開曼群島宏太股份有限公司 (2924-KY) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
- 公司名稱 (Company Name): 開曼群島宏太股份有限公司 (Cayman Islands Hongtai Co., Ltd.)
- 股票代號 (Stock Code): 2924-KY
- 原名 (Former Name): 開曼東凌 (Cayman Tung Ling)
- 上櫃日期 (Listing Date): 100年12月 (December 2011)
- 公司登記地 (Registered Address): Cayman Islands
- 資本額 (Capital): 新台幣520,359仟元 (NTD 520,359 thousand)
- 董事長 (Chairman): 黃愛玲 (Huang Ai-Ling)
- 總經理 (General Manager): 段家傑 (Duan Jia-Jie)
- 發言人 (Spokesperson): 曾毓文副總經理 (Tseng Yu-Wen, Vice General Manager)
- 法人說明會日期 (Investor Conference Date): 2025.11.18 PM 2:30
Business Segments
公司業務範圍涵蓋：
- 嬰幼兒產品之研發、製造及銷售 (R&D, manufacturing, and sales of infant and toddler products)。
- 由子公司東凌負責。
- 工程承攬業務 (Engineering contracting business)。
- 由子公司勞德負責。
- 不動產開發業務 (Real estate development business)。
- 由子公司志竑負責。
Products & Technologies
子公司東凌 - 嬰幼兒產品系列 (Subsidiary Tung Ling - Infant & Toddler Product Series)
- 品牌名稱 (Brand Names): Menka, Kaeru, PIYOPIYO, YOBIS, Genkidog (implied by logos)
- 產品分類 (Product Categories) (依嬰幼兒成長階段):
- 新生兒哺乳期 (0-3M):
- 媽咪用品系列 (Mothercare Series)
- 哺育用品系列 (Nursing Series)
- 嬰兒哺育期 (3-12M):
- 童裝內著系列 (Apparel & Shoes Series)
- 離乳用品系列 (Feeding Series)
- 幼兒成長期 (12M以上):
- 棉紡用品系列 (Cotton Textile Series)
- 清潔洗護系列 (Cleaning Series)
- 大型用品系列 (Home Series)
- 居家生活系列 (Daily Commodity Series)
- 新生兒哺乳期 (0-3M):
子公司勞德 - 工程產業 (Subsidiary Laud - Engineering Industry)
- 主要承攬項目 (Main Contracting Project):
- 越南胡志明市第七郡富美興 (Phu My Hung, District 7, Ho Chi Minh City, Vietnam)
- HONGFU PLAZA商辦大樓鋼筋工程 (Reinforcement bar engineering for HONGFU PLAZA office building)
- 合約價值 (Contract Value): 約290億越南盾 (約新台幣33,370千元) (Approximately VND 29 billion (approx. NTD 33,370 thousand))
子公司志竑 - 不動產開發業務 (Subsidiary Zhihong - Real Estate Development Business)
- 主要產品與服務 (Main Products and Services): 不動產開發業務 (Real estate development business)
- 推案進度 (Project Progress):
- 案名 (Project Name): 宏福悅 (Hong Fu Yue)
- 建案地區 (Project Location): 台南市 東區 (East District, Tainan City)
- 進度 (Progress): 邊建邊售, 已開工 (Under construction and pre-sale, already started construction)
Clients & Markets
子公司東凌 (Subsidiary Tung Ling)
- 市場 (Market): 專注台灣市場 (Focus on Taiwan market)
- 產業現況 (Industry Status): 台灣嬰童產業屬相對成熟市場，業者眾多。
- 競爭同業 (Main Competitors): 麗嬰房 (Les Enphants), 奇哥 (Chicco), 娃娃城 (Baby City)等。
子公司勞德 (Subsidiary Laud)
- 市場 (Market): 專注越南市場 (Focus on Vietnam market)
- 產業現況 (Industry Status): 越南工程產業受製造業轉移至東南亞及基礎建設商機帶動。
- 競爭情形 (Competitive Landscape): 民用和工業建築領域競爭激烈，具良好現金流和健康財務結構的大型企業具競爭優勢。
子公司志竑 (Subsidiary Zhihong)
- 市場 (Market): 專注台灣市場 (Focus on Taiwan market)
- 產業現況 (Industry Status): 台灣建設業轉型中，受政府公共基礎建設、半導體與AI產業擴張、都市更新及危老重建政策帶動。
- 競爭情形 (Competitive Landscape): 台灣建築市場競爭激烈，開發商面臨土地取得成本上升、施工人力及材料價格波動、市場需求不確定等多重挑戰。主要目標為積極參與合建開發案。
Financial Highlights
損益表 (Income Statement)
單位:新台幣仟元 (Unit: NTD thousand)
| 科目 (Item) | 2023 | 2024 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 41,318 | 164,554 | 38,245 |
| 營業成本 (Operating Cost) | 26,139 | 136,683 | 24,492 |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 15,179 | 27,871 | 13,753 |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 45,193 | 61,903 | 51,006 |
| 營業淨損 (Operating Loss) | (30,014) | (34,032) | (37,253) |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income and Expenses) | (3,476) | (30,261) | 547 |
