潤泰全球股份有限公司 (RUENTEX INDUSTRIES LTD.) 簡報內容摘要
I. 公司簡介與營運架構
1. 公司基本資料
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 公司名稱 | 潤泰全球股份有限公司 (RUENTEX INDUSTRIES LTD.) |
| 股票代號 | 2915 |
| 登記設立日期 | 1976年1月14日 |
| 董事長 | 徐盛育 先生 |
| 總經理 | 徐志漳 先生 |
| 資本額 | 新台幣110億 |
| 合併資產總額 | 1017億 (114Q2) |
| 市值 | 新台幣595億 (2025/10/31) |
| 報告人 | 李天傑 副總經理 |
2. 主要獲利引擎
- 紡織貿易
- 品牌經營
- 量販通路
- 南山人壽、潤泰創新
- 生技及環保
3. 主要營運架構 (2025年Q2數據)
- 合併淨值: 869億元 (個體淨值: 844億)
- 合併營收: 13億元
| 事業類別 | 轉投資標的 | 綜合持股/持股比率 | 淨值/持有市值合計 |
|---|---|---|---|
| 潤泰全球 | 紡織貿易事業、零售事業、台灣量販事業 | - | - |
| 壽險事業轉投資 | 南山人壽 | 綜合持股 26.62% | 綜合持有淨值: 793億 |
| 集團事業轉投資 | 潤泰創新 | 25.7% | 持有市值合計: 267億 |
| 潤弘精密 | 9.10% | - | |
| 潤泰精材 | 4.76% | - | |
| 潤德設計 | 2.23% | - | |
| 生技, 文創及環保事業轉投資 | 中裕新藥 | 3.99% | 持有市值合計: 25億 |
| 台灣浩鼎 | 4.89% | - | |
| 日友環保 | 3.07% | - | |
| 智崴資訊 | 4.58% | - | |
| 泰福生技 | 2.37% | - | |
| 圓祥生技 | 4.70% | - | |
| 中國量販事業轉投資 | 高鑫零售 | 綜合持股 1.41% | 綜合持有市值: 10億 |
註1: 高鑫及南山綜合持股包含透過潤泰創新間接持有之部分。
註2: 南山淨值係以2025/6/30計算; 市值資料係以2025/10/31計算。
4. 主要投資明細 (截至 2025. 10.31)
| 名稱 | 持股比率 | 持有市值 (億元) | 名稱 | 綜合持股比率 | 持有市值 (億元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 潤泰創新 | 25.70% | 218 | 日友環保 | 3.07% | 3 |
| 潤弘精密 | 9.10% | 47 | 智崴資訊 | 4.58% | 3 |
| 潤泰精材 | 4.76% | 1 | 泰福生技 | 2.37% | 4 |
| 潤德 | 2.23% | 1 | 圓祥生技 | 4.70% | 5 |
| 台灣浩鼎 | 4.89% | 3 | 南山人壽 | 26.62% | 793 |
| 中裕新藥 | 3.99% | 8 | 高鑫零售 | 1.41% | 10 |
- 上市(興)櫃公司合計: 303億
- 非上市(興)櫃公司合計: 793億
II. 財務概況與績效
1. 合併損益表 (單位: 新台幣佰萬元/每股元)
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 2024Q2 | 2025Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 合併營業收入 | 2,874 | 2,681 | 2,893 | 1,345 | 1,280 |
| 合併營業毛利 | 981 | 936 | 1,101 | 464 | 444 |
| 合併營業利益 | 56 | 66 | 207 | 47 | 21 |
| 合併稅後淨利 | 12,063 | 7,575 | 13,738 | 8,334 | 4,252 |
| 歸屬母公司淨利 | 12,168 | 7,500 | 13,564 | 8,272 | 4,191 |
| 每股盈餘(元) | 15.55 | 7.19 | 13.00 | 7.93 | 4.02 |
2. 主要投資標的認列損益 (單位: 新台幣億元)
| 公司名稱 | 2022 | 2023 | 2024 | 2024Q2 | 2025Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 潤成投控(南山) | 65.86 | 45.90 | 88.22 | 53.20 | 29.97 |
| 潤泰創新 | 20.71 | 17.75 | 38.94 | 26.04 | 10.91 |
3. 合併財務比率 (單位: %)
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 2024Q2 | 2025Q2 |
|---|---|---|---|---|---|
| 資產報酬率 (ROA) | 9 | 7 | 12 | 7 | 4 |
| 權益報酬率 (ROE) | 12 | 8 | 14 | 9 | 4 |
4. 淨值走勢圖 (單位: 新台幣百萬元)
- 還原淨值 (114Q2): 97,725
- 股利+現金減資 (累計) 乘數: 6.7倍
- 現金減資 (累計) (114Q2): 3,766
5. 土地資產 (單位: 億元)
| 標的 | 面積(坪) | 帳列成本 | 預估市價 | 預估獲利 |
|---|---|---|---|---|
| 中壢一廠土地 (變更後) | 4,965 | 52.0萬/坪 | 25.82 | 24.28 |
