崇友實業 (4506 股票代號) 1-3Q/25 法說會簡報

Company Overview

項目	資訊
股票代號	4506
公司名稱	崇友實業股份有限公司 (GFC, LTD.)
成立日期	西元1974年05月30日
董事長	唐伯龍
總經理	游本立
資本額	新台幣17.70億元
員工人數	1,502人
電梯年產量	3,000臺
生產基地	台灣楊梅廠、上海嘉定廠

品牌與產品定位

品牌/代理	類型	定位	電梯運行速度
GENESIS	自有品牌	中高端客製化需求度高	150米/分 ~ 360米/分
GFC	自有品牌	中低端市場之電梯	120米/分以下
TOSHIBA	代理	中高端客製化需求度高	105米/分 ~ 240米/分

專業人力證照

等級	人數	百分比
升降機裝修乙級	534	59%
升降機裝修丙級	377	41%
總計	911

備註：同時持有乙丙級證照者僅計入持有乙級證照人數中。

組織架構 (主要部門)

銷工處、維保處、產品開發處、生產處、行政處、品質保證處、其他。

Financial Highlights

近三年簡明損益表 (單位: 新台幣仟元)

項目	1-3Q/25	1-3Q/24	YoY	2024 (預估/全年)	2023	2022
營業收入	4,750,540	3,904,298	24.54%	5,486,423	5,268,255	4,739,507
營業毛利	1,532,842	1,308,774	17.54%	1,724,153	1,530,270	1,405,425
毛利率	32.27%	33.52%	—	31.43%	29.05%	29.65%
營業費用	495,251	469,448	5.92%	617,647	561,913	547,970
營業淨利(損)	1,037,591	839,326	24.16%	1,106,506	968,357	857,455
營業利益率	21.84%	21.50%	—	20.17%	18.38%	18.09%
營業外收入及支出	74,402	84,608	(52.66%)	118,019	143,018	175,552
稅前淨利	1,111,993	923,934	15.80%	1,224,525	1,111,375	1,033,007
稅前淨利率	23.41%	23.66%	—	22.32%	21.10%	21.80%
本期淨利	895,168	747,623	14.36%	988,500	895,062	847,811
EPS(元)	5.06	4.22	14.49%	5.58	5.06	4.79

產品比重與毛利率 (單位: 新台幣仟元)

項目	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年	1-3Q/25
勞務收入 (維修保養)	1,888,931	1,968,641	2,058,019	2,239,758	2,384,159	1,941,845
電梯收入 (新梯/汰舊換新)	2,310,438	2,403,360	2,534,054	2,773,808	2,833,700	2,691,431
毛利率	30.10%	30.79%	29.65%	29.05%	31.43%	32.27%

獲利能力與股利政策

崇友每年配發近7成以上之股利政策。2024年配發每股4.5元現金股利。

項目 (元)	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024
現金股利(元)	3.1	2.6	2.7	3	3.2	3.4	4	4.5
每股盈餘(元)	4.4	3.63	3.84	4.1	4.39	4.79	5.06	5.58
ROE	21.69	16.12	16.39	16.67	16.93	17.52	17.61	18.41
ROA	13.56%	9.81%	9.55%	9.75%	9.66%	9.73%	9.75%	10.07%

Business Segments

成長動能 — 案源優化 (1-3Q/25 案源分布)

受惠近年房市景氣熱絡，帶動集合住宅案源認列增加，並持續拓展商辦案源接單。

案源類別	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年	1-3Q/25 (台數占比)
集合/個人住宅	76.56%	79.22%	81.69%	84.53%	87.37%	86.11%
辦公大樓/百貨/飯店	8.08%	8.82%	5.67%	7.05%	4.70%	5.05%
醫療機構/文教機構	8.71%	5.63%	3.21%	3.00%	2.80%	2.17%
廠辦	5.20%	4.39%	4.99%	3.04%	3.65%	2.65%
其他	1.46%	1.94%	4.44%	2.38%	1.48%	4.02%

成長動能 — 汰舊換新 (Replacement/Renewal)

