泰銘實業股份有限公司 (9927) 2025年第三季營運概況 法說會簡報
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Company Overview (公司簡介)
基本資訊
| 項目 | 資訊 |
|---|---|
| 公司名稱 (中文) | 泰銘實業股份有限公司 |
| 公司名稱 (英文) | THYE MING INDUSTRIAL CO., LTD. |
| 股票代號 | 9927 |
| 報告日期 | 2025/11/28 |
| 報告期間 | 2025年第三季營運概況 |
台灣母公司 (THYE MING INDUSTRIAL CO., LTD.)
- 成立時間: 1983年
- 總公司位置: 高雄市大發工業區
- 股本: 新台幣16.7億元
- 佔地: 24,000m² (7,260坪)
- 產能: 120,000公噸/年
- 主要產品: 鉛鈣合金、鉛銻合金、鉛錠、黃丹、紅丹
主要里程碑
| 年份 | 事件 |
|---|---|
| 1996年 | 通過ISO 9001，股票上櫃交易 |
| 1997年 | 通過ISO 14001 |
| 1999年 | 股票上市交易，LME掛牌許可 |
| 2004年 | 通過ISO/TS 16949 |
| 2006年 | 成立泰銘(越南)公司 |
| 2023年 | 通過ISO 45001 |
越南子公司 (泰銘(越南)責任有限公司)
- 成立時間: 2006年
- 位置: 越南胡志明市美福工業區Ⅱ
- 股本: 美金3,000萬元
- 佔地: 37,104m² (11,224坪)
- 產能: 65,000公噸/年
- 主要產品: 鉛鈣合金、鉛銻合金、鉛錠、黃丹、紅丹
主要里程碑
| 年份 | 事件 |
|---|---|
| 2008年 | 通過越南環評 |
| 2009年 | 取得越南回收清除執照 |
| 2014年 | 通過ISO 9001/14001 |
投資架構 (Investment Structure)
- 泰銘 (9927.TW)
- Thye Ming (Samoa) (100%)
- Taiming Corp (100%)
- 泰銘(越南) (100%)
- Taiming Corp (100%)
- 泰維企業 (88%)
- Thye Ming (Samoa) (100%)
Products, Services & Technology (產品與技術)
主要產品 (Main Products)
| 產品名稱 (中文) | 產品名稱 (英文) | 主要用途/應用 |
|---|---|---|
| 鉛銻合金 | Lead Antimony Alloy | 鉛酸蓄電池、鉛端子、電纜鉛、焊錫、漁網錘鉛、壓鑄、壓艙鉛錠 |
| 鉛鈣合金 | Lead Calcium Alloy | 免保養鉛酸蓄電池、電動車鉛酸蓄電池、緊急用鉛酸蓄電池、UPS 鉛酸蓄電池 |
| 鉛錠 | Lead Ingot | 鉛酸蓄電池、氧化鉛、電纜鉛、焊錫、漁網錘鉛、壓鑄、壓艙鉛錠 |
| 黃丹 | Litharge / Yellow Lead Oxide | 映像管玻璃、釉藥、無機顏料、塑膠級安定劑、水晶、光學玻璃 |
| 紅丹 | Red Lead Oxide | 鉛酸蓄電池、釉藥、紅色顏料、油漆、紅色玻璃、水晶、光學玻璃 |
Industry Overview (產業概況)
鉛的用途 (Uses of Lead)
| 用途 | 佔比 |
|---|---|
| 鉛酸電池 (Lead-acid batteries) | 86% |
| 軋壓製品 (Rolled/Extruded products) | 7% |
| 鉛化合物(氧化鉛) (Lead compounds/Lead oxide) | 5% |
| 彈藥 (Ammunition) | 1% |
| 其他 (Other) | 1% |
| Source: ILZSG |
鉛酸電池製造商地區分佈 (Geographic Distribution of Lead-Acid Battery Manufacturers)
| 地區 | 佔比 |
|---|---|
| 亞洲 (Asia) | 73% |
| 歐洲 (Europe) | 10% |
| 美洲 (Americas) | 10% |
| 非洲 (Africa) | 6% |
| 大洋洲 (Oceania) | 1% |
| Source: ILZSG |
精鉛產量組成 (Composition of Refined Lead Production)
- 趨勢: 2016年再生鉛生產比重突破60%，實踐城市礦山，落實環保永續。 | 年份 | 原生鉛 (Primary Lead Production) | 再生鉛 (Secondary Lead Production) | | :--- | :--- | :--- | | 2022' | 34.5% | 65.5% | | 2023' | 33.6% | 66.4% | | Source: ILZSG | |
精鉛供需 (Refined Lead Supply and Demand)
單位: 萬公噸 (10,000 MT) | Source: ILZSG
