恩德科技股份有限公司 (1528) 2025 法說會簡報
免責聲明 (Disclaimer)
本簡報之營運展望是屬預測性資訊內容，未來實際結果可能因重大風險及不確定性因素而產生差異。除了法律另有要求外，不論是否有新的資料、新的事件或其他理由，本公司不負責提醒或更新。
議程 (AGENDA)
- 公司簡介
- 營運與產業狀況
- 策略與機會
- 財務績效
公司簡介 (Company Overview)
股票號碼: 1528 公司名稱: 恩德科技股份有限公司 (Anderson Group)
核心能力與經營理念
自1972年開始，恩德集團在精密加工機械領域累積了豐富的經驗及專業的技術。秉持設計與製造高品質的數位控制 (CNC) 機械及快速服務的經營理念。
集團願景
| 願景要素 | 說明 |
|---|---|
| 卓越 | 追求卓越之企業文化。 |
| 兼容並蓄 誠信正直 | 強調正直及兼容並蓄之跨文化組織。 |
| 創新與成長動能 | - 成為全球一流工具機整線方案提供者。<br>- 由單機銷售轉為多元運用之CNC設備整線方案提供。 |
| 策略併購 強化服務 | - 透過策略併購成就交叉銷售、規模經濟、水平整合。<br>- 強化服務收入，增加收入來源之多樣性。 |
恩德里程碑 (Anderson Group Milestone)
| 年份 | 事件 |
|---|---|
| 1972 | 恩德公司成立 (成立) |
| 1985 | 成功開發數位控制 (CNC) 鉋花機 (NC Routers) 並以 “ANDI” 品牌行銷 (成立) |
| 1993 | 於美國設立子公司 Anderson America、於德國設立子公司 Anderson Europe (發展) |
| 1997 | 於上海設立仲德子公司 (發展) |
| 2000 | 於證交所掛牌上市 (發展) |
| 2007 | 轉投資總格公司行銷 PCB 市場以擴大市場佔有率 (壯大) |
| 2011 | 於上海設立祐德子公司 (壯大) |
| 2014 | 收購 GIBEN America and GIBEN Brazil 兩家公司 (壯大) |
| 2015 | 分割電子部門至總格 |
| 2022 | 新增 FOCASEIKI 品牌 |
| 2023 | 恩德集團 50周年紀念活動 |
| 2025 | 成立澳洲子公司 Anderson Group Australia |
集團組織架構與全球據點
集團總部: 恩德集團 (Anderson Group)
| 區域 | 子公司/據點 | 備註 |
|---|---|---|
| 台灣 | 恩德科技、育德實業、銳德精密 | 恩德科技、育德實業、銳德精密 |
| 中國 | 仲德上海、祐德上海、協德上海 | Shanghai, China |
| 歐洲 | 恩德歐洲 (Anderson Group) | Detmold, Germany |
| 美洲 | 恩德美國、Giben 美國、Giben 巴西 | Charlotte, USA; Curitiba, Brazil |
| 澳洲 | Anderson Group Australia | Sydney, Australia (2025 成立) |
| 墨西哥 | 恩德墨西哥廠 | Tijuana, Mexico |
全球據點統計 (Page 9):
- 全球據點總數: 11 個
- 生產基地總數: 7 (包含台灣、中國、德國、巴西、墨西哥)
- 總員工數: 481名 (歐美97名、亞太區384名)
- 專業研發人員: 62名 (歐美4名、亞太區58名)
產品與技術 (Products & Technologies)
恩德產品線
核心能力：高精度數位控制 (CNC) 機械
| 產品類別 | 發展年份 | 備註 |
|---|---|---|
| 精密機械 | 1972 | |
| 電子機械 | 1996 | 印刷電路板 (PCB) 機械 |
| 自動化整合 | 2006 | |
| 金屬機械 | 2014 |
主要產品與技術:
- 數位控制 (CNC) 加工中心
- 印刷電路板 (PCB) 機械
- UV 數位噴繪機械
- 高頻電主軸製造
- 線性馬達製造
- 台壓美耐板製造
- 板材進口事業
集團品牌組合
| 品牌 | 產品線 |
|---|---|
| Anderson | 非鐵金屬加工機械、雷射加工機械、UV噴繪機械、主軸與線性馬達、消費性商品 |
| Anderson | 印刷電路板 (PCB) 機械 |
| Giben | 板材加工機械 (如 Giben Smart/Giben Past) |
| Focaseiki | 金屬加工中心 |
品牌亮點與潛力：自製關鍵零組件
| 零組件 | 技術特點 |
|---|---|
| 永磁同步主軸 | 支援軟金屬加工與車牙、高轉數、高穩定、高扭力輸出、自行開發與應用於恩德機台。 |
