中台資源科技股份有限公司 (股票代號6923) 114年12月 法說會簡報
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Company Overview
核心理念與策略 (P. 5, 6)
- 理念: 淨零減排最佳解方 - 循環經濟。秉持「利用厚生」的理念。
- 目標: 持續創新發展原料化、材料化、能源化的循環經濟解決方案，期許成為產業界綠色供應鏈的最佳合作夥伴。
- 成長策略: 以持續「創新技術造經濟、珍惜資源永循環」的精神發展核心能力。
- ESG三重關鍵職能: 履行「妥善處理廢棄物，保護自然環境；資源回收再利用，推動循環經濟；創造企業價值，促進社會永續發展」。
基本資訊 (P. 6)
| 項目 | 資訊 |
|---|---|
| 公司名稱 | 中台資源科技股份有限公司 (CHUNG TAI RESOURCE TECHNOLOGY CORP.) |
| 股票代號 | 6923 |
| 設立日期 | 2001年5月9日 |
| 董事長 | 鄭光傑 |
| 實收資本額 | 新台幣914,880仟元 |
| 登記地址 | 桃園市觀音區環科路328號 |
| 員工人數 | 190人 |
| 掛牌上市 | 民國113年9月於臺灣證券交易所掛牌上市 |
| 公司網址 | https://www.chinalab.com.tw/ |
Business Segments
循環中台：能資源價值鏈系統 (P. 7)
提供全方位資源整合平台，回收處理半導體、光電、印刷電路板及化工等產業，以及醫療、住商等廢棄資源物，將其轉化成資源及能源，再循環供相關產業再利用。
中台一廠：事業廢棄物焚化發電及底渣再利用 (P. 8)
- 定位: 全台灣唯一融合焚化發電、固化、化學等處理機制之綜合處理中心。
- 處理能力: 許可收受廢棄物代碼共212項。擁有高硫氯難處理廢棄物配料處理系統。
- 能源化: 熱能回收進行發電，發電量約4.5MW (主要自用，餘電售電給台電)。
- 資源化: 廠內進行底渣再利用，生產控制性低強度回填材料、再生粒料及水泥塊等產品。
- 處理許可量 (公噸/月):
- 焚化處理: 3,780
- 一般固化處理: 1,500
- 有害固化處理: 500
- 化學處理: 2,400
- 處理量 (2023年): 33,052公噸。
- 處理量 (2024年預估): 36,999公噸。
- 市占率: 有害事業廢棄物焚化市占率約20%。
中台二廠 (1)：廢光源及含汞廢棄物資源化 (P. 9)
- 定位: 全台最大廢光源回收處理廠。
- 技術: 自行研發回收處理設備，回收汞可達到99.99%以上之高純度水準，技術領先全球。
- 市場地位: 含汞事業廢棄物處理量市占率達99%以上；廢照明燈管市占率約60%。
- 處理許可量: 612公噸/月。
- 流程: 廢棄回收 -> 分類 -> 拆解、破碎 -> 熱脫附處理 (回收汞和其他材料分離) -> 汞冷凝處理 (精煉成高純度的『純汞』商品) -> 再生產品 (再生玻璃製品、星光石等)。
中台二廠 (2)：含貴重金屬複合材料資源化 (P. 10)
- 技術: 以真空無氧熱裂解技術改變廢複合材料型態，保存有價之無機資源 (貴重金屬及碳纖維等)，利於後續純化提純處理。
- 回收物: 金、銀、鈀、鉑。
- 處理許可量: 500公噸/月。
中台三廠：廢印刷電路板資源化 (P. 11)
- 技術: 採用乾/濕式破碎及水搖床分選，產製高純度銅粉及混凝土摻料產品，達到全循環回收零廢棄。
- 處理量市占率: 約二成。
- 處理許可量: 1,600公噸/月。
- 主要產出: 銅粉產品、玻璃纖維 (經改質後成為混凝土摻料產品)。
Products & Technologies
智慧化工具 (P. 14)
導入四大智慧化工具，提升營運效率與管理品質：
- 高規格實驗室 / 資訊系統: 辨識廢棄物組成成分，蒐集進料、配料、排放污染資訊，做最適化處理。
- ERP物料管理系統: 導入智慧倉儲管理方式，結合條碼技術與客製化ERP系統，提高作業效率與品質。
