佑全藥品股份有限公司 (6929) 法說會簡報
Company Overview
報告人: 文德蘭 總經理
公司基本資料 (Company Basic Information) (Slide 4)
| 項目 | 資訊 |
|---|---|
| 成立日期 (Establishment Date) | 2000年6月29日 |
| 上櫃掛牌 (Listing Date) | 2024年3月28日 |
| 實收資本額 (Paid-in Capital) | 新台幣449,915仟元 |
| 董事長 (Chairman) | 劉志平先生 |
| 總經理 (General Manager) | 文德蘭女士 |
營業項目 (Business Scope):
- 提供收受健保處方箋業務 (Providing NHI prescription services).
- 經營保健食品、OTC藥品、醫美、日用及奶粉尿布等零售通路 (Operating retail channels for health foods, OTC drugs, medical aesthetics, daily necessities, milk powder, and diapers).
- 樂齡長照服務 (Senior long-term care services).
- 寵物保健食品零售 (Pet health food retail).
股東結構 (Shareholder Structure) (Slide 8)
| 股東名稱 | 持股比例 | 簡介 |
|---|---|---|
| 優盛醫學科技股份有限公司 (Rossmax) | 46.50% | 全球醫療保健市場的領導者, 致力於居家保健及醫療產品的研發與精進, 主要提供預防、監測及治療的居家醫療器材, 唯一擁有垂直整合工廠, 具備國際級製造能力。 |
| 生達化學製藥股份有限公司 (生達) | 29.83% | 主要營業項目為西藥製劑, 具有利基、有潛力的品項進行學名藥國內外開發, 並掌握原料藥與上下游供應商, 主要產品包括西藥製劑、保健食品、原料藥。 |
| 富邦媒體科技股份有限公司 (momo) | 6.82% | 為台灣線上零售業龍頭, 旗下含momo購物網、摩天商城、電視購物及型錄。開發短鏈物流佈局積極擴展物流服務。 |
組織架構 (Organizational Structure) (Slide 5)
- 股東會 (Shareholders' Meeting)
- 董事會 (Board of Directors)
- 下設：審計委員會 (Audit Committee), 薪酬委員會 (Compensation Committee), 永續發展委員會 (Sustainability Committee)
- 董事長 (Chairman)
- 直屬：稽核室 (Audit Office)
- 總經理 (General Manager)
- 直屬：總經理室 (GM Office)
- 下轄部門：營運部 (Operations), 品保部 (Quality Assurance), 展店部 (Store Expansion), 行銷企劃部 (Marketing Planning), 商品暨採購部 (Merchandise & Procurement), 商品企劃部 (Merchandise Planning), 物流部 (Logistics), 財務部 (Finance), 管理部 (Administration), 資訊部 (IT).
員工人數 (Employee Count) (Slide 7)
總體分佈:
- 一般門市人員 (General Store Staff): 978, 92%
- 總部管理 (Headquarters Management): 90, 8%
專業人員分佈 (Based on 100% of staff):
- 一般門市人員: 642, 66%
- 藥師 (Pharmacists): 192, 20%
- 長照藥師 (Long-term Care Pharmacists): 45, 4%
- 照服員 (Caregivers): 45, 4%
- 乙級美容師 (Class B Beauticians): 36, 4%
- 營養師 (Nutritionists): 11, 1%
- 護理師 (Nurses): 7, 1%
Financial Highlights
損益表 114Q3 vs. 113Q3 (Income Statement) (單位: 千元) (Slide 15)
| 項目 \ 年度 | 113Q3 | % | 114Q3 | % | 兩期變動 (Change) | 比率 (Ratio) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Operating Revenue) | 2,454,562 | 100.00% | 2,404,261 | 100.00% | (50,301) | -2.05% |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 842,896 | 34.34% | 807,398 | 33.58% | (35,498) | -4.21% |
| 毛利率(%) (Gross Margin %) | 34.34 | - | 33.58 | - | (0.76) | -2.21% |
