基士德 (6641) 2025Q3 法說會簡報
Company Overview
公司名稱: 基士德科技股份有限公司 (GSD Technologies Co., Ltd.) 股票代號: 6641 活動日期: 2025.12.18 主題: Better water Better World / 萬川皆原色 無水不清流 核心價值: 綠色・安全・永續經營 (GREEN SAFE DEVELOPMENT)
公司簡介
基士德科技股份有限公司是一家提供設備+環工+智能+維修+工程+運營的全方位水務服務商。
| 項目 | 數據/描述 |
|---|---|
| 成立時間 | 2013/10 |
| 員工人數 | 573人 |
| 資本額 | 3.65億元 |
| 研發支出 | 4.5% |
| 生產基地 | 浙江省平湖市、江蘇省揚州市 |
| 自營品牌 | GSD、川源牌、基士德 |
| 主要市場 | 臺灣、大陸、東南亞 |
組織架構
- 基士德 (GSD)
- 基士德(台分) (100%)
- 川源(BVI) (100%)
- 川源(中國) (100%)
- 川能碳和 (60%)
- 川研環科 (60%)
- 川源(中國) (100%)
- 基士德環科 (100%)
- 越南基士德 (85%)
Financial Highlights
合併損益表 (單位: 新台幣千元)
| 項目 | 22024年第一季 | 2024年第二季 | 2024年第三季 | 2024年第四季 | 2025年第一季 | 2025年第二季 | 2025年第三季 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入淨額 | 406,800 | 468,483 | 489,959 | 452,957 | 405,750 | 434,061 | 438,119 |
| 營業毛利 | 128,786 | 135,017 | 138,189 | 116,338 | 114,712 | 139,622 | 144,388 |
| 毛利率 | 31.7% | 28.8% | 28.2% | 25.7% | 28.3% | 32.2% | 33.0% |
| 營業淨利(損) | 4,157 | (6,239) | (5,073) | (23,168) | (15,213) | 3,346 | 2,569 |
| 稅前淨利(損) | 24,169 | 19,807 | 7,095 | (8,618) | (2,005) | 3,222 | 9,752 |
| 本期淨利(損) | 18,923 | 16,283 | 7,431 | (168) | (653) | (7,790) | 8,920 |
| 非控制權益 | (3,102) | (3,670) | (973) | (1,000) | (719) | (2,075) | (695) |
| 歸屬於本公司業主之淨利 | 22,025 | 19,953 | 8,404 | 832 | 66 | (5,715) | 9,615 |
| 基本每股盈餘(新台幣元) | 0.60 | 0.55 | 0.23 | 0.02 | 0.00 | (0.16) | 0.26 |
近期績效總結:
- 毛利率自2024年第四季起回升, 2025年第三季達33.0%。
- 2025年第3季由虧轉盈, 單季EPS為0.26元。
地區營收比重 (2025年第三季)
| 期間 | 大陸地區 | 台灣地區 | 其他地區 |
|---|---|---|---|
| 2024年第一季 | 89.7% | 8.1% | 2.2% |
| 2024年第二季 | 84.3% | 13.6% | 2.0% |
| 2024年第三季 | 84.4% | 14.2% | 1.4% |
| 2024年第四季 | 80.4% | 17.5% | 2.1% |
| 2025年第一季 | 81.7% | 17.2% | 1.1% |
| 2025年第二季 | 85.5% | 12.2% | 2.4% |
| 2025年第三季 | 80.2% | 17.9% | 1.9% |
趨勢: 持續深耕大陸地區以外市場, 提升整體經營韌性。
EPS & 股利發放 (新台幣元)
| 項目 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS(1) (依加權平均股數計算) | 6.52 | 6.3 | 5.0 | 1.28 | 1.40 |
| EPS(2) (依期末股數計算) | 6.55 | 5.91 | 5.0 | 1.28 | 1.40 |