| 稅前淨損 (Loss Before Tax) | (33,490) | (64,293) | (36,706) |
| 減:所得稅費用 (Less: Income Tax Expense) | 814 | 3,270 | 0 |
| 本期淨損 (Net Loss for the Period) | (34,304) | (67,563) | (36,706) |
| 基本每股虧損(元) (Basic Loss Per Share (NTD)) | (1.05) | (1.67) | (0.71) |
資產負債表 (Balance Sheet)
單位:新台幣仟元 (Unit: NTD thousand)
| 科目 (Item) | 2023 | 2024 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 (Cash and Cash Equivalents) | 44,398 | 397,340 | 212,113 |
| 合約資產-流動 (Contract Assets - Current) | 0 | 0 | 3,246 |
| 應收票據淨額 (Notes Receivable, Net) | 4,251 | 2,117 | 2,002 |
| 應收帳款淨額 (Accounts Receivable, Net) | 5,590 | 12,994 | 7,035 |
| 其他應收款 (Other Receivables) | 0 | 718 | 2 |
| 本期所得稅資產 (Current Income Tax Assets) | 33 | 248 | 535 |
| 存貨 (Inventories) | 4,324 | 44,677 | 66,111 |
| 預付款項 (Prepayments) | 1,341 | 3,117 | 3,793 |
| 其他金融資產 - 流動 (Other Financial Assets - Current) | 73,779 | 305,214 | 408,392 |
| 其他流動資產 - 其他 (Other Current Assets - Other) | 1 | 20 | 93 |
| 取得合約之增額成本 - 流動 (Incremental Costs of Obtaining a Contract - Current) | 0 | 59,925 | 105,932 |
| 流動資產合計 (Total Current Assets) | 133,717 | 826,370 | 809,254 |
| 不動產、廠房及設備 (Property, Plant and Equipment) | 96,659 | 33,986 | 33,796 |
| 使用權資產 (Right-of-use Assets) | 4,996 | 3,246 | 1,285 |
| 商譽 (Goodwill) | 4,287 | 4,287 | 4,287 |
| 其他無形資產淨額 (Other Intangible Assets, Net) | 3,864 | 3,016 | 2,423 |
| 存出保證金 (Refundable Deposits) | 3,220 | 1,973 | 128 |
| 其他非流動資產 (Other Non-current Assets) | 0 | 0 | 0 |
| 非流動資產合計 (Total Non-current Assets) | 113,026 | 46,508 | 41,919 |
| 資產總計 (Total Assets) | 246,743 | 872,878 | 851,173 |
| 科目 (Item) | 2023 | 2024 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 (Short-term Borrowings) | 65,000 | 15,000 | 30,000 |
| 合約負債 - 流動 (Contract Liabilities - Current) | 211 | 37,352 | 87,598 |
| 應付票據 (Notes Payable) | 5,661 | 11,877 | 3,429 |
| 應付票據-關係人 (Notes Payable - Related Parties) | 0 | 220 | 213 |
| 應付帳款 (Accounts Payable) | 1,874 | 1,864 | 2,530 |
| 其他應付款 (Other Payables) | 7,852 | 101,054 | 65,970 |
| 其他應付款-關係人 (Other Payables - Related Parties) | 0 | 160,000 | 160,100 |
| 本期所得稅負債 (Current Income Tax Liabilities) | 1,837 | 545 | 0 |
| 負債準備 - 流動 (Provisions - Current) | 0 | 1,200 | 122 |
| 租賃負債 - 流動 (Lease Liabilities - Current) | 2,804 | 2,536 | 1,313 |
| 其他流動負債 (Other Current Liabilities) | 131 | 2,751 | 1,093 |
| 流動負債合計 (Total Current Liabilities) | 85,370 | 334,399 | 352,368 |
| 租賃負債 - 非流動 (Lease Liabilities - Non-current) | 2,234 | 762 | 0 |
| 淨確定福利負債 - 非流動 (Net Defined Benefit Liabilities - Non-current) | 1,040 | 1,032 | 1,032 |
| 非流動負債合計 (Total Non-current Liabilities) | 3,274 | 1,794 | 1,032 |
| 負債總計 (Total Liabilities) | 88,644 | 336,193 | 353,400 |
| 科目 (Item) | 2023 | 2024 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|
| 股本 (Share Capital) | 328,051 | 520,359 | 520,359 |
| 資本公積 (Capital Surplus) | 0 | 207,394 | 207,394 |
| 保留盈餘 (Retained Earnings) | (123,762) | (191,305) | (228,011) |
| 其他權益 (Other Equity) | (46,190) | 237 | (1,969) |
| 權益總計 (Total Equity) | 158,099 | 536,685 | 497,773 |
| 負債及權益總計 (Total Liabilities and Equity) | 246,743 | 872,878 | 851,173 |
其他財務概況 (Other Financial Overview)
- 資本支出 (Capital Expenditure): 無規畫重大的固定資產等資本支出。(No significant planned capital expenditure for fixed assets, etc.)
