天鉞電子股份有限公司 114年度法說會
免責聲明
- 本簡報包含對於未來展望的表述，該項表述是基於對現況的預期，未來受限於已知、未知風險或不確定的影響，因此實際結果可能與表述內容有所差異。這些未來展望的表述，反映天鉞電子股份有限公司(以下稱本公司)目前對於未來的看法，本公司並不負責隨時提醒或更新。
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Company Overview (營運概況)
公司基本資訊
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 公司名稱 | 天鉞電子股份有限公司 (JSW Pacific Corp.) |
| 主要業務 | 無線安防安控系統、製造領導廠商 |
| 設立時間 | 民國81年5月23日 |
| 股票上櫃 | 民國101年11月 |
| 資本額 | 新台幣 337,334 仟元 |
| 負責人 | 汪攘夷 |
| 營運總部 | 新北市中和區 |
| 主要產品 | 安防攝影機、安控電子鎖 |
| 工廠認證 | ISO9001, ISO14001, BSCI |
全球佈局
天鉞電子在全球設有研發、製造及銷售據點，形成完整的供應鏈和市場網絡。
| 據點類型 | 公司名稱/品牌 | 職能/業務範圍 |
|---|---|---|
| 台北總公司 | 天鉞電子股份有限公司 | 台灣自有品牌銷售 ALC / SecuFirst |
| 東莞製造中心 | 天鉞電子(東莞)有限公司 | 軟、硬體及產品開發製造 |
| 荷蘭公司 | ALC Electronics B.V. | 歐洲自有品牌銷售 SecuFirst / SEC24 |
| 轉投資珠海公司 | 珠海吉門第科技有限公司 | (未詳述) |
品牌與代理
- 台灣自有品牌銷售: ALC / SecuFirst
- ALC: 歐美數位攝影機第一品牌。
- SecuFirst: 無線牽絆、無限方便。
- 台灣代理品牌銷售: OPTEX (Sensing Innovation), ABUS (Security Tech Germany), dormakaba.
獲得認證項目
- Secured by Design (SBD) - Official Police Security Initiative
- BSI Mark of Trust
- ANSI Accredited Standards Developer
- amfori BSCI (Trade with purpose)
Financial Highlights (營運成果)
單位: 新台幣仟元
合併損益表 (Q1-Q3 2025)
| 項目 | Q3 2025 | % | Q2 2025 | % | QoQ(%) | Q1-Q3 2025 | % | Q1-Q3 2024 | % | YoY(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 69,848 | 100% | 73,372 | 100% | -5% | 240,228 | 100% | 176,255 | 100% | 36% |
| 營業成本 | 44,647 | 64% | 43,880 | 60% | 2% | 151,579 | 63% | 108,684 | 62% | 39% |
| 營業毛利 | 25,201 | 36% | 29,492 | 40% | -15% | 88,649 | 37% | 67,571 | 38% | 31% |
| 營業費用 | 32,551 | 46% | 34,590 | 47% | -6% | 100,924 | 42% | 90,199 | 51% | 12% |
| 營業(損)益 | (7,350) | -10% | (5,098) | -7% | 44% | (12,275) | -5% | (22,628) | -13% | -46% |
| 營業外收入支出 | 13,572 | 19% | (11,229) | -15% | 221% | 6,378 | 2% | 19,725 | 12% | -68% |
| 稅前淨利(損) | 6,222 | 9% | (16,327) | -22% | 138% | (5,897) | -3% | (2,903) | -1% | 103% |
| 所得稅(費用)利益 | (932) | -1% | 2,396 | 3% | -139% | 1,487 | 1% | (2,919) | -2% | 151% |
| 稅後淨利(損) | 5,290 | 8% | (13,931) | -19% | 138% | (4,410) | -2% | (5,822) | -3% | -24% |
| 每股盈餘(虧損)EPS | 0.16 | (0.41) | 139% | (0.13) | (0.17) | -24% |
- 註：QoQ(%) 和 YoY(%) 變動百分比是基於絕對金額計算。
營業毛利暨毛利率 (1Q24 - 3Q25)
| 季度 | 1Q24 | 2Q24 | 3Q24 | 4Q24 | 1Q25 | 2Q25 | 3Q25 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業毛利 (仟元) | 23,763 | 27,357 | 16,451 | 42,703 | 33,956 | 29,492 | 25,201 |
| 毛利率 (%) | 44% | 39% | 32% | 42% | 35% | 40% | 36% |
營業費用 (1Q24 - 3Q25)
| 季度 | 銷售費用 (仟元) | 管理費用 (仟元) | 研發費用 (仟元) | 總營業費用 (仟元) |
