台灣數位光訊科技股份有限公司 (6464 TT) 2025/12/04 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 台灣數位光訊科技股份有限公司 (Taiwan optical platform | Cable MSO) 股票代碼: 6464 TT 法人說明會日期: 2025/12/04
簡報綱要 01 公司概況 02 經營實績 03 未來營運方向
公司里程碑
主題: 網路電信化、在地媒體國際化、雙軸轉型
| 年份 | 事件 |
|---|---|
| 2001 | 台基網 tinp成立 |
| 2002 | 取得二類電信執照 |
| 2006 | 成立 台灣數位光訊科技集團 |
| 2008 | 台數科上市 (股票代號: 6464), 成立 冠軍頻道 (No.i 冠軍電視台) |
| 2015 | 取得桃竹苗小固網 |
| 2017 | 整合雙模機應用建置IoT平台, 全台首座通過 Google 認證雙模機 (哈TV) |
| 2018 | 亞洲首例與 LINE TV 合作 |
| 2019 | 認養嘉義海灘, 實現 ESG 還海計畫；收購得濬 100% 股權, 間接取得新永安、大揚、鑫祺 100% 股權 |
| 2020 | 真世代人文紀實片榮獲金鐘獎 (第55屆金鐘獎 非戲劇類節目剪輯獎) |
| 2021 | 台數科獲中國信託等 9 家銀行支持簽立 101.8 億元聯貸合約 |
| 2022 | 鑫傳上櫃 (股票代號: 6856) |
| 2023 | 取得美雅 58.48% 股權, 取得 ISO27001, ISO27011, BS10012 認證 |
| 2024 | 投入 5G 專網轉型 |
| 2025 | 鑫傳擴大 OTT 投資布局 (LINE TV 與 KKTV 整合) |
投資架構 (2025.9.30)
母公司: 台數科 (top MSO)
| 子公司/持股 | 持股比例 | 備註 |
|---|---|---|
| 鑫傳 | 65.17% | 鑫傳媒體集團 (股票代號: 6856) |
| 鑫和 | 100% | 旗下持有 佳興 (75%) |
| 首特 | 100% | |
| 台基科 | 100% | |
| 佳聯 | 98.94% | |
| 大屯 | 98.77% | |
| 佳光 | 98.94% | |
| 中投 | 100% | |
| 得濬 | 74.92% | 旗下持有 新永安 (100%), 大揚 (100%) |
鑫傳媒體集團旗下子公司:
- 鑫隆 (100%)
- 鑫祺 (100%)
- 人誠 (68.47%)
- 美雅 (58.48%)
Business Segments
三大事業 主題: 內需產業, 不受關稅影響
1. 有線電視事業 (Cable TV)
- 訂戶數: 42.6萬
- 市占率: 9.93%
- 光纖覆蓋: 41%
- 服務區域:
- 台中市 (佳光電訊, 大屯有線)
- 南投縣 (中投有線)
- 雲林縣 (佳聯有線, 北港有線 (持股 39.5%))
- 彰化縣 (台基科)
- 桃竹苗 (佳光電訊)
- 嘉義縣 (大揚有線)
- 台南市 (新永安有線)
台灣有線電視訂戶市佔率 (資料來源: NCC 公告 2025Q3 訂戶數 429萬戶)
- 四大 MSO 市佔率達 78.55%
- 台數科: 426,425 戶 (市佔 9.93%)
- 北港有線(SO): 29,569 戶 (市佔 0.69%)
- 中嘉: 992,768 戶 (市佔 23.13%)
- 凱擘(富邦集團): 879,810 戶 (市佔 20.49%)
- 台固(台灣大哥大): 458,739 戶 (市佔 10.69%)
- 台灣寬頻(APTT): 614,387 戶 (市佔 14.31%)
- 其他 SO (獨立系統業者): 891,204 戶 (市佔 20.76%)
2. 電信事業 (Telecom)
- 寬頻訂戶: 27.1萬戶
- 滲透率: 63% (寬頻訂戶/有線電視訂戶)
- 服務重點: 智慧交通、智慧城鄉、智慧製造
- 服務內容: 產、官、學 光纖網路服務
- 網路服務: 「路口監控」與「交控系統」、iTaiwan 熱點服務、光纖電路。
- 學術網路專線: 臺灣學術網路 (Taiwan Academic Network)，共 352 所學校 (包含國立中興大學、國立暨南國際大學)。
- 寬頻合作業者: 台灣大哥大 (Taiwan Mobile)、遠傳 (FAR EASTONE, FET)。
3. 媒體事業 - 鑫傳集團 (Media - Sinchuan Group)
- 衛星電視: 冠軍電視台 (No.1), 冠軍夢想台, 中台灣生活網, A-One 體育台。
- 製播地方新聞: 大台中新聞, 南投新聞, 雲林新聞網, 大揚新聞, 新永安新聞。