| 線性馬達 | 低磨耗，使用壽命長、高精度定位控制、加減速性能佳、行程無上限、高推力密度、低頓力。 |
品牌亮點與潛力：整線服務能力 (Total Solution)
自動倉儲:
- 實現無人工廠
- 材料自動識別
板式系統家具智慧製造生產系統:
- MES 智慧製造系統
- 板式家具拆料軟體
- 板式家具整合製造軟體
- 在製品追蹤管理軟體
- 智慧化生產監控軟體
板式加工整線結合機械手臂:
- 機械手臂支援辨識分料
- 取代人工下料
- 自動判別鑽孔版件
- 提供客戶更完整製程整合服務
營運與產業狀況 (Operations and Industry Status)
產業別 (INDUSTRIES)
恩德機械廣泛應用於以下產業：
- 木工傢俱 (WOODWORKING)
- 汽車 (AUTOMOBILE)
- 軌道 (RAILWAY)
- 航太 (AEROSPACE)
- 遊艇 (MARINE)
- 先進材料 (ADVENCED MATERIALS)
- 金屬 (METAL)
航太汽車產業應用實例 (Aerospace & Automobile):
- 鋁製航太組件
- 飛機引擎組件
- 碳纖維加工
- 機翼鋁件
- 飛機座椅
- 飛機內裝蜂巢板
- 汽車外殼
- 汽車車頂
- 汽車內裝儀表
- 鋁質車身組件
- 吊車桿 (玻璃纖維)
產業代表性客戶 (Representative Clients)
| 產業分類 | 代表客戶 (部分列舉) |
|---|---|
| Wood-working/Plastic/Composite | Order, Greensystem, WISION, 维尚家具, 掌上明珠家居 |
| Aerospace | United Technologies, AIDC, BOEING, AIRBUS |
| Automobile | VOLVO, BMW, Volkswagen |
| Precision-process & PCB | BOSCH, ALSTOM, M-SOLVI, Pfiffner, 漢台科技股份有限公司 (HANTIC PRECISION TECHNOLOGY, INC.), Elec & Eltek (依利安達), CHIN POON |
銷售地區分佈圖 (以營收計算分類)
| 年度 | Rest of Asia | Taiwan | China | America | Europe | Others |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 9% | 4% | 18% | 36% | 29% | 4% |
| 2024 | 9% | 4% | 18% | 37% | 25% | 7% |
| 2025Q3 | 5% | 2% | 10% | 42% | 37% | 4% |
策略與機會 (Strategy and Opportunities)
企業發展策略
| 策略目標 | 具體行動 |
|---|---|
| 強化管理團隊 | - 簡化決策流程<br>- 減少管理成本<br>- 提升營運效率 |
| 擴增產品線 | - 深化 Giben 品牌板式機械<br>- 新增台壓板生產線<br>- PCB 二代成型機<br>- 雷射切割機 |
| 全球策略佈局 | - 策略型併購<br>- 擴大產品銷售管道<br>- 強化主要市場合作夥伴<br>- 組織再造與強化銷售 |
| 創造附加價值 | - 提供價值服務<br>- 設計開發關鍵零組件<br>- 維持高毛利水準 |
成長動能
| 成長面向 | 具體內容 |
|---|---|
| 擴增產線 | 增加墨西哥生產線。 |
| 加速產品之跨洲行銷 | 歐洲 -> 美國/亞洲；台灣 -> 拉丁美洲。<br>打破既有市場框架，歐洲、亞洲、美洲產品與市場互通互補。擴展區域據點及服務團隊。 |
| 提高附加價值 | - 專注於客製化需求及自動化整合來提升生產及研發能力。<br>- 自製關鍵零組件銷售。<br>- 專攻先進材料應用：提供複合材料穩定且高品質加工成品。<br>- 全套式服務 (Total Solution)：深化 IoT 與工業 4.0 思維，提供製程串接服務 (硬體與軟體)。 |
| 併購及整併 | - 對外：透過策略併購達成交叉銷售、規模經濟、水平整合等商業契機。<br>- 對內：投資架構整併並集中資源強化成本費用之節省。<br>- M&A 目標：增加全球通路、擴增產品線、取得關鍵新技術、品牌經營、組織整併。 |
擴增產線進度
Giben do Brasil (巴西) 擴廠:
- 2024~2025: 擴廠
- 2025: 技術移轉
墨西哥廠建廠:
- 2024/2~2025/3: 廠房建造
- 2025/4~2025/5: 人員訓練
- 2025/7: 正式生產