| 新豐土地(註) | 5,699 | 41.5萬/坪 | 23.66 | 21.76 |
| 台中土地(註) | 8,484 | 38.6萬/坪 | 32.75 | 15.78 |
| 桃園楊梅廠(註) | 33,307 | 17.2萬/坪 | 57.39 | 54.19 |
| 總計 | 52,455坪 | - | 139.62 | 116.01 |
已出售土地 (114/9完成過戶):
| 標的 | 面積(坪) | 帳列成本 | 出售總價 | 預估獲利 |
|---|---|---|---|---|
| 觀音廠 | 4,625 | 1.13 | 10.60 | 9.47 |
註: 新豐土地、台中土地及楊梅廠-帳列投資性不動產。
III. 核心事業營運與產品服務
1. 紡織貿易 & 成衣事業
紡織貿易
- 主要客戶: Polo、Kohl's、J.Crew, A&F, Vince, VYV, Cremieux, Hill House Home, Hugo Boss, 5.11
- 拳頭產品: 牛津布Oxford、法蘭絨Flannel、防火布FR, 襯衫格子布, 印花布
成衣事業
- 服務範圍: 透過台北及香港據點接單, 以靈活又有效率的供應鏈管理機制, 提供品牌客戶完美的one-stop shop服務。
- 主要客戶:
- 歐美品牌: Hugo Boss(瑞士), Apple Seed, Nested Bean
- 國內品牌: Giordano, Hang Ten
- 團體制服: 麥當勞、肯德基、必勝客、誠品、錢櫃
- 成衣產地: 台灣、中國、越南
2. 零售事業
- 代理品牌 (台灣地區):
- Nautica (Since 1993)
- Jeep (Since 2004)
- Whittard (Since 2019)
- 服務內容: 市場定位、品牌推廣、通路開發、行銷拓展、賣場視覺呈現及客戶服務, 提供客戶生活型態多方位的滿足及最完滿的品牌代理服務。
- 銷售通路: 各大百貨公司、購物中心及街邊店
- 品牌營收與店數 (單位: 新台幣億元/店數):
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025Q2 |
|---|---|---|---|---|
| 營業額 (億元) | 4.56 | 4.79 | 4.75 | 2.00 |
| 店數 | 59 | 56 | 58 | 56 |
3. 流通事業
- 營運地點: 潤泰全球中和分公司 - 大全聯中和店
- 賣場規模: 賣場面積約12,000坪, 停車位430個
- 商品類別:
- 賣場: 生鮮食品、生活雜貨、五金百貨、電器、服飾
- 美商街: 美食、商店街、精品專櫃、主題餐廳
- 營運概況:
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025Q2 |
|---|---|---|---|---|
| 營業額 (億元) | 12.29 | 11.79 | 11.98 | 5.91 |
| 營業淨利 (萬元) | 2,474 | 1,695 | 944 | (401) |
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025/9 |
|---|---|---|---|---|
| 來客數 (萬人次) | 133 | 137 | 142 | 99 |
IV. 壽險事業 (南山人壽)
1. 潤泰全球對南山人壽投資成果 (截至 2025/06/30)
| 項目 | 100年首次投入 (100Q4) | 114/06 (114Q2) |
|---|---|---|
| 潤泰全球累計投入成本 (億元) | 103 | 184 |
| 南山人壽總資產 | 1.9兆元 | 5.4兆元 |
| 南山人壽淨值 | 1,485億元 (16.08元/股) | 2,979億元 (20.27元/股) |
| 潤泰全球享有份額總資產 (綜合持股26.62%) | 5,027億元 | 14,423億元 |
| 潤泰全球享有份額淨值 (綜合持股26.62%) | 395億元 | 793億元 |
2. 南山人壽年度營運報告 (單位: 新台幣佰萬元/每股元)
| 項目 | 2023 (查核) | 2024 (查核) | 2025/01~09 (自結) |
|---|---|---|---|
| 新契約保費收入(自結) | 69,790 | 84,289 | 71,655 |
| 營業收入 | 467,625 | 491,385 | 315,699 |
| 本期淨利 | 22,110 | 42,456 | 20,659 |
| EPS(元) | 1.50 | 2.89 | 1.41 |
| 項目 | 2023 (查核) | 2024 (查核) | 2025/06/30 (查核) |
|---|---|---|---|
| 資產總額 | 5,386,447 | 5,623,590 | 5,418,199 |
| 權益總計 | 343,878 | 356,259 | 297,881 |
| 每股淨值 | 24.88 | 24.24 | 20.27 |
V. 投資價值與策略
1. 潛在價值
- 營建用地早期取得成本低
- 轉投資未來效益
- 品牌形象及累積商譽
2. 獲利引擎
- 品牌經營
- 量販通路
- 南山人壽、潤泰創新
- 生技及環保
3. 穩定成長
- 紡織、品牌、流通、保險之多元產業組合
- 零售、量販之長期穩定現金流
- 結合不同區域生產基地、經驗豐富及具向心力之專業團隊
VI. 免責聲明
- 本公司並未發佈財務預測, 於本簡報所作有關本公司財務、業務上之說明, 若有涉及對公司未來經營與產業發展之敘述, 將可能與未來實際結果存在差異。
- 本簡報所揭露之資訊未完全經會計師審核或審閱, 完整內容以財務報告為主。