中華食品實業股份有限公司 (4205) 2025年9月 法說會簡報
Company Overview
公司簡介
- 公司名稱：中華食品實業股份有限公司 (Chunghwa Food Industry Co., Ltd.)
- 股票代號：4205
- 主要業務：食品製造
- 公司設立：1980年5月8日
- 公司上櫃：1999年1月31日
- 資本額：新台幣9.7億元
- 董事長：陳冠呈
- 員工人數：約300人
廠區介紹
- 高雄大樹廠：高雄市大樹區龍目路110-6號
- 屏東潮州廠：屏東縣潮州鎮介壽路468號
公司組織架構
- 股東會
- 薪酬委員會
- 審計委員會
- 董事會
- 經營管理委員會
- 董事長
- 顧問
- 特助
- 董事長室
- 副董事長室
- 總經理
- 總經理室
- 稽核
- 研發中心
- 資訊室
- 企劃
- 業務處
- 高雄總所
- 台中營業所
- 台北營業所
- 總管理處
- 總務部
- 會計部
- 財務部
- 生產事業群
- 高雄廠
- 屏東廠
業務範圍
- 全省分為北、中、南區
- 主要通路類型：
- 鮮食廠、軍公教、餐飲通路
- 傳統市場、超商、超市、量販通路
- 宅配、網購通路
- 主要零售合作夥伴：
- 全聯福利中心
- Carrefour 家樂福
- 大潤發 RT-MART
- 7-ELEVEN
- FamilyMart 全家
- OK
- Hi-Life 萊爾富
- Simple Mart 美廉社
- Uber Eats
- 王品集團 wowprime
- 瓦城 THAI TOWN
- UPSC 誠實熱炒公益
- 高雄空廚
主要產品
- 豆腐類：
- Q豆腐
- 超嫩豆腐
- 火鍋豆腐
- 家常豆腐
- 涼拌豆腐
- 雞蛋豆腐
- 有機豆腐
- 鹽滷豆腐
- 鹽滷油豆腐
- 板豆腐
- 黃金豆腐
- 凍豆腐
- 甜點、火鍋料類：
- 花生豆花
- 水果豆花
- 甜愛玉
- 百頁豆腐
- 韓國年糕
- 火鍋料
- 蒟蒻卷
營業比重
- 銷售業績比重：
- 北部：45%
- 南部：28%
- 中部：27%
- 產業業績比重：
- 豆腐：73%
- OEM：18%
- 甜點：9%
Industry Overview
中華盒裝豆腐 vs. 市場傳統板豆腐
- 中華盒裝豆腐：
- 從原物料到產品製成的冷鏈技術
- 完整殺菌達到良好的保存條件
- 延長產品有效期限
- 飲食中不可或缺的副食品
- 產品通路涵蓋範圍廣
- 單價低價格穩定
- 不受經濟景氣影響
- 市場傳統板豆腐：
- 產品保存不易
- 效期有限
- 不易量產
- 品質易受影響
- 通路發展易受限
未來市場供需狀況
- 台灣已進入超高齡社會
- 民眾更重視健康與營養
- 帶動食品業發展適合長者的產品
- 高蛋白、柔軟易吞的豆腐類植物性食品
- 成為長者理想的選擇
- 健康意識提升與健身風氣盛行
- 帶動高蛋白飲食需求
- 豆腐富含植物性蛋白
- 營養高、好料理
- 成為居家飲食的理想選擇
- 市場需求持續看漲
產業上中下游之關聯
- 上游：原物料供應商、協力廠商
- 中游：中華食品 (生產製造)
- 下游：經銷商、營業所、物流公司 -> 消費者
Operating Results
113年度 (2024年) 業績亮點
- 營收成長3.5%
- 屏東新廠建置作業順利完工
113年度 (2024年) 營運成果
| 項目 | 113年度 (2024) | 112年度 (2023) | 增(減) | % |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,022 | 1,954 | 68 | 3.50% |
| 營業成本 | 1,227 | 1,236 | (9) | (0.7)% |
| 營業毛利 | 795 | 717 | 78 | 10.90% |
| 營業費用 | 316 | 294 | 22 | 7.50% |
| 營業利益 | 479 | 423 | 56 | 13.20% |
| 營業外收(支) | 15 | 11 | 4 | 36.40% |
| 本期淨利 | 395 | 346 | 49 | 14.20% |
Financial Performance
近5年損益表
| 項目 | 109年 (2020) | 110年 (2021) | 111年 (2022) | 112年 (2023) | 113年 (2024) | 114年1-6月 (2025 H1) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,647 | 1,724 | 1,841 | 1,954 | 2,022 | 985 |
| 營業毛利 | 677 | 704 | 728 | 717 | 795 | 393 |
| 營業利益 | 409 | 416 | 441 | 423 | 479 | 237 |
| 營業外收入及支出 | 13 | (0.3) | 6 | 11 | 15 | 7 |
| 稅前淨利 | 422 | 415.7 | 447 | 434 | 494 | 244 |
| 本期淨利 | 339 | 333 | 352 | 346 | 395 | 197 |
| 每股盈餘(元) | 3.83 | 3.76 | 3.97 | 3.91 | 4.45 | 2.02 |
近5年 EPS/股利分配
| 項目 | 109年 (2020) | 110年 (2021) | 111年 (2022) | 112年 (2023) | 113年 (2024) |
|---|---|---|---|---|---|
| 股息分配 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 |
| EPS | 3.83 | 3.76 | 3.97 | 3.91 | 4.45 |
近5年資產負債表
| 項目 | 109年 (2020) | 110年 (2021) | 111年 (2022) | 112年 (2023) | 113年 (2024) | 114年1-6月 (2025 H1) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | 1,415 | 1,551 | 1,494 | 1,448 | 1,480 | 1,577 |
| 不動產、廠房及設備 | 565 | 612 | 783 | 928 | 1,017 | 1,062 |
| 其他資產 | 5 | 7 | 11 | 11 | 19 | 16 |
| 資產總額 | 1,985 | 2,170 | 2,288 | 2,387 | 2,516 | 2,655 |
| 流動負債 | 273 | 287 | 312 | 323 | 326 | 445 |
| 非流動負債 | 83 | 82 | 86 | 94 | 92 | 92 |
| 負債總額 | 356 | 369 | 398 | 417 | 418 | 537 |
| 股本合計 | 807 | 887 | 887 | 887 | 887 | 976 |
| 股東權益總和 | 1,629 | 1,801 | 1,890 | 1,970 | 2,098 | 2,118 |
Future Outlook & Risks
未來展望
- 健康和環境保育意識升高
- 居家烹飪熱潮仍將延續
- 植物性蛋白需求增加
- 豆腐類產品需求穩定成長
- 超高齡化社會及家戶人口數減少
- 可進一步評估開發出小眾市場之產品需求
預計開發中新產品
| 品項 | 新產品 |
|---|---|
| 豆腐類 | 絹豆腐、滷豆腐丁、特殊營養訴求豆腐 |
| 甜點類 | 復刻板杏仁豆花、小盒裝豆花 |
| 火鍋料 | 與協力廠商合作開發新產品 |
產業風險
- 原料黃豆受氣候、期貨價格、航運等因素影響供應穩定度
- 原料雞蛋受病毒、飼養環境等因素變化影響供應穩定度
- 傳統產業基層人力面臨短缺、且原料及人力成本逐年提升