| 營業費用 (Operating Expenses) | 861,353 | 35.09% | 846,943 | 35.23% | (14,410) | -1.67% |
| 營業利益 (Operating Income) | (18,457) | -0.75% | (39,545) | -1.64% | (21,088) | 114.25% |
| 營業外收入及支出 (Non-operating Income/Expense) | 3,893 | 0.16% | (5,781) | -0.24% | (9,674) | 248.50% |
| 稅前損益 (Income Before Tax) | (14,564) | -0.59% | (45,326) | -1.89% | (30,762) | 211.22% |
| 稅後損益 (Net Income) | (13,376) | -0.54% | (45,326) | -1.89% | (31,950) | 238.86% |
| 每股盈餘(元) (EPS, NT$) | (0.31) | 0.00% | (1.01) | 0.00% | (0.70) | 223.78% |
近五年營業收入 (Last Five Years Operating Revenue) (單位: 百萬) (Slide 14)
| 年度 | 總營收 (Total Revenue) | 佑全保健藥妝 | 健康人生 | 札幌藥妝 |
|---|---|---|---|---|
| 109 | 2,667 | 2,159 | 470 | 67 |
| 110 | 2,794 | 2,210 | 452 | 132 |
| 111 | 3,303 | 2,565 | 452 | 287 |
| 112 | 3,123 | 2,399 | 379 | 345 |
| 113 | 3,269 | 2,569 | 355 | 341 |
Business Segments
門市店型 (Store Formats) (Slide 9)
- 佑全保健藥妝 (Yu Chuan Health & Beauty): 藥妝店型，提供日常用品、健康食品、銀髮樂活、免費慢性處方箋等服務。
- 健康人生藥局 (Healthy Life Pharmacy): 藥局型態，強調專業藥事服務。
- 札幌藥粧 (SAPPORO DRUG STORE / サツドラ): 代理日本藥粧品牌。
年度產品結構佔比分析 (Annual Product Structure Ratio Analysis) (Slide 16)
| 產品類別 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114(Q3) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 藥品 (Drugs) | 25.88% | 26.11% | 26.48% | 30.99% | 33.21% | 36.17% |
| 保健食品 (Health Foods) | 21.73% | 22.53% | 21.23% | 20.79% | 20.84% | 19.82% |
| 婦嬰及生活用品 (Maternity/Baby & Daily Necessities) | 34.66% | 33.02% | 31.09% | 35.88% | 34.35% | 32.14% |
| 醫療用品 (Medical Supplies) | 11.26% | 10.10% | 10.39% | 16.07% | 17.02% | 19.52% |
| 藥局管理收入 (Pharmacy Management Income) | 1.66% | 1.32% | 1.68% | 1.09% | 1.50% | 1.47% |
- 趨勢觀察: 藥品及醫療用品佔比在 112 年後顯著提升，反映健康管理需求增加。
Products & Technologies (數位健康服務)
差異化競爭策略 (Differentiated Competition Strategy) (Slide 29)
佑全的差異化競爭策略：不是靠價格戰, 而是健康需求。
| 項目 | 傳統藥妝 (Traditional Drugstores) | 佑全 (Yu Chuan) |
|---|---|---|
| 核心訴求 | 主打美妝、價格促銷 | 主打健康管理與處方 |
| 會員回流 | 靠折扣 | 靠「藥師專業」 |
| 業務核心 | 商品為主 | 服務 + 商品雙核心 |
跨產業數位健康服務 (Cross-Industry Digital Health Services)
1. 南山人壽 (Nanshan Life) 合作 (Slide 25)
- 活動內容: 參與A&H商品推廣暨健康守護服務大展，推廣健康量測服務。
- 成果: 北中南共五個場次，來場人數共3400人，量測人數共計869人。
- 服務項目: 代謝指標量測 (Metabolic Index Measurement)。
2. 如影優活 (Ru Ying You Huo) 合作 (Slide 26)
- 專案名稱: 配合工研院高齡產業普惠加值之主題式輔導專案「老玩客-樂齡動一夏輕盈瘦身班」。
- 服務內容: 針對65歲以上長者，提供12週系統化訓練、智慧感測訓練動作、熱量消耗自動計算。
3. 吉樂健康 (Ji Le Health) 合作 (Slide 27)
- 專案內容: 配合國健署計畫於59家門市建置安心血壓站，推廣民眾量測血壓，強化正確血壓適能。
