瑞智精密股份有限公司 (RECHI) 2025年9月25日 法人說明會

公司概覽

• 公司名稱: 瑞智精密股份有限公司 (RECHI)
• 法人說明會主題: 瑞智精密法人說明會
• 管理團隊:
  • 楊正民副董事長 (Vice Chairman Yang Zheng-min)
  • 柯志成副總經理 (Deputy General Manager Ke Zhi-cheng)
  • 馮明法總經理 (General Manager Feng Ming-fa)

財務亮點

• 2025 H1 營運重點摘要:
  • 營業收入: 120.8億元, 同比增長 +8.9%
  • 淨利潤: 6.45億元, 同比增長 +5.16%
  • 變頻銷量: 487.8萬台, 同比增長 +17.9%
  • 全球市占率: 由7%提升至7.5%
  • 生產效率: 同比上升13% (因精益生產及自動化改造)
  • 瓶頸站月峰值產能: 由208萬台提升至250萬台
• 銷量與財報三率趨勢圖:

  年度/半年度	銷售量 (萬台)	毛利率 (%)	營業淨利率 (%)	稅後淨利率 (%)
  2023H1	7,540	14.81	5.58	4.68
  2023H2	7,962	14.91	5.47	4.82
  2024H1	11,147	15.92	6.83	5.54
  2024H2	10,085	15.54	5.00	4.41
  2025H1	12,678	17.01	7.95	5.34

業務發展

• 2025 H1 營運績效:
  • 銷售量達1,267萬台, 同比增長13%。
  • 持續推動精益生產及多項自動化改造, 生產效率同比上升13%。
  • 瓶頸站月峰值產能由208萬台提升至250萬台, 以滿足客戶需求。
  • 變頻新產品迭代開發完成, 預計2026年全球推廣。
  • 歐洲向熱泵熱水器應用導入成功, 後續深耕歐洲領導品牌, 再拓展其他客戶。
• 2025 H1 銷售實績 - 應用平台別:

  應用平台	2024年1~6月	2025年1~6月
  分體機	54%	52%
  乾衣機	19%	12%
  除濕機	11%	7%
  移動空調	10%	15%
  其他	6%	14%

市場展望

• 2025年全球H1家用空調市場消長狀況:
  • 全球RAC需求年增3%。
  • 美國增長11%、中國增長11%、歐洲增長3%。
  • 中東增長18%、非洲增長20%、日本增長6%、澳洲增長3%。
  • 印度下降14%、東南亞下降22%、拉丁美洲下降12%。
• 中國迴轉式壓縮機銷量趨勢及推估:
  • 銷量 (千台) / 同比 (%):
    • 2021年: 238,571 / 12.77%
    • 2022年: 233,362 / -2.18%
    • 2023年: 262,305 / 12.40%
    • 2024年: 296,575 / 13.06%
    • 2025年(F): 306,955 / 3.50%

戰略舉措

• 機會 (Opportunities):
  • 全球氣溫升高, 消費者對舒適產品需求增加。
  • 新興市場(拉美、印度、非洲等), 其空調普及率皆未達20%, 市場前景大。
  • 國家政策推動及消費者節能意識提升, 傳統的高能耗產品汰換需求增加 (例: 定頻汰換變頻, 傳統鍋爐替換成熱泵)。
• 挑戰 (Challenges):
  • 美國對等關稅政策、地緣政治風險等市場不確定性仍持續。
  • 中國品牌發展迅速, 侵蝕瑞智客戶空調市場占有率。
  • 客戶與競爭對手合資壓縮機廠。
• 瑞智成長戰略:
  • 全球化運營:
    • 全球化、上下游整合。
    • 股權合作、策略聯盟。
    • 海外生產基地 (印度、埃及)。
  • 新產品、新應用:
    • 提升迴轉式壓縮機產品應用範圍。
    • 定義、識別及評估迴轉式壓縮機以外之市場機會。
  • 熱泵市場:
    • 短期聚焦歐洲市場。
    • 中長期以美國及中國市場為經營方向。

附加數據

• 研發費用 (NTD億元):
  • FY2025 H1: 3.62
  • FY2024: 7.17
  • FY2023: 5.5
  • FY2022: 5.05
  • FY2021: 4.64
  • FY2020: 4.35
• 股利發放 (現金股利, 配息率):
  • 2025年: 1.5元, 74.25%
  • 2024年: 1元, 66.70%
  • 2023年: 0.9元, 65.20%
  • 2022年: 0.7元, 64.80%
  • 2021年: 0.7元, 49.60%