受惠電梯安全意識提升，汰舊換新市場成長優於整體電梯市場表現。

項目 (台數)	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年	1-3Q/25
營建新梯(台)	1,749	1,854	1,716	2,005	2,187	1,848
汰舊換新(台)	444	470	469	561	386	263
汰舊換新銷售 (NT$仟元)	579,164	567,864	580,552	672,247	489,357	393,490

成長動能 — 維修保養業務 (Maintenance)

優良的技術能力及24小時全省服務，有助於新梯保固期屆滿後可有效轉換維修保養訂單，提供穩定成長的現金流。

項目 (台數/NT$仟元)	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年	1-3Q/25
新梯銷售(台)	2,193	2,324	2,185	2,566	2,573	2,111
維修保養(台)	37,164	38,854	40,347	41,946	43,610	44,709
維修保養收入 (NT$仟元)	1,888,931	1,968,641	2,058,019	2,239,758	2,384,159	1,941,845

Products & Technologies

綠色節能智慧電梯

崇友GF系列智慧電梯產品，結合物聯網、AI智能、及節能技術，三度獲頒2024年第32屆「台灣精品獎」。

關鍵技術：永磁同步馬達 (PMSM - Permanent Magnet Synchronous Motor)

定義： 轉子使用永久磁鐵(釹鐵硼)代替線圈繞組的同步馬達。
優點：
1. 無齒輪減速機的磨耗及免除齒輪油。
2. 機械效率高達95%、節省電力35%。
3. 體積小、產品可靠度高、可免除機房。
4. 雜訊低、振動小、使用壽命更長。

從大數據到 AI, 持續推動電梯智能化

AI人臉辨識技術 - 提升搭乘便利性
- 功能：AI偵測用戶後，直接派車到當前樓面，並將用戶送達設定的樓層。
- 短片連結：https://www.youtube.com/watch?v=m3FTR32PSW0&feature=youtu.be
群眾密度感知系統 - 有效提升電梯運載效率 (堅尼西斯 GENESIS 推出)
- 【群眾檢知】(Crowd Detection): 系統感測乘場人數，依設定人數門檻派達多台電梯，減少候梯時間，強化運輸效率 (適用於高運輸量的百貨、飯店、商辦)。
- 【無人檢出】(No-one Detected): 偵測到按壓電梯者離開且無使用需求時，自動取消派車，達到節約能源及縮減其他樓面候梯時間 (適用於醫院、商辦等場域)。

領先維修保養監控系統

領先打造雲端電梯監控系統 (GFC)

電梯健保即時回饋系統 - 電梯報馬仔 (CM-XXXXX-01)

全球首創的電梯通報系統。
功能：當電梯異常故障時，透過手機掃描電梯按鈕上方的QR Code貼紙，問題能即時通報，立即獲得回饋。
效益：問題「直達」中控端及所屬各區保養站主任，維修派工效率高。

系統效益： 保全系統對接、提升品牌市占、提升客戶服務、維保人員管理、乘客搭乘安全、遠端監控電梯運行、維保派工效率、大數據資料、智慧城市趨勢。

Clients & Markets

營收 VS 大型建案 (超過新台幣1千萬以上之建案)

期間	營收 (NT$仟元)	大型建案營收 (NT$仟元)	主要大型建案 (1Q25-3Q25)
1Q25	1,313,633	183,465	桃園機場捷運電梯與電扶梯新建工程、新北市、台中市與高雄市等地大型集合住宅新建工程
2Q25	1,220,132	440,206	桃園航空城機場新建安置住宅街廊基地、台中水湳國際會展中心、光寶科技中和辦公大樓、高雄市及台南市社會住宅、新竹市廠辦大樓等新建工程、新北市中和工商園區大樓汰改工程
3Q25	N/A	N/A	捷運新蘆線暨西門地下街出入口電梯電扶梯工程、華固中央置地辦公大樓、宜蘭慈濟社教中心、原台南大億麗緻酒店汰改工程 (新名稱 Signia by Hilton)

房市景氣與新梯出貨

年度	新梯銷售(台)	房市建案完工件數 (件)
2023年	2,566	20,280
2024年	2,573	19,255
1-3Q/25	2,111	13,340

