越峯電子材料股份有限公司 法說會簡報
日期: 2 0 2 5 / 1 1 / 2 7
報告人:
- 公司概況、營運回顧與展望: 王敏華 業務協理
- 財務資訊: 池玟萱 會計協理
免責聲明 (Disclaimer)
本次座談會發表內容，僅為迄今之資訊，未來如有進一步發展或調整，本公司將另依法公開訊息，但不更新或修正本簡報。
本報告中的內容，並非投資建議。
Company Overview (公司概況)
| 項目 | 數據/說明 |
|---|---|
| 公司名稱 | 越峯電子材料股份有限公司 (ACME Electronics Corporation) |
| 所屬集團 | 台聚集團 (ACME) |
| 成立時間 | 1991/09/05 |
| 資本額 | 新台幣 21 億元 (截至 2025/10/31) |
| 員工人數 | 1,831 (截至 2025/10/31) |
| 合併營業額 | 2024年度: 新台幣 30.95 億元 |
| 合併營業額 | 2025年度 Q1~Q3: 新台幣 22.22 億元 |
Products & Technologies (主要產品與技術)
主要產品
- 軟性鐵氧磁鐵芯 (Soft Ferrite Magnetic Cores)
- 錳鋅 (MnZn)
- 鎳鋅 (NiZn)
- 碳化矽 (SiC) 材料
- 碳化矽粉體 (SiC Powder)
- 碳化矽燒結體 (SiC Sintered Bodies)
產品介紹：軟性鐵氧磁鐵芯
被動元件產業鏈簡介
| 階段 | 項目 | 產品/材料 |
|---|---|---|
| 01 上游 | 電阻器材料 | 氧化鋁陶瓷基板、導電漿墨 |
| 電容器材料 | 如電蝕/化成鋁箔、介面瓷粉 | |
| 電感器材料 | 如鐵氧體、導電漿墨 | |
| 濾波器、振盪器材料 | 鋁酸鋰/鈮酸鋰晶圓/片、石英基板、金屬及陶瓷封裝材料 | |
| 02 中游 | 被動元件 | 電阻器、電容器、電感器、濾波器、振盪器 |
| 03 下游 | 應用 | 各類電子產品應用 |
產品應用：軟性鐵氧磁鐵芯
- 電源與儲能: UPS Power, Telecom power, Server Power, PV Inverter, Car charger, EV & HEV OBC, Car charging pile.
- 計算與數據: High power density module, Desk-top PC, IT PC, Bitcoin miner.
- 工業與消費: Test equipment, Air-con, LED Lighting.
產品介紹：SiC (碳化矽)
1. 高純度粉體 (High Purity Powder)
- 粉體類型: N-type, 半絕緣 (Semi-insulating)
- 應用領域:
- 功率組件 (Power Components)
- 5G通訊/AR 眼鏡 (5G Communication/AR Glasses)
2. 碳化矽燒結體 (SiC Sintered Bodies)
- 原材料: 超微細粉體 (Ultra-fine Powder)
- SiC 燒結產品範例: SiC Ring, ICP Tray, Bonding wafer, SiC mill component, SiC Block, Seal Ring.
- 應用領域:
- 半導體領域
- 其他工業
Financial Highlights (財務資訊)
越峯合併損益表 (單位: 新台幣佰萬元)
| 項目 | 2025 前三季 合併 | 2024 前三季 合併 | 增(減)率 | 2024 合併 | 2023 合併 | 2022 合併 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 銷貨收入 (Revenue) | 2,222 | 2,383 | -6.8% | 3,095 | 2,552 | 3,057 |
| 銷貨成本 (COGS) | 1,880 | 1,824 | 3.1% | 2,458 | 2,314 | 2,537 |
| 銷貨毛利 (Gross Profit) | 342 | 559 | -38.9% | 637 | 238 | 520 |
| 毛利率 (Gross Margin) | 15.4% | 23.5% | N/A | 20.6% | 9.3% | 17.0% |
| 銷管費用 (S&A Expenses) | 267 | 252 | 6.1% | 338 | 314 | 334 |
| 研發費用 (R&D Expenses) | 160 | 140 | 14.7% | 204 | 171 | 139 |
| 營業淨利(淨損) (Operating Income/Loss) | (86) | 166 | -151.8% | 97 | (248) | 47 |
| 營業淨利(淨損)率 (Operating Margin) | -3.9% | 7.0% | N/A | 3.1% | -9.7% | 1.5% |
| 營業外收入(支出) | (17) | 24 | -168.5% | 48 | (1) | 6 |
| 稅前淨利(淨損) (PBT) | (102) | 190 | -153.9% | 145 | (249) | 53 |
| 所得稅(利益)費用 | 2 | 10 | N/A | 15 | (38) | 38 |
| 淨利(淨損) (Net Income/Loss) | (105) | 180 | -158.0% | 130 | (212) | 15 |
| 淨利(淨損)率 (Net Margin) | -4.7% | 7.6% | N/A | 4.2% | -8.3% | 0.5% |
| 淨利(淨損)歸屬於本公司業主 | (86) | 188 | -145.5% | 155 | (171) | 16 |
| 基本每股盈餘(損失) (EPS/Loss) | (0.40) | 0.88 | N/A | 0.73 | (0.81) | 0.09 |
越峯財務比率分析 (合併財報)
| 財務比率 | 2025 前三季 | 2024 前三季 | 2024 年度 | 2023 年度 | 2022 年度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業利益率 (%) | (3.9) | 7.0 | 3.1 | (9.7) | 1.5 |
| 純益(損)率 (%) | (4.7) | 7.6 | 4.2 | (8.3) | 0.5 |
| 負債占資產比率 (%) | 53 | 49 | 51 | 49 | 58 |
| 流動比率 (%) | 285 | 253 | 216 | 271 | 199 |
| 速動比率 (%) | 183 | 156 | 135 | 171 | 111 |
| 平均收現日數 | 99 | 94 | 91 | 111 | 100 |
| 平均銷貨日數 | 135 | 121 | 128 | 146 | 137 |
Outlook & Strategy (市場展望)
全球伺服器出貨預估 (單位: 萬台)
資料來源: DIIGITIMES、IDC
| 年度 | 2024 | 2025(估) | 2026(估) | 2027(估) |
|---|---|---|---|---|
| 全球總量 | 1,488.8 | 1,563.6 | 1,605.8 | 1,721.5 |
| 年增率 (%) | 3.2 | 5.0 | 2.7 | 7.2 |
| AI伺服器 (訓練+推論) | 99.7 | 124.9 | 170.4 | 207.8 |
| 年增率 (%) | 134.0 | 25.3 | 36.4 | 21.9 |
2024–2030 POWER SIC DEVICE MARKET, SPLIT BY APPLICATION
資料來源: Power SiC 2025 – Markets & Applications report, Yole Group (2025年7月4日)
| 項目 | 2024 規模 | 2030 規模 | CAGR (2024-2030) |
|---|---|---|---|
| 市場總額 | $3.4B | $10.3B | 20.3% |
2030年應用市場佔比及細項
| 應用領域 | 2030 佔比 | 細項應用 |
|---|---|---|
| Automotive and mobility | 71% | EV/HEV, E-motorcycle, Train |
| Industrial | 28% | UPS, Motor drives, Industrial power supply, DC charging station, Wind, Photovoltaics |
| Telecom and Infrastructure | 1% | Data centers, Servers, Base stations |
| Others | 0.5% | Defense, Aerospace applications, Medical |
| Mobile & Consumer | N/A (Included in Others/Industrial) | Home appliances, PC |