財務績效 (Financial Performance)
單位: 新台幣百萬元 (NT$ Million)
2019~2025Q3 營收及稅後損益
| 年度 | 營收 (Sales Revenue) | 稅後淨利 (Net Income) |
|---|---|---|
| 2019 | $4,161 | -$273 |
| 2020 | $3,211 | -$118 |
| 2021 | $3,588 | $219 |
| 2022 | $3,789 | $154 |
| 2023 | $3,883 | -$30 |
| 2024 | $3,673 | -$156 |
| 2025Q3 | $2,116 | -$104 |
2019~2025Q3 獲利趨勢圖 (百分比)
| 年度 | 營業毛利 (%) | 營業利益(損失) (%) | 本期淨利(淨損) (%) |
|---|---|---|---|
| 2019 | 24.5% | -6.6% | -8.9% |
| 2020 | 26.6% | -4.1% | -3.7% |
| 2021 | 25.9% | 2.0% | 6.1% |
| 2022 | 29.6% | 3.1% | 4.1% |
| 2023 | 25.0% | -0.3% | -0.8% |
| 2024 | 25.3% | -3.5% | -4.3% |
| 2025Q3 | 31.0% | 2.0% | -4.9% |
EPS 趨勢圖 (元)
| 年度 | EPS (元) | 股利配發 (元) |
|---|---|---|
| 2019 | (1.39) | (0.50) |
| 2020 | (0.61) | 0.10 |
| 2021 | 1.14 | 0.10 |
| 2022 | 0.81 | 0.10 |
| 2023 | (0.08) | (0.81) |
| 2024 | (0.81) | (0.53) |
| 2025Q3 | -0.53 | N/A |
簡明損益表 (NT$ Million)
| 項目 | 2020 | % | 2021 | % | 2022 | % | 2023 | % | 2024 | % | 2025Q3 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | $3,211 | 100% | $3,588 | 100% | $3,789 | 100% | $3,883 | 100% | $3,673 | 100% | $2,116 | 100% |
| 營業成本 | $2,357 | 73.4% | $2,660 | 74.1% | $2,667 | 70.4% | $2,912 | 75.0% | $2,744 | 74.7% | $1,460 | 69.0% |
| 營業毛利 | $854 | 26.6% | $928 | 25.9% | $1,122 | 29.6% | $971 | 25.0% | $929 | 25.3% | $656 | 31.0% |
| 營業費用 | $986 | 30.7% | $857 | 23.9% | $1,004 | 26.5% | $982 | 25.3% | $1,059 | 28.8% | $614 | 29.0% |
| 營業利益(損失) | -$132 | -4.1% | $71 | 2.0% | $118 | 3.1% | -$11 | -0.3% | -$130 | -3.5% | $42 | 2.0% |
| 營業外收入及支出 | $6 | 0.2% | $207 | 5.8% | $91 | 2.4% | $10 | 0.3% | -$20 | -0.5% | -$132 | -6.2% |
| 稅前淨利(淨損) | -$126 | -3.9% | $278 | 7.7% | $209 | 5.5% | -$1 | 0.0% | -$150 | -4.1% | -$90 | -4.3% |
| 所得稅費用(利益) | -$8 | -0.2% | $59 | 1.6% | $55 | 1.5% | $30 | 0.8% | $7 | 0.2% | $14 | 0.7% |
| 本期淨利(淨損) | -$118 | -3.7% | $219 | 6.1% | $154 | 4.1% | -$31 | -0.8% | -$157 | -4.3% | -$104 | -4.9% |
簡明資產負債表 (NT$ Million)
| 項目 | 2020 | % | 2021 | % | 2022 | % | 2023 | % | 2024 | % | 2025Q3 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金 | 801 | 16% | 812 | 16% | 851 | 15% | 723 | 13% | 734 | 14% | 713 | 13% |
