愛普科技股份有限公司 2025年第三季法人說明會
1. 公司概覽與重要資訊
- 公司名稱： 愛普科技股份有限公司 (AP Memory)
- 活動日期： 2025/11/04
- 公司定位： 專注提供全球客戶客製化記憶體設計及解決方案之IC設計公司。
- 總部： 位於台灣新竹台元科技園區。
- 研發與營運： 美/中/台三地合作研發；台灣營運。
- 集團人數： 271人 (截至2025年9月底)。
- 上市資訊： 2016年於台灣證交所上市 (股票代碼: 6531)，已發行且流通在外股數: 1.62億股 (每股面額5元)。
2. 產品、服務與技術
- 核心理念： IoT + AI = IoTRAM™ + S-SiCap™ + VHM™
- 產品線：
- IoTRAM™： 最佳物聯網記憶體解決方案。
- S-SiCap™ (Stack Silicon Capacitor)： 使用堆疊電容的技術。
- IPC (Interposer)： 矽中介層。
- IPD (Integrated Passive Devices)： 整合被動元件。
- VHM™ (Very High-bandwidth Memory)： 極高頻寬記憶體。
- VHMStack™： 堆疊式極高頻寬記憶體。
- 產品線近況更新 (IoTRAM™)：
- 穿戴式裝置 (Wearable)： 顯著成長。
- 連結性裝置 (Connectivity)： 年增量顯著增加。
- 顯示器及其他 (Display & others)： 應用增多，提升頻寬與降低功耗。
- 新產品 (ApSRAM™)： 已啟動風險量產，預計2026年放量。
- AP Memory IPC/IPD 2.5D 產業藍圖：
- IPC— Silicon Interposer ("-S”)：
- ≤ 4 reticles。
- 電容嵌入中介層晶圓。
- IPD — Molding-based Interposer (“-L")：
-
4 reticles。
- 電容小晶片嵌入模具。
-
- 相關技術術語： HBM, Logic, Substrate, LSI Passive。
- IPC— Silicon Interposer ("-S”)：
- VHM™ and VHMStack™ 採用時程：
- 4Q'18： VHM™ 推出，ETH作為早期採用者。
- 4Q'21： ETH/ETC MP晶圓出貨量超過20Kpcs，AI/HPC POC專案開發。
- 4Q'24： AI/HPC 產品開發中。
- 4Q'27： AI/HPC 產品量產。
3. 財務亮點與關鍵指標 (2025年第三季)
合併損益表 (單位：新台幣仟元)
| 項目 | 3Q25 | 佔比 | 2Q25 | 佔比 | 3Q24 | 佔比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (in US$K) | 49,770 | 42,973 | 39,296 | 16% | 27% | |||
| 平均匯率 (US$/NT$) | 30.03 | 30.92 | 32.43 | (3%) | (7%) | |||
| 營業收入 | 1,494,731 | 100% | 1,328,703 | 100% | 1,274,298 | 100% | 12% | 17% |
| 營業毛利 | 687,678 | 46% | 561,334 | 42% | 663,455 | 52% | 23% | 4% |
| 銷管費用 | 103,870 | 7% | 82,634 | 6% | 77,097 | 6% | 26% | 35% |
| 研發費用 | 202,751 | 14% | 207,944 | 16% | 205,329 | 16% | (2%) | (1%) |
| 營業費用 | 306,621 | 21% | 290,578 | 22% | 282,426 | 22% | 6% | 9% |
| 營業利益 | 381,057 | 25% | 270,756 | 20% | 381,029 | 30% | 41% | - |
| 外幣兌換利益(損失) | 263,975 | 18% | (977,324) | (74%) | (191,417) | (15%) | Note | Note |
| 其他業外收入 | 214,775 | 14% | 21,703 | 2% | 217,431 | 17% | 890% | (1%) |
| 營業外收入(支出) | 478,750 | 32% | (955,621) | (72%) | 26,014 | 2% | Note | 1,740% |
| 稅前淨利 | 859,807 | 57% | (684,865) | (52%) | 407,043 | 32% | Note | 111% |
| 所得稅費用 | 165,537 | 11% | (134,552) | (11%) | 70,110 | 6% | Note | 136% |
| 本期淨利 | 694,270 | 46% | (550,313) | (41%) | 336,933 | 26% | Note | 106% |
| 歸屬於本公司業主 | 706,268 | 47% | (546,104) | (41%) | 336,933 | 26% | Note | 110% |
| 非控制權益 | (11,998) | (1%) | (4,209) | - | (185%) | - | ||
| 基本每股盈餘(NT$) | $4.34 | ($3.36) | $2.08 | Note | 109% | |||
| 加權平均股數(仟股) | 162,641 | 162,537 | 162,225 | 0.06% | 0.26% |
擬制設算合併損益表 (排除GDR未支用數之相關兌換影響)
| 項目 | 3Q25 | 佔比 | 2Q25 | 佔比 | 3Q24 | 佔比 | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 1,494,731 | 100% | 1,328,703 | 100% | 1,274,298 | 100% | 12% | 17% |
