悅城科技股份有限公司 (6405 股票代號) 2025年Q4 法說會簡報
簡報資訊
- 公司名稱: 悅城科技股份有限公司 (ONANO INDUSTRIAL CORP.)
- 股票代號: 6405
- 法人說明會日期: 2025年12月19日
會議議程
- 悅城簡介
- 產品運用
- 市況與展望
- 財務資訊
免責聲明
本簡報資料內容包括對本公司未來營運之預測性資訊，該項預估存在未實現風險及不確定性。本公司未來實際所發生的營運結果、財務狀況以及業務展望，可能與這些預測性資訊有所差異，其原因可能來自於各種本公司所不能掌控的風險。本簡報中對未來的展望，為本公司截至目前為止對未來的預估，投資人不應將此預估解釋為具有法律約束力的承諾。未來展望若有任何變更或調整時，本公司並不負隨時提醒或更新之義務。
Company Overview (悅城簡介)
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 成立時間 | 2004年 |
| 董事長 | 陳春夏 |
| 實收資本額 | 新台幣6.58億 |
| 主要業務 | 面板玻璃加工相關 |
| 經營方針 | 強化公司治理、培養國際團隊、深耕目標客戶產業、轉型陶瓷材料供應商 |
悅城據點
- 台北_研發中心
- 桃園_管理/製造中心
- 區域: Asia-Pacific
Products & Technologies (產品運用)
顯示器產業供應鏈
| 階段 | 項目 | 悅城業務 |
|---|---|---|
| 上游 | 玻璃基板、彩色濾光片、偏光板、液晶 | - |
| 中游 | 液晶面板、背光/LED、驅動IC、PCB | 玻璃基板加工-悅城 |
| 模組 | 液晶顯示模組 | - |
| 下游 | TV、Laptop、Pad | - |
玻璃加工製程
- 玻璃
- 封膠
- 酸/鹼蝕刻 (Display process)
- 拋光
- 品檢/包裝
- 特殊製程/技術: TGV process (玻璃通孔製程), 雷射改質。
悅城科技的品質與環境承諾
- 通過ISO 9001:2015認證。
- 通過ISO 14001:2018認證。
- 通過IECQ QC 080000:2017認證 (Hazardous Substance Process Management)。
- 通過ISO 45001:2018認證。
- 製程朝向減少HF使用，深化物理性薄化能力以友善環境。
Outlook & Strategy (市況與展望)
1. AI興起對面板產業的需求有何影響?
- 中小尺寸需求端視AI PC市場發展，在2026年或有明顯成長。
- Mac的整體設計優於Win系統，M5晶片登場後更如虎添翼，微軟x86架構難以主動迎擊；Google主攻以Android為基礎的AI PC方為契機。
- Mac面板供應以陸韓系為主，台系面板供應鏈受惠程度相對保守。
2. 面板產業目前投入哪些新技術或轉型方向?
- FOPLP (Fan-Out Panel Level Packaging) 為主軸，然主要倡議者Intel重新定義玻璃基板為補強方案，台韓廠商皆宣稱有研究及導入計畫，然大規模導入意願應多做觀察。
3. 台系面板供應鏈在2026年仍將面臨哪些主要挑戰?
- 玻璃材料應用於先進封裝仍有材料翹曲及製程整合等問題須克服。
- FOPLP仍將同樣面臨陸韓廠商的激烈競爭，台系加工業者空間受壓縮。
4. 悅城公司2026年的營運方向主要聚焦在哪些領域?
- 以陶瓷材料應用開發為主，並以在TGV累積之經驗協助客戶項目。
5. 轉型期間悅城公司計畫採取哪些具體措施?
- 2025年已完成建置陶瓷材料基礎實驗線，目標2026年持續投入資源於陶瓷材料實驗線，以增進研究陶瓷材料先進應用領域及建立物理性研磨拋光服務鏈。
Strategic Initiatives (業務推展與公司治理)
SEMICON Taiwan 2025
- 悅城公司於轉型期間不缺席重要展會。
- 展示了TGV玻璃基板及ALN氮化鋁陶瓷基板等先進封裝材料。
- 與國內外半導體產學先進深入交換產業意見，並成功開啟技術合作契機或參與市場機會。
優化公司治理
- 悅城重視公司治理、內控嚴謹。
- 轉型期間致力優化研發體系、強化資安架構、重擬供應商政策、招募外籍專業新血，打造和諧暨高效的工作環境。
- 相信企業組織與文化再造，是蛻變的關鍵。
- 114年度首度榮獲勞動部永續評比TOP10%績優企業的肯定！
Financial Highlights (財務概況)
單位: 新台幣千元
損益表摘要 (Income Statement Summary)
| 項目/期間 | 114Q1 | 114Q2 | 114Q3 | 114前三季 | 113 | 112 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 198 | 249 | 250 | 697 | 131,808 | 209,016 |
| 營業毛利(損失) | (9,476) | (8,806) | (4,540) | (22,822) | (6,414) | (4,412) |
| 營業利益(損失) | (29,702) | (27,985) | (25,714) | (83,401) | (104,587) | (117,428) |
| 本期淨利(損失) | (25,368) | (35,050) | (7,618) | (68,036) | (49,481) | (86,002) |
| 毛利率(%) | -4786% | -3537% | -1816% | -3274% | -5% | -2% |
資產負債表摘要 (Balance Sheet Summary)
| 項目/期間 | 114Q3 | 113 | 113Q3 | 112 |
|---|---|---|---|---|
| 現金及約當現金 | 558,625 | 604,831 | 567,784 | 1,126,034 |
| 流動資產 | 608,382 | 673,254 | 664,037 | 1,604,369 |
| 資產總計 | 2,526,975 | 2,456,631 | 2,375,729 | 2,554,723 |
| 長期借款(含一年內到期) | - | - | - | - |
| 負債總計 | 12,971 | 24,767 | 35,572 | 79,203 |
| 權益總計 | 2,526,975 | 2,431,864 | 2,340,157 | 2,475,520 |
現金流量表摘要 (Cash Flow Statement Summary)
| 項目/期間 | 114Q3 | 113Q3 | 112Q3 |
|---|---|---|---|
| 營業活動之現金流入(出) | (11,841) | 6,831 | 4,087 |
| 稅前淨利 | (73,996) | (43,861) | (34,841) |
| 折舊費用 | 28,945 | 44,688 | 50,221 |
| 營運資金變動 | 34,912 | 8,918 | 20,788 |
| (支付)退還所得稅 | (1,702) | (2,914) | (32,081) |
| 投資活動之現金流(出)入 | (27,785) | (558,501) | (9,741) |
| 資本支出 | (8,500) | (17,449) | (17,186) |
| 籌資活動之現金流出 | (6,580) | (6,580) | (107,441) |
| 銀行借款淨變動 | 0 | 0 | (100,606) |
| 發放現金股利及資本公積配發現金 | (6,580) | (6,580) | (6,580) |
| 現金及約當現金增加(減少)數 | (46,206) | (558,250) | (113,095) |