- 衛福部建議: 一般健康人每月至少量1次；40歲以上則需每周1次。
4. 堅兵智能 (Jian Bing Smart) 合作 (Slide 28)
- 專案名稱: 配合數位發展部數位產業署「速效式智慧頭皮檢測創新應用雲端方案計畫」。
- 服務內容: 在15家門市提供AI頭皮檢測服務。
- 技術特點: AI智能分析比對，自動出具完整報告，針對頭皮全面健檢。使用3種光源多方位採集 (白光、偏光、UV光)，放大倍率達70x。
Outlook & Strategy
產業現況與發展 (Industry Status and Development) (Slide 18)
- 人口年齡結構變化趨勢:
- 2024年65歲老年人口為449萬人。
- 預估2043年將超過700萬人。
- 2050年達到最高峰757萬人。
- 我國高齡化人口比重逐步攀升，對於醫療照護、疾病監測及預防等醫療保健需求勢必增加。
- 對於各式藥品、保健食品及健康照護用品之支出金額可望同步增加。
- 市場機會: 慢性病處方箋藥品市場需求將隨人口老化加速而迅速攀升。
產業困境 (Industry Challenges) (Slide 21)
根據財政部資料，業者經營上遭遇的主要困境：
- 「人力資源短缺、流動率高」(64.3%)：合格藥師人力需求大增，使人力缺口逐漸擴大。
- 價格競爭激烈, 毛利偏低 (64.3%)：因市場持續成長，消費者選擇增加對價格變得更加敏感。
- 原物料、物流等成本增加 (60.0%)：國際政經情勢變動，促使物價波動變大，造成經營成本上升。
未來展望 (Future Outlook) (Slide 30)
1. 專業服務強化:
- 專業藥事服務: 優化健保處方箋與長照機構合作。
- 健康關懷: 照護諮詢中心，強化健康關懷。
- 社區服務: 成立日照據點，強化社區連結。
- 持續擴展長照服務。
2. 產品與銷售創新:
- 多元產品: 更多元產品，滿足不同族群需求。
- 智慧銷售: 導入現代化系統，發展智慧銷售。
- 創新銷售與服務: 發展會員經濟，鞏固會員黏著度；進行跨界產品或服務合作。
3. 營運效率提升:
- 發展數位轉型: 經營網路社群；加強數位科技了解顧客喜好，打造精準行銷；擴展電子商務之運營。
- 強化物流配送: 提供宅配與外送服務，加入外送平台；完成GDP自動化倉儲系統。
Additional Data
近五年門市數 (Last Five Years Store Count) (Slide 11)
| 年度 | 佑全保健藥妝 | 健康人生藥局 | 札幌藥粧 | 家樂福櫃點 | 合計 (Total) |
|---|---|---|---|---|---|
| 110 | 99 | 20 | 12 | 0 | 131 |
| 111 | 110 | 18 | 16 | 2 | 144 |
| 112 | 126 | 18 | 16 | 35 | 160 |
| 113 | 136 | 15 | 17 | 35 | 168 |
| 114Q3 | 141 | 15 | 16 | 0 | 172 |
114Q3 門市分佈 (Store Distribution) (Slide 12)
- 總計: 172間門市
- 北部: 58店 (含金門札幌藥粧1店)
- 中部: 79店 (含札幌藥粧1店)
- 南部: 11店 (含札幌藥粧5店)
- 東部: 8店
近五年會員數 (Last Five Years Membership Count) (單位: 千) (Slide 13)
| 年度 | 一般會員 (General) | 白金會員 (Platinum) | 寶寶會員 (Baby) | 媽媽會員 (Mom) |
|---|---|---|---|---|
| 110 | 1,351 | 43 | 82 | 10 |
| 111 | 1,431 | 47 | 69 | 92 |
| 112 | 1,456 | 54 | 60 | 9 |
| 113 | 1,479 | 69 | 54 | 10 |
| 114(Q3) | 1,497 | 69 | 46 | 5 |
各通路門市家數 (Store Counts by Channel - Competitive Landscape) (Slide 22)
(資料來源: 尼爾森2024年3月統計資料及公司網站)
| 年度 | 屈臣氏 (Watsons) | 康是美 (Cosmed) | 杏一 (A-One) | 維康 (Wellcare) | 佑全 (Yu Chuan) | 大樹 (Dahshing) | 丁丁 (Ting Ting) | 躍獅 (Leos) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 530 | 424 | 234 | 189 | 106 | 83 | 77 | 84 |
| 2024 | 577 | 487 | 311 | 204 | 168 | 390 | 99 | 108 |
| 2025Q3 | 585 | 538 | 310 | 203 | 172 | 422 | 106 | 110 |
國內藥品及化妝品零售市場概況 (Domestic Drug and Cosmetics Retail Market) (Slide 19)
- 銷售額成長率 (2023年至2024年): 1.2% (趨緩現象)。
- 藥品及醫療用品零售業銷售額 (2024年): 已達 1,978 億元。
- 營利事業家數 (2024年): 25,644 家 (年成長率 -0.5%)。