東訊股份有限公司 TECOM [time:2025Q3] 法說會簡報
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Company Overview
公司名稱: 東訊股份有限公司 (TECOM 東元集團) 簡報日期: 12/17, 2025
組織架構 (東訊股份有限公司組織圖)
董事會 (Board of Directors)
- 審計委員會 (Audit Committee)
- 薪酬委員會 (Compensation Committee)
- 公司治理 (Corporate Governance)
- 秘書室
- 稽核室
高階管理層 (Management)
- 董事長室
- 總經理室
幕僚單位 (Staff Units)
- 財務處
- 法務部
- 資訊部
- 人力資源部
- 廠辦運維管理
- 永續發展小組
事業/營運單位 (Business/Operational Units)
- 資通訊系統事業處
- 能源服務事業處
- 研發中心
- 品保暨品鑑部
- 生產供應中心
- 武漢東訊
- 冠德光電
Financial Highlights (2025年第三季財務回顧)
合併綜合損益表 (Consolidated Statement of Comprehensive Income)
單位: NTD 百萬元
| 項目 | 114年1-9月 | % | 113年1-9月 | % | 變動比率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 557.7 | 100 | 465.3 | 100 | 20% |
| 營業毛利 | 168.5 | 30 | 137.2 | 30 | 23% |
| 營業費用 | (165.5) | 29 | (156.5) | 34 | (6%) |
| 營業淨利 | 3.0 | 1 | (19.3) | (4) | 116% |
| 本期淨利 | (0.8) | 0 | (12.3) | (2) | 93% |
| 本期綜合(損)益 | 3.0 | 1 | 7.2 | 2 | (58%) |
| 基本每股盈餘(元) | (0.3) | (0.8) | 63% |
註: 營業淨利較去年同期大幅成長 116%，基本每股盈餘虧損收斂 63%。
合併資產負債表 (Consolidated Balance Sheet)
單位: NTD 百萬元 (截至 114/9/30 vs 113/9/30)
| 項目 | 114/9/30 | % | 113/9/30 | % | 變動比率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 資產 | |||||
| 現金及約當現金 | 165.0 | 13 | 182.1 | 14 | (9%) |
| 流動資產 | 639.3 | 51 | 638.7 | 49 | 0% |
| 資產總額 | 1,252.3 | 100 | 1,296.2 | 100 | (3%) |
| 負債及股東權益 | |||||
| 短期借款 | 220.0 | 18 | 255.0 | 20 | (14%) |
| 流動負債 | 415.3 | 33 | 625.0 | 48 | (34%) |
| 負債總計 | 802.7 | 64 | 839.4 | 65 | (4%) |
| 權益總計 | 449.6 | 36 | 456.8 | 35 | (2%) |
| 負債及權益總計 | 1,252.3 | 100 | 1,296.2 | 100 | (3%) |
Recent Performance and Results
營業收入及營業毛利率 (Revenue and Gross Margin Rate Trend)
單位: 新台幣百萬元
| 期間 | 營業收入 (百萬元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|
| 2024Q1 | 164 | 27% |
| 2024Q2 | 171 | 29% |
| 2024Q3 | 131 | 34% |
| 2024Q4 | 166 | 32% |
| 2025Q1 | 170 | 30% |
| 2025Q2 | 200 | 31% |
| 2025Q3 | 187 | 30% |
事業群營收表現 YoY 1-9月 (Business Group Revenue Performance YoY 1-9M)
單位: 新台幣百萬元
| 事業群 | 2025年1-9月 | 2024年1-9月 |
|---|---|---|
| 系統商品 (System Products) | 199 | 195 |
| 智慧建築 (Smart Buildings) | 91 | 83 |
| 智慧機電 (Smart M&E) | 76 | 76 |
| 光纖線纜 (Fiber Optic Cables) | 192 | 110 |
Outlook & Strategy
市場環境與客戶動能 (Market Environment & Client Momentum)
一、政府法規推動產品升級
- 法規要求: IFRS (國際財務報導準則) 與碳足跡/碳標籤制度全面上路。
- 企業需求: 企業必須具備可查證的能源與碳排資料，EMS (能源管理系統) 與碳管理平台的功能必須與時俱進。
- 影響: 上市櫃企業碳數據揭露要求日益嚴格，產品功能需不斷升級，並確保數據品質，以滿足企業碳管理需求。
二、政府2026年預算配置
- 節能預算: 210 億元，明確對應能源管理系統、節能設備與量測平台的導入。
- 減碳旗艦計畫: 152 億元，涵蓋建築、交通、自來水與工業。
- 影響: 政府挹注資源，提升數位平台與設備節能建置的市場動能。重點行業滲透率提升，服務業、建築業成為 2026 年焦點。
三、電力結構造成電力品質挑戰
- 挑戰: 再生能源滲透與大量變頻設備使電力品質風險上升。
