信義房屋 [time:114Q3] 法說會簡報
Company Overview
活動資訊
- 公司名稱: 信義房屋
- 時間: 114年第3季 法人說明會
- 主講人: 財務長 陳志桓, 企研室專案經理 曾敬德
簡報概覽
- 營運摘要 (第三季財務表現與財務指標)
- 營運狀況 (仲介與其他事業單位表現)
- 財務概況 (資產負債重點變動說明)
- 未來展望 (市場預測與因應)
免責聲明 本文件可能包含對未來展望的表述。該類表述是基於對現況的預期,但同時受限於已知或未知風險或不確定性因素影響。因此實際結果將可能明顯不同於表述內容。除法規規定外,本公司並無義務因應新資訊的產生或未來事件的發生,主動更新對未來展望之表述。
聯絡資訊
- 公司發言人: 陳志桓 副總經理
- 財務處聯絡窗口: 財務處 蘇珮宜 經理#42602
- 聯絡電話: (02)2755-7666
- 電子郵件: Investor@sinyi.com.tw
Financial Highlights
114Q3 營運摘要
| 項目 | 數據 | 變動說明 |
|---|---|---|
| 合併營收 | 2,304佰萬元 | 單季年減22%。主要受央行持續信用管制及房市成交量萎縮影響,惟信義房屋成交件數本季優於市場、減幅收斂。 |
| 營業利益 | 130佰萬元 | 單季年減49%。央行未明顯鬆綁信用管制,雖然新青安貸款條件放寬,買氣提升有限,房市仍持續盤整,合併營業利益減少1.28億元。信義房屋本季成件優於整體市場,獲利表現優於整體市場。去年同期匯兌淨益2.3億元,本季為匯兌淨損8佰萬元。 |
| 合併淨利 | 91佰萬元 | 單季年減78%。除了營業利益減少外,去年同期匯兌淨益2.3億元,利息收入減少38佰萬元,所得稅費用則減少1.0億元。 |
| 每股盈餘 | 0.12元 | 單季年減78% (-0.43元) |
| 毛利率 | 24% | 持平 |
| 淨利率 | 4% | -10pt. |
季度營收及獲利表現 (合併)
| 項目 (單位: 新台幣億元) | 113Q3 | 113Q4 | 114Q1 | 114Q2 | 114Q3 | QoQ 變動 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 29.58 | 23.99 | 22.13 | 22.93 | 23.04 | +0.48% |
| 稅後淨利 (Net Income) | 4.1 | 2.5 | 0.9 | (1.2) | 0.9 | +175% |
| 稅後淨利率 (NI%) | 14% | 10% | 4% | -5% | 4% | +9pt. |
Q3 相較前一季分析
- 市場景氣趨緩, 114Q3營收較Q2微幅回升, 國內成交件數表現優於市場, 獲利持續改善中。
- 日本信義及全球資產季營收亦較Q2成長。
- 營業利益同步回升, 獲利轉正 (Q2提列山水嘉庭跌價損失)。
去年同期比較分析
- 房市持續盤整, 央行信用管制自113年8月發酵且至今未鬆綁, 房價高檔盤整, 市場成交量減少。
- 業外去年同期台幣貶值而產生大額匯兌利益, 本期則因避免今年Q2台幣大幅升值而導致匯兌損失, 減持外幣資產, 稅後淨利較去年同期減少3.2億元。
- 受到營收大幅下降及匯兌利益減少, 稅後淨利減少。
資產負債重點變動 (114年9月底 vs 113年底)
現金及約當現金
- 減少352 佰萬元。
- 主係EBITDA 943佰萬元、支付113年獎金及所得稅、3個月以上定存單到期1,357佰萬元、購買固定資產555佰萬元; 借款淨增加1,476佰萬元; 另發放113年現金股利1,326佰萬元、支付租賃負債本金360佰萬元及匯率波動。
借款總額
- 增加1,476佰萬元 (+18%)。
- 主要係信義房屋因發放現金股利而增加銀行融資951佰萬元, 信義開發另因建案工程投入等及投標履保金而增加借款525佰萬元。
存貨
- 增加207佰萬元。
- 主要係嘉品及嘉學案工程投入而增加496佰萬元, 信義嘉庭及山水嘉庭案交付房車而減少170佰萬元, 山水嘉庭於Q2提列減損119佰萬元。
財務比率
- 流動比率: 316%(+44pt)
- 負債比率: 61%(+4pt)
- 結論: 財務比率仍穩健。
Business Segments
事業體營收比重
| 事業體 | 114Q3 | 113Q3 | 114前三季 | 113前三季 |
|---|---|---|---|---|
| 信義房屋 | 83% | 86% | 84% | 89% |
| 國內非開發事業子公司 | 6% | 5% | 5% | 4% |
| 日本信義 | 8% | 7% | 8% | 5% |
| 大陸非開發事業子公司 | 2% | 1% | 2% | 1% |