- 股利政策 (Dividend Policy): 由於本公司的業務型態並不需要保有大額的資金以從事資本支出，故股利政策以現金股利為主，如有可供分配盈餘，得於各會計年度結束後發放股利。(Due to the company's business model not requiring large capital reserves for capital expenditures, the dividend policy is primarily cash dividends. If distributable earnings are available, dividends may be distributed after the end of each fiscal year.)
Recent Performance and Results
營收概況 (Revenue Overview)
單位:新台幣仟元 (Unit: NTD thousand)
| 期間 (Period) | 營業收入 (Operating Revenue) | % | 營業成本 (Operating Cost) | % | 營業毛利 (Gross Profit) | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 113年度 (Year 2024) | 164,554 | 100 | 136,683 | 83 | 27,871 | 17 |
| 112年度 (Year 2023) | 41,318 | 100 | 26,139 | 63 | 15,179 | 37 |
| 114年1至6月 (Jan-Jun 2025) | 21,595 | 100 | 12,785 | 59 | 8,810 | 41 |
| 113年1至6月 (Jan-Jun 2024) | 61,976 | 100 | 51,554 | 83 | 10,422 | 17 |
| 114年7至9月 (Jul-Sep 2025) | 16,650 | 100 | 11,707 | 70 | 4,943 | 30 |
| 113年7至9月 (Jul-Sep 2024) | 83,393 | 100 | 72,681 | 87 | 10,712 | 13 |
| 114年1至9月 (Jan-Sep 2025) | 38,245 | 100 | 24,492 | 64 | 13,753 | 36 |
| 113年1至9月 (Jan-Sep 2024) | 145,369 | 100 | 124,235 | 85 | 21,134 | 15 |
Outlook & Strategy
2026年營業計劃 (2026 Business Plan)
- 集團總公司之投資組合，未來將規劃集成複合式多角化經營，利用集團財務資源，透過新事業部、收購、合資等方式，進入新產業，開創新局面，藉期能增加公司獲利。 (The group holding company's investment portfolio will be planned for integrated diversified operations in the future. By utilizing group financial resources and through new business units, acquisitions, and joint ventures, the company aims to enter new industries, create new opportunities, and ultimately increase profitability.)
產業發展趨勢 (Industry Development Trends)
子公司東凌 - 嬰童產業 (Subsidiary Tung Ling - Infant & Toddler Industry)
- 品牌化 (Branding): 嬰童產品需求轉向追求高品質、流行感之品牌產品，崇尚品牌趨勢顯著。
- 天然、環保且安全的材質發展 (Development towards natural, eco-friendly, and safe materials): 受黑心商品事件影響，消費者對產品材質及原料要求嚴格，法規趨嚴，未來產品將朝天然、環保、安全方向發展。
- 多元化商業模式擴展 (Diversified business model expansion): 電子商務興起，消費者購物管道多元，業者需提供全方位服務。
子公司勞德 - 工程產業 (Subsidiary Laud - Engineering Industry)
- 智慧防護裝備 (Smart Protective Equipment): 結合現代技術的防護用品，有助於預警及時消除施工風險。
- 提高技術應用效率 (Improve Technical Application Efficiency): 提高資料安全性，管理層輕鬆控制專案，自動追蹤供應鏈；施工資訊模型有助於確定施工錯誤修復。
- 勞動力需求 (Labor Force Demand): 需要大量高素質人才管理、測試和開發新技術。
- 材料成本增加 (Increased Material Costs): 創新材料有助於降低成本壓力並維持專案進度。
- 智慧城市 (Smart Cities): 應用新方法、新技術、投資新項目，降低市場波動風險，贏得更多合約並提高利潤。
- 專案管理軟體 (Project Management Software): 提升企業競爭力、創造商業價值、提高營運效率的必備工具。
- 永續發展意識抬頭 (Rising Awareness of Sustainable Development): 引進低碳建材及設備，導入減碳工法，響應全球節能減碳趨勢。
子公司志竑 - 不動產開發業務 (Subsidiary Zhihong - Real Estate Development Business)
- 都市更新及危老建築開發政策 (Urban Renewal and Old/Dangerous Building Development Policies): 著重政府推動政策，採智慧建築系統重建，有利於取得獎勵及提高開發價值。整合建築物內資訊、通訊、自動控制、節能與安全管理系統，提供安全、便利、節能、健康與永續的環境。
- 永續發展 (Sustainable Development): 注重綠建築設計，導入綠色環保節能概念，採節能、通風採光、建材友善、雨水回收等，打造安全、永續、宜居的新式都市空間。
Additional Data
免責說明 (Disclaimer)
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