|---|---|---|---|---|
| 1Q24 | 13,681 | 9,318 | 7,105 | 30,104 |
| 2Q24 | 13,562 | 10,684 | 6,128 | 30,374 |
| 3Q24 | 13,831 | 10,887 | 5,003 | 29,721 |
| 4Q24 | 19,469 | 11,088 | 6,382 | 36,939 |
| 1Q25 | 15,545 | 11,041 | 7,197 | 33,783 |
| 2Q25 | 16,313 | 10,973 | 7,304 | 34,590 |
| 3Q25 | 15,721 | 10,091 | 6,739 | 32,551 |
稅後損益 (1Q25 - 3Q25)
| 季度 | 稅後淨利(損) (仟元) |
|---|---|
| 1Q25 | 4,231 |
| 2Q25 | (13,931) |
| 3Q25 | 5,290 |
合併資產負債表 (Q3 2025 vs. Q4 2024)
單位: 新台幣仟元
| 項目 | Q3 2025 | % | Q4 2024 | % | 變動金額 |
|---|---|---|---|---|---|
| 資產總額 | 469,290 | 100% | 505,771 | 100% | (36,481) |
| 現金及約當現金 | 198,228 | 42% | 99,342 | 20% | 98,886 |
| 按攤銷後成本衡量之金融資產(三個月以上定存) | 30,445 | 6% | 154,090 | 30% | (123,645) |
| 透過損益按公允價值衡量之金融資產 | 53,568 | 11% | 28,023 | 6% | 25,545 |
| 應收票據及帳款 | 30,489 | 6% | 40,913 | 8% | (10,424) |
| 存貨 | 47,903 | 10% | 73,187 | 14% | (25,284) |
| 不動產、廠房及設備 | 37,651 | 8% | 38,727 | 8% | (1,076) |
| 其他資產 | 71,006 | 15% | 71,489 | 14% | (483) |
| 負債總額 | 79,289 | 17% | 104,606 | 21% | (25,317) |
| 應付帳款 | 12,328 | 3% | 33,859 | 7% | (21,531) |
| 其他負債 | 66,961 | 14% | 70,747 | 14% | (3,786) |
| 權益總額 | 390,001 | 83% | 401,165 | 79% | (11,164) |
| 股本 | 337,334 | 72% | 356,294 | 70% | (18,960) |
| 資本公積 | 66,629 | 14% | 70,518 | 14% | (3,889) |
| 保留盈餘及其他權益 | (13,962) | -3% | (25,647) | -5% | 11,685 |
Outlook & Strategy (未來展望)
願景
持續深耕門禁安防領域，將傳統影像監控及電控門鎖，導入物聯網應用，結合天鉞電子全球據點的資源技術，傾聽客戶的設計需求，將科技和安全生活無縫接軌。
天鉞電子轉型與升級 (2025-2026)
公司目標從單一產品製造商轉型為安全科技解決方案供應商，兼具安全及友善、創造最具整合性的門禁安全體驗。
四大策略方向:
- 定義產品新定位
- 提升技術門檻
- 配合客戶供應鏈重整
- 提升商業營運模式
智慧安防市場痛點與新定位
智慧安防市場存在三大痛點:
- 高度碎片化
- 過度依賴雲端訂閱
- 使用者操作設定困難
市場需求: 一個整合式、直覺、友善的智慧安防系統。
天鉞智慧安防產品定位 (單一產品 → 生態系):
- Security First
- E-Safety Focus
- Subscription Free (不依賴月費模式 → 強烈差異化)
- User Friendly
策略性規劃切入順序
- 作為安防影像資訊覆蓋基礎
- 出入口影像及對講通訊核心
- 提供AI本地運算能力
- 出入口控制的最高權限管理
- 整合Matter協議 與市場主流需求接軌
核心競爭優勢與目標
- 用戶基礎與品牌信任: 90萬以上設備用戶，跨國品牌聲量與信任。
- 研發能力: 完善軟硬體研發能力，包括雲端、影像、AI、無線技術、機電整合全自主。
- 資安承諾: 實踐 "Secure by Design"，資安隱私優先於產品功能。
Products & Technologies
智慧安防生態系產品類別
- 家用/商用攝影機
- 電池插電智慧門鈴
- 邊緣運算設備
- 智慧門控智慧鎖
- 全屋感測報警
關鍵技術與整合
- Matter生態整合: 整合Matter協議，與市場主流需求接軌。
- AI本地運算: 提供AI本地運算能力。
- 機電整合: 鎖五金結構、鎖體鎖芯、機構模具、機電整合。
- 軟體平台: JSW Cloud, 手機App中控平台, 雲端服務生態鏈整合。
- 安全技術: 資訊安全、隱私保護、信賴性驗證。
Clients & Markets
全球安控市場雙箭策略
天鉞電子採用雙軌並行策略，涵蓋自有品牌直營和國際代工服務。
| 策略箭頭 | 業務模式 | 銷售通路/客戶類型 | 品牌/服務 |
|---|---|---|---|
| 自有品牌 (線上/線下) | 銷售直營自有品牌 | 台灣線上線下電通路 | SecuFirst, ALC |
| 設計製造服務 (OFFLINE) | 設計製造服務 (ODM/OEM) | 銷售國際系統廠商客戶 | OFFLINE 設計製造服務 |
| 台灣代理 | 台灣地區總代理 | 銷售客戶品牌 | ABUS, OPTEX, dormakaba |