富驊企業股份有限公司 (5465 股票代號) 2025 線上法人說明會
日期: 2025.11.20
聲明 (Statement)
本簡報所提供資訊若包含預測及預估數據，因具有不確定因素，可能導致實際與簡報資料不相同。
(This presentation material may contain certain forward-looking statements that are based on current expectations and are subject to known and unknown risks and uncertainties that could cause actual results to differ from those expressed. The Company does not assume any responsibility for any and all direct or indirect losses caused by the use of these expressions.)
Company Overview (公司簡介)
公司描述: The leading manufacture of Server & Storage Chassis
富驊基本資料 (About LFE)
| 項目 (Item) | 資訊 (Information) |
|---|---|
| 成立時間 (Establishment) | 1984/7/23 |
| 實收資本 (Capital) | 新台幣14.8億元 (NT$1.48 billion) |
| 員工人數 (Employees) | 2,000人 |
| 總公司 (Headquarter) | 桃園市 Taoyuan City |
| 工廠據點 (Factory location) | 廣東東莞 Dongguan |
| 主要產品 (Main product) | 伺服器機殼、電腦機殼、網路交換器機殼、POS機殼、電動升降桌 (Server/Storage/IPC/POS/Switch, Standing desk) |
里程碑 (Milestone)
富驊企業致力於IT相關產品開發 41年。
| 年份 | 事件 | 英文說明 |
|---|---|---|
| 1984 | 富驊企業成立 | LFE established |
| 1996 | 通過英國DNV ISO 9002 國際品質認證 | The British DNV ISO 9002 international quality certified |
| 1998 | 正式併購Axxion 集團成為子公司；通過ISO 9001/ISO 14001 國際品質管理/環境管理系統認證 | Formally acquired Axxion Group as a subsidiary; ISO 9001/ISO 14001 certified |
| 2000 | 於上櫃市場發行股票 | Issuance of shares on the OTC market |
| 2001 | 投資東莞東驊電子科技有限公司 | Invested in Dongguan Donghua Electronic Technology Co., Ltd. |
| 2008 | 開發IBM、HP伺服器產品 | Developed IBM and HP server models |
| 2013 | 開發Intel、Seagate伺服器產品 | Developed Intel and Seagate server models |
| 2016 | 成為偉訓集團子公司 | Became a subsidiary of HEC |
| 2017 | 開發Western Digital伺服器產品 | Developed Western Digital Models |
| 2018 | 完成東莞東驊工廠擴建 | Completed the expansion of the D.G. factory |
| 2019 | 開發Siemens網路交換器產品 | Develop Siemens network switch models |
| 2023 | 投資泰國工廠 擴建東南亞產能 | Factory Investment in Thailand |
| 2025 | 泰國工廠伺服器產品出貨 | First shipment from Thailand Factory |
Products & Technologies (產品布局)
產品布局 – Product Roadmap
- HPC/Multi Node Server
- High Density Server
- Network Switch
- POS System
- Rack Components
Outlook & Strategy (營運展望)
營運展望
高階伺服器帶動營收動能再起
富驊的高階伺服器需求穩步回升，特別是美系IT品牌客戶之4U與8U Server產品，已於2025年第一季進入量產階段，出貨量不斷攀升，持續創新高。
展望2026年，公司將持續擴大高階伺服器產品線，以AI運算及高密度儲存應用為主要成長動能。
多元化產品布局穩健
富驊與北美硬碟品牌大廠合作開發之高密度4U及2U伺服器預計將於2026年量產。
除CSP產品外，並持續拓展白牌DC-MHS模組化伺服器領域，公司布局涵蓋1U-8U等多樣規格，展現強大的技術深度與產品整合能力，進一步強化市場抗波動能力。
成長動能 - 新產品開發 (Growth Momentum - New Product Development)
積極打入北美高效能伺服器供應鏈
成功打入北美電腦品牌大廠供應鏈，取得高效能2U/4U/8U Server訂單，已於2025年第一季量產。公司亦獲得北美最大硬碟品牌客戶之全新高密度Server訂單，預計2026年第二季量產出貨。
| 產品名稱 | 預計量產時間 |
|---|---|
| 8U HPC Server | Q4, 2025 |
| 4U High Density Storage Server | Q2, 2026 |