| 營業毛利 | 687,678 | 46% | 561,334 | 42% | 663,455 | 52% | 23% | 4% |
| 營業利益 | 381,057 | 26% | 270,756 | 20% | 381,029 | 30% | 41% | - |
| 外幣兌換利益(損失) | 56,728 | 4% | (270,511) | (20%) | (45,655) | (4%) | Note 2 | Note 2 |
| 營業外收入(支出) | 271,503 | 18% | (248,808) | (18%) | 171,776 | 13% | Note 2 | 58% |
| 稅前淨利 | 652,560 | 44% | 21,948 | 2% | 552,805 | 43% | 2,873% | 18% |
| 所得稅費用 | 124,088 | 8% | 6,811 | 1% | 99,262 | 8% | 1,722% | 25% |
| 本期淨利 | 528,472 | 36% | 15,137 | 1% | 453,543 | 35% | 3,391% | 17% |
| 歸屬於本公司業主 | 540,470 | 36% | 19,346 | 1% | 453,543 | 35% | 2,694% | 19% |
| 基本每股盈餘(NT$) | $3.32 | ($0.12) | $2.80 | Note 2 | 19% |
合併資產負債表 (單位：新台幣仟元)
| 項目 | 2025.09.30 | 佔比 | 2025.06.30 | 佔比 | 2024.09.30 | 佔比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 資產總計 | 13,383,314 | 100% | 13,207,882 | 100% | 12,396,092 | 100% |
| 現金及約當現金 | 5,436,019 | 41% | 4,704,445 | 36% | 3,923,859 | 32% |
| 按攤銷後成本衡量之金融資產 | 3,835,413 | 29% | 4,767,867 | 36% | 4,503,440 | 36% |
| 應收帳款 | 584,186 | 4% | 510,487 | 4% | 459,617 | 4% |
| 存貨 | 1,006,189 | 7% | 945,290 | 7% | 1,120,563 | 9% |
| 按公允價值衡量之金融資產 | 854,817 | 6% | 576,527 | 4% | 546,376 | 4% |
| 採用權益法之投資 | 967,306 | 7% | 961,943 | 7% | 885,543 | 7% |
| 其他資產 | 699,384 | 6% | 741,323 | 6% | 956,694 | 8% |
| 負債總計 | 1,838,905 | 14% | 2,389,441 | 18% | 1,015,573 | 8% |
| 短期借款 | 250,000 | 2% | 50,000 | 0% | 50,000 | 0% |
| 合約負債 | 617,493 | 5% | 501,683 | 4% | 211,323 | 2% |
| 應付帳款 | 371,334 | 3% | 277,580 | 2% | 352,863 | 3% |
| 本期所得稅負債 | 154,245 | 1% | 31,283 | 0% | 83,719 | 1% |
| 應付股利 | - | 1,137,154 | 9% | - | ||
| 其他負債 | 445,833 | 3% | 391,741 | 3% | 317,668 | 2% |
| 權益總計 | 11,544,409 | 86% | 10,818,441 | 82% | 11,380,519 | 92% |
| 歸屬於本公司業主之權益 | 11,409,198 | 85% | 10,630,907 | 81% | 11,380,519 | 92% |
| 非控制權益 | 135,211 | 1% | 187,534 | 1% | - | |
| 每股淨值 (NT$) | 70.14 | 65.38 | 70.14 |
4. 近期績效與成果
- 季度營收及毛利率趨勢：
- 2025年第三季總營收： 約1,495 NT$M。
- 2025年第三季毛利率： 46%。
- 營業利益及業外收支：
- 2025年第三季營業利益： 381 NT$M，營業利益率25%。
- 稅後淨利：
- 2025年第三季稅後淨利： 694 NT$M，淨利率46%。
- IoTRAM™ 季營收：
- 總營收： 1,104 NT$M。
- 各應用佔比： 連結性裝置45%，穿戴式裝置31%，影音/其他24%。
- S-SiCap™ 季營收：
- 2025年第三季營收： 314 NT$M。
- VHM™ 季營收：
- 2025年第三季總營收： 77 NT$M，來自授權與權利金。
5. 未來展望與指導
- 營收顯著成長將持續至2026年：
- S-SiCap™ 中介層 (IPC) 營收持續成長。
- IoTRAM™ 單位出貨量和營收將大幅成長。
- VHM™ / VHMStack™ 採用持續進行：
- 多個AI加速器產品設計導入持續進行。
6. 策略性計畫與倡議
- 2018年： 啟動VHM™ 3D整合試點專案。
- 2020年： 退出特殊型DRAM業務。
- 2021年： VHM™ 進入量產。
- 2022年： 發行1.9億美元GDR。
- 2023年： 啟動AI主流POC專案。
- 2024年： S-SiCap™ Interposer (IPC) 進入量產。
- 2025年： S-SiCap™ (IPD) 通過基板嵌入驗證。
- AI/HPC產品開發： 預計2027/28年進入量產。
7. 關鍵圖表、圖形和數據點
- 季度營收及毛利率趨勢圖
- 毛利率變化因素說明圖
- 營業利益及業外收支圖
- 稅後淨利圖
- IoTRAM™ 季營收圖
- S-SiCap™ 季營收圖
- VHM™ 季營收圖
聯絡資訊
- IR mail： ir@apmemory.com
- IR Tel： +886-3-5601651