名軒開發股份有限公司 (Stock Code: 1442) 2025年 法人說明會
1. 公司概況 (Company Overview)
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 公司名稱 | 名軒開發股份有限公司 |
| 股票代號 | 1442 |
| 董事長 | 吳泓瑩 |
| 創立年份 | 1974年 |
| 上市年份 | 1989年上市 |
| 重要里程碑 | 2023年取得「嘉圓營造股份有限公司」100%股權 |
| 資本額 | 36.62億 |
| 員工數 | 75人 (截至2025年10月) |
2. 財務概況 (Financial Highlights)
2-1 簡明綜合損益表 (Simplified Consolidated Income Statement)
| 項目 | 2020(合併) | 2021(合併) | 2022(個體) | 2023(合併) | 2024(合併) | 2025Q3(合併) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (億元) | 22.3 | 34.5 | 20.0 | 52.4 | 88.0 | 26.9 |
| 營業收入 (%) | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| 營業毛利 (億元) | 3.3 | 8.2 | 7.4 | 23.5 | 36.0 | 13.2 |
| 營業毛利 (%) | 15% | 24% | 37% | 45% | 41% | 49% |
| 營業利益 (億元) | 1.1 | 5.1 | 5.3 | 19.8 | 30.2 | 10.7 |
| 營業利益 (%) | 5% | 15% | 26% | 38% | 34% | 40% |
| 本期稅後淨利(損) (億元) | 0.8 | 5.2 | 6.4 | 17.2 | 26.3 | 9.1 |
| 本期稅後淨利(損) (%) | 3% | 15% | 32% | 33% | 30% | 34% |
| 歸屬母公司之本期淨利(損) (億元) | 0.8 | - | - | 17.2 | 26.3 | 9.1 |
| 歸屬母公司之本期淨利(損) (%) | 3% | - | - | 33% | 30% | 34% |
| 每股盈餘(元) | 0.25 | 1.41 | 1.76 | 4.71 | 7.17 | 2.49 |
| 現金股利(元) | 0.5 | 1.2 | 1.6 | 3.5 | 4.5 | - |
| 股利配發率 | 200% | 85% | 91% | 74% | 63% | - |
2-2 簡明資產負債表 (Simplified Consolidated Balance Sheet)
資產 (Assets)
| 項目 | 2020(合併) (億元) | 2020(合併) (%) | 2021(合併) (億元) | 2021(合併) (%) | 2022(個體) (億元) | 2022(個體) (%) | 2023(合併) (億元) | 2023(合併) (%) | 2024(合併) (億元) | 2024(合併) (%) | 2025Q3(合併) (億元) | 2025Q3(合併) (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營建用地 (Land) | 23.3 | 18% | 26.3 | 19% | 26.3 | 16% | 20.3 | 12% | 24.5 | 17% | 24.5 | 18% |
| 在建房地 (WIP) | 62.3 | 48% | 81.2 | 58% | 101.2 | 61% | 33.3 | 19% | 39.3 | 27% | 48.5 | 35% |
| 待售房地 (Finished Goods) | 20.8 | 16% | 12.3 | 9% | 14.9 | 9% | 100.0 | 57% | 48.9 | 34% | 36.2 | 26% |
| 其他 (Other Inventory) | 13.1 | 10% | 8.9 | 6% | - | - | 3.1 | 2% | 10.9 | 8% | 10.9 | 8% |
| 存貨合計 (Total Inventory) | 119.5 | 92% | 128.7 | 91% | 142.4 | 86% | 156.7 | 90% | 123.6 | 85% | 120.1 | 86% |