- 車輛軌跡監控圖台、行車視野輔助系統: 有效掌握廢棄物流向，解決大貨車行車視野死角。
- 事業廢棄物大數據分析: 分析各類廢棄物組成成分，建立物料大數據與最適化處理資訊。
品質與環安衛管理 (P. 13, 15)
- 實驗室: 200坪實驗室，進行原料、產品品質管制，包括貴金屬含量分析、元素分析 (硫、氯)、重金屬查驗 (TCLP)、抗壓/比重/粒徑試驗。
- 環境檢測: 廢水及廢棄物檢測。
- 健康管理: 尿液及頭髮汞含量分析。
- 安衛環能 ISO 導入: 整合建置 ISO 45001 (職業安全衛生)、ISO 14001 (環境管理) 及 ISO 50001 (能源管理) 系統。
- 管理目標: 零災害、環境永續與節能減碳。
Financial Highlights
簡明財報資訊 (單位: 新台幣仟元) (P. 19)
| 項目 | 114Q3 (YTD) | 113Q3 (YTD) | 113年度 (FY) | 112年度 (FY) |
|---|---|---|---|---|
| 資產總計 | 2,745,233 | 2,751,440 | 2,737,967 | 2,179,108 |
| 負債總計 | 663,606 | 602,337 | 614,535 | 801,210 |
| 權益總計 | 2,081,627 | 2,149,103 | 2,123,432 | 1,377,898 |
| 每股淨值 (元) | 24.20 | 24.99 | 24.69 | 18.37 |
| 營業收入 | 1,629,408 | 1,538,991 | 2,021,425 | 3,721,340 |
| 營業利益 (損失) | -30,490 | -96,321 | -141,850 | 313,647 |
| 稅前淨利 (淨損) | -4,596 | -59,682 | -89,767 | 319,467 |
| 基本每股盈餘 (元) | -0.10 | -0.51 | -0.82 | 3.44 |
| 營業活動之淨現金流入 (流出) | 98,623 | 58,901 | 13,203 | 667,395 |
114年前三季營運表現 (P. 20)
- 營收獲利挑戰: 受環境工程業務大幅萎縮影響，前三季營收與淨利同步下滑。
- 核心業務韌性: 核心廢棄物處理業務毛利率依然強勁。
- 整體毛利率由去年同期的34%提升至38%。
- 營業淨利率達31%，均優於環保綠能產業平均值。
- 現金流: 114年前三季營業活動淨現金流入達3.03億元 (較去年同期成長59.24%)，為同期稅後淨利1.9億元的1.6倍。
- 營收業務占比: 焚化處理等 (55%)、回收處理 (22%)、銷售銅粉等 (19%)、環境整治工程 (4%)。
- 一廠產能利用率: 提升至六成五最為顯著。
- 部門別營業毛利率: 廢棄物處理及循環經濟 (38%)、環境工程 (22%)。
- 投融資情形:
- 積極的資本支出 (投資一廠二期等): 3.2億元。
- 策略性轉投資布局 (廢轉能電廠及產品經銷等): 0.6億元。
- 回饋股東計畫 (現金股利及買回庫藏股): 3.97億元。
- 財務結構: 負債比率38%，資本結構保守，財務風險低。
Outlook & Strategy
策略性轉投資布局 (P. 22)
三大轉投資形成完整永續生態圈典範，從數位管理、能源轉換到跨界合作的回收處理，建立多層次服務價值鏈。
| 轉投資公司 | 業務內容 | 協同效益 |
|---|---|---|
| 大云永續科技 (CLEANAWAY) | 生態環境保護與科技整合創新平台。提供「廢棄物即時服務」及「智慧永續」解決方案 (廠區智能管理、廢棄物媒合、碳盤查、節能減排至永續報告書自動生成等服務)。 | 危害廢棄物運輸全面電子化，提升全流程可追溯性與法規遵循效率，催生新數據服務市場。 |