- 節目製作: 新聞拍攝製作, 節目拍攝製作, 專案拍攝製作 (如：REAL STYLE 真世代)。
- 廣告銷售: 有線電視廣告銷售, 衛星電視廣告銷售, 機上盒數位廣告銷售, 數位廣告。
- 購物: MayLife 美麗人生購物台, THE BODY SHOP, LINE 購物直播, LINE 購物商城, 電商平台。
Financial Highlights
2022~2025 淨利與重要財務比率 (NT$ 佰萬元)
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 3Q2025 | 2023 YoY (%) | 2024 YoY (%) | 3Q2025 YoY (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,359 | 4,177 | 4,367 | 3,280 | (4.2) | 4.5 | 2.3 |
| 營業毛利 | 2,260 | 2,159 | 2,240 | 1,663 | (4.5) | 3.8 | 0.8 |
| 營業費用 | 809 | 810 | 961 | 775 | 0.1 | 18.6 | 15.7 |
| 營業利益 | 1,451 | 1,349 | 1,279 | 888 | (7.0) | (5.2) | (9.3) |
| EBITDA | 1,881 | 1,682 | 1,850 | 1,260 | (10.6) | 10.0 | (10.6) |
| 營業外收入及支出 | (287) | (354) | (142) | (167) | N/A | N/A | N/A |
| 稅前淨利 | 1,164 | 995 | 1,137 | 721 | (14.5) | 14.3 | (18.1) |
| 所得稅費用 | 264 | 235 | 220 | 191 | N/A | N/A | N/A |
| 歸屬於母公司之淨利 | 873 | 738 | 879 | 521 | (15.5) | 19.1 | (23.8) |
| 每股盈餘 (NT$) | 6.66 | 5.78 | 6.97 | 4.16 | (13.2) | 20.6 | (23.1) |
重要財務比率 (%)
| 比率 | 2022 | 2023 | 2024 | 3Q2025 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 51.8 | 51.7 | 51.3 | 50.7 |
| 營業利益率 | 33.3 | 32.3 | 29.3 | 27.1 |
| EBITDA Margin | 43.2 | 40.3 | 42.4 | 38.4 |
| 有效稅率 | 22.7 | 23.6 | 19.3 | 26.5 |
| 淨利率 | 20.0 | 17.7 | 20.1 | 15.9 |
2022~2025 主要財務數據
EBITDA 註記: 稅前淨利 + 利息費用 + 折舊及攤銷
| 項目 (NT$ 佰萬) | 2022 | 2023 | 2024 | 3Q2025 |
|---|---|---|---|---|
| EBITDA | 1,881 | 1,682 | 1,850 | 1,260 |
| Operating cash flow (營運現金流量) | 1,284 | 1,381 | 1,293 | 986 |
| Free cash flow (自由現金流量) | 1,013 | 1,044 | 851 | 733 |
2022~2025 資產負債表 (NT$ 佰萬元)
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 3Q2025 | 2023 YoY (%) | 2024 YoY (%) | 3Q2025 YoY (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 資產總額 | 18,748 | 18,684 | 18,530 | 18,086 | (0.3) | (0.8) | (2.4) |
| 現金及約當現金 | 1,538 | 1,849 | 1,211 | 1,140 | 20.2 | (34.5) | (5.9) |
| 應收帳款/票據 | 275 | 302 | 313 | 278 | 9.8 | 3.6 | (11.2) |
| 存貨 | 38 | 24 | 63 | 107 | (36.8) | 162.5 | 69.8 |
| 不動產、廠房及設備 | 1,797 | 1,838 | 1,935 | 1,941 | 2.3 | 5.3 | 0.3 |
| 負債總額 | 10,475 | 10,398 | 10,034 | 9,548 | (0.7) | (3.5) | (4.8) |