| 現金及約當現金 | 1.1 | 1% | 2.1 | 2% | 1.6 | 1% | 6.8 | 4% | 5.7 | 4% | 4.8 | 3% |
| 投資性不動產 | 5.1 | 4% | 6.2 | 4% | 4.6 | 3% | 5.0 | 3% | 7.6 | 5% | 7.7 | 5% |
| 總資產 (Total Assets) | 129.2 | 100% | 140.9 | 100% | 165.5 | 100% | 175.0 | 100% | 145.1 | 100% | 140.0 | 100% |
負債與權益 (Liabilities and Equity)
| 項目 | 2020(合併) (億元) | 2020(合併) (%) | 2021(合併) (億元) | 2021(合併) (%) | 2022(個體) (億元) | 2022(個體) (%) | 2023(合併) (億元) | 2023(合併) (%) | 2024(合併) (億元) | 2024(合併) (%) | 2025Q3(合併) (億元) | 2025Q3(合併) (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 銀行借款-短期 | 2.0 | 2% | 4.6 | 3% | 4.2 | 3% | 5.3 | 3% | 0.4 | 0% | 13.0 | 9% |
| 銀行借款-長期 | 40.3 | 31% | 68.1 | 48% | 84.5 | 51% | 22.5 | 13% | 21.9 | 15% | 31.7 | 23% |
| 合約負債 | 4.3 | 3% | 0.7 | 1% | 4.3 | 3% | 6.3 | 4% | 4.4 | 3% | 0.9 | 1% |
| 總負債 (Total Liabilities) | 74.1 | 57% | 82.4 | 58% | 105.0 | 63% | 103.1 | 59% | 59.7 | 41% | 61.9 | 44% |
| 資本額-股本 | 36.6 | 28% | 36.6 | 26% | 36.6 | 22% | 36.6 | 21% | 36.6 | 25% | 36.6 | 26% |
| 歸屬母公司業主之權益 | 55.1 | 43% | - | - | - | - | 71.9 | 41% | 85.4 | 59% | 78.1 | 56% |
| 總權益 (Total Equity) | 55.1 | 43% | 58.5 | 41% | 60.5 | 37% | 71.9 | 41% | 85.4 | 59% | 78.1 | 56% |
| 每股淨值 (元) | 15.1 | 16.0 | 16.51 | 19.6 | 23.3 | 21.3 |
3. 產業概況 (Industry Overview)
2025年商辦市場展望：
- 商用不動產市場處於多變且充滿機會的十字路口。
- 因產業結構調整、疫情解封與城市發展推動，具備穩定租金及增值潛力，且產業多元化需求持續擴大。
- 台灣商辦與工業類不動產市場供給相對有限，企業需求穩健，長期呈現供不應求。
- 商辦資產在台北市中心及新興商圈（如北士科、南港、內科）因土地取得難度大、建設成本高，具備較強的保值與增值潛力。
- 工業不動產/廠辦需求持續攀升（全球供應鏈重組、產業結構升級）。台南、高雄受台積電等大型半導體廠商擴廠帶動，交易熱度高。
- 廠辦市場租金與價格相對合理，符合中小企業及策略性產業擴展需求（電子、策略製造、傳產），需求基礎穩固且具成長性，適合中長期投資。
商用不動產買方背景分析 (2025 Q1~Q3 交易量)：
- 製造業-電子/科技業：41% (404億)
- 建築開發業：22% (200億)
- 製造業-其他：13% (125億)
- 金融保險業：9% (94億)
- 其他/自然人：15% (168億)
- 總交易量 (2025 Q1~Q3)：991億新台幣
4. 營運概況 (Operating Highlights)
4-1 成屋銷售個案 (Completed Projects for Sale) (截至2025年09月)
| 序號 | 案名 | 區域 | 樓層規劃 | 總銷金額(億) | 銷售率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 麗寶雙璽 | 新北市新莊區 | 26F/B4 | 13 | 98% |
| 2 | 名軒夢享家 | 桃園市桃園區 | 13F/B2 | 18 | 96% |
| 3 | 夏卡爾 | 台中市東區 | 13F/B2 | 28 | 91% |
| 4 | 名軒富麗 | 新北市新莊區 | 14F/B5 | 17 | 80% |
