CviLux Group (瀚荃) [time:2025Q3] 法說會簡報
Company Overview
Earnings Presentation December 12, 2025
免責聲明 (Disclaimer)
- 瀚荃對目前期望的陳述是前瞻性陳述，受到重大風險和不確定性的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的內容有重大差異。
- 有關可能導致實際結果變化的因素的資訊，可在瀚荃向台灣證券交易所公司 (TWSE) 提交的年度或季度報告，以及瀚荃不定時向 TWSE 提交的其他文件中找到。
- 除非法律有要求，否則我們不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，無論是因為新資訊、未來事件或其他原因。
- 此份報告的數字是按照國際財務報導準則 (IFRS) 編制的。
簡報主題 (Subject)
- BU與產線佈局 (BU and Production Line Layout)
- 產品組合&財務數字 (Product Mix & Financial Figures)
- 產品組合結構變化 (Changes in Product Mix Structure)
- 營運展望 (Operational Outlook)
- Q&A
Business Segments
事業群 (Business Units) (Page 4)
| 事業群名稱 (Business Unit Name) | 英文名稱 (English Name) | 產品類型 (Product Type) | 營收佔比 (Revenue Contribution) |
|---|---|---|---|
| 連接器事業群 | Connectors Business Unit | 連接器 (Connectors) | 70% |
| 線纜組件事業群 | Cable & Harness Business Unit | 線纜組件 (Cable & Harness) | 25%~30% |
| 電子配件事業群 | Accessories Business Unit | 電子配件 (Accessories) | >5% |
Operations and Production Layout
產線/營運據點 (Production Line / Operational Locations) (Page 5)
研發技術公司 (R&D Technology Companies):
- 瀚雲 - 無線連接方案
- 瑞康 - 智慧醫療方案
- 群翰 - 變頻馬達方案
行銷通路據點 (Marketing and Distribution Locations):
- 美國
- 德國
- 巴西
- 韓國
- 日本
- 臺灣
- 馬來西亞
- 寮國
- 越南
生產基地 (Production Bases):
| 地區 (Region) | 據點 (Location) | 產品類型 (Product Type) |
|---|---|---|
| 安徽 | 連接器生產 (Connectors) | |
| 重慶 | 連接器生產 (Connectors) | |
| 東莞 | 連接器生產, 線纜組件生產, 電子配件生產 | |
| 群翰 (東莞) | 連接器生產, 線纜組件生產, 電子配件生產 | |
| 蘇州 | 連接器生產, 線纜組件生產, 電子配件生產 | |
| 臺灣 (瀚雲) | 連接器生產, 線纜組件生產, 電子配件生產 | |
| 廈門 | 連接器生產, 線纜組件生產, 電子配件生產 | |
| 深圳 | 連接器生產, 線纜組件生產, 電子配件生產 | |
| 寮國 | 線纜組件生產, 電子配件生產 | |
| 越南 | 線纜組件生產, 電子配件生產 |
產線精實 (Production Line Optimization) (Page 6)
| 廠區代號 (Code) | 廠區名稱 (Name) | 地點 (Location) | 員工人數 (Employees) | 主要產品/技術 (Main Products/Technology) |
|---|---|---|---|---|
| 營運總部 (CCT) | 瀚荃股份有限公司 | 台北 (Taipei) | 160 | Automatic assembly machine, Software Center |
| 華南廠一廠 (CED) | 瀚荃電子東莞 | 東莞 (Dongguan) | 580 | |
| 華南二廠 (DQH) | 東莞群翰電子 | 東莞 (Dongguan) | 170 | |
| 華東廠 (HBC) | 瀚荃電子科技 | 蘇州 (Suzhou) | 350 | Fine Pitch Connector, FFC / FFC LVDS |
| 華西廠 (CQC) | 瀚荃電子科技 | 重慶 (Chongqing) | 320 | FFC / FFC LVDS |
| 寮國廠 (LAO) | 瀚荃寮國廠區 | 老撾 (Laos) | 280 | Wire Drawing, Type C cable |
| 越南廠 (CVC) | 瀚荃越南廠區 | 越南 (Vietnam) | 6 | Wire Board connector, I/O connector |
| 泰國廠 (CTC) | 泰國 (Thailand) | 計畫中 (In planning) |
Financial Highlights
Q3 損益表 (Q3 Income Statement) (仟元/新台幣) (Page 9)