| 4U HPC Server | Q1, 2027 |
| 2U High Density Server Storage | Q2, 2027 |
成長動能 - 雙引擎成長 (Dual Engine Growth)
區域拓展 + 技術升級, 推升營收動能與競爭力
拓展歐洲市場與新客戶
- 積極打入西門子德國並獲取2U IPC機種量產訂單。
- 參與西門子 Switch 產品JDM開發，擴充產品線。
- 擴大歐洲市場版圖，提升品牌能見度與出貨占比。
從傳統 Server 跨入 AI Server
- AI Server/Switch接單，搶進 AI 運算供應鏈。
- 與EMS進行JDM協同設計，開發AI 系統相關產品。
- 精進高效能/高密度伺服器技術，成為AI 世代的受益者。
布局全球 (Global Layout)
全球產能佈局與地緣平衡 (Global capacity layout and geopolitical balance)
富驊積極推動全球產能佈局，自2024年啟動泰國生產基地建設，已於2025年第四季完成並投入量產。
泰國廠將與大陸廠區形成互補生產體系，提升交貨地點彈性、降低關稅風險，並強化面向北美與東協市場的服務能力。
全球據點:
- LFE-Axxion: El Paso, Texas, USA
- LFE Taiwan: Tainan/Taoyuan
- LFE China: Dong Guan, China
- LFE Thailand: Rayong, Thailand
Financial Highlights (財務績效)
營收 vs 獲利表現 (Sales/Profitability)
| 年度 | 合併營收 (NT$M) | EPS (NT$) |
|---|---|---|
| 2019 | 5,011 | 0.92 |
| 2020 | 6,116 | 1.15 |
| 2021 | 5,496 | 1.27 |
| 2022 | 4,285 | 2.02 |
| 2023 | 5,438 | 1.96 |
| 2024 | 4,487 | 1.82 |
| 2025 Q1~Q3 | 4,417 | 1.37 |
營業毛利表現 (Gross Profit Highlight)
| 年度 | 毛利 (NT$M) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|
| 2019 | 501 | 10.0% |
| 2020 | 688 | 11.3% |
| 2021 | 721 | 13.1% |
| 2022 | 658 | 15.4% |
| 2023 | 697 | 12.8% |
| 2024 | 681 | 15.2% |
| 2025 Q1~Q3 | 560 | 12.7% |
富驊-獲利表現 (Profit) (2024 Q1Q3 vs 2025 Q1Q3)
| 項目 (Metric) | 英文 (English) | 2024 Q1~Q3 | 2025 Q1~Q3 | YoY% |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | Net Revenue | 3,242,895 | 4,416,583 | 36.19% |
| 營業成本 | COGS | 2,755,014 | 3,856,698 | 39.99% |
| 營業毛利 | Gross Profit | 487,881 | 559,885 | 14.76% |
| 營業淨利 | Operating Profit | 237,717 | 299,153 | 25.84% |
| 稅後淨利 | Net Income after tax | 241,362 | 247,709 | 2.63% |
| 母公司業主稅後淨利 | Attributable to Shareholders of the Parent | 194,791 | 201,983 | 3.69% |
| 每股盈餘(NT$) | EPS after Tax | 1.32 | 1.37 | 3.79% |
| 毛利率 | GPM | 15.04% | 12.7% | -15.74% |
| 營業淨利率 | Operating Profit ratio | 7.33% | 6.77% | -7.60% |
| 稅後淨利率 | Net Profit after Tax ratio | 7.44% | 5.61% | -24.64% |
富驊股利政策 (Dividend Policy)
| 年度 (Year) | 每股盈餘 (NT元) EPS | 現金股利 (NT元) Cash Div. | 股利發放率 Div. Payout Ratio |
|---|---|---|---|
| 2024 | 1.82 | 1.8 | 99% |
| 2023 | 1.96 | 1.5 | 77% |
| 2022 | 2.02 | 1.5 | 74% |
| 2021 | 1.27 | 1.15 | 91% |
| 2020 | 1.15 | 1.15 | 100% |
| 2019 | 0.92 | 1 | 109% |
Additional Data
月營收表現 (Monthly Sales) (NT$K)
| 月份 | Y2025 | Y2024 |
|---|---|---|
| Jan | 516,595 | 553,986 |
| Feb | 442,479 | 312,763 |
| Mar | 609,624 | 431,981 |
| Apr | 634,526 | 474,666 |
| May | 484,267 | 327,838 |
| Jun | 433,014 | 245,766 |
| Jul | 517,185 | 230,010 |
| Aug | 429,320 | 314,755 |
| Sep | 349,573 | 351,243 |
| Oct | 322,892 | 331,480 |
| Nov | - | 397,322 |
| Dec | - | 516,786 |