| 5 | 台中新站 | 台中市東區 | 15F/B5 | 30 | 95% |
| 6 | 名軒快樂家 | 桃園市龜山區 | 23-24F/B3 | 47 | 98% |
| 7 | 名軒國家PARK | 宜蘭縣羅東鎮 | 4-15F/B1 | 9 | 72% |
| 8 | 名軒海樂地 | 新北市淡水區 | 22-23F/B4 | 200 | 68% |
4-2 預售銷售個案 (Pre-sale Projects)
| 序號 | 案名 | 區域 | 樓層規劃 | 預估總銷金額(億) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 名軒亞灣城 | 高雄市鳳山區 | 14F/B2 | 50 |
| 2 | 名軒心城市 | 苗栗縣後龍鎮 | 15F/B3 | 60 |
4-3 名軒海樂地 (Ming Hsuan Ocean Holiday)
- 基地位置： 新北市淡水區新市六路 vs 沙崙路二段
- 基地面積： 約 7,625坪
- 使用分區： 第二種中心商業區
- 規劃： 地上二十三層地下四層
- 規劃產品及戶數：
- 店面：34-409坪，9戶
- 事務所/住宅：24-42坪，1902戶
- 合計：1911戶
- 環境/地段/交通 (T字軸心-四大園區樞紐)：
- 淡海新市鎮核心CBD
- 鄰近：淡海科技園區 (TAMSUI SCIENCE PARK)、關渡科技園區 (GUANDU SCIENCE PARK)、北士科園區 (SHILIN HI-TECH PARK, 130萬/坪)、內湖科技園區 (NEIHU SCIENCE PARK)。
- 交通：雙捷紅樹林站、八里台北港產業專區、桃園航空城。
4-4 名軒亞灣城 (Ming Hsuan Asia Bay City)
- 基地位置： 高雄市鳳山區福誠二街 & 三街路口
- 基地面積： 約 2,723坪
- 使用分區： 住三之一
- 規劃： 地上十四層地下二層
- 規劃產品及戶數：
- 店面：27-31坪，10戶
- 辦公室：27-33坪，9戶
- 住宅：27-37坪，380戶
- 合計：399戶
- 工程進度： 預計 2026 Q4 取得使用執照
- 環境/地段/交通 (未來三捷匯聚 軌道經濟全面啟動)：
- 雙捷運樞紐： R5紅線 (前鎮高中站) 與 Y23黃線 (興建中) 轉乘。
- 鄰近：C3綠線 (前鎮之星站)。
- 周邊：亞洲新灣區、SKM PARK (←機場)、五甲商圈、三多商圈、205兵工廠。
- 產業背景 (亞灣3.0)： 5G AloT 產業重鎮。
- 建設投資金：547.9億
- 就業人口：逾 63,142人
- 進駐企業：smc、NVIDIA、ASML、aws、CISCO、SAP、IBM、SGS、YAGEO Group、仁寶電腦、winbond、wistron。
4-5 名軒心城市 (Ming Hsuan Heart City)
- 基地位置： 苗栗縣後龍鎮中山路 & 光華路口
- 基地面積： 約 2,570坪
- 使用分區： 第一種商業區
- 規劃： 地上十五層地下三層
- 規劃產品及戶數：
- 店面：27-53坪，4戶
- 住宅：22-36坪，448戶
- 合計：452戶
- 工程進度： 預計 2026 Q3 取得使用執照
- 環境/地段/交通：
- 交通：車程 7分鐘至高鐵苗栗站，鄰近臺鐵豐富站、臺鐵後龍站。
- 周邊：高鐵特區、後龍市區。
5. 未來發展 (Future Development)
5-1 未來推案分佈 (Future Project Distribution)
- 預估總銷： 8案預估總銷 272億
- 主要分佈區域：
- 台北市中正區 (南海段A案, 南海段B案, 福和段, 中正段 - 地上權)
- 桃園市 (三民段B區)
- 新竹市 (香山中興段)
- 高雄市 (捷運O4聯開案)
- 苗栗縣 (後龍龍椅段)
5-2 儲備個案 (Reserved Projects)
| 項目 | 預估總銷金額 (億) | 佔比 | 基地面積 (坪) | 佔比 |
|---|---|---|---|---|
| 住宅 (Residential) | 125 | 46% | 8,512 | 72% |
| 廠辦 (Factory/Office) | 78 | 29% | 2,269 | 19% |
| 商辦 (Office) | 69 | 25% | 1,058 | 9% |
| 合計 | 272 | 100% | 11,839 | 100% |
5-3 未來發展 - 在建工程 (Projects Under Construction)
| 項目 | 台北中正區-中正段 | 高雄捷運O4聯開案 (聯合開發案) |