店數及分布 (統計至114.10止)
| 地區 | 114年店數 | 113年店數 |
|---|---|---|
| 雙北地區 | 256 | 260 |
| 桃竹地區 | 63 | 66 |
| 台中地區 | 70 | 77 |
| 南高地區 | 60 | 61 |
| 店鋪總數 | 449 | 464 |
東馬觀光旅遊事業 (其他事業單位表現)
一、馬林松酒店進度
- 113年: 建築動工
- 116年底: 酒店正式營運
- 現況: 主要進行結構體施作工程與調整 (一樓至四樓) 及精裝修工程檢討作業。
二、環灘島開發進度
- 主要以投入海洋及島上復育兩方面工作為主。
- 海洋方面: 與當地保育團體合作, 進行長期海龜孵化提升率及珊瑚復育。
- 島上方面: 執行土壤改造、濕地修護與造林計畫。
- 進行碳匯初步調查及可行性評估。
Products & Technologies
信義房屋子公司114Q3開發案明細 (房地產開發)
| 銷售個案 | 可銷售套數 | 全案累積已售成數 (截止至114年9月底) | 114Q3 交屋套數 | 114Q3 認列營收 | 總銷 (含稅) 備註 |
|---|---|---|---|---|---|
| 嘉品 | 114戶 | 100% | - | - | 28.3億元 (已完銷, 未含商場), 預計114年11月開始交屋。 |
| 山水嘉庭 | 608套 | 70% | - | 新台幣 24佰萬元 | 尚有2套已銷售未交屋。 |
| 嘉學 | 100戶 | 100% | - | - | 28.1億元 (已完銷)。 |
- 註一: 本季信義嘉庭另有出售車位 (未列入本表), 營收為新台幣1佰萬元。
- 註二: 山水嘉庭認列之營收包含車位。
- 註四: 嘉品案預計於114年11月開始交屋。
存貨明細表 (附錄三)
| 項目 | 依銷售合約之預計完工年度 | 114.09.30 | 113.12.31 | 113.09.30 |
|---|---|---|---|---|
| 開發中不動產 | ||||
| 新北市板橋區嘉品案 | 115年底前 | 2,923,106 | 2,603,813 | 2,498,195 |
| 新北市新莊區嘉學案 | 117年底前 | 1,454,579 | 1,290,664 | 1,213,504 |
| 待開發不動產 | ||||
| 高雄市楠梓區 | 1,280,216 | 1,280,216 | 1,279,616 | |
| 新北市樹林區 | 13,151 | - | - | |
| 新北市板橋區(容積移轉用) | 490 | 490 | 490 | |
| 商品存貨 | ||||
| 無錫市濱湖區山水嘉庭案 | 2,344,018 | 2,613,990 | 2,789,047 | |
| 上海市嘉定區信義嘉庭案 | 68,682 | 88,018 | 93,897 | |
| 存貨總計 | 8,084,242 | 7,877,191 | 7,874,749 |
Outlook & Strategy
114Q4市場預測
- □房市交易量有築底跡象, 房市進入盤整期。
- □股市2.8萬點, 氣氛對於房市友善。
- □政府信用管制未鬆手, 但有銀行壽險釋出額度, 房貸條件略改善。
- □預售市場維持低量, 開發商推出更有競爭力的價格與產品。
- □商用市場隨景氣維持高檔, 能見度能高。
未來展望與因應對策
房市氛圍觀察
- 銀行自主房貸管理計畫將屆滿一年, 房貸政策待觀察。
- 買氣仍觀望, 但將略有改善。
開發案進度
- 嘉品: 11月起交屋。
- 嘉學: 預計117年交屋。
- LG捷開案: 陸續啟動規劃, 最快於116年開始動工與預售。
仲介策略
- 落實業務圓夢行動計畫。
- 提升集團轉介媒合效率。
- 把握AI科技業之商用不動產需求。
- 協助傳統產業活化不動產。
日本事業
- 以台日鏈優勢為基礎。
- 發展在地租賃服務。
- 擴展代銷新築案件量。
Additional Data
附錄一：同比差異說明—損益 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 114Q3 | 113Q3 | Diff. | Diff(%) |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,304,144 | 2,958,136 | (653,992) | -22% |
| 營業成本 | 1,746,059 | 2,254,200 | (508,141) | -23% |
| 營業毛利 | 558,085 | 703,936 | (145,851) | -21% |
