興采實業 (4433 TT/TW) 2025/12/15 線上法說會簡報
封面主題
BLUE INNOVATION MAKES GREEN Sustainability, Innovation & Prospects for 2025 2025年的可持續發展、創新與展望
免責聲明 (P1)
- 本簡報及同時發佈之相關訊息內容，取自於公司內部與外部資料，其中包含營運成果、財務狀況與業務發展等內容。
- 本公司並未發佈財務預測，但本簡報所作有關本公司財務上、業務上、Q&A之說明，若涉及本公司對未來公司經營與產業發展上之見解，可能與未來實際結果存有差異。
- 此差異其造成之原因可能包括市場需求變化、價格波動、競爭行為、國際經濟狀況、匯率波動、上下游供應鏈等其他各種本公司所不能掌握之風險因素。
- 本簡報中對未來的展望，反應本公司迄今對未來的看法。對於這些看法未來若有任何改變或調整時，本公司並不負責隨時提醒或更新。
目錄 (P2)
一. 公司簡介 二. 營運績效 三. 永續產品 四. 營運策略
公司簡介 (Company Overview)
興采總部 (P4)
坐落於新北市的興采總部涵蓋了營運及創新研發中心，整合設計及研發能量，提供合作夥伴全方位一站式的垂直整合服務。
核心資訊 (P5)
| 項目 | 資訊 |
|---|---|
| 創立日期 | 興采實業: 1989年3月, 聚紡: 1999年, 神采: 2005年, Magictex: 2013年 |
| 創辦人暨董事長 | Jason 陳國欽先生 |
| 總經理 | 黃松筠先生 |
| 集團員工總數 | 共 1,022人 (台灣 778名, 越南 244名) |
| 研發人數 | 75名 |
| 集團業務範圍 | 興采集團旗下擁有興采實業股份有限公司、聚紡股份有限公司、台灣神采時尚事業公司以及越南神采時尚責任有限公司，提供從環保創新紗線、面料研發技術、透濕防水布料代加工到成衣設計與製造等全方位服務。 |
營運範圍 - 垂直整合 (P6)
興采集團透過垂直整合，涵蓋以下主要環節：
-
功能性紗線 (Functional Yarn)
- 產品：S.Café® SUSTAINABLE PERFORMANCE
-
染整製程 (Dyeing & Finishing)
- 廠房：聚紡 高精密染整廠
- 認證：bluesign® SYSTEM PARTNER, Higg Index
-
布料後加工 (Fabric Post-Processing)
- 廠房：聚紡 防水透濕塗佈貼合廠
- 認證：OEKO-TEX® STANDARD 100, TAF, FAIR WEAR FOUNDATION
-
成衣生產製造 (Garment Production)
- 廠房：Magictex 越南成衣廠 | 神采時尚高雄廠
- 認證：ISO 9001:2015, ISO 14001:2015, ISO 50001:2018
營運績效 (Financial Highlights)
合併損益表 (P8)
單位: 新台幣仟元
| 項目 | 2025年第三季 | 2024年第三季 | 差異 | 2025年1-9月 | 2024年1-9月 | 差異 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 873,189 | 841,793 | 4% | 2,338,287 | 2,209,044 | 6% |
| 營業毛利 | 199,443 | 142,348 | 40% | 479,483 | 473,729 | 1% |
| 毛利率 | 23% | 17% | - | 21% | 22% | - |
| 營業利益(損失) | 46,393 | 11,321 | 310% | 41,083 | (4,005) | -1126% |
| 營業利益率 | 5% | 2% | - | 2% | 0% | - |
| 營業外收入及支出 | 4,885 | (14,666) | -133% | (84,683) | 16,473 | -614% |
| 稅前淨利 | 51,278 | (3,345) | -1633% | (43,600) | 12,468 | -450% |
| 本期淨利(淨損) | 47,127 | (8,700) | -642% | (44,072) | (3,029) | 1355% |
| 淨利歸屬於: 母公司業主 | 48,649 | (7,228) | -773% | (39,311) | 1,010 | -3992% |