新崛起市場 — 汰舊換新潛力

全台電梯累計台數：達23萬台以上。
預估需進行汰舊換新電梯：近5成以上。
崇友旗下品牌需汰舊換新電梯台數：11,100台。

電梯年齡	台數	累計台數
30年(含以上)	1,083	1,083
25~29年	4,378	5,461
20~24年	5,639	11,100

品牌結構優化 — 高樓層佔比

由於台灣人口密度及建商開發土地效益，帶動高樓層建築持續增加，有助於帶動高端品牌 GENESIS 之市占率，優化整體毛利結構。

年度	21層樓以上 (台)	6層樓以上 (台)	21層樓以上占比
2022	156	2,176	7.17%
2023	268	2,261	11.85%
2024	208	2,945	7.06%
1-3Q/25	235	2,065	11.38%

ESG / Sustainability

崇友長年重視ESG議題，連九屆公司治理評鑑獲前5%及前20%之前段班。

年度	項目	內容摘要
2025年	社會公益	崇友楊梅廠同仁熱心捐血突破百袋、贊助延伸2025職棒賽事、捐款新台幣600萬，協助台灣中南部受丹娜絲風災居民重建家園。
	公司治理	榮獲「2025年台灣永續行動獎」SDG11銀級獎、榮獲工商時報第一屆「台灣幸福企業評鑑」優質獎。
2024年	社會公益	支援日本能登半島震災捐款千萬日元、台灣403大地震募款捐贈新台幣200萬元、贊助台日職棒首度交鋒台北大巨蛋及12強賽。榮獲「2024年台灣永續行動獎」SDG04銀級獎。
	公司治理	首次獲選納入MSCI 全球小型指數成分股、榮獲績優「上櫃資深掛牌獎」。
	環境保護	崇友志工積極參與陽明山林地護樹愛林活動。
2023年	社會回饋	榮獲「2023年第3屆台灣永續行動獎」SDG04銀級獎殊榮、為土耳其強震送暖捐贈8百萬、贊助U12, U18世界盃棒球賽及亞錦棒球賽。
	公司治理	崇友乘客電梯GF-1系列榮獲台灣精品獎、榮獲2023幸福企業-製造業金獎。
	環境保護	公佈首份溫室氣體盤查報告書、崇友志工植樹消暑。
2022年	環境管理	楊梅廠十年來已累積節電240萬度、減少碳排1,200公噸。
2021年	榮耀事蹟	第二十一屆公共工程金質獎、第三十屆台灣精品獎、幸福企業-製造業金獎。
2020年	社區參與	楊梅廠參與109年度民防團隊訓練榮獲優等成績。
	環境管理	制定節能減碳量化管理目標。

Outlook & Strategy

未來展望

維保收入 (Maintenance Income):
- 內政部通過針對15年以上之電梯提高安檢次數，並加大落實維修保養人員專業技術證照要求。
- 看好政府對電梯安全法規趨嚴，電梯安全部品檢修益顯重要，有助於崇友每年淨現金流入穩定成長。
汰舊換新 (Replacement/Renewal):
- 崇友旗下品牌需汰舊換新電梯台數達11,100台。
- 近年汰舊換新業務保持雙位數成長動能，挹注整體營運規模貢獻持續放大。
新梯銷售 (GENESIS):
- 高樓層建案需求持續提升，有助於帶動高端品牌 GENESIS 之市占率。
- 進一步優化整體毛利結構。

Additional Data

近年全台、七都新建案推案情形 (單位: 新台幣億元)

全國整體推案量由2021年的16,956.2億元持續攀升，2024年已達25,628.08億元。

城市	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年	1-3Q/25
台北市	3,009.0	2,997.3	2,843.8	4,541.0	4,163.4	2,358.8
新北市	4,244.7	4,241.6	4,357.4	4,071.2	4,438.1	3,442.7
桃園市	2,685.7	2,878.0	3,326.5	2,462.0	3,588.9	3,113.0
新竹縣市	957.8	970.0	1,585.9	1,420.7	1,321.8	421.1
台中市	2,882.5	3,316.8	4,195.5	4,318.8	5,491.4	3,044.6
台南市	1,035.4	1,151.7	1,251.1	1,732.8	1,872.1	1,511.4
高雄市	1,848.5	1,400.6	2,315.3	2,216.5	2,821.9	1,571.8

資料來源: 591新建案、各案場 https://udn.com/news/story/7241/9069126

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