中國貨櫃運輸股份有限公司 (China Container Terminal Corporation) 2025 第三季法人說明會
股票代號: 2613
日期: 2025.11.21
主講人:
- 業務部 蔣良平 副總經理
- 財會部 陳政宏 副總經理
I. 免責聲明
本簡報資料所提供資訊，包含前瞻性看法。這些前瞻性看法可能因風險、不確定性與假設等的不同狀況而超出我們的判斷，實際結果將可能與此看法有重大出入。讀者不應完全依賴此前瞻性資訊。
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II. 業務資訊 (Business Information)
A. 臺灣地區四大商港貨櫃裝卸量 (單位: 萬TEU)
| 年度/期間 | 總計 (萬TEU) | YOY (年變動率) |
|---|---|---|
| 2022年 | 1469.2 | -4.9% |
| 2023年 | 1359.7 | -7.5% |
| 2024年 | 1393.3 | 2.5% |
| 2024年Q1~Q3 | 1044.6 | 2.8% |
| 2025年Q1~Q3 | 1017.5 | -2.6% |
B. 各港口貨櫃裝卸量 (單位: 萬TEU)
| 港口 | 2024年Q1~Q3 | 2025年Q1~Q3 | YOY (年變動率) |
|---|---|---|---|
| 基隆港 | 122.7 | 119.7 | -2.5% |
| 台北港 | 106.2 | 108.0 | 1.7% |
| 台中港 | 121.5 | 119.0 | -2.1% |
| 高雄港 | 694.0 | 670.7 | -3.4% |
C. 碼頭經營現況
本公司承租碼頭：
- 基隆港西19-21號碼頭
- 台中10、11號碼頭
- 31號後線場地
基隆港碼頭經營業者：
- 本公司 (CCTC)
- 聯興國際通運股份有限公司
- 台灣港務股份有限公司基隆分公司 (TIPC)
台中港碼頭經營業者：
- 本公司 (CCTC)
- 長榮海運股份有限公司
- 萬海航運股份有限公司
D. 基隆港各貨櫃碼頭裝卸量及市佔率比較 (Q1~Q3 同期)
| 項目 | 2024年Q1~Q3 (萬TEU) | 2025年Q1~Q3 (萬TEU) | 2024年Q1~Q3 市佔率 | 2025年Q1~Q3 市佔率 |
|---|---|---|---|---|
| 中櫃 (含改泊TIPC) | 53.6 | 52.0 | 43.65% | 43.41% |
| 港務公司 | 25.0 | 26.0 | 20.36% | 21.69% |
| 聯興 | 44.2 | 41.8 | 35.99% | 34.90% |
E. 台中港各貨櫃碼頭裝卸量及市佔率比較 (Q1~Q3 同期)
| 項目 | 2024年Q1~Q3 (萬TEU) | 2025年Q1~Q3 (萬TEU) | 2024年Q1~Q3 市佔率 | 2025年Q1~Q3 市佔率 |
|---|---|---|---|---|
| 中櫃 | 42.3 | 45.0 | 35.32% | 35.58% |
| 長榮 | 45.9 | 41.7 | 38.32% | 38.34% |
| 萬海 | 31.6 | 30.6 | 26.36% | 26.07% |
III. 市場概況與展望 (Market Overview and Outlook)
A. 國際經濟情勢 - 全球經濟成長率預測值 (2025年)
| 機構 | 6月預測 (%) | 最新預測 (%) |
|---|---|---|
| S&P Global | 2.3 | 2.6 |
| EIU | 2.1 | 2.5 |
| OECD | 2.9 | 3.2 |
影響全球經濟關鍵因素：
- 美國關稅與貿易保護主義
- 地緣政治衝突
- 中國產能外溢效應
- 氣候、災害與能源轉型
B. 海運市場供需 - 全球前20大航商排名 (資料來源: ALPHALINER Monthly Monitor Report 2025)
| Rank | Operator | Current TEU | Market Share | On Order O/E % |
|---|---|---|---|---|
| 1 | MSC | 6,676,178 | 20.5% | 30% |
| 2 | APM-Maersk | 4,591,061 | 14.1% | 15% |
| 3 | CMA CGM | 4,001,606 | 12.3% | 37% |
| 7 | Evergreen Line | 1,830,721 | 5.6% | 42% |
| 10 | Yang Ming | 724,815 | 2.2% | 14% |
| 11 | Wan Hai Lines | 534,748 | 1.6% | 69% |
| 20 | TS Lines | 103,796 | 0.3% | 62% |
C. 2025年海運市場供需狀況 (Cellular Fleet Growth vs Global Throughput)
- 2025F 船隊年運能成長率 (% Annual Capacity Growth): 10.3%
- 2025F 全球貨櫃裝卸量成長率 (% Global Throughput Growth): 6.3%
D. 新船交付預測 (Newbuilding Delivery Projections - Cellular Fleet) (單位: TEU nominal)
| Del Year | 2024 Deliveries (TEU) | 2025F Deliveries (TEU) | 2026F Deliveries (TEU) | 2027F Deliveries (TEU) |
|---|---|---|---|---|
| >18,000 TEU | 287,452 | 142,400 | 192,820 | 942,320 |
| Total | 2,932,036 | 2,153,589 | 1,477,976 | 2,693,512 |
E. 海運市場重大訊息與公司策略
市場重大訊息：
- 全球貿易放緩與海運需求趨於平緩。
- 船隊運能過剩與運價下行壓力。
- 地緣政治與航線重構。
- 環保與能源轉型壓力。
- 數位化與安全升級。