| 大源 (DA YUAN) | 專注於高效能轉廢為能技術開發。包括桃園固體再生燃料發電廠 (發電效率達25%以上)、嘉義造紙事業循環經濟轉型、沼氣發電、都市廢棄物營運管理及工程建設等多元業務。 | 擴展高熱值廢棄物處理能力，促進桃科園區能資源循環利用，建立完整的廢棄物能源化產業鏈。 |
| 可久 (KE JIOU CO. LTD.) | 主要銷售加熱菸等商品。與國際品牌簽署加熱菸相關商品回收處理合作意向書。 | 建立加熱器及菸草柱生命周期管理與循環經濟服務模式。深化菸品後端處理技術研發 (加熱器物理處理、醋酸纖維化學原料回收、有機物沼氣發電)，形成完整資源循環。 |
營運展望 (115年) (P. 23)
115年預期將恢復穩健成長態勢，並於116年後迎來多項產能與技術的獲利放大期。
| 領域 | 115年展望與策略 | 預期效益/進度 |
|---|---|---|
| 石綿廢棄物成長性 | 持續深化廢石綿專業處理能力，投入廢石綿資源化再利用技術，將處理流程由「終端處置」提升至「循環材料再生」。預期115年廢石綿專案業務仍具再度成長的機會 (因應極端氣候及政策強度提升)。 | 提高附加價值與長期競爭力。 |
| 環境工程整治 | 持續深耕含汞土壤污染整治業務，積極爭取承攬大型污染整治業務 (高技術門檻的公共工程案件)。 | 擴展於公私部門工程市場，建立競爭優勢。 |
| 中台一廠二期工程 | 建物預計於114年底前取得使用執照。因應法規調整，整改固液混燒每日40噸產能的營收與獲利貢獻將較原規劃時程遞延，預計再投入3億元資本支出，116年下半年試運轉。 | 預計一廠二期將成為117年度的重要成長引擎，長期提升危廢處理能量與營運效率。 |
| 新技術回收與研發 | 投入具長期市場潛力之新興廢棄物回收處理技術研發，包括：煙道碳捕捉技術開發、廢鋰電池前處理與材料回收、太陽能板拆解與材料再生、加熱菸具及菸蒂處理技術。 | 115年將持續完成技術成熟度驗證，規模化後可望銜接資源循環趨勢，形成新一波獲利曲線。 |
政策與市場環境 (P. 23)
- 利多趨勢: 國際銅價持續攀升、延伸生產者責任制度 (EPR) 擴大、台灣2050淨零與循環經濟政策推動。
- 結論: 政策支持與市場需求逐步增強，中台持續提升技術能力與環保標準，以因應更嚴格的法規要求。
ESG / Sustainability
永續領導力與榮譽 (P. 25, 26)
- 桃園市績優處理機構: 連續多年獲評為桃園市A級績優處理機構 (二廠連續15年，三廠連續9年)。
- 永續行動殊榮: 榮獲2025「台灣永續行動獎」(TSAA) 金級殊榮 (SDG 12 建構循環經濟價值鏈)。
- 循環經濟專業肯定: 榮獲台灣循環經濟學會「第一屆循環經濟優良獎」績優企業獎。
- 永續資訊揭露: 113年度永續報告書獲得2025「台灣企業永續獎」(TCSA) 服務業第二類金級獎。
- 企業治理與成長: 榮登台灣董事學會「外資精選台灣100強」之「2025 中堅潛力企業」第81名，並入選「成長十強」第9名。
永續教育與社區連結 (P. 26)
- 永續教育推廣: 廠區內規劃超過800坪環教場域。截至114年11月，已累計舉辦873場環境教育課程，參訪人次逾1.47萬人。
- 社區共好: 深耕地方公益，包括捐贈8人座交通車予國中、投入桃園春季淨灘、社區研習與節能宣導、里民急難救助及寒冬送暖等活動。
Additional Data
產業概況 (P. 17)
- 事業廢棄物產生量 (113年): 逼近2千萬噸。
- 妥善清理率: 79%。長期缺口約500萬噸。
- 廢棄物清理產業銷售額 (113年): 突破2千億元。
- CAGR (109~113年): 8%。
- 甲級環保處理廠家數 (113年): 降至113家 (設立不易，家數不增反減)。
中台護城河 (奠定不可複製的領導地位) (P. 27)
- 近年全台單一最大民營事廢焚化與發電設施。
- 全台唯一取得含汞廢棄物處理許可證照。
- 應回收傳統廢燈管市占率九成，全台第一。
- 台灣最大廢印刷電路板全循環回收處理業者。
- 全台獨家含汞土壤污染整治環境工程專業團隊。