| 非控制權益 | (1,522) | (1,472) | 3% | (4,761) | (4,039) | 18% |
| 淨利率 | 5% | -1% | - | -2% | 0% | - |
| EPS | 0.80 | (0.12) | - | (0.65) | 0.02 | - |
合併營業收入 - 季 (P9)
單位: 新台幣百萬元
| 季度 (Minguo Year) | 布 (Fabric) | 成衣 (Garment) | 合併 (Consolidated) |
|---|---|---|---|
| 113Q1 | 481 | 133 | 614 |
| 113Q2 | 512 | 241 | 753 |
| 113Q3 | 499 | 343 | 842 |
| 113Q4 | 431 | 580 | 1,011 |
| 114Q1 | 580 | 200 | 780 |
| 114Q2 | 551 | 135 | 686 |
| 114Q3 (2025Q3) | 459 | 413 | 872 |
合併營業收入 - 類別 (P10)
| 類別 | 2025年1-9月 | 2024年1-9月 |
|---|---|---|
| 布 (Fabric) | 59% | 58% |
| 成衣 (Garment) | 32% | 32% |
| 代工 (Contract Manufacturing) | 10% | 9% |
| 合計 | 100% | 100% |
2025年1-9月銷售類別占比 (Pie Chart Breakdown):
- 機能性布料: 59%
- 軍公: 24%
- 代工: 9%
- 戶外、運動服飾: 4%
- 制服: 3%
- 自有品牌: 1%
2024年1-9月銷售類別占比 (Pie Chart Breakdown):
- 機能性布料: 58%
- 軍公: 27%
- 代工: 9%
- 戶外、運動服飾: 4%
- 制服: 2%
- 自有品牌: 0%
近年度各季獲利表現 (P11)
單位: 新台幣仟元 (母公司淨利) / 新台幣元 (EPS)
| 季度 (Minguo Year) | 母公司淨利 (仟元) | EPS (元) |
|---|---|---|
| 113Q1 | (24,321) | (0.40) |
| 113Q2 | 32,559 | 0.54 |
| 113Q3 | N/A | N/A |
| 113Q4 | 42,648 | 0.70 |
| 114Q1 | 18,505 | 0.31 |
| 114Q2 | (106,465) | (1.76) |
| 114Q3 (2025Q3) | 48,649 | 0.80 |
合併資產負債表 (P12)
單位: 新台幣仟元
| 項目 | 2025/9/30 金額 | 2025/9/30 % | 2024/12/31 金額 | 2024/12/31 % | 2024/9/30 金額 | 2024/9/30 % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 740,205 | 11% | 940,331 | 14% | 795,728 | 12% |
| 應收帳款 | 467,640 | 7% | 322,211 | 5% | 345,360 | 5% |
| 存貨 | 1,078,902 | 15% | 726,114 | 11% | 832,087 | 12% |
| 不動產、廠房及設備 | 3,858,285 | 55% | 3,662,288 | 54% | 3,658,105 | 54% |
| 其他流動資產及其他資產 | 832,758 | 12% | 1,112,623 | 16% | 1,141,644 | 17% |
| 資產總額 | 6,977,790 | 100% | 6,763,567 | 100% | 6,772,924 | 100% |
| 流動負債 | 2,690,850 | 39% | 2,168,740 | 32% | 2,370,431 | 35.0% |
| 非流動負債 | 2,311,745 | 33% | 2,487,733 | 37% | 2,340,231 | 34.6% |
| 負債總額 | 5,002,595 | 72% | 4,656,473 | 69% | 4,710,662 | 70% |
| 股本 | 612,998 | 9% | 612,998 | 9% | 612,998 | 9% |
| 其他屬母公司業主之權益 | 1,225,306 | 18% | 1,336,119 | 20% | 1,290,619 | 19% |