| 現金股息 | 4.5 | 4.5 | 3.5 | 1.0 | 1.0 |
| 發放率(%)(註1:依EPS(2)計算) | 69% | 76% | 70% | 78% | 71% |
Industry Overview
以水資源管理為核心 回應氣候變遷挑戰
- 核心概念: 氣候變遷的影響已不再僅限於極端氣候事件, 水資源管理正成為影響風險發生與否的關鍵治理核心。做好水治理, 不僅能因應風險, 也有助於提前降低整體衝擊。
- WHO國際水周 (2025 8/24-28): 明確將水資源管理定位為氣候行動下關鍵治理議題。
- 全球數據: 全球仍有22億人無法取得安全管理的飲用水服務 (1 in 4 people still lack access to safely managed drinking water)。
- 結論: 水資源管理, 已成為氣候行動下的關鍵治理策略。
台灣水資源治理政策趨勢：氣候變遷驅動 治水政策全面升級
- 背景: 氣候變遷使極端降雨與淹水風險提高, 中央與地方治水政策全面升級。
- 關鍵政策: 因應氣候變遷縣市管河川及排水整體改善計畫 (115–120年)。治水投入進入中長期、系統性治理階段。
- 政策轉向: 政策執行重點由傳統工程, 逐步轉向系統性排水管理、智慧化應用、低碳設計與長期維運。
- 市場需求: 縣市層級治理專案持續增加, 市場需求由單點工程轉為整合型解決方案。
- 結論: 政策驅動治理升級, 系統型水務解決方案需求明確成形。
大陸水務政策與市場趨勢：景氣調整 政策導向結構性升級
- 市場現狀: 大陸水務市場面臨景氣調整與投資放緩, 專案節奏趨於審慎。
- 政策重點轉移: 由 擴張建設 → 存量優化與效率提升。
- 水務需求轉向: 節能降耗、運轉效率與成本控制。
- 政府重視: 投資報酬率與長期營運效益。
- 結論: 效率與成本壓力下, 節能與智慧化成為水務營運核心能力。
越南市場：水務治理補強期 政策與標準持續完善
- 治理階段: 越南水務與污水處理仍處補強期, 政府持續推動集中式與工業污水治理。
- 法規標準升級: 2025年起更新工業與生活污水排放技術規範, 監管要求趨於細化與可稽核。
- 設備要求提高: 現地式處理設施納入標準管理, 設備性能與運轉穩定度要求提升。
- 投資節奏: 短期專案投資受景氣與地方預算影響, 市場推進相對保守。
- 結論: 政策驅動治理升級, 整合型水務方案具備成長空間。
Outlook & Strategy
政策驅動下的水務營運轉型
公司由「單一設備商」→走向結合「設備、系統與營運管理能力」的整合型模式。
| 政策與產業趨勢 | 營運轉型策略 | 近期投入成果 |
|---|---|---|
| 設備節能降耗 | 節能產品研發 | 高效永磁水泵、二代節能水泵、高效率污泥脫水設備 |
| 智慧化管理 | 智慧水務 | 高科技產業智慧加藥系統、再生水回收系統、曾文淨水場 AI 化專案、參與 A+ 企業創新研發計畫 |
| 整合型服務 (設備/環工/智能/維修/工程/運營) | 建立水務示範場域 | 桃園航空城事業廢水處理廠(一期)、屏東農科水務工程、農業部桃園物流科技園區污水處理廠 |
營運模式轉型, 支持長期價值成長
營運調整重點:
- 公司營運重心逐步由單一工程案件, 轉向結合設備、系統與營運管理能力的整合型模式。
- 配合水務政策對節能、智慧化與長期維運的需求趨勢, 持續優化專案組合與執行方式。
對獲利結構的影響方向:
- 透過專案選擇與執行效率提升, 有助於毛利結構趨於穩定。
- 持續累積系統整合與營運管理經驗, 作為未來服務型解決方案的能力基礎。
總結: 營運模式調整著重於「能力與結構優化」。
綠色產品與綠色管理的長期經營方向
以綠色產品與綠色管理為核心, 支持公司長期穩健經營。相關投入有助於提升長期營運效率與服務型收入比重。
| 領域 | 內容 |
|---|---|
| 綠色產品 | 聚焦節能 (提升設備能效)、低碳與水資源效率。 |
| 綠色管理 | 營運持續精進、導入節能與資源管理機制。 |
| 永續共善 | 已發行2本永續報告書、持續企業與社區共善。 |
Additional Data
免責聲明 (Disclaimer)
本簡報係本公司於簡報當時之主、客觀因素, 對過去、現在及未來之營運彙總與評估; 其中含有前瞻性之論述, 將受風險、不確定性及推論所影響, 部分將超出我們的控制之外, 實際結論可能與這些前瞻性論述大為不同。
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