鈺邦科技股份有限公司 (APAQ TECHNOLOGY CO., LTD) - 2025 H1 報告
報告日期
2025 年 8 月 27 日
公司概覽與業務板塊
- 公司名稱: 鈺邦科技股份有限公司 (APAQ TECHNOLOGY CO., LTD)
- 主要業務: AP-CON & AP-CAP 鋁質電解電容 (AP-CON & AP-CAP ALUMINUM ELECTROLYTIC CAPACITOR)
- 產品介紹:
- 產品多樣化: 提供最適合的選擇
- 關鍵特點: 高紋波 (High Ripple)、低阻抗 (Low Impedance)、長壽命 (Long Lifespan)、小型化 (Miniaturization)
- 產品類型:
- AP-CON DIP: 固態高分子電容 (Solid Polymer Capacitor)
- AP-CON SMD: 固態高分子電容 (Solid Polymer Capacitor)
- Hybrid: 混合型電容 (Hybrid Capacitor)
- SMLC: 晶片型疊層電容 (端電極結構) (Chip-type Stacked Capacitor (End Electrode Structure))
- AP-CAP: 晶片型疊層電容 (Chip-type Stacked Capacitor)
- EL-CAP: 液態電解電容 (Liquid Electrolytic Capacitor)
財務亮點與關鍵指標
- 單位: 新台幣千元 (NTD thousands) / 元 (NTD) / 百萬顆 (Millions of units)
2025 H1 營收比 (按產品)
| 產品 | 營收比 |
|---|---|
| DIP | 37.2% |
| SMD(Vchip) | 29.2% |
| CAP | 30.4% |
| E-CAP | 1.9% |
| Hybrid | 1.3% |
2025 H1 營收比 (按應用領域)
| 應用領域 | 營收比 |
|---|---|
| NB | 26.5% |
| MB(代工) | 13.6% |
| MB(品牌) (含VGA) | 35.5% |
| Power | 6.1% |
| Server | 13.3% |
| Mining | 0.5% |
| 網通 | 0.5% |
| IPC | 1.0% |
| 其他 | 1.9% |
| 車用 | 0.4% |
| Game Console | 0.7% |
2024 年 營收比 (按應用領域)
| 應用領域 | 營收比 |
|---|---|
| NB | 28.6% |
| MB(代工) | 11.8% |
| MB(品牌) (含VGA) | 35.1% |
| Power | 8.3% |
| Server | 11.2% |
| Mining | 0.3% |
| 網通 | 0.5% |
| IPC | 1.2% |
| 其他 | 1.3% |
| 車用 | 0.4% |
| Game Console | 1.3% |
近期業績與成果
月營收比較 (2025 年度及 2024 年度)
- 2025 年 1~7 月各月份營收均高於去年同期
- 2025 年 5 月營收創歷史新高
- 2025 年 1-7 月營收金額共計 2,417.93M (新台幣千元), 較去年同期 (1,828.50M) 上升 32.24%
季營收比較 (2025 年度及 2024 年度)
- 2025 年 Q2 營收金額 1,137.62M (新台幣千元), 創單季歷史新高
- 2025 年上半年營收金額共計 2,042.64M (新台幣千元), 創半年度歷史新高
- 季度營收數據 (新台幣千元):
- 2024 Q1: 818,100
- 2024 Q2: 921,494
- 2024 Q3: 1,034,708
- 2024 Q4: 721,366
- 2025 Q1: 905,019
- 2025 Q2: 1,137,616
銷售量比較 (2025 H1 & 2024 H1)
- 2025 H1 銷售總量 (14.5 億顆) 均較 2024 H1 (11.2 億顆) 增加 29.4%
- 營收增加 32.7%
營業毛利 (合併)
- 毛利率趨勢:
- 2023 Q3: 26.9%
- 2023 Q4: 30.0%
- 2024 Q1: 30.4%
- 2024 Q2: 27.7%
- 2024 Q3: 30.2%
- 2024 Q4: 31.0%
- 2025 Q1: 31.4%
- 2025 Q2: 36.5% (歷史新高)
- 營業毛利數據 (新台幣千元):
- 2023 Q3: 221,117
- 2023 Q4: 245,274
- 2024 Q1: 219,330
- 2024 Q2: 226,399
- 2024 Q3: 278,643
- 2024 Q4: 320,872
- 2025 Q1: 284,285
- 2025 Q2: 415,100
稅後淨利 (合併)
- 稅後淨利率趨勢:
- 2023 Q3: 15.5%
- 2023 Q4: 7.4%
- 2024 Q1: 19.1%
- 2024 Q2: 12.2%
- 2024 Q3: 12.0%
- 2024 Q4: 15.8%
- 2025 Q1: 14.2%
- 2025 Q2: 7.00%
- 稅後淨利數據 (新台幣千元):
- 2023 Q3: 127,619
- 2023 Q4: 61,235
- 2024 Q1: 137,991
- 2024 Q2: 100,152
- 2024 Q3: 110,350
- 2024 Q4: 163,322
- 2025 Q1: 128,653
- 2025 Q2: 79,948
- 備註:
- 2025 Q2 匯兌損失: 1.6 億 (新台幣)
- 2024 Q2 匯兌利益: 0.27 億 (新台幣)
基本每股盈餘-稅後 (EPS)
- EPS 數據 (新台幣元):
- 2023 Q3: 1.45
- 2023 Q4: 0.69
- 2024 Q1: 1.59
- 2024 Q2: 1.21
- 2024 Q3: 1.33
- 2024 Q4: 1.95
- 2025 Q1: 1.54
- 2025 Q2: 0.99
未來展望與指引
- 2025 H2 及全年展望正向
策略性措施與計畫
- 上半年營運概況:
- 上半年受關稅不確定性影響，MB/VGA/NB/Server 客戶積極備貨拉貨，力道強勁
- DIP/Vchip/CAP 產能供不應求
- Q2 及 H1 營收均創歷史新高，毛利率也創新高，較去年同期高出 8.8% 及 5.3%
- PC 整體營收占比相當，Server 因 Vchip 及 CAP 銷售成長，占比提升 2.1%
- AI Server 擴產計畫:
- 因應 AI Server 使用 Vchip 需求增加，加速擴產能以滿足需求
- Vchip 產能預計: Q3: 70M → 85M，Q4: 100M
- 高階 CAP 導入與擴產:
- 高階 CAP (1H、1.4H、6.3V 及 560uf) 及高壓 25V 產品已導入 NB，取得更多訂單
- 加速擴產能以滿足需求
- 高階 CAP 產能預計: Q3: 50M → Q4: 60M
- Hi-Rel CAP 認證:
- Hi-Rel CAP 已送樣 NV AI Server 測試認證中
- Hybrid 應用拓展:
- Hybrid 產品除了車規與 AI Server 需求增加外，PD3.1 也將帶動 Hybrid 在 NB、DT、Adapter 等應用需求增加
- 泰國廠建廠進度:
- 泰國廠建廠作業中，預計年底完成
- 下半年擴產設備進駐:
- 下半年 Vchip/CAP 擴產設備將陸續進廠，可增加 Server/NB 市場的銷售量
- 匯率風險管理:
- 匯率之衝擊較關稅嚴重，將密切觀察及應變