| 非控制權益 | 136,891 | 2% | 157,977 | 2% | 158,645 | 2% |
| 權益總計 | 1,975,195 | 28% | 2,107,094 | 31% | 2,062,262 | 30% |
營運績效 - 平均收線日數/平均銷貨日數 (P13)
| 季度 | 平均收現日數 (Average Collection Days) | 平均銷貨日數 (Average Inventory Days) |
|---|---|---|
| 2024Q1 | 41.70 | 150.03 |
| 2024Q2 | 44.88 | 148.78 |
| 2024Q3 | 40.66 | 141.30 |
| 2024Q4 | 35.57 | 119.78 |
| 2025Q1 | 40.49 | 151.50 |
| 2025Q2 | 38.76 | 165.89 |
| 2025Q3 | 47.04 | 163.71 |
合併現金流量表 (P14)
單位: 新台幣百萬元
| 季度 (Minguo Year) | 營業活動之淨現金流入(出) | 投資活動之淨現金流入(出) | 籌資活動之淨現金流入(出) |
|---|---|---|---|
| 113Q1 | (120) | (14) | 25 |
| 113Q2 | (60) | (196) | 131 |
| 113Q3 | (134) | 52 | 199 |
| 113Q4 | 199 | (94) | 37 |
| 114Q1 | (137) | (60) | (14) |
| 114Q2 | (108) | (114) | 110 |
| 114Q3 | (118) | 32 | 204 |
永續產品 (Sustainable Products & Technologies)
開發推廣主軸 (P16)
| 技術名稱 | 說明 |
|---|---|
| 專利單層結構技術 - STORMFLEECE® | 專利單層刷毛科技，兼具保暖、防護與全氣候性能。 |
| 回收材料與專利製程 - S.Café® | 使用回收咖啡渣技術及專利織造。 |
| 化學循環再生技術 - RePUra™ | 突破複合材料限制，達成 T2T (Textile-to-Textile) 再生。 |
| 水性聚氨酯 (PU) 技術 - SINGTEX® Protector® | 採用無毒、無溶劑的友善製程。 |
| 超輕量防水透濕技術 - SINGTEX® Protector ® Lite | 於輕量化與多功能設計的市場趨勢中展現卓越優勢。 |
專利產品國際推廣 (P17)
STORMFLEECE® 榮獲美國專利核准 (2025年)
- SINGTEX 的核心技術 STORMFLEECE® 已正式獲得美國專利，並與既有的台灣及歐洲專利共同形成更完整的專利保護網。
- 專利編號: TW 1630296 / EP3354778B1 / US20220316111A1
- 技術優勢：單層結構即具防風、透氣與保暖特性，無需貼合即可達成此功能，從而在輕量化、可持續性和工藝效率方面具有優勢。
ISPO Textrends 27SS 春夏 趨勢 (P18-P19)
| 產品名稱/類別 | 規格/型號 | 獎項 | 說明 |
|---|---|---|---|
| S.Café® ICE-CAFE (Second Layer) | SCK-4465SC | BEST PRODUCT | 清涼面料，咖啡渣與尼龍紗線融合，具卓越的異味控制、速乾和防紫外線性能。 |
| STORMFLEECE® Lite (Second Layer) | A1109-24060026 | TOP 5 | 獨家專利結構布料，結合防風保暖與輕量舒適，適合春夏戶外活動或日常穿搭。 |
| SINGTEX® Protector® Lite (Membranes & Coatings) | S3K-2394C0 | TOP 10 | 超輕量三層軟殼布料，具備防風、防水與透濕功能。底布採用回收舊衣的原液染色聚酯紗，減少染色過程中的水與化學品使用。 |
| SINGTEX® Protector® (Membranes & Coatings) | A1110-25030002 | TOP 10 | 採用先進的水性聚氨酯 (PU) 技術製成，過程無毒、無溶劑，有效降低碳排放。 |
ISPO Textrends 27/28 FW 秋冬趨勢 (P20-P22)
| 產品名稱/類別 | 規格/型號 | 獎項 | 說明 |