| 項目 (Item) | 2025 Q3 | 2024 Q3 | YOY | 2025 1-9月 | 2024 1-9月 | YOY |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (Net Sales) | 874,443 | 883,187 | -1% | 2,463,503 | 2,358,853 | 4% |
| 營業成本 (Cost Of Goods Sold) | 539,113 | 557,861 | -3% | 1,557,231 | 1,509,149 | 3% |
| 營業毛利 (Gross Profit) | 335,330 | 325,326 | 3% | 906,272 | 849,704 | 7% |
| 毛利率% (Gross Margin %) | 38% | 37% | 37% | 36% | ||
| 營業費用 (Operating Expenses) | 195,608 | 184,311 | 6% | 559,831 | 542,211 | 3% |
| 費用率% (Expense Ratio %) | 22% | 21% | 23% | 23% | ||
| 營業淨利 (Operating Income) | 139,722 | 141,015 | -1% | 346,441 | 307,493 | 13% |
| 營益率% (Operating Margin %) | 16% | 16% | 14% | 13% | ||
| 業外收支 (Total Non-Op. Inc&Exp.) | 19,380 | (63,034) | -131% | (4,925) | 63,992 | -108% |
| 稅前淨利 (Earnings Before Tax) | 159,102 | 77,981 | 104% | 341,516 | 371,485 | -8% |
| 所得稅 (Income Tax Expense) | 28% | 29% | 35% | 32% | ||
| 稅後淨利 (Net Income) | 115,300 | 55,073 | 109% | 221,805 | 252,270 | -12% |
| 每股盈餘 (Earnings Per Share) | 1.35 | 0.62 | 118% | 2.47 | 3.03 | -18% |
Recent Performance and Product Mix
2025 1-11月產品組合 (2025 Jan-Nov Product Mix) (Page 7)
| 產品類別 (Product Category) | 2025 1-11 | 2024 1-11 | YOY |
|---|---|---|---|
| 伺服器 & 網通 (Servers & Networking) | 36% | 33% | +12% |
| 筆電產業 (Notebook Industry) | 23% | 24% | +2% |
| 工業電子 (Industrial Electronics) | 20% | 18% | +15% |
| 車用電子 (Automotive Electronics) | 4% | 5% | -13% |
| 其他 (Other) (光電,消費電子,電子配件,IOT) | 17% | 19% | -9% |
產品組合比重變化(年) (Changes in Product Mix Ratio (Annual)) (Page 8)
| 產品類別 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 伺服器 & 網通 | 22% | 24% | 26% | 29% | 33% | 36% |
| 筆電 | 37% | 31% | 28% | 27% | 24% | 23% |
| 工業 | 20% | 22% | 25% | 19% | 18% | 20% |
| 汽車電子 | 3% | 4% | 5% | 5% | 5% | 4% |
| 其他 | 18% | 19% | 16% | 20% | 20% | 17% |
AI% Adoption Rate (Page 10)
| 年度 (Year) | AI% Adoption Rate |
|---|---|
| 2023 | 5% |
| 2024 | 7% |
| 2025 1-11 | 18% |
Outlook & Strategy
營運展望 (Operational Outlook) (Page 11)
- 產品轉型 (Product Transformation): 電源產業趨勢催化需求、緊追客戶專案開發。
- 產線精實 (Production Line Optimization): 全球七減為五，中國五減為三。（Global reduction from seven to five, China reduction from five to three.)
- 資產負債表管理 (Balance Sheet Management) (輕資本/資產):
- 資本支出 (擴建新廠) (CAPEX - New plant expansion)
- 併購投資 (M&A investment)
- 股東回饋 (Shareholder returns)
- 穩定股利+階梯式股利配發 (Stable Dividend + Step-up Dividend Distribution).