| 項目 | 2022' | 2023' | 2024' | 2025' (2025/10估) | 2026' (2025/10估) |
|---|---|---|---|---|---|
| 精鉛供給量 | 1,282.9 | 1,327.1 | 1,304.1 | 1,334.0 | 1,347.0 |
| 精鉛需求量 | 1,300.6 | 1,310.4 | 1,300.9 | 1,325.0 | 1,337.0 |
| 供需平衡 | -17.7 | +16.7 | +3.2 | +9.0 | +10.0 |
2025/2026 預測摘要 (較前一年增加)
- 2025年全球精鉛供給量1,334萬公噸，較2024年增加2.3%。
- 2026年全球精鉛供給量1,347萬公噸，較2025年增加1.0%。
- 2025年全球精鉛需求量1,325萬公噸，較2024年增加1.9%。
- 2026年全球精鉛需求量1,337萬公噸，較2025年增加0.9%。
LME鉛價與庫存 (LME Lead Price and Inventory)
2025/01/01 ~ 2025/11/21 數據:
- 2025/11/21 LME現貨價 (LME Lead Cash-Settlement): USD1,977
- 2025/11/21 LME鉛庫存量 (LME Lead Stocks): 262,850公噸 (MT)
LME鉛價與美元指數 (LME Lead Price and US Dollar Index)
2025/01/01 ~ 2025/11/21 數據:
- 2025/11/21 LME現貨價 (LME Cash Settlement): USD1,977
- 2025/11/21 美元指數 (US Dollar Index): 100.18
2026 LME鉛價預測 (2026 LME Lead Price Forecast)
- 市場共識預測 (2026年LME鉛價): 2,000~2,150美元
- 個別機構預測:
- 世界銀行 (World Bank): USD2,100
- PricePedia: USD2,112
- 路透社調查 (Reuters Survey): 2,050美元
- ILZSG: 預測2026年供給大於需求10公噸
- 需求驅動因素:
- 鉛酸電池持續用於汽車啟動、緊急照明、通信設備。
- 鉛酸電池為驅動EV車內部電子零部件等輔助電池。
Financial Highlights (財務摘要)
營收與銷量 (Revenue and Sales Volume)
銷貨收入 (NT$ 000)
| 項目 | 2024_Q3 | 2024_Q4 | 2025_Q1 | 2025_Q2 | 2025_Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 台灣 | $1,326,117 (61%) | $1,303,900 (64%) | $1,199,549 (58%) | $1,255,384 (63%) | $1,162,663 (63%) |
| 越南 | $863,252 (39%) | $749,139 (36%) | $875,802 (42%) | $733,121 (37%) | $688,273 (37%) |
| 銷貨收入 (Total) | $2,189,369 (100%) | $2,053,039 (100%) | $2,075,351 (100%) | $1,988,505 (100%) | $1,850,936 (100%) |
銷貨量 (公噸 / Metric Tons)
| 項目 | 2024_Q3 | 2024_Q4 | 2025_Q1 | 2025_Q2 | 2025_Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 台灣 | 17,536 MT (61%) | 17,666 MT (63%) | 16,198 MT (57%) | 17,110 MT (62%) | 16,749 MT (62%) |
| 越南 | 11,341 MT (39%) | 10,473 MT (37%) | 11,986 MT (43%) | 10,627 MT (38%) | 10,142 MT (38%) |
| 銷貨量 (Total) | 28,877 MT (100%) | 28,139 MT (100%) | 28,184 MT (100%) | 27,737 MT (100%) | 26,891 MT (100%) |
獲利能力 (Profitability)
單位: 新台幣仟元 (NT$ 000) (除非另註)
| 項目 | 2024_Q3 | 2024_Q4 | 2025_Q1 | 2025_Q2 | 2025_Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Revenue) | NT$2,189,369 (100.00%) | NT$2,143,029 (100.00%) | NT$2,075,351 (100.00%) | NT$1,988,505 (100.00%) | NT$1,850,936 (100.00%) |