| 長、短期銀行借款 | 8,150 | 8,069 | 7,733 | 7,257 | (1.0) | (4.2) | (6.2) |
| 應付帳款/票據 | 253 | 289 | 302 | 401 | 14.2 | 4.5 | 32.8 |
| 股東權益總額 | 8,273 | 8,286 | 8,496 | 8,538 | 0.2 | 2.5 | 0.5 |
2022~2024 股利發放
| 項目 (NT$ 佰萬元 / NT$) | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 本期淨利 | 874 | 738 | 879 |
| 現金股利 | 638 | 549 | 415 |
| 每股現金股利 (NT$) | 5.0 | 4.37 | 3.3 |
| 每股股票股利 (NT$) | 0.0 | 0.0 | 0.3 |
| 現金殖利率 (%) (註1) | 5.57 | 4.85 | 4.0 |
| 股利發放率 (%) (註2) | 73 | 74 | 51 |
註1: 現金殖利率係根據當年度 1 月 1 日至 12 月 31 日 每股平均收盤價計算。 註2: 2024 年分配盈餘 415 佰萬元, 每股配發現金股利 3.3 元。股利發放率為以分配盈餘現金股利 415 佰萬元及股票股利 37.6 佰萬元每股配發 0.3 元換算之。
Additional Data
2022~2025Q3 各產品別銷售比重
| 項目 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年Q3 |
|---|---|---|---|---|
| 視訊收入 | 58.54% | 58.50% | 53.20% | 50.60% |
| 頻道出租收入 | 6.66% | 6.91% | 6.10% | 5.82% |
| 寬頻收入 | 13.33% | 15.72% | 16.36% | 17.36% |
| 廣告收入 | 5.61% | 5.32% | 4.94% | 4.57% |
| 電路出租收入 | 4.18% | 3.47% | 2.46% | 2.57% |
| 其他 | 11.68% | 10.08% | 16.94% | 19.08% |
2025年Q3 銷售比重圓餅圖
- 視訊收入: 51%
- 寬頻上網收入: 17%
- 商品銷售收入: 10%
- 其它收入: 9%
- 頻道出租收入: 6%
- 廣告銷售收入: 4%
- 電路出租收入: 3%
Outlook & Strategy
三大事業 經營方向
1. 有線電視 (Cable TV)
策略: 有線電視轉型, 營運數位轉型, 結合 OTT、降低有線電視流失率
- 有線電視轉型: 智慧家庭→4K, 加值服務, 寬頻合作(電信), OTT (LINE TV)。
- 營運數位轉型: 收視行為, 擴展民調, 新建大樓合作。
- 有線電視訂戶年增率 (YoY):
- 台數科: -0.6%
- 中嘉: -1.5%
- 凱擘: -1.13%
- 台固: -1.32%
- 台灣寬頻: 0.05%
2. 電信事業 (Telecom)
策略: 提升家戶寬頻滲透率
- V 提升寬頻滲透率:
- 台數科寬頻戶數 (113年Q4): 248,646 戶, 60.26%
- 台數科寬頻戶數 (114年Q2): 256,606 戶, 66.54%
- V FTTH 光纖優勢: 取得企業標案、電信業電路。
- V 5G O-RAN: 提供企業專網, 發揮光纖基礎網路之價值。
- V 智慧應用: 智慧交通、智慧城鄉、智慧製造。
3. 媒體事業 (Media)
策略: 人文紀實 守護在地美好價值
- V 深耕內容: 內容價值。
- V 新聞發展: 新聞自律、持續地方發聲, 擴展北南新聞中心, 新聞台之申設進行。
- V 購物轉型: 電視購物優化與轉型電商, 直播購物 (TBS)。
- V 數位廣告合作。
ESG / Sustainability
永續發展及 ESG
- 台數科集團自 2015年 起, 自願編製企業社會責任報告書與永續報告書, 至 2024年 已邁入第十年, 展現長期推動 ESG 的決心。
- 每年舉辦媒體識讀, 深入校園及社區, 積極實踐企業的社會責任。
- 導入碳盤查制度, 承諾於 2025年起每年自願減碳 2%, 回應淨零趨勢。
舊愛新生 台數科永續市集
- 活動內容: 號召員工捐贈二手物品, 舉辦首次的永續市集活動, 義賣所得將捐贈公益團體。
- 成果:
- 本次活動募集金額達 36,262元。
- 物資累計 1,987件。
- 捐贈單位: 嘉義縣物資銀行 (購買物資金額: 36,258元, 剩餘金額: 4元)。
結語: 我們不是最大 但我們是最溫暖的MSO