明遠精密 Finesse Technology 2025Q4 法人座談會
Company Overview
簡報日期: 2025/12/09
會議議程與負責人:
| 項目 | 內容 | 負責人 |
|---|---|---|
| 2025/1~9 營運成果 | 營運長 洪本原 | |
| 2025/Q4 與 2026 營運展望 | 總經理 焦元煜 | |
| Key messages | 董事長 寇崇善 | |
| Q&A | - |
公司概況 (Slide 3)
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 公司成立 | 2010/09 |
| 資本額 | 3.37億 (NTD) |
| 員工人數 | 150人 |
| 營業據點 | 竹北、南科、上海、日本 |
| 市場定位 | 半導體前段製程設備關鍵部件之銷售、技術服務 |
| 銷售類型 | 自有品牌 31%、技術服務 53%、備品買賣 16% |
Financial Highlights
近年經營成果 (NT$) (Slide 3)
| 年度 | 合併營收 | 毛利率 | 研發費用 | 稅後EPS | 股本 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 471M | 41% | 4% | 6.65 | 123M |
| 2021 | 591M | 44% | 4% | 6.01 | 195M |
| 2022 | 752M | 42% | 5% | 5.78 | 243M |
| 2023 | 728M | 39% | 5% | 3.55 | 306M |
| 2024 | 760M | 36% | 6% | 2.91 | 336M |
| 2025/1-9 | 502M | 32% | 6% | 1.35 | 337M |
連續5季合併綜合損益表 (NTD K) (Slide 4)
| 項目 | 113/Q3 (2024 Q3) | 113/Q4 (2024 Q4) | 114/Q1 (2025 Q1) | 114/Q2 (2025 Q2) | 114/Q3 (2025 Q3) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 186,045 | 186,165 | 159,341 | 183,410 | 159,101 |
| 營業毛利率 | 36% | 32% | 35% | 29% | 34% |
| 營業費用 | 42,258 | 48,812 | 38,941 | 38,420 | 33,110 |
| 營業費用率 | 23% | 26% | 25% | 21% | 21% |
| 營業淨利 | 24,743 | 11,279 | 16,274 | 14,368 | 20,520 |
| 營業淨利率 | 13% | 6% | 10% | 8% | 13% |
| 業外收支 | -1,173 | 4,617 | 3,058 | -8,397 | 1,518 |
| 稅前淨利 | 23,570 | 15,896 | 19,332 | 5,971 | 24,038 |
| 稅後淨利 歸屬本公司業主 | 19,446 | 13,170 | 16,372 | 9,965 | 18,924 |
| 基本 稅後加權EPS | 0.64 | 0.46 | 0.49 | 0.30 | 0.56 |
損益表備註 (Slide 4):
- <營收、毛利率> 關注點: 1. 自有品牌 VS 技術維修比重； 2. Cost Down。
- <營業費用>
- <營業利益率>
2025年1-9月 YTD 比較 (NTD K) (Slide 7)
| 項目 | 114/1-9 (2025 YTD) | 113/1-9 (2024 YTD) | YoY |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 501,852 | 574,093 | -13% |
| 營業毛利率 | 32% | 36% | NA |
| 營業費用 | 110,471 | 122,569 | -10% |
| 營業費用率 | 22% | 21% | NA |
| 營業淨利 | 51,162 | 87,215 | -41% |
| 營業淨利率 | 10% | 15% | NA |
| 業外收支 | -1,821 | 6,560 | NA |
| 稅前淨利 | 49,341 | 93,775 | -47% |
| 稅後淨利 歸屬本公司業主 | 45,261 | 76,378 | -41% |
| 基本 稅後加權EPS | 1.35 | 2.50 | -46% |
合併資產負債表 (NTD K) (Slide 6)
| 項目 | 114/09/30 (2025 Q3) | 113/12/31 (2024 Q4) | 113/09/30 (2024 Q3) |
|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 358,730 | 548,412 | 298,704 |
| 按攤銷後成本衡量之金融資產-流動 | 109,000 | 9,000 | 9,000 |