- 需求: 企業需重視電力品質與系統穩定度，需要納入電力系統品質監測的能力與工具。
- 影響: 異質能源的整合調撥、微電網，加上電力系統品質的管理，對傳統 ESCO (能源服務公司) 服務與解決方案的深度與廣度，形成新的挑戰。
四、AI應用加速, 產品需全面升級
- 趨勢: AI 成為能源與碳管理系統標配，應用範圍包括預測、異常偵測、節能建議、數位孿生 (Digital Twin)。
- 影響: AI 賦能，數據驅動的 ESCO 能源服務趨勢明顯。東訊需儘早全面導入 AI / 數位雙生的方案，強化數據分析與預測的能力，建立護城河。
四大策略重點工作項目 (Four Key Strategic Focus Areas)
1. 能源管理 (EMS) 平台發展
- 完整性擴大: 將再生能源、水資源管理、廢棄物管理逐步納入 EMS 平台控管。
- 技術建構: 建構能源控制與 AI 決策模型，以及數位雙生預測模擬技術。
- 模組開發: 推動設備監測、負載管理與能源異常預警模組。
- 應用方案: 開發行業業 EMS 應用方案 (製造、醫療、商辦等)。
- 服務模式: 推出 ESG SaaS 服務，降低中小企業導入門檻。
2. ESCO 智慧節能減碳服務
- 方案整合: 結合東元機電資源，推動節能改造軟硬體一體化方案。
- 生態圈建立: 建立 ESCO 生態圈，提供企業一站式節能減排服務。
- 中小企服務: 推出中小企業節能減碳代管 (Managed Services) 與 SaaS 訂閱方案。
- 市場複製: 推動醫療、製造、商辦等行業示範場域進行複製。
- 海外評估: 建立節改服務 SOP 與技術量能，進行海外市場先期評估。
3. 資通訊 × 監控解決方案整合 (ICT x Surveillance Integration)
- 市場切入: 搶攻 NEC、Panasonic 退場後之 PBX (Private Branch Exchange) 市場缺口。
- PBX 升級: 推動 PBX IP 架構升級，提供行動分機與開放 API 整合應用。
- 標案優勢: 以 MIT 與資安優勢切入政府、教育、醫療等公私部門標案。
- AI 應用: CCTV 導入 AI 應用 (人流、工安偵測、火焰、安全帽辨識)。
- 整合方案: 打造「總機 + 對講 + 門禁 + 監控」整合方案，切入智慧校園、醫療、長照、社宅場域。
- 市場策略: 搶進中小品牌洗牌期，以差異化攻佔智慧安防市場。
4. 光纖線纜生產技術提升與市場擴張
- 國內市場: 持續耕耘國內電信 Outdoor Cable 市場，維持穩定現金流。
- 企業市場: 佈局光纜自主品牌與 Patch Cord 下包供應鏈，進入企業與公部門 Indoor Cable 專案市場。
- 國際市場: 強化 CSP (Communication Service Provider) 與企業 DC (Data Center) 合格 Cable/Patch Cord 供應商合作，提升國外 Indoor Datacom 市場份額。
- 技術提升: 評估引進蛛網光纖 WTR (Web Tension Regulator?) 生產設備，提升 4, 12, 16 等多芯數光纖生產能力可行性，建立產品差異化。
2025 Q4 展望 (2025 Q4 Outlook and Guidance)
| 事業群 | 營收成長率 YoY | 營收成長率 QoQ |
|---|---|---|
| 資通訊系統 | ↑ | ↑ |
| 能源服務 | ↑ | ↑ |
| 光纖線纜 | ↑ | ↑ |
| 全公司營業毛利率預估水準 | ↓ | ↓ |
Products, Services & Technology (重要事件回顧)
核心平台與技術
| 平台/技術名稱 | 應用領域 | 關鍵功能/概念 |
|---|---|---|
| 能源管理系統 (EMS) | 能源服務、智慧建築 | 設備監測、負載管理、能源異常預警、能源控制、AI 決策模型、ISO-50001 格式匯出。 |
| ESG 管理平台 | 企業碳管理 | 碳盤查、碳足跡、能源管理、綠能管理、數據中台。 |
| ESCO 服務 | 節能減碳 | 軟硬體一體化節能改造、Managed Services、SaaS 訂閱方案。 |
| AI 應用 | 能源/資通訊/監控 | 預測、異常偵測、節能建議、數位孿生 (Digital Twin)、CCTV AI 應用 (工安偵測、安全帽辨識)。 |
| 光纖線纜技術 | 數據中心/電信 | Outdoor Cable, Indoor Cable, Patch Cord, 評估導入蛛網光纖 WTR 生產設備 (多芯數 4, 12, 16)。 |
關鍵案例研究 (Key Case Studies)
1. 臺北捷運公司空調箱振動監測
- 案件: 松山新店線模式空調箱軸承振動感測器及數位電表安裝工作。
- 客戶效益:
- 空調系統預知保養，確保乘客舒適度。
- 能效監控，節能減排。
2. 環境部記者會: SGS 辦公大樓節能改造
- 案件: 環境部深度節能補助：SGS-白宮大樓 2 台 120RT 冰水機換新 + EMS 平台 + 安裝工程。黑鑽大樓規劃中。
- 客戶效益:
- 預估每年節電 59 萬度。
- 節省電費 360 萬元 (3.4 年回收)。
- 擴散範圍: 由示範場域延申至 SGS 北部 9 棟大樓 (涵蓋白宮、黑鑽等)，預估汰換經費約 6,000 萬元。
3. 華新麗華節能減排數位管理平台
- 案件: 華新麗華節能減碳 ESG 管理平台及數據中台開發。
- 平台模組: 碳盤查、碳足跡、能源管理、綠能管理、數據中台。
- 客戶效益: 建立數位化平台，確保數據品質，提升數位治理能力。
4. 與東元 AI 部門合作, 協助廣明實業置換冰機, 提升能效
- 案件: 廣明全廠 EMS 建置及冰機設備置換。
- 客戶效益:
- 2024 建立 EMS 建置，建立數位管理能力 (滿足半導體供應鏈客戶要求)。
- 每年節省電費 760 萬元，預計 0.59 年回收。