CCTC 策略與成就：
- 完成集團 2023、2024年度之 ISO 14064-1 組織型溫室氣體盤查及查證。
- 台灣貨櫃業首位取得「貨櫃裝卸服務作業」之碳足跡查證聲明書。
- 機具汰舊換新，加速作業效率。
- 採購電動化設備，使用綠電，電動堆高機，以達成碳中和。
IV. 財務資訊 (Financial Information)
單位：新台幣仟元 (NT$K)，除非另有註明。
A. 合併綜合損益表 (2025年1-9月 vs. 2024年1-9月)
| 項目 | 2025年1-9月 (NT$K) | 2024年1-9月 (NT$K) | 金額變動% |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 2,518,687 | 2,451,923 | +2.7% |
| 營業成本 | (2,086,819) | (2,045,546) | +2.0% |
| 營業毛利 | 431,868 | 406,377 | +6.3% |
| 營業費用 | (165,697) | (158,066) | +4.8% |
| 營業利益 | 266,171 | 248,311 | +7.2% |
| 營業外收支 | (118,164) | (85,401) | +38.4% |
| 稅前淨利 | 148,007 | 162,910 | (9.1%) |
| 所得稅費用 | (30,648) | (45,744) | (33.0%) |
| 本期淨利 | 117,359 | 117,166 | +0.2% |
| 基本每股盈餘 (NT$) | 0.85 | 0.85 | - |
B. 合併綜合損益表 (2025年第三季 vs. 2025年第二季)
| 項目 | 2025年第三季 (NT$K) | 2025年第二季 (NT$K) | 金額變動% |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 877,386 | 869,609 | +0.9% |
| 營業毛利 | 159,965 | 157,180 | +1.8% |
| 營業利益 | 101,430 | 102,353 | (0.9%) |
| 營業外收支 | (39,051) | (57,281) | (31.8%) |
| 稅前淨利 | 62,379 | 45,072 | +38.4% |
| 本期淨利 | 49,615 | 35,374 | +40.3% |
| 基本每股盈餘 (NT$) | 0.36 | 0.26 | +38.5% |
C. 合併綜合損益表 (2025年第三季 vs. 2024年第三季)
| 項目 | 2025年第三季 (NT$K) | 2024年第三季 (NT$K) | 金額變動% |
|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 877,386 | 849,135 | +3.3% |
| 營業毛利 | 159,965 | 153,337 | +4.3% |
| 營業利益 | 101,430 | 96,343 | +5.3% |
| 營業外收支 | (39,051) | (27,124) | +44.0% |
| 稅前淨利 | 62,379 | 69,219 | (9.9%) |
| 本期淨利 | 49,615 | 49,514 | +0.2% |
| 基本每股盈餘 (NT$) | 0.36 | 0.36 | - |
D. 重要財務比率 (時間單位: 季)
| 項目 | 2024Q3 | 2024Q4 | 2025Q1 | 2025Q2 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 流動比率 | 112.2% | 132.3% | 112.4% | 104.0% | 114.9% |
| 負債比率 | 67.4% | 66.6% | 67.4% | 67.0% | 66.5% |
E. 財務表現摘要
| 項目 | 2023 | 2024 | 2025Q3 (累計) |
|---|---|---|---|
| 年度累計淨利 (NT$K) | 101,978 | 116,004 | 117,359 |
| EPS (NT$) | 0.71 | 0.84 | 0.85 |
| 現金股利 (NT$) | 0.60 | 1.00 | N/A |
| 配息率 (%) | 84.51 | 119.05 | N/A |
F. 部門別合併營收占比趨勢 (2025Q3)
| 部門 | 金額 (NT$K) | 佔比 (%) |
|---|---|---|
| 碼頭 (Terminal) | 760,790 | 86.71% |
| 櫃場 (Container Yard) | 66,089 | 7.53% |
| 其他收入 (Other Income) | 50,507 | 5.76% |
| 合計 | 877,386 | 100.0% |
合併營收比重年度累計比較 (2025年1-9月 vs. 2024年1-9月):
| 項目 | 碼頭 | 櫃場 | 其他收入 |
|---|---|---|---|
| 2025年1-9月合併營收金額 (NT$K) | 2,191,670 | 181,035 | 145,982 |
| 2025年1-9月合併營收比率 | 87.01% | 7.19% | 5.80% |
| 2024年1-9月合併營收比率 | 87.91% | 6.29% | 5.80% |
V. 其他揭露事項 (Other Disclosures)
A. 主要股東資訊 (2025.3.31)
| 股東名稱 | 持股比例 |
|---|---|
| 大同通運股份有限公司 | 19.86% |
| 大統海運股份有限公司 | 8.70% |
| 大信船務代理股份有限公司 | 5.39% |
| 富望投資股份有限公司 | 5.14% |
股權結構比較 (2025.3.31):
- 法人: 60.76%
- 個人: 36.54%
- 外資: 2.70%
B. 董事持股比例年變動
| 項目 | 2024年第三季 | 2025年第三季 | 持股比例年變動% |
|---|---|---|---|
| 董事持股比例 | 33.90% | 34.30% | 0.4% |