| 應收帳款 | 729 | 15% | 667 | 13% | 709 | 13% | 942 | 17% | 759 | 14% | 615 | 11% |
| 存貨 | 1,130 | 23% | 1,298 | 25% | 1,546 | 28% | 1,377 | 25% | 1,150 | 22% | 1,044 | 19% |
| 固定資產 | 1,149 | 23% | 1,034 | 20% | 1,013 | 18% | 970 | 17% | 926 | 17% | 1,314 | 24% |
| 其他資產 | 1,202 | 24% | 1,291 | 25% | 1,440 | 26% | 1,544 | 28% | 1,737 | 33% | 1,727 | 32% |
| 資產總計 | 5,011 | 100% | 5,102 | 100% | 5,559 | 100% | 5,556 | 100% | 5,306 | 100% | 5,413 | 100% |
| 銀行借款 | 1,967 | 39% | 1,751 | 34% | 1,955 | 35% | 2,183 | 39% | 2,246 | 42% | 2,540 | 47% |
| 其他流動負債 | 718 | 14% | 935 | 18% | 1,010 | 18% | 788 | 14% | 682 | 13% | 569 | 11% |
| 其他長期負債 | 142 | 3% | 125 | 2% | 95 | 2% | 90 | 2% | 81 | 2% | 107 | 2% |
| 負債總額 | 2,827 | 56% | 2,811 | 55% | 3,060 | 55% | 3,061 | 55% | 3,009 | 57% | 3,216 | 59% |
| 股東權益 | 2,184 | 44% | 2,291 | 45% | 2,499 | 45% | 2,495 | 45% | 2,297 | 43% | 2,197 | 41% |
主要財務指標 (Key Financial Ratios)
| 分析項目 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025Q3 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財務結構 | ||||||
| 負債占資產比率(%) | 56 | 55 | 55 | 55 | 57 | 59 |
| 長期資金占不動產、廠房及設備比率(%) | 221 | 265 | 285 | 304 | 286 | 205 |
| 流動比率(%) | 144 | 162 | 152 | 156 | 141 | 135 |
| 償債能力 | ||||||
| 速動比率(%) | 93 | 100 | 86 | 97 | 89 | 84 |
| 利息保障倍數(倍) | -3 | 10 | 7 | 1 | -2 | -1 |
| 經營能力 | ||||||
| 應收款項週轉率(次) | 3.24 | 3.79 | 3.96 | 3.75 | 3.56 | 3.23 |
| 應收款項收現日數 | 113 | 96 | 92 | 97 | 103 | 113 |
| 存貨週轉率(次) | 1.85 | 2.19 | 1.88 | 1.99 | 2.17 | 1.78 |
| 應付款項週轉率(次) | 7.18 | 7.29 | 5.65 | 7.44 | 9.32 | 9.06 |
| 平均銷貨日數 | 197 | 167 | 195 | 183 | 168 | 206 |
| 固定資產週轉率(次) | 2.82 | 3.29 | 3.7 | 3.92 | 3.87 | 2.5 |
| 總資產週轉率(次) | 0.64 | 0.71 | 0.71 | 0.7 | 0.68 | 0.51 |
| 獲利能力 | ||||||
| 資產報酬率(%) | -1.81 | 4.85 | 3.45 | 0.18 | -2.01 | -1.28 |
| 股東權益報酬率(%) | -5.2 | 9.79 | 6.43 | -1.19 | -6.5 | -4.65 |
| 稅前利益占實收資本比率(%) | -6.3 | 13.94 | 10.74 | -0.02 | -7.81 | -4.73 |
| 純益率(%) | -3.68 | 6.1 | 4.06 | -0.77 | -4.24 | -4.93 |
| 每股盈餘(元) | -0.61 | 1.14 | 0.81 | -0.08 | -0.81 | -0.53 |