| 營業毛利 (Gross Profit) | NT$294,545 (13.45%) | NT$242,186 (11.30%) | NT$262,408 (12.64%) | NT$262,106 (13.18%) | NT$206,149 (11.14%) |
| 營業淨利 (Operating Income) | NT$230,585 (10.53%) | NT$171,807 (8.02%) | NT$200,366 (9.65%) | NT$213,567 (10.74%) | NT$145,937 (7.88%) |
| 稅前淨利 (PBT) | NT$240,884 (11.00%) | NT$287,721 (13.43%) | NT$259,089 (12.48%) | NT$13,604 (0.68%) | NT$272,698 (14.73%) |
| 每股盈餘 (EPS) | 1.12 | 1.72 | 1.19 | 0.07 | 1.37 |
| LME平均價 (USD/MT) | US$2,041.37 | US$2,006.15 | US$1,970.26 | US$1,946.76 | US$1,964.84 |
償債能力 (Solvency)
| 項目 | 2024_Q3 | 2024_Q4 | 2025_Q1 | 2025_Q2 | 2025_Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 流動比 (Current Ratio) | 520.90% | 1365.00% | 446.60% | 475.80% | 652.00% |
| 速動比 (Quick Ratio) | 422.60% | 1045.00% | 342.50% | 353.20% | 466.80% |
| 現金比 (Cash Ratio) | 191.10% | 523.90% | 155.20% | 158.20% | 285.40% |
| 負債比 (Debt Ratio) | 20.50% | 10.33% | 23.37% | 22.31% | 17.39% |
經營能力 (Operating Efficiency)
| 項目 | 2024_Q3 | 2024_Q4 | 2025_Q1 | 2025_Q2 | 2025_Q3 |
|---|---|---|---|---|---|
| 存貨週轉天數 (Inventory Turnover Days) | 75 | 80 | 72 | 77 | 77 |
| 應收帳款週轉天數 (A/R Turnover Days) | 47 | 45 | 48 | 46 | 46 |
| 應付帳款付現天數 (A/P Payment Days) | (37) | (15) | (40) | (40) | (27) |
| 現金循環週期 (Cash Conversion Cycle) | 85 | 110 | 80 | 83 | 96 |
每股盈餘及股利配發率 (EPS and Dividend Payout Ratio)
| 年份 | 2023 | 2024 | 2025Q3 (YTD) |
|---|---|---|---|
| 每股盈餘 (EPS) | 5.94 | 6.29 | 2.61 |
| 現金股利 (Cash Dividend) | 5.15 | 6.00 | ? |
| 股票股利 (Stock Dividend) | 0.00 | 0.00 | ? |
| 股利配發率 (Payout Ratio) | 87% | 95% | ? |
ESG / Sustainability (環境政策與永續)
環境政策
- 營運項目: 進口純鉛錠、製造黃/紅丹及鉛鈣合金製品（內外銷），回收國內之廢鉛蓄電池及鉛渣等，再生後製成鉛銻合金供應國內外鉛蓄電池製造商。
- 污染防治: 製程中產出之廢水、廢氣均經有效污染防治設備處理，合乎標準後才排放。最終廢棄物（爐渣）依環保法令規定辦理。
- 核心理念: 秉持“環保、品質、創新”永續經營之理念及節約能源、資源回收再生，達到環保與經濟的雙贏。
- 承諾原則:
- 採行適當之生產及污染防治技術、設備，致力於減廢及污染防治之工作，並持續改善。
- 確保廢水及廢氣排放、噪音及化學品管理、廢棄物清理，符合政府環保法規。
- 節約能源，資源回收再生。
- 對員工加強環境保護之教育及宣導，使其確認環境保護是全體人員共同的責任。
Outlook & Strategy (未來展望與策略)
策略方向
- 原料來源多元化 (Diversification of raw material sources)
- 提高鉛酸電池回收率 (Increase lead-acid battery recycling rate)
- 高股利配發率政策 (High dividend payout ratio policy)
- 深化客戶關係 (Deepen customer relationships)
- 加強海外銷售通路 (Strengthen overseas sales channels)
Additional Data
聯絡資訊
- 部門: 財會部經理
- 姓名: 童新沅
- Email: frank@tmicl.com.tw
- Tel: 07-7872278#312