| 營業費用 | 427,596 | 445,841 | (18,245) | -4% |
| 營業利益 | 130,489 | 258,095 | (127,606) | -49% |
| 營業外淨收(支) | 545 | 299,344 | (298,799) | -100% |
| 稅前淨利 | 131,034 | 557,439 | (426,405) | -76% |
| 所得稅費用 | 40,437 | 144,858 | (104,421) | -72% |
| 本期淨利 | 90,597 | 412,581 | (321,984) | -78% |
| 其他綜合(損)益 | 495,624 | 365,134 | 130,490 | 36% |
| 本期綜合損益 | 586,221 | 777,715 | (191,494) | -25% |
| 歸屬母公司之本期淨利 | 86,670 | 405,426 | (318,756) | -78% |
| 營業毛利率 | 24% | 24% | - | - |
| 營業利益率 | 6% | 9% | -3pt. | |
| 淨利率 | 4% | 14% | -10pt. | |
| 每股盈餘 | 0.12 | 0.55 | -0.43 | -78% |
附錄二：差異說明—資產 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 114.9.30 | 113.12.31 | Diff. | Diff(%) |
|---|---|---|---|---|
| 流動資產 | ||||
| 現金及約當現金 | 3,853,780 | 4,205,337 | (351,557) | -8% |
| 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-流動 | 1,380,074 | 1,345,620 | 34,454 | 3% |
| 應收票據及款項 | 1,180,171 | 1,252,859 | (72,688) | -6% |
| 其他應收款 | 55,981 | 75,031 | (19,050) | -25% |
| 本期所得稅資產 | 55,588 | 84,771 | (29,183) | -34% |
| 存貨 | 8,084,242 | 7,877,191 | 207,051 | 3% |
| 其他金融資產-流動 | 2,709,649 | 4,066,799 | (1,357,150) | -33% |
| 其他流動資產 | 426,100 | 417,450 | 8,650 | 2% |
| 流動資產總計 | 17,745,585 | 19,325,058 | (1,579,473) | -8% |
| 流動比率 | 316% | 272% | +44pt. | |
| 速動比率 | 164% | 155% | +9pt. | |
| 非流動資產 | ||||
| 透過損益按公允價值衡量之金融資產-非流動 | 6,071 | 6,071 | - | - |
| 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產-非流動 | 147,635 | 115,280 | 32,355 | 28% |
| 採用權益法之投資 | 223,919 | 232,782 | (8,863) | -4% |
| 不動產、廠房及設備 | 5,356,446 | 4,434,408 | 922,038 | 21% |
| 使用權資產 | 5,214,487 | 5,061,379 | 153,108 | 3% |
| 投資性不動產 | 2,366,935 | 2,859,244 | (492,309) | -17% |
| 無形資產 | 26,029 | 29,868 | (3,839) | -13% |
| 其他非流動資產 | 420,026 | 361,403 | 58,623 | 16% |
| 非流動資產總計 | 13,761,548 | 13,100,435 | 661,113 | 5% |
| 資產總計 | 31,507,133 | 32,425,493 | (918,360) | -3% |
附錄二：差異說明—負債 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 114.9.30 | 113.12.31 | Diff. | Diff(%) |
|---|---|---|---|---|
| 流動負債 | ||||
| 短期借款 | 15,000 | 618,619 | (603,619) | -98% |