|---|---|---|
| 預估使照取得 | 2026 | 2027 |
| 地點 | 中正區杭州南路 & 銅山街 | 前金區中正四路 & 自強二路 |
| 基地(坪) | 254 | 1,058 |
| 樓層 | B5/15F | B4/23F |
| 戶數 | 112 | 70 |
| 車位 | 68 | 201 |
| 預估總銷 | 28億 | 69億 |
| 備註：總銷金額會依市況有所調整 |
5-4 未來發展 - 庫存土地 (Land Inventory) (預計建照取得)
| 項目 | 新竹香山中興段 | 台北中正區南海段A案 | 苗栗後龍龍椅段 | 台北中正區南海段B案 | 台北中正區福和段 | 桃園三民段B區 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 預計建照取得 | 2025 | 2026 | 2026 | 2026 | 2026 | 2027 |
| 地點 | 香山區牛埔東路 | 中正區愛國東路 | 後龍鎮高鐵二路 | 中正區潮州街 | 中正區汀州路 | 桃園區經國路 |
| 基地(坪) | 8,512 | 122 | 966 | 164 | 188 | 575 |
| 樓層 | B2/10F | B4/12F | B2/15F | B3/6F | B3/7F | B3/14F |
| 戶數 | 117 | 57 | 87 | 26 | 27 | 53 |
| 車位 | 914 | 27 | 98 | 22 | 25 | 67 |
| 預估總銷 | 125億 | 16億 | 7億 | 6億 | 7億 | 14億 |
| 備註：總銷金額會依市況有所調整 |
6. 推動ESG (Promoting ESG)
ESG - 節能 (Energy Saving)
- 個案： 名軒海樂地 (Ming Hsuan Ocean Holiday)
- 技術/產品： 超健康複層玻璃 (Ultra-healthy double-layer glass)
- 效益：
- 對抗濕冷不起霧
- 省下 1/3 空調費用
- 不怕電價漲，節能 4℃
ESG - 環保 (Environmental Protection)
- 名軒心城市： 案場採用太空艙及聯銷方式接待，免除現場施工人力及裝修耗材，有效降低工期與環境負擔。
- 名軒亞灣城： 接待中心採用改造而非重建方式，快速完工並減少人力與耗材投入，展現環保與創新兼具的永續思維。
ESG - 循環經濟 (Circular Economy)
- 名軒心城市： 工務所由退役的貨櫃改裝而成，具有可移動、重複使用、成本相對較低等優點，符合「再利用」、「節約能源」和「減少廢棄物」等環保與可持續性。
ESG - 綠建築 (Green Building)
- 理念： 建築物生命週期內，以「生態、節能、減廢、健康」為中心理念，實現人類與自然環境永續共榮。
- 名軒亞灣城 (永續集合宅)： 兼具生命三要素「陽光、空氣、水」。透過陽光採光、利用太陽能、綠化與空氣淨化、雨水回收與水質改善等措施，落實 ESG 永續發展。
- 技術應用：
- Poll-tex 平面式防體紗窗 (Flat anti-pollen screen window)
- BWT 德國倍世淨水 (German BWT water purification system)
- PROTECTOR (德國原裝進口) - 特點：免接電、不排廢水、過濾雜質。
ESG - 支持農民 (Supporting Farmers)
- 行動： 透過認養有機稻田 (REMORE 綠萌有機)，支持友善耕作，減少農藥對環境的影響，達到環境永續。
- 成果運用： 產出的大米經由合作、捐贈等形式，擴及農友、社福機構及社區，並舉辦企業志工日及米食教育。
- 在地支持： 響應苗栗縣長活動，實際購買柚子支持農民。
ESG - 推廣藝術 (Promoting Arts)
- 支持機構： 麗寶文化藝術基金會。
- 目標： 長期致力於藝術推廣與人才培育，促進臺灣與國際藝術交流，提供優質展演平台。
- 行動： 名軒開發於 2025年透過捐贈支持麗寶文化藝術基金會，促進臺灣藝術文化的永續發展。
ESG - 攜手公益 (Partnering for Public Welfare)
- 活動一： 熱血有愛 捐血活動
- 合作夥伴：台北捐血中心、雅緻物業、全家便利超商海樂地店、寶穎廣告。
- 地點：新北市淡水區沙崙路二段757號 (海樂地展演廳外廊道 1F)。
- 活動二： 慈善聖誕路跑動 (ADA聖誕公益路跑X名軒開發)
- 時間：2025/12/06 (六)
- 地點：臺北市大佳河濱公園
- 簡章：https://irunner.biji.co/2025ADARun