| 應收帳款、票據 | 129,592 | 148,677 | 174,524 |
| 存貨 | 248,335 | 273,800 | 290,105 |
| 固定資產 | 275,814 | 268,536 | 261,810 |
| 總資產 | 1,269,775 | 1,387,893 | 1,174,489 |
| 合約負債 | 9,013 | 30,402 | 46,695 |
| 股本 | 337,448 | 336,033 | 306,033 |
| 權益總計 | 1,127,001 | 1,174,111 | 917,275 |
| 負債比率 | 10% | 15% | 20% |
| 每股淨值 (BPS) | 33.40 | 34.94 | 29.97 |
資產負債表備註 (Slide 6):
- <現金、約當現金、定存> 變化:
- 113/12/31 => 114/09/30: 557M => 468M (現金及約當現金 + 按攤銷後成本衡量之金融資產-流動)
- 主要異動 (113/12/31 至 114/09/30):
- 現金股利: -77M
- 員權增資: +29M
- 庫藏股買回: -39M
合併現金流量表 (NTD K) (Slide 8)
| 項目 | 114/1-9 (2025 YTD) | 113/1-9 (2024 YTD) | 備註 |
|---|---|---|---|
| 稅前淨利 | 49,341 | 93,775 | |
| 折舊攤銷 | 20,291 | 17,927 | |
| 應收帳款變化 | 19,184 | -38,476 | |
| 存貨變化 | 21,920 | -17,082 | |
| 應付帳款變化 | -33,141 | 6,535 | |
| 營業活動淨現金流量 | 39,526 | 81,236 | |
| 淨 取得攤銷後成本衡量之金融資產 | -100,000 | 0 | 承作定存 |
| Capex(設備) | -23,535 | -8,837 | |
| 購置無形資產 | -10,461 | -2,994 | |
| 投資活動淨現金流量 | -133,214 | -18,548 | |
| 發放現金股利 | -77,288 | -96,689 | |
| 現增/員權 | 28,728 | 0 | |
| 庫藏股買回 | -39,261 | 0 | |
| 籌資活動淨現金流量 | -93,428 | -91,463 | |
| Free Cash Flow (FCF) | -93,688 | 62,688 | (營業活動淨現金流量 - Capex) |
Business Segments
營業內容 (營收佔比) (Slide 5)
| 項目 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025(F) |
|---|---|---|---|---|
| 技術服務 (Technical Services) | 56% | 51% | 50% | 53% |
| 自有品牌 (Own Brand) | 13% | 26% | 31% | 31% |
| 備品及其他 (Spare Parts & Others) | 31% | 23% | 19% | 16% |
Products & Technologies
自有品牌出貨 (Slide 9)
自有品牌出貨佔營收比例趨勢:
- 2022: 13%
- 2023: 26%
- 2024: 31%
- 2025(F): 31%
自有品牌產品認列營收 (台/Unit):
| 產品名稱 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025(F) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ACME 認列營收(台) | 26 | 27 | 28 | 61 | 80 | 62 |
| AOS 認列營收(台) | - | 1 | 10 | 9 | 17 | 13 |
展望/指引 (自有品牌):
- 2025 等PO數量 15 (Equivalent PO quantity 15).
- 2026 預估數量約等同 2025 (Estimated quantity for 2026 is approximately equivalent to 2025).
Additional Data
股利政策 (Slide 10)
| 年度 | 稅後EPS | 現金股利 | 股票股利 | 配股配息率 |
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 1.1 | 0.8 | 0 | 73% |
| 2018 | 1.5 | 0 | 0.2 | 80% |
| 2019 | 6.2 | 0.5 | 4 | 73% |
| 2020 | 6.7 | 1 | 4 | 75% |
| 2021 | 6.0 | 3 | 1.5 | 75% |
| 2022 | 5.8 | 4 | 0.5 | 78% |
| 2023 | 3.6 | 2.8 | 0 | 79% |
| 2024 | 2.9 | 2.3 | 0 | 79% |