| 合約負債 | 966,977 | 829,967 | 137,010 | 17% |
| 應付票據及帳款 | 367,607 | 388,803 | (21,196) | -5% |
| 其他應付款 | 2,159,807 | 3,048,587 | (888,780) | -29% |
| 本期所得稅負債 | 240,003 | 340,938 | (100,935) | -30% |
| 租賃負債 | 501,878 | 475,093 | 26,785 | 6% |
| 一年內到期之長期負債 | 1,055,468 | 1,000,000 | 55,468 | 6% |
| 其他流動負債 | 312,100 | 396,615 | (84,515) | -21% |
| 流動負債合計 | 5,618,840 | 7,098,622 | (1,479,782) | -21% |
| 非流動負債 | ||||
| 應付公司債 | 900,000 | 900,000 | - | - |
| 長期借款 | 8,519,569 | 6,494,972 | 2,024,597 | 31% |
| 租賃負債 | 2,950,764 | 2,776,523 | 174,241 | 6% |
| 存入保證金 | 29,175 | 30,613 | (1,438) | -5% |
| 所得稅負債 | 133,804 | - | 133,804 | - |
| 遞延所得稅負債 | 121,830 | 125,571 | (3,741) | -3% |
| 其他非流動負債 | 981,931 | 1,032,239 | (50,308) | -5% |
| 非流動負債合計 | 13,637,073 | 11,359,918 | 2,277,155 | 20% |
| 負債總計 | 19,255,913 | 18,458,540 | 797,373 | 4% |
| 負債比率 | 61% | 57% | +4pt. |
附錄二：差異說明—股東權益 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 114.9.30 | 113.12.31 | Diff. | Diff(%) |
|---|---|---|---|---|
| 普通股股本 | 7,368,465 | 7,368,465 | - | - |
| 資本公積 | 63,983 | 63,790 | 193 | - |
| 法定盈餘公積 | 3,257,815 | 3,073,308 | 184,507 | 6% |
| 特別盈餘公積 | 490,275 | 1,246,293 | (756,018) | -61% |
| 未分配盈餘 | 1,868,775 | 2,568,760 | (699,985) | -27% |
| 其他權益 | ||||
| 國外營運機構財報換算之兌換差額 | (1,196,059) | (615,700) | (580,359) | na. |
| 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現利益 | 272,881 | 125,425 | 147,456 | 118% |
| 合計 | (923,178) | (490,275) | (432,903) | na. |
| 本公司業主權益總計 | 12,126,135 | 13,830,341 | (1,704,206) | -12% |
| 非控制權益 | 125,085 | 136,612 | (11,527) | -8% |
| 股東權益總計 | 12,251,220 | 13,966,953 | (1,715,733) | -12% |
| 負債及股東權益總計 | 31,507,133 | 32,425,493 | (918,360) | -3% |
附錄四：114前三季合併現金流量表 (單位: 新台幣仟元)
| 項目 | 114前三季 | 113前三季 | YoY |
|---|---|---|---|
| 期初現金 | 4,205,337 | 5,081,864 | (876,527) |
| 營業活動之現金流(出)入 | (512,140) | 1,685,283 | (2,197,423) |
| 投資活動之現金流入(出) | 691,808 | (3,658,283) | 4,350,091 |
| 籌資活動之現金流入(出) | (229,459) | 446,832 | (676,291) |
| 匯率影響數 | (301,766) | 273,587 | (575,353) |
| 期末現金 | 3,853,780 | 3,829,283 | 24,497 |