|---|---|---|---|
| STORMFLEECE™ ZERO (Street Sports) | SW-80242C07 | TOP 10 | STORMFLEECE™ 春夏進化版。背面獨特的防勾紗結構，保有空氣層並提升親膚涼爽感。 |
| S.Café® × RENU (Base Layer) | SCK-4493S | SELECTION | 採用 S.Café® 與 RENU™ 成衣回收再生聚酯，實現真正的廢衣回收再製 (garment-to-garment) 材料。 |
| RePUra™ (Membranes & Coatings) | S3W-2423C0 | SELECTION | 化學解聚與再聚合技術，將 PU 薄膜與彈性纖維解聚為高純度回收多元醇，實現紡織品到紡織品循環。 |
| SINGTEX® Protector® Lite (Membranes & Coatings) | BS-70555DC0 | SELECTION | 僅 57 g/m² 的重量，提供兼具防風、防水與透氣的高效防護，開啟戶外服與輕量化服裝的新可能。 |
RePUra™ 循環再生技術 (P22)
- 榮獲獎項: R&D 100 全球創新大獎。
- 技術內容: RePUra™ 透過化學解聚與再聚合技術，將 PU / 聚酯複合紡織品回收再生為具備防水、透濕、彈性的高性能薄膜，實現真正的布到布循環再生。
- 技術指標 (圖示):
- Hydrostatic pressure (靜水壓): ≥ 20,000 mm
- Moisture permeability (透濕度): ≥ 20,000 g/m²/24hrs
台灣精品得獎產品 (P23)
- 品牌: TRANZEND
- 產品: ULTRA JACKET 旗艦級機能大衣 (台灣精品 2026)
- 設計理念: 專為極端氣候與高行動力場域而設計，兼具高性能與日常穿著的風格延展性。
- 技術規格:
- 採用 AIRMEM™ 生質防水薄膜與 eco²sy® 環保科技羽絨。
- 性能：達成 20K/20K 頂級防水透氣性能。
- 功能：內建三段式主動式加熱系統 (四區加熱)，溫度可調 (45°C、53°C、60°C)。
營運策略 (Outlook & Strategy)
2025年營運策略及目標 (P25)
六大策略支柱：
- 強化管理 / 提升營運效率
- 永續產品 / 永續製造
- 垂直整合 / 與客戶共創利基
- 擴大投資 / 增加生產規模
- 品牌合作開發 / 共同行銷推廣
- 掌握關鍵技術 / 確保競爭優勢
具體目標：
- 提高集團自製比率、生產效率，以增加接單競爭力。
- 整合優化製程管理，以達生產效率及利益最大化。
- 垂直整合提供客戶高附加價值且一站購足的服務。
- 積極研發環保低碳排的產品及技術，落實綠色供應鏈，運用在戶外、運動、醫療、狩獵及軍工等紡織產品。
- 擴大成衣業務，發展成為軍警消專業工裝、戰鬥個裝與防護裝備的整合供應商。
高端精密染整廠 (P26)
- 狀態: 2025年已正式量產。
- 投資金額: 約台幣 23 億 (美金 7500 萬)。
- 地點: 桃園觀音工業區，距離機場 20 分鐘。
- 規模: 占地 1 萬 2 千坪 (= 4 萬平方米)，共 4 層樓。
- 年產能: 約 1,800 萬碼。
- 2025年貢獻: 針對新染廠設備已開發許多新布種 (如: 超輕量細丹尼布、特殊機能布...等布料)，大幅增加未來產能貢獻。
- 主要產品系列:
- 涵蓋針織、平織全系列高機能性布料，以多樣性產品、反應速度快為特點。
- 針織、平織彈性/非彈性機能布料。
- 超輕薄布料 (防絨/細丹 20D 以下)。
引領染整產業邁向智慧製造與綠色未來 (P27)
智慧製造架構：
- 積極導入工業 4.0 智慧製造架構，全面整合 MES 製造執行系統、機聯網 (IIoT) 與能源管理系統 (EMS)，實現從接單、生產到能源控管的數位即時掌握，提升效率、降低錯誤、精準追蹤。
新世代智慧化自動設備：
- 染料無人化系統: 自動秤量系統與無人搬運車實現自動秤量與配送染料與化學品，提升流程效率與安全性。
- 自動機械手臂系統: 高精度操作與彈性製程切換，有效降低人力依賴與不良率。
- 導入 AI 建模系統: 透過精準配方預測，有效提升染色效率與稼動率。
永續發展實施：
- 高效能源使用與自動化管理。
- 導入先進節能減碳設備，優化能源使用效率與自動化管理，降低能源與碳排放。
- 引進德國熱能、水資源回收再利用技術，有效降低成本。
目標: 致力打造符合綠色生產理念的智慧染整示範工廠，兼顧生產效率與環境責任，為紡織業創造全新價值。