成車價格陸續調整反應匯率。
- 中國市場庫存控制 (China Market Inventory Control):
- 今後將持續強化庫存管理, 審慎應對市場變化。
- 歐洲子公司庫存 (European Subsidiary Inventory):
- 子公司的庫存在今年底可回到較正常的水位。
- 美國關稅影響 (US Tariffs Impact):
- 美國對等關稅難免會對消費者購買力帶來負面的影響。
戰略舉措與計劃
- 產品開發與市場推廣 (Product Development and Market Promotion):
- 歐美市場回溫, 美利達品牌陸續推出新產品。
- 庫存管理 (Inventory Management):
- 持續強化庫存管理, 審慎應對市場變化。
關鍵圖表、圖形與數據點
- 集團營收 (Merida Group Revenue) - 長條圖:
- X軸: 2023 Q1-Q4, 2024 Q1-Q4, 2025 Q1-Q2, JULY
- Y軸: 營收 (REVENUE, 0-100, 單位: TWD/億元)
- 集團營業毛利率 (Gross Margin %) - 折線圖:
- X軸: 2022, 2023, 2024, 2025 H1
- Y軸: 10%-20%
- 匯率 (Exchange Rate - USD / TWD) - 折線圖:
- X軸: 2025/4/1, 2025/5/1, 2025/6/1
- Y軸: 28.500 - 33.300 (TWD/USD)
- 集團庫存 (Merida Group Inventory) - 折線圖:
- X軸: Dec-23, Mar-2024, Jun-2024, Sep-2024, Dec-24, Mar-25, Jun-25
- Y軸: 0-120 (單位: TWD/億元)
產品、服務與技術
- 產品類別 (台灣廠銷往歐洲市場的車款比例 - Category of bikes shipped from Taiwan to Europe):
- 2025年1月-7月 (By Qty - 台數):
- 電動車-公路車 (eRoad Bike): 7%
- 自行車-登山車 (MTB - Mountain Bike): 8%
- 電動車-城市車 (eCity Bike): 12%
- 電動車-登山車 (eMTB - Electric Mountain Bike): 39%
- 自行車-公路車 (Road Bike): 30%
- 2024年 (By Qty - 台數):
- 電動車-城市車 (eCity Bike): 5%
- 電動車-公路車 (eRoad Bike): 2%
- 電動車-登山車 (eMTB - Electric Mountain Bike): 32%
- 自行車-登山車 (MTB - Mountain Bike): 15%
- 自行車-公路車 (Road Bike): 30%
- 2025年1月-7月 (By Qty - 台數):
關鍵術語與概念
- 法人說明會 (Earnings Call)
- 研發行銷 (Marketing, R&D)
- 生產基地 (Factory Locations)
- 品牌銷售據點 (Brand Sales Network)
- 永續報告書 (Sustainability Report)
- SGS認證 (SGS Certified)
- ESG (Environmental, Social, and Governance)
- 每股盈餘 (EPS - Earnings Per Share)
- 集團營業毛利率 (Group Gross Margin %)
- 匯率 (Exchange Rate)
- 匯損 (Foreign Exchange Loss)
- 應收帳款 (Accounts Receivable)
- 集團庫存 (Group Inventory)
- 美國關稅 (US Tariff)
- 